ஒரு கூட்டு கடன் கடமை (சி.டி.ஓ) என்றால் என்ன?
ஒரு இணை கடன் கடமை (சி.டி.ஓ) என்பது ஒரு சிக்கலான கட்டமைக்கப்பட்ட நிதி தயாரிப்பு ஆகும், இது கடன்கள் மற்றும் பிற சொத்துக்களின் தொகுப்பால் ஆதரிக்கப்பட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கப்படுகிறது. ஒரு சி.டி.ஓ என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட வகை வகைக்கெழு ஆகும், ஏனெனில் அதன் பெயர் குறிப்பிடுவது போல, அதன் மதிப்பு மற்றொரு அடிப்படை சொத்திலிருந்து பெறப்படுகிறது . கடன் தவறினால் இந்த சொத்துக்கள் பிணையமாகின்றன.
பிணைக்கப்பட்ட கடன் கடமை (சி.டி.ஓக்கள்)
இணை கடன் கடமைகளைப் புரிந்துகொள்வது
ஒரு சி.டி.ஓவை உருவாக்க, முதலீட்டு வங்கிகள் அடமானங்கள், பத்திரங்கள் மற்றும் பிற வகையான கடன்கள் போன்ற பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் சொத்துக்களை சேகரித்து அவற்றை தனித்தனி வகுப்புகள் அல்லது முதலீட்டாளரால் கருதப்படும் கடன் அபாயத்தின் அளவை அடிப்படையாகக் கொண்டு திருப்பிச் செலுத்துகின்றன.
சி.டி.ஓக்களின் வகைகள்
பத்திரங்களின் இந்த தவணை இறுதி முதலீட்டு தயாரிப்புகளாக மாறும்: பத்திரங்கள், அவற்றின் பெயர்கள் அவற்றின் குறிப்பிட்ட அடிப்படை சொத்துக்களை பிரதிபலிக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் (எம்.பி.எஸ்) அடமானக் கடன்களைக் கொண்டவை, மற்றும் சொத்து ஆதரவு பத்திரங்கள் (ஏபிஎஸ்) கார்ப்பரேட் கடன், வாகன கடன்கள் அல்லது கிரெடிட் கார்டு கடன் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளன. சி.டி.ஓக்கள் "இணை" என்று அழைக்கப்படுகின்றன, ஏனெனில் அடிப்படை சொத்துக்களின் வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட திருப்பிச் செலுத்துதல்கள் சி.டி.ஓக்களுக்கு அவற்றின் மதிப்பைக் கொடுக்கும் பிணையமாகும்.
பிற வகை சி.டி.ஓக்களில் இணை பத்திர பத்திரங்கள் (சி.பி.ஓக்கள்) -அதிக முதலீட்டு பத்திரங்கள் அதிக மகசூல் ஆனால் குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள் மற்றும் இணை கடன் கடமைகள் (சி.எல்.ஓ) ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன - கடன் தொகுப்பால் ஆதரிக்கப்படும் பத்திரங்கள், இது பெரும்பாலும் குறைந்த கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்ட பெருநிறுவன கடன்களைக் கொண்டிருக்கும்.
சி.டி.ஓக்கள் எவ்வாறு கட்டமைக்கப்படுகின்றன?
சி.டி.ஓக்களின் தவணை அவற்றின் ஆபத்து சுயவிவரங்களை பிரதிபலிக்கும் வகையில் பெயரிடப்பட்டுள்ளது; எடுத்துக்காட்டாக, மூத்த கடன், மெஸ்ஸானைன் கடன் மற்றும் ஜூனியர் கடன் - அவற்றின் நிலையான மற்றும் ஏழைகளின் (எஸ் & பி) கடன் மதிப்பீடுகளுடன் கீழே உள்ள மாதிரியில் படம்பிடிக்கப்பட்டுள்ளது. ஆனால் உண்மையான தயாரிப்பு தனிப்பட்ட உற்பத்தியைப் பொறுத்து மாறுபடும்.
கார்லா தார்டி / இன்வெஸ்டோபீடியா
அட்டவணையில், அதிக கடன் மதிப்பீடு, குறைந்த கூப்பன் வீதம் (பத்திரம் ஆண்டுதோறும் செலுத்தும் வட்டி விகிதம்) என்பதை நினைவில் கொள்க. கடன் இயல்புநிலையாக இருந்தால், மூத்த பத்திரதாரர்கள் முதலில் இணைக்கப்பட்ட சொத்துக்களிலிருந்து பணம் பெறுகிறார்கள், அதன்பிறகு பத்திரதாரர்கள் தங்கள் கடன் மதிப்பீடுகளின்படி மற்ற தவணைகளில் பணம் பெறுவார்கள்; மிகக் குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட கடன் கடைசியாக செலுத்தப்படுகிறது.
மூத்த தவணைகள் பொதுவாக பாதுகாப்பானவை, ஏனெனில் அவை பிணையத்தில் முதல் உரிமைகோரலைக் கொண்டுள்ளன. மூத்த கடன் பொதுவாக ஜூனியர் தவணைகளை விட அதிகமாக மதிப்பிடப்பட்டாலும், இது குறைந்த கூப்பன் விகிதங்களை வழங்குகிறது. மாறாக, ஜூனியர் கடன் இயல்புநிலைக்கு அதிக ஆபத்தை ஈடுசெய்ய அதிக கூப்பன்களை (அதிக வட்டி) வழங்குகிறது; ஆனால் அவை ஆபத்தானவை என்பதால், அவை பொதுவாக குறைந்த கடன் மதிப்பீடுகளுடன் வருகின்றன.
மூத்த கடன் = அதிக கடன் மதிப்பீடு, ஆனால் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள். ஜூனியர் கடன் = குறைந்த கடன் மதிப்பீடு, ஆனால் அதிக வட்டி விகிதங்கள்.
சி.டி.ஓக்களை உருவாக்குவது பற்றி மேலும்
இணைந்த கடன் கடமைகள் சிக்கலானவை, மேலும் அவற்றை உருவாக்குவதில் ஏராளமான தொழில் வல்லுநர்கள் ஒரு கை வைத்திருக்கிறார்கள்:
- பிணையத் தேர்வை அங்கீகரிக்கும் பத்திர நிறுவனங்கள், குறிப்புகளை தவணைகளாக வடிவமைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கின்றன, அவை பிணையத்தைத் தேர்ந்தெடுத்து பெரும்பாலும் சி.டி.ஓ இலாகாக்களை நிர்வகிக்கும் ஏஜென்சிகள், சி.டி.ஓக்களை மதிப்பீடு செய்து கடன் மதிப்பீடுகளை வழங்குபவர்கள், முதலீட்டாளர்களுக்கு திருப்பிச் செலுத்துவதாக உறுதியளிக்கும் நிதி உத்தரவாதங்கள் பிரீமியம் கொடுப்பனவுகளுக்கு ஈடாக சி.டி.ஓ தவணைகளில் ஏதேனும் இழப்புகளுக்கு, ஓய்வூதிய நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் போன்ற முதலீட்டாளர்கள்
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு இணை கடன் கடமை என்பது ஒரு சிக்கலான கட்டமைக்கப்பட்ட-நிதி தயாரிப்பு ஆகும், இது கடன்கள் மற்றும் பிற சொத்துக்களால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. கடன் இயல்புநிலைக்குச் சென்றால் இந்த அடிப்படை சொத்துக்கள் பிணையமாக செயல்படுகின்றன. ஆபத்தானது மற்றும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் அல்ல, சி.டி.ஓக்கள் ஒரு சாத்தியமான கருவியாகும் ஆபத்தை மாற்றுவது மற்றும் மூலதனத்தை விடுவித்தல்.
சி.டி.ஓக்களின் சுருக்கமான வரலாறு
ஆரம்பகால சி.டி.ஓக்கள் 1987 ஆம் ஆண்டில் முன்னாள் முதலீட்டு வங்கியான ட்ரெக்செல் பர்ன்ஹாம் லம்பேர்ட்டால் கட்டப்பட்டன - அங்கு மைக்கேல் மில்கென் "குப்பை பத்திர மன்னர்" என்று அழைக்கப்பட்டார். ட்ரெக்செல் வங்கியாளர்கள் இந்த ஆரம்பகால சி.டி.ஓக்களை வெவ்வேறு நிறுவனங்களால் வழங்கப்பட்ட குப்பை பத்திரங்களின் இலாகாக்களை இணைப்பதன் மூலம் உருவாக்கினர். இறுதியில், பிற பத்திர நிறுவனங்கள் ஆட்டோமொபைல் கடன்கள், மாணவர் கடன்கள், கிரெடிட் கார்டு பெறத்தக்கவைகள் மற்றும் விமான குத்தகைகள் போன்ற கணிக்கக்கூடிய வருமான ஓட்டங்களைக் கொண்ட பிற சொத்துக்களைக் கொண்ட சி.டி.ஓக்களை அறிமுகப்படுத்தின. இருப்பினும், 2003-04 வரை சி.டி.ஓக்கள் ஒரு முக்கிய தயாரிப்பாகவே இருந்தன, அமெரிக்க வீட்டுவசதி ஏற்றம் சி.டி.ஓ வழங்குநர்கள் சி.டி.ஓக்களுக்கான இணை இணைப்பின் புதிய ஆதாரமாக சப் பிரைம் அடமான ஆதரவு பத்திரங்களுக்கு தங்கள் கவனத்தைத் திருப்ப வழிவகுத்தது.
சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடி
சி.டி.ஓ விற்பனை 2003 ல் 30 பில்லியன் டாலர்களிலிருந்து 2006 ல் 225 பில்லியன் டாலர்களாக ஏறக்குறைய பத்து மடங்கு உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், அமெரிக்க வீட்டுவசதி திருத்தம் மூலம் தூண்டப்பட்ட சி.டி.ஓக்கள் சப் பிரைம் கரைப்பில் மிக மோசமாக செயல்படும் கருவிகளில் ஒன்றாக மாறியது. இது 2007 இல் தொடங்கி 2009 இல் உயர்ந்தது. சி.டி.ஓ குமிழின் வெடிப்பு சில பெரிய நிதிச் சேவை நிறுவனங்களுக்கு நூற்றுக்கணக்கான பில்லியன் டாலர்களாக இழப்பை ஏற்படுத்தியது. இந்த இழப்புகள் முதலீட்டு வங்கிகள் திவாலாகிவிட்டன அல்லது அரசாங்கத்தின் தலையீட்டின் மூலம் பிணை எடுக்கப்பட்டன, மேலும் இந்த காலகட்டத்தில் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியான பெரும் மந்தநிலையை அதிகரிக்க உதவியது.
நிதி நெருக்கடியில் அவர்களின் பங்கு இருந்தபோதிலும், இணை கடன் கடமைகள் கட்டமைக்கப்பட்ட-நிதி முதலீட்டின் செயலில் உள்ள பகுதியாகும். சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் இன்னும் பிரபலமற்ற செயற்கை சி.டி.ஓக்கள் இன்னும் பயன்பாட்டில் உள்ளன, ஏனெனில் அவை இறுதியில் ஆபத்தை மாற்றுவதற்கும் மூலதனத்தை விடுவிப்பதற்கும் ஒரு கருவியாகும் invest முதலீட்டாளர்கள் வோல் ஸ்ட்ரீட்டை சாதிக்க நம்பியிருக்கும் இரண்டு விளைவுகளே, அதற்காக வோல் ஸ்ட்ரீட் எப்போதும் ஒரு பசியின்மை.
