போட்டி டெண்டர் என்பது ஒரு ஏல செயல்முறையாகும், இதன் மூலம் பெரிய நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள் என்றும் அழைக்கப்படுகிறார்கள்) புதிதாக வழங்கப்பட்ட அரசாங்க கடனை வாங்குகிறார்கள். போட்டி டெண்டர் செயல்முறை அதிக ஏலதாரர்களுக்கு பத்திரங்களை வழங்குகிறது; அனைத்து ஏலங்களும் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தேதியால் சமர்ப்பிக்கப்பட வேண்டும் மற்றும் குறைந்தபட்சம், 000 100, 000 ஆக இருக்க வேண்டும்.
போட்டி டெண்டர் போட்டி ஏலம் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.
போட்டி டெண்டரை உடைத்தல்
முதன்மை சந்தையில் புதிய அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான இரண்டு ஏல செயல்முறைகளில் போட்டி டெண்டர் ஒன்றாகும் (அதாவது, நேரடியாக அரசாங்கத்திடமிருந்து). அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான மற்ற ஏல செயல்முறை போட்டி அல்லாத டெண்டர் ஆகும். அமெரிக்க கருவூலம் முதன்மையாக போட்டி இல்லாத டெண்டரைப் பயன்படுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் கனடாவின் மத்திய வங்கியான பாங்க் ஆஃப் கனடா முதன்மையாக போட்டி டெண்டரைப் பயன்படுத்துகிறது (ஆனால் போட்டி அல்லாத ஏலங்களையும் ஏற்றுக்கொள்கிறது). போட்டி டெண்டர் செயல்பாட்டில் பத்திரங்களைப் பெறுபவர்கள் பின்னர் அவற்றை இரண்டாம் நிலை சந்தையில் விற்கத் தேர்வு செய்யலாம். முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள் சிறிய வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக ஏலம் எடுக்கவும் தேர்வு செய்யலாம்.
கருவூல பத்திரங்கள் - கருவூல பில்கள், குறிப்புகள், பத்திரங்கள் மற்றும் கருவூல பணவீக்கம்-பாதுகாக்கப்பட்ட பத்திரங்கள் (டிப்ஸ்) ஆகியவற்றை பொதுமக்களுக்கு விற்க அமெரிக்க கருவூலம் வாராந்திர மற்றும் மாதாந்திர ஏலங்களை நடத்துகிறது. ஆர்வமுள்ள கட்சிகள் பொதுவாக அவர்கள் கருவூலத்திலிருந்து வாங்க விரும்பும் கடன் பத்திரங்களின் விலை மற்றும் தொகைக்கு ஏலம் விடுகின்றன. ஏலத்திற்கு 30 நாட்களுக்கு முன்பே ஏலம் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டு, கருவூல தானியங்கி ஏல செயலாக்க அமைப்பு (TAAPS) மூலமாகவோ அல்லது அஞ்சல் மூலமாகவோ மின்னணு முறையில் சமர்ப்பிக்கப்படலாம். ஏலம் ரகசியமானது மற்றும் ஏல தேதி வரை சீல் வைக்கப்படுகிறது. எந்தவொரு கருவூல ஏலத்திலும் பங்கேற்பாளர்கள் சிறிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களைக் கொண்டுள்ளனர், அவர்கள் போட்டி அல்லது போட்டி அல்லாத டெண்டர்களாக வகைப்படுத்தப்பட்ட ஏலங்களை சமர்ப்பிக்கிறார்கள்.
பத்திரங்களைப் பெறுவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்ட சிறிய முதலீட்டாளர்களால் போட்டி அல்லாத டெண்டர்கள் சமர்ப்பிக்கப்படுகின்றன. இருப்பினும், பெறப்பட்ட விலை அல்லது மகசூலுக்கு எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. டச்சு ஏலமாகக் கையாளப்படும் ஏலத்தின் போட்டி பக்கத்தால் பத்திரத்தின் மகசூல் தீர்மானிக்கப்படும் - ஒரு வகை ஏலம், அதில் ஒரு பொருளின் விலை ஏலம் பெறும் வரை குறைக்கப்படுகிறது. போட்டி டெண்டர் என்பது நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் போன்ற பெரிய முதலீட்டாளர்களால் சமர்ப்பிக்கப்பட்ட முயற்சியாகும். ஒவ்வொரு ஏலதாரரும் ஏலத்திற்கு பிரசாதத்தின் தொகையில் 35% ஆக வரையறுக்கப்பட்டுள்ளனர். சமர்ப்பிக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு முயற்சியும் முதலீட்டாளர் கடன் பத்திரங்களுக்கு ஏற்கத் தயாராக இருக்கும் மிகக் குறைந்த வீதம், மகசூல் அல்லது தள்ளுபடி விளிம்பைக் குறிப்பிடுகிறது.
டச்சு ஏலத்தின் மூலம் போட்டி ஏலம் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதற்கான எடுத்துக்காட்டைப் பார்ப்போம். 5% கூப்பனுடன் இரண்டு ஆண்டு நோட்டுகளில் million 9 மில்லியனை திரட்ட கருவூலம் முயல்கிறது என்று வைத்துக்கொள்வோம். சமர்ப்பிக்கப்பட்ட போட்டி ஏலங்கள் பின்வருமாறு:
- Million 1 மில்லியன் 4.79% $ 2.5 மில்லியன் 4.85% $ 2 மில்லியன் 4.96% $ 1.5 மில்லியன் 5% $ 3 மில்லியன் 5.07% $ 1 மில்லியன் 5.1% $ 5 மில்லியன் 5.5%
குறைந்த விளைச்சலுடன் கூடிய ஏலங்கள் முதலில் ஏற்றுக்கொள்ளப்படும், ஏனெனில் வழங்குபவர் அதன் பத்திர முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த விளைச்சலை செலுத்த விரும்புவார். இந்த வழக்கில், கருவூலம் million 9 மில்லியனை திரட்ட விரும்புவதால், 5.07% வரை மிகக் குறைந்த மகசூல் கொண்ட ஏலங்களை அது ஏற்றுக் கொள்ளும். இந்த அடையாளத்தில், million 3 மில்லியன் முயற்சியில் million 2 மில்லியன் மட்டுமே அங்கீகரிக்கப்படும். 5.07% மகசூலுக்கு மேலே உள்ள அனைத்து ஏலங்களும் ஏற்றுக்கொள்ளப்படும், மேலும் கீழே உள்ள ஏலங்கள் நிராகரிக்கப்படும். இதன் விளைவாக, இந்த ஏலம் 5.07% ஆக அழிக்கப்படுகிறது, மேலும் அனைத்து வெற்றிகரமான போட்டி மற்றும் போட்டி அல்லாத ஏலதாரர்கள் 5.07% விளைச்சலைப் பெறுவார்கள்.
