செதுக்கும்

செதுக்குதல் என்றால் என்ன?

ஒரு செதுக்குதல் என்பது ஒரு வணிக அலகு பகுதியளவு விலக்குதல் ஆகும், இதில் ஒரு பெற்றோர் நிறுவனம் ஒரு குழந்தை நிறுவனத்தின் சிறுபான்மை ஆர்வத்தை வெளி முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கிறது.

ஒரு கார்வ்-அவுட்டை மேற்கொள்ளும் ஒரு நிறுவனம் ஒரு வணிக அலகு முழுவதுமாக விற்கப்படுவதில்லை, மாறாக, அந்த வணிகத்தில் ஒரு பங்கு பங்குகளை விற்கிறது அல்லது ஒரு பங்குகளை தக்க வைத்துக் கொள்ளும்போது வணிகத்தை சொந்தமாக சுழற்றுகிறது. ஒரு செதுக்குதல் என்பது ஒரு நிறுவனத்தை அதன் முக்கிய செயல்பாடுகளின் பகுதியாக இல்லாத வணிகப் பிரிவில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது.

ஸ்பின்-ஆஃப் போலல்லாமல், பெற்றோர் நிறுவனம் பொதுவாக ஒரு செதுக்குதல் மூலம் பணப்புழக்கத்தைப் பெறுகிறது.

செதுக்கி

ஒரு செதுக்குதல் எவ்வாறு செயல்படுகிறது

ஒரு செதுக்குதலில், பெற்றோர் நிறுவனம் தனது துணை நிறுவனத்தில் சில அல்லது அனைத்து பங்குகளையும் ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) மூலம் பொதுமக்களுக்கு விற்கிறது. பங்குகள் பொதுமக்களுக்கு விற்கப்படுவதால், ஒரு செதுக்குதல் என்பது துணை நிறுவனத்தில் புதிய பங்குதாரர்களின் தொகுப்பை நிறுவுகிறது. ஒரு செதுக்குதல் பெரும்பாலும் பெற்றோர் நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களுக்கு துணை நிறுவனத்தின் முழு சுழற்சியை முந்தியுள்ளது. இதுபோன்ற எதிர்கால ஸ்பின்-ஆஃப் வரி விலக்கு பெற, அது 80 சதவீத கட்டுப்பாட்டுத் தேவையை பூர்த்தி செய்ய வேண்டும், அதாவது துணை பங்குகளில் 20 சதவீதத்திற்கு மேல் ஐபிஓவில் வழங்க முடியாது.

ஒரு செதுக்குதல் ஒரு துணை நிறுவனம் அல்லது வணிக அலகு அதன் பெற்றோரிடமிருந்து ஒரு முழுமையான நிறுவனமாக திறம்பட பிரிக்கிறது. புதிய அமைப்பு அதன் சொந்த இயக்குநர்கள் குழு மற்றும் நிதி அறிக்கைகளைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், பெற்றோர் நிறுவனம் வழக்கமாக புதிய நிறுவனத்தில் ஒரு கட்டுப்பாட்டு ஆர்வத்தைத் தக்க வைத்துக் கொள்கிறது மற்றும் வணிக வெற்றிபெற உதவும் மூலோபாய ஆதரவையும் வளங்களையும் வழங்குகிறது.

ஒரு நிறுவனம் பல காரணங்களுக்காக மொத்த விலக்குதலைக் காட்டிலும் ஒரு செதுக்குதல் மூலோபாயத்தை நாடலாம், மேலும் இதுபோன்ற மறுசீரமைப்பை அங்கீகரிக்கும்போது அல்லது மறுக்கும்போது கட்டுப்பாட்டாளர்கள் இதை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறார்கள். சில நேரங்களில் ஒரு வணிக அலகு ஆழமாக ஒருங்கிணைக்கப்படுகிறது, இது கரைப்பானை வைத்திருக்கும் போது யூனிட்டை முழுவதுமாக விற்க கடினமாக உள்ளது. செதுக்கு-அவுட்டில் ஒரு முதலீட்டைக் கருத்தில் கொண்டவர்கள், அசல் நிறுவனம் செதுக்கு-அவுட்டுடனான அதன் உறவுகளை முற்றிலுமாக வெட்டினால் என்ன நடக்கும் என்பதையும், முதலில் செதுக்குவதைத் தூண்டியது என்ன என்பதையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு செதுக்குதலில், பெற்றோர் நிறுவனம் தனது துணை நிறுவனத்தில் உள்ள சில அல்லது அனைத்து பங்குகளையும் ஒரு ஆரம்ப பொது வழங்கல் (ஐபிஓ) மூலம் பொதுமக்களுக்கு விற்கிறது, ஒரு துணை நிறுவனம் அல்லது வணிக அலகு அதன் பெற்றோரிடமிருந்து ஒரு முழுமையான நிறுவனமாக திறம்பட பிரிக்கிறது. பங்குகள் பொதுமக்களுக்கு விற்கப்படுவதால், ஒரு செதுக்குதல் என்பது துணை நிறுவனத்தில் ஒரு புதிய பங்குதாரர்களை நிறுவுகிறது. ஒரு கார்வ்-அவுட் ஒரு நிறுவனத்தை அதன் முக்கிய நடவடிக்கைகளின் ஒரு பகுதியாக இல்லாத வணிகப் பிரிவில் முதலீடு செய்ய அனுமதிக்கிறது.

கார்வ்-அவுட்ஸ் வெர்சஸ் ஸ்பின்-ஆஃப்ஸ்

ஒரு ஈக்விட்டி செதுக்கலில், ஒரு வணிகமானது ஒரு வணிக பிரிவில் பங்குகளை விற்கிறது. நிறுவனத்தின் இறுதி இலக்கு அதன் நலன்களை முழுமையாக விலக்குவதாக இருக்கலாம், ஆனால் இது பல ஆண்டுகளாக இருக்காது. ஈக்விட்டி கார்வ்-அவுட் நிறுவனம் இப்போது விற்கும் பங்குகளுக்கு பணத்தைப் பெற அனுமதிக்கிறது. முழு வணிகத்திற்கும் ஒரு வாங்குபவர் கிடைக்கிறார் என்று நிறுவனம் நம்பவில்லை என்றால் அல்லது வணிக அலகு மீது நிறுவனம் சில கட்டுப்பாட்டைப் பராமரிக்க விரும்பினால் இந்த வகை செதுக்குதல் பயன்படுத்தப்படலாம்.

மற்றொரு விலக்கு விருப்பம் ஸ்பின்-ஆஃப் ஆகும். இந்த மூலோபாயத்தில், நிறுவனம் ஒரு யூனிட்டை அதன் சொந்த முழுமையான நிறுவனமாக மாற்றுவதன் மூலம் ஒரு வணிக அலகுக்கு விலகுகிறது. வணிக பிரிவில் பங்குகளை பகிரங்கமாக விற்பனை செய்வதை விட, தற்போதைய முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய நிறுவனத்தில் பங்குகள் வழங்கப்படுகின்றன. வணிகப் பிரிவு இப்போது அதன் சொந்த பங்குதாரர்களுடன் ஒரு சுயாதீனமான நிறுவனமாக உள்ளது, இருப்பினும் அசல் பெற்றோர் நிறுவனம் இன்னும் ஒரு பங்கு பங்குகளை வைத்திருக்கலாம். எடுத்துக்காட்டாக, 2015 ஆம் ஆண்டில், GE 20.4 பில்லியன் டாலர் சுழற்சியில், அமெரிக்காவின் மிகப்பெரிய தனியார் லேபிள் கிரெடிட் கார்டுகளை வழங்கும் ஒத்திசைவு நிதி (NYSE: SYF) ஐ பிரிக்கும் இரண்டு ஆண்டு செயல்முறையை நிறைவு செய்தது.