ஐஷேர்ஸ் 0-5 ஆண்டு உயர் விளைச்சல் கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (SHYG) கடந்த வாரத்தில் 1 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை இழந்துள்ளது. ஒரு பெரிய தரகு மூலம் இயக்கப்படும் ஒரு ரோபோ-ஆலோசகர் அதிக மகசூல் கொண்ட கடன் பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதியிலிருந்து (ப.ப.வ.நிதி) வெளியேறுவதற்குப் பின்னால் குற்றவாளியாகக் காணப்படுகிறார்.
SHYG இன் "மிகப் பெரிய பட்டியலிடப்பட்ட உரிமையாளர் தள்ளுபடி தரகு ஸ்க்வாப், மார்ச் 31 நிலவரப்படி 1.4 பில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள பங்குகளில் 38% க்கும் அதிகமானவை" என்று தி வால் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் தெரிவித்துள்ளது. "ஷ்வாப் அதன் வலைத்தளத்தின்படி, அதன் ரோபோ-அட்வைசரி பிரிவான ஸ்க்வாப் இன்டெலிஜென்ட் போர்ட்ஃபோலியோக்கள் மூலம் விற்கப்படும் முன்பே தொகுக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதி இலாகாக்களில் ஐஷேர்ஸ் நிதியைப் பயன்படுத்துகிறது."
மார்க்கிட் ஐபாக்ஸ் யுஎஸ்டி திரவ உயர் மகசூல் 0-5 குறியீட்டைக் கண்காணித்து 626 பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் ஷைஜி, ஜூன் 6 ஆம் தேதி நிலவரப்படி 2.87 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை நிர்வாகத்தின் கீழ் வைத்திருப்பதாக வழங்குநரின் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. ப.ப.வ.நிதி 2.41 ஆண்டுகள் பயனுள்ள கால அளவைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் இது ஐஷேர்ஸ் ஐபாக்ஸ் $ உயர் விளைச்சல் கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (எச்.ஒய்.ஜி), மிகப் பெரிய கார்ப்பரேட் பத்திர ப.ப.வ.நிதி. HYG இன் பயனுள்ள காலம் 3.84 ஆண்டுகள்.
சார்லஸ் ஸ்வாப் கார்ப்பரேஷனின் (SCHW) ரோபோ-ஆலோசகரால் கலைக்கப்பட்ட SHYG இல் உள்ள நிலை iShares Broad USD உயர் விளைச்சல் கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (USHY) க்கு மாற்றப்படுகிறது. அக்டோபரில் அறிமுகமான யு.எஸ்.எச்.ஒய், முதலீட்டாளர்களுக்கு உள்நாட்டு குப்பை பத்திர சந்தையில் பரந்த பிரதிநிதித்துவத்தை வழங்குகிறது. ப.ப.வ.நிதி ICE BofAML US உயர் விளைச்சல் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட குறியீட்டைப் பின்பற்றுகிறது மற்றும் கிட்டத்தட்ட 1, 600 பத்திரங்களை வைத்திருக்கிறது. USHY இன் பயனுள்ள காலம் 4.16 ஆண்டுகள்.
பரவலாகப் பார்த்தால், பெடரல் ரிசர்வ் தொடர்ந்து வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்று முதலீட்டாளர்கள் பந்தயம் கட்டியதால், இந்த ஆண்டு கார்ப்பரேட் பத்திர நிதிகள் சாதகமாக இல்லை. ஆண்டு முதல் இன்றுவரை, HYG உட்பட சொத்துக்களின் அடிப்படையில் 10 மோசமான ப.ப.வ.நிதிகளில் மூன்று பெருநிறுவன பத்திர நிதிகள். மிகப் பெரிய கார்ப்பரேட் பத்திர ப.ப.வ.நிதி iShares iBoxx USD முதலீட்டு தர கார்ப்பரேட் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதி (LQD) 4.72 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைக் கொட்டியுள்ளது, மொத்தம் மற்ற இரண்டு ப.ப.வ.நிதிகளை விட அதிகமாக உள்ளது. (மேலும், பார்க்க: நீங்கள் ஜங்க் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளுடன் முதலீடு செய்ய வேண்டுமா? )
SHYG அதன் எடையில் சுமார் 83.8% BB அல்லது B என மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்குகிறது, ஆனால் இந்த நிதி 13.5% ஐ மிகவும் ஊக சி.சி.சி மதிப்பிடப்பட்ட கடனுக்காக அர்ப்பணித்தது. ஷ்வாபின் ரோபோ-ஆலோசகர் SHYG ஐ விட்டு வெளியேறிய பிறகு நகர்த்தப்பட்ட நிதி USHY, கடன் தரத்தின் அடிப்படையில் கணிசமாக சிறப்பாக இல்லை. அந்த ப.ப.வ.நிதி அதன் பட்டியலில் சுமார் 85% பிபி அல்லது பி என மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்குகிறது, மேலும் அதன் சி.சி.சி வெளிப்பாடு 12.8% ஆகும்.
அண்மையில், கோல்ட்மேன் சாச்ஸ், சி.சி.சி-மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களுக்கு ஒதுக்கப்பட்ட கடன் அபாய பிரீமியம் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர் அதன் மிகக் குறைந்த மட்டத்திற்கு வீழ்ச்சியடைந்தது, இது மிகவும் ஊக வரவுகளில் அதிக மதிப்பு இல்லை என்பதைக் குறிக்கிறது. (கூடுதல் வாசிப்புக்கு, பாருங்கள்: ஜங்க் பாண்ட் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு எதிரான பெட்ஸ் சாதனை உயர்வை அடைகிறது .)
