பத்திர இலாகாவை நிர்வகிப்பதற்கான முதல் 4 உத்திகள்

சாதாரண பார்வையாளருக்கு, பத்திர முதலீடு அதிக மகசூலுடன் பத்திரத்தை வாங்குவது போல் எளிமையானதாகத் தோன்றும். உள்ளூர் வங்கியில் டெபாசிட் சான்றிதழ் (சிடி) வாங்கும்போது இது நன்றாக வேலை செய்யும் போது, ​​உண்மையான உலகில் இது அவ்வளவு எளிதல்ல. ஒரு பத்திர இலாகாவை கட்டமைக்கும்போது பல விருப்பங்கள் உள்ளன, மேலும் ஒவ்வொரு மூலோபாயமும் அதன் சொந்த ஆபத்து மற்றும் வெகுமதி பரிமாற்றங்களுடன் வருகிறது. பத்திர இலாகாக்களை நிர்வகிக்க பயன்படுத்தப்படும் நான்கு முக்கிய உத்திகள்:

• செயலற்ற, அல்லது "வாங்க மற்றும் வைத்திருத்தல்" குறியீட்டு பொருத்தம், அல்லது "அரை-செயலற்ற" நோய்த்தடுப்பு, அல்லது "அரை-செயலில்" அர்ப்பணிக்கப்பட்ட மற்றும் செயலில்

செயலற்ற முதலீடு என்பது கணிக்கக்கூடிய வருமானத்தை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கானது, அதே நேரத்தில் செயலில் முதலீடு செய்வது எதிர்காலத்தில் சவால் செய்ய விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கானது; குறியீட்டு மற்றும் நோய்த்தடுப்பு நடுவில் விழும், சில முன்கணிப்புத்தன்மையை வழங்குகிறது, ஆனால் வாங்க-வைத்திருத்தல் அல்லது செயலற்ற உத்திகள் போன்றவை அல்ல.

செயலற்ற பாண்ட் மேலாண்மை உத்தி

செயலற்ற வாங்க-மற்றும்-வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர் பொதுவாக பத்திரங்களின் வருமானத்தை உருவாக்கும் பண்புகளை அதிகரிக்க எதிர்பார்க்கிறார். இந்த மூலோபாயத்தின் முன்மாதிரி என்னவென்றால், பத்திரங்கள் பாதுகாப்பான, கணிக்கக்கூடிய வருமான ஆதாரங்களாக கருதப்படுகின்றன. வாங்குதல் மற்றும் வைத்திருத்தல் ஆகியவை தனிப்பட்ட பத்திரங்களை வாங்குவது மற்றும் அவற்றை முதிர்ச்சியுடன் வைத்திருப்பது ஆகியவை அடங்கும். பத்திரங்களிலிருந்து பணப்புழக்கம் வெளி வருமான தேவைகளுக்கு நிதியளிக்க பயன்படுத்தப்படலாம் அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவில் மற்ற பத்திரங்கள் அல்லது பிற சொத்து வகுப்புகளுக்கு மறு முதலீடு செய்யலாம்.

ஒரு செயலற்ற மூலோபாயத்தில், எதிர்கால வட்டி விகிதங்களின் திசையைப் பற்றி எந்தவிதமான அனுமானங்களும் இல்லை மற்றும் விளைச்சலில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் காரணமாக பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பில் எந்த மாற்றங்களும் முக்கியமல்ல. பத்திரம் முதலில் பிரீமியம் அல்லது தள்ளுபடியில் வாங்கப்படலாம், அதே நேரத்தில் முதிர்ச்சியடைந்தவுடன் முழு சமமும் பெறப்படும் என்று கருதுகின்றனர். உண்மையான கூப்பன் விளைச்சலிலிருந்து மொத்த வருவாயில் உள்ள ஒரே மாறுபாடு கூப்பன்கள் நிகழும்போது மறு முதலீடு செய்வதுதான்.

மேற்பரப்பில், இது முதலீட்டின் சோம்பேறி பாணியாகத் தோன்றலாம், ஆனால் உண்மையில், செயலற்ற பத்திர இலாகாக்கள் கடினமான நிதி புயல்களில் நிலையான அறிவிப்பாளர்களை வழங்குகின்றன. அவை பரிவர்த்தனை செலவுகளை குறைக்கின்றன அல்லது நீக்குகின்றன, மேலும் ஒப்பீட்டளவில் அதிக வட்டி விகிதங்களின் காலகட்டத்தில் முதலில் செயல்படுத்தப்பட்டால், அவை செயலில் உள்ள உத்திகளைக் காட்டிலும் சிறந்த வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளன.

அவற்றின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு ஒரு முக்கிய காரணம், செயலற்ற உத்திகள் அரசு அல்லது முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் அல்லது நகராட்சி பத்திரங்கள் போன்ற மிக உயர்ந்த தரமான, அழைக்கப்படாத பத்திரங்களுடன் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பங்கள் காரணமாக வருமான ஓட்டத்தில் ஏற்படும் மாற்றங்களுடன் தொடர்புடைய ஆபத்தை குறைப்பதால், இந்த வகையான பத்திரங்கள் வாங்க-மற்றும்-வைத்திருக்கும் மூலோபாயத்திற்கு மிகவும் பொருத்தமானவை, அவை வெளியீட்டில் பத்திர ஒப்பந்தங்களில் எழுதப்பட்டு, வாழ்க்கைக்கான பத்திரத்துடன் இருக்கும். கூறப்பட்ட கூப்பனைப் போலவே, ஒரு பத்திரத்தில் பதிக்கப்பட்ட அம்சங்களை அழைக்கவும் மற்றும் வைக்கவும் குறிப்பிட்ட சந்தை நிலைமைகளின் கீழ் அந்த விருப்பங்களில் செயல்பட சிக்கலை அனுமதிக்கிறது.

எடுத்துக்காட்டு: அழைப்பு அம்சம்

நிறுவனம் A பொதுச் சந்தைக்கு 5% கூப்பன் விகிதத்தில் million 100 மில்லியன் பத்திரங்களை வெளியிடுகிறது; பத்திரங்கள் வெளியீட்டில் முற்றிலும் விற்கப்படுகின்றன. பத்திரங்களின் உடன்படிக்கைகளில் ஒரு அழைப்பு அம்சம் உள்ளது, இது கடன்களை குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் பத்திரங்களை மறுபகிர்வு செய்ய போதுமான அளவு வீழ்ச்சியடைந்தால் கடனளிப்பவர் பத்திரங்களை அழைக்க (நினைவுபடுத்த) அனுமதிக்கிறது. மூன்று ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு, நடைமுறையில் உள்ள வட்டி விகிதம் 3% ஆகும், மேலும் நிறுவனத்தின் நல்ல கடன் மதிப்பீடு காரணமாக, இது பத்திரங்களை முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட விலையில் திரும்ப வாங்க முடியும் மற்றும் 3% கூப்பன் விகிதத்தில் பத்திரங்களை மீண்டும் வெளியிட முடியும். இது கடன் வழங்குபவருக்கு நல்லது, ஆனால் கடன் வாங்கியவருக்கு மோசமானது.

செயலற்ற முதலீட்டில் பாண்ட் லேடரிங்

செயலற்ற பத்திர முதலீட்டின் பொதுவான வடிவங்களில் ஏணிகள் ஒன்றாகும். இங்குதான் போர்ட்ஃபோலியோ சம பாகங்களாக பிரிக்கப்பட்டு முதலீட்டாளரின் நேர எல்லைக்கு மேல் ஏணி பாணி முதிர்வுகளில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது. படம் 1 ஒரு அடிப்படை 10 ஆண்டு ஏணி $ 1 மில்லியன் பத்திர இலாகாவிற்கு 5% கூப்பனுடன் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

ஆண்டு	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
முதல்வர்	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000	$ 100, 000
கூப்பன் வருமானம்	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000	$ 5, 000