அழைப்பு தேதியை வரையறுத்தல்
அழைப்பு தேதி என்பது முதிர்வுக்கு முன்னர் ஒரு பத்திரத்தை மீட்டெடுக்கக்கூடிய தேதி. சிக்கலை மறு நிதியளிப்பதன் மூலம் ஒரு நன்மை இருப்பதாக வழங்குபவர் உணர்ந்தால், பத்திரத்தை அழைப்பு தேதியில் சமமாக அல்லது ஒரு சிறிய பிரீமியத்தில் சமமாக மீட்டெடுக்கலாம்.
BREAKING DOWN அழைப்பு தேதி
ஒரு பத்திரதாரர் முதிர்வு தேதி வரை தனது பத்திரத்தில் வட்டி செலுத்துதல்களைப் பெற எதிர்பார்க்கிறார், அந்த நேரத்தில் பத்திரத்தின் முக மதிப்பு திருப்பிச் செலுத்தப்படும். செலுத்தப்பட்ட கூப்பன்கள் முதலீட்டாளருக்கு வட்டி வருமானத்தைக் குறிக்கும். இருப்பினும், சில பத்திரங்கள் வழங்கப்படும் போது அறக்கட்டளை ஒப்பந்தத்தில் கோடிட்டுக் காட்டப்பட்டுள்ளன. அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களை வழங்குபவர்களுக்கு முதிர்வு தேதிகளுக்கு முன்னர் பத்திரங்களை மீட்டுக்கொள்ள உரிமை உண்டு, குறிப்பாக சந்தைகளில் வட்டி விகிதங்கள் குறையும் காலங்களில். வட்டி விகிதங்கள் குறையும் போது, கடன் வாங்குபவர்களுக்கு அல்லது வழங்குபவர்களுக்கு பத்திர கூப்பன் வீதத்தின் விதிமுறைகளை குறைந்த வட்டி விகிதத்தில் மறுநிதியளிப்பதற்கான வாய்ப்பு உள்ளது, இதன் மூலம் அவர்கள் கடன் வாங்குவதற்கான செலவைக் குறைக்கிறது. பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடையும் முன் "அழைக்கப்படும்" போது, வட்டி இனி முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்தப்படாது.
வழங்குநர்களின் ஆரம்ப அழைப்பிலிருந்து பத்திரதாரர்களைப் பாதுகாக்க, நம்பிக்கை ஒப்பந்தம் பொதுவாக அழைப்பு பாதுகாப்பு காலத்தை முன்னிலைப்படுத்தும். அழைப்பு பாதுகாப்பு என்பது ஒரு பத்திரத்தை மீட்டெடுக்க முடியாத காலகட்டமாகும். எடுத்துக்காட்டாக, முதிர்வுக்கு 20 ஆண்டுகள் வழங்கப்பட்ட பத்திரத்தில் அழைப்பு பாதுகாப்பு காலம் ஏழு ஆண்டுகள் இருக்கலாம். இதன் பொருள், பத்திரத்தின் முதல் ஏழு ஆண்டுகளில், பொருளாதாரத்தில் வட்டி விகிதங்கள் எவ்வாறு நகர்கின்றன என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், பத்திர வழங்குபவர் பத்திரங்களை வைத்திருப்பவர்களிடமிருந்து திரும்ப வாங்க முடியாது. கதவடைப்பு காலம் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்தபட்சம் ஏழு ஆண்டுகளுக்கு பத்திரத்தில் வட்டி செலுத்துவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்படுவதால் அவர்களுக்கு சில பாதுகாப்பை வழங்குகிறது, அதன் பிறகு வட்டி வருமானம் உத்தரவாதம் அளிக்கப்படவில்லை.
அழைப்பு பாதுகாப்பு காலம் முடிந்ததும் ஒரு பத்திரத்தை ஆரம்பத்தில் அழைக்கக்கூடிய தேதி (களை) அறக்கட்டளை பட்டியலிடுகிறது. இந்த தேதி அழைப்பு தேதி என குறிப்பிடப்படுகிறது. பத்திரத்தின் வாழ்க்கையில் ஒன்று அல்லது பல அழைப்பு தேதிகள் இருக்கலாம். அழைப்பு பாதுகாப்பின் முடிவை உடனடியாகப் பின்தொடரும் அழைப்பு தேதி முதல் அழைப்பு தேதி என்று அழைக்கப்படுகிறது. அழைப்பு தேதிகளின் தொடர் அழைப்பு அட்டவணை என அழைக்கப்படுகிறது மற்றும் ஒவ்வொரு அழைப்பு தேதிகளுக்கும், ஒரு குறிப்பிட்ட மீட்பின் மதிப்பு குறிப்பிடப்படுகிறது. வட்டி விகிதங்கள் சாதகமாக இருந்தால், ஒரு வழங்குபவர் அழைப்பு தேதியில் அதன் இருக்கும் பத்திரங்களை மீட்டெடுக்கலாம். விகிதங்களும் விளைச்சலும் போதுமான அளவு உயர்ந்தால், வழங்குநர்கள் தங்கள் பத்திரங்களை பின்னர் அழைக்கும் தேதி வரை அழைக்க வேண்டாம் அல்லது முதிர்வு தேதி வரை மறுநிதியளிப்பு வரை காத்திருக்க மாட்டார்கள்.
ஒரு பத்திர வழங்குபவர் குறிப்பிட்ட அழைப்பு தேதிகளில் பத்திரங்களை மீட்டெடுக்கும் விருப்பத்தை மட்டுமே பயன்படுத்த முடியும். ஆரம்பகால மீட்பிற்காக பத்திரதாரர்களுக்கு ஈடுசெய்ய, முக மதிப்புக்கு மேல் பிரீமியம் முதலீட்டாளர்களுக்கு செலுத்தப்படுகிறது. அழைப்பு விதிகள் முதலீட்டாளர்களை ஒரு பாதகமாக வைத்திருப்பதால், அழைப்பு விதிகள் கொண்ட பத்திரங்கள் ஒப்பிடமுடியாத கணக்கிட முடியாத பத்திரங்களை விட குறைவாகவே இருக்கும். எனவே, அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களை வாங்க முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்க, வழங்கும் நிறுவனங்கள் அழைக்கக்கூடிய பத்திரங்களில் அதிக கூப்பன் கட்டணங்களை வழங்க வேண்டும்.
பத்திரங்களிலிருந்து கிடைக்கும் வட்டி வருமானத்தை சார்ந்து இருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு பத்திரத்தை வாங்கும் போது அழைப்பு தேதியை அறிந்திருக்க வேண்டும்.
