நிபந்தனை அழைப்பு விருப்பம் என்றால் என்ன?
நிபந்தனை அழைப்பு விருப்பம் என்பது சில அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. பத்திரத்தை வழங்குபவர் முதிர்ச்சியடைவதற்கு முன்பே பத்திரங்களை அழைத்தால், அவர்கள் பத்திரதாரருக்கு மாற்றீடு, அழைக்கப்படாத பத்திரம், இதே போன்ற முதிர்ச்சி மற்றும் மகசூலை வழங்க வேண்டும் என்று பிரிவு கூறுகிறது.
நிபந்தனை அழைப்பு விதிகள் முதலீட்டாளர்களின் முதிர்ச்சிக்கு முன்கூட்டியே நன்கு அழைக்கப்பட்டால் அவர்களின் பாதுகாப்பைக் குறிக்கும்.
நிபந்தனை அழைப்பு விருப்பத்தைப் புரிந்துகொள்வது
பத்திரங்களில் முதலீடு செய்யத் தேர்ந்தெடுக்கும் பலர் அவ்வாறு செய்கிறார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் ஒரு நிலையான முதிர்வு தேதி மற்றும் விளைச்சலுடன் முதலீடுகளை விரும்புகிறார்கள். அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்கள் வழக்கமான பிணைப்புகளிலிருந்து வேறுபடுகின்றன, ஏனெனில் அவை இந்த விஷயங்களில் ஒன்றையும் வழங்குவதில்லை. பத்திரங்களை வழங்குபவரால் அழைக்கப்பட வேண்டுமானால், முதலீட்டாளர் மறு முதலீட்டு அபாயத்துடன், அவர்களின் முழு எதிர்பார்க்கப்பட்ட விளைச்சலும் இல்லாமல் விடப்படுவார். அவர்கள் எதிர்பார்த்ததை விட குறுகிய கால முதலீட்டிலும் முடிந்தது.
நிபந்தனை அழைப்பு விருப்பங்கள், குப்பை பத்திரங்களுடன் பிரத்தியேகமாகக் காணப்படுகின்றன, முதலீட்டில் உள்ளார்ந்த சில ஆபத்தைத் தணிக்கும். குப்பை பத்திரங்கள் அதிக மகசூலை வழங்குகின்றன, ஆனால் கடன் மதிப்பீடு அல்லது மோசமான கடன் மதிப்பீடுகள் இல்லை. சராசரி ஆபத்து அளவை விட அதிகமாக இருப்பதால், முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்கும் ஊக்கத்தொகையாக அவர்கள் அதிக வருமானத்தை அல்லது விளைச்சலை வழங்க வேண்டும்.
கால் பேக்ஸ் ஏன் நடக்கிறது
இருப்பினும், வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டால், குப்பை பத்திர வழங்குபவர் மீட்பிற்கான பத்திரங்களை திரும்ப அழைக்க அல்லது அழைக்க தேர்வு செய்யலாம். குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் வழங்குநர்களுக்கு புதிய சிக்கல்களை குறைந்த கட்டணத்தில் உருவாக்க வாய்ப்பளிக்கின்றன, இது அவர்களுக்கு பணத்தை மிச்சப்படுத்துகிறது. குறைந்த விகிதத்தில் புதிய பத்திரத்தை வெளியிடுவதற்கான இந்த திறன், வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது அவர்கள் ஏன் பத்திரங்களை அழைக்க அதிக வாய்ப்புள்ளது.
பத்திரதாரர்களுக்கான தீங்கு என்னவென்றால், பத்திரத்தை அழைத்த பிறகு, அவர்கள் இனி வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட வழக்கமான வட்டி கூப்பன்களை நம்ப முடியாது. மேலும், வட்டி விகிதங்கள் குறைந்துவிட்டால், மறு முதலீட்டிற்கு கிடைக்கக்கூடிய பிற பத்திரங்களும் குறைந்த வட்டி விகிதங்களை பிரதிபலிக்கும், அதாவது குறைந்த வருவாய் விகிதம்.
குப்பை பத்திரங்கள் மற்றும் நிபந்தனை அழைப்பு விருப்பங்கள்
குப்பை பத்திரங்களின் அபாயத்திற்கு தயாராக இருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, ஒரு நிபந்தனை அழைப்பு விருப்பம் ஒரு சிறந்த ஊக்கமாக இருக்கும். வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடையும் போது மறு முதலீட்டு அபாயத்தை எதிர்கொள்வதற்கு பதிலாக, நிபந்தனையுள்ள அழைப்பு விருப்பத்துடன் வரும் பத்திரங்கள் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை பத்திரங்களில் வைத்திருப்பது உறுதி. நிச்சயமாக, இந்த பத்திரங்கள் எப்போதுமே சராசரியை விட அதிகமான ஆபத்துகளுடன் வருகின்றன என்பதை நினைவில் கொள்வது அவசியம். எனவே ஒரு பத்திரத்தை மீட்டுக்கொள்வது இறுதியில் ஒரு சிறந்த நடவடிக்கையாக இருக்க வாய்ப்பு உள்ளது.
எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனம் X வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியைக் காணலாம். இது அதன் பத்திரங்களை அழைத்து அவற்றை மீட்டுக்கொள்வதைத் தேர்வுசெய்கிறது, இதனால் அதன் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பத்திர வெளியீட்டில் ஏற்பட வேண்டியதை முழுமையாக முதிர்ச்சியடையாது. வழங்குபவர் முதலீட்டாளர்களுக்கு முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட அழைப்பு விலையை செலுத்துவார், இது வழக்கமாக சமமாக இருக்கும், எந்தவொரு திரட்டப்பட்ட வட்டி மற்றும் அழைப்பு பிரீமியத்துடன். அந்த நேரத்தில், பிணைப்பின் வாழ்க்கை முடிந்துவிட்டது.
எவ்வாறாயினும், ஒரு நிபந்தனை அழைப்பு விருப்பத்தின் மூலம் தங்கள் பத்திரங்களை மாற்ற முடியாத பத்திரங்களுடன் மாற்றியமைத்த முதலீட்டாளர் அழைப்பு தேதிக்கு அப்பால் இந்த வழங்குநரிடமிருந்து பத்திரங்களை வைத்திருப்பார். அதிக ஆபத்துள்ள பத்திரங்களுடன், நிறுவனம் தோல்வியுற்றால் அவை இயல்புநிலையாக இருக்கும் வரை அவற்றை வைத்திருப்பதைக் குறிக்கும்.
