காளை தட்டையானது

புல் தட்டையானது என்றால் என்ன?

ஒரு காளை தட்டையானது விளைச்சல் விகித சூழலாகும், இதில் குறுகிய கால விகிதங்களை விட நீண்ட கால விகிதங்கள் விரைவாக குறைந்து வருகின்றன. குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால விகிதங்கள் ஒன்றிணைக்கத் தொடங்குவதால் விளைச்சல் வளைவு தட்டையானது.

KEY TAKEAWAYS

• ஒரு காளை தட்டையானது ஒரு மகசூல்-வீத சூழலாகும், இதில் குறுகிய கால விகிதங்களை விட நீண்ட கால விகிதங்கள் விரைவாக குறைந்து வருகின்றன. குறுகிய காலத்தில், ஒரு காளை தட்டையானது ஒரு நேர்மறையான அறிகுறியாகும், இது வழக்கமாக அதிக பங்கு விலைகள் மற்றும் பொருளாதார செழிப்பு ஆகியவற்றைப் பின்பற்றுகிறது. நீண்ட காலமாக, ஒரு காளை தட்டையானது பெரும்பாலும் பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகளுக்கு குறைந்த வருவாய்க்கு வழிவகுக்கிறது.

ஒரு புல் தட்டையானது எவ்வாறு இயங்குகிறது

மகசூல் வளைவு என்பது ஒரு வரைபடமாகும், இது ஒத்த-தரமான பிணைப்புகளின் விளைச்சலை அவற்றின் முதிர்ச்சிக்கு எதிராகக் குறிக்கிறது, இது குறுகிய காலத்திலிருந்து நீண்ட காலம் வரை. மகசூல் வளைவுகள் பொதுவாக அமெரிக்க கருவூலப் பத்திரங்களைப் பயன்படுத்தி கட்டமைக்கப்படுகின்றன. மகசூல் வளைவு 3 மாதங்கள் முதல் 30 ஆண்டுகள் வரையிலான முதிர்வுகளுடன் பத்திரங்களின் விளைச்சலைக் காட்டுகிறது. சாதாரண வட்டி வீத சூழலில், வளைவு இடமிருந்து வலமாக மேல்நோக்கி சாய்ந்து கொள்கிறது. குறுகிய கால முதிர்வு கொண்ட பத்திரங்கள் பொதுவாக நீண்ட கால முதிர்வுகளைக் கொண்ட பத்திரங்களை விட குறைந்த மகசூலைக் கொண்டிருக்கின்றன, ஏனெனில் அவை குறைந்த வட்டி வீத அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன.

மகசூல் வளைவின் குறுகிய மற்றும் நீண்ட முனைகளை வெவ்வேறு காரணிகள் பாதிக்கின்றன. குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட மகசூல் வளைவின் குறுகிய முடிவு விகிதங்கள் தொடர்பான பெடரல் ரிசர்வ் கொள்கையின் எதிர்பார்ப்புகளால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படும் போது குறுகிய முடிவு உயரும் மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் வட்டி வீதக் குறைப்புகளை எதிர்பார்க்கும்போது வீழ்ச்சியடையும். விளைச்சல் வளைவின் நீண்ட முடிவு பணவீக்கக் கண்ணோட்டம், முதலீட்டாளர்களின் தேவை, கூட்டாட்சி பட்ஜெட் பற்றாக்குறை மற்றும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட பொருளாதார வளர்ச்சி போன்ற காரணிகளால் பாதிக்கப்படுகிறது.

மகசூல் வளைவு செங்குத்தாக அல்லது தட்டையாக இருக்கும். மகசூல் வளைவு செங்குத்தாக இருக்கும்போது, ​​குறுகிய கால மற்றும் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களுக்கிடையில் பரவுவது விரிவடைந்து, வளைவு செங்குத்தானதாகத் தோன்றும். மறுபுறம், ஒரு தட்டையான மகசூல் வளைவு, பத்திரங்களின் நீண்ட கால மற்றும் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களுக்கு இடையில் பரவுவது குறையும் போது ஏற்படுகிறது. ஒரு தட்டையானது கரடி தட்டையானது அல்லது காளை தட்டையானது.

ஒரு காளை தட்டையானது, நீண்ட கால வட்டி விகிதங்கள் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை விட வேகமாக வீழ்ச்சியடைந்து, மகசூல் வளைவை முகஸ்துதி செய்கிறது. குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட கால வட்டி விகிதங்களை விட விரைவாக உயர்ந்துள்ளதன் விளைவாக மகசூல் வளைவு தட்டையானது, இது ஒரு கரடி தட்டையானது. மகசூல் வளைவின் இந்த மாற்றம் பெரும்பாலும் மத்திய வங்கி குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதற்கு முன்னதாகவே உள்ளது, இது பொருளாதாரம் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஆகிய இரண்டிற்கும் முரணானது.

ஒரு புல் தட்டையான நன்மைகள்

ஒரு காளை தட்டையானது பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு நேர்மறையான குறிகாட்டியாகக் காணப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்கள் பணவீக்கம் நீண்ட காலத்திற்கு வீழ்ச்சியடையும் என்று எதிர்பார்க்கலாம், இது நீண்ட கால விகிதங்களை ஒப்பீட்டளவில் குறைக்கும். குறைந்த நீண்டகால பணவீக்கத்தின் கணிப்பு உண்மையாகிவிட்டால், குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க மத்திய வங்கிக்கு அதிக இடம் உள்ளது. மத்திய வங்கி குறுகிய கால விகிதங்களைக் குறைக்கும்போது, ​​இது பொதுவாக பொருளாதாரம் மற்றும் பங்குச் சந்தை ஆகிய இரண்டிற்கும் நேர்மறையானதாகக் கருதப்படுகிறது. குறுகிய கால பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிக முதலீட்டாளர்கள் நீண்ட கால பத்திரங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதால் ஒரு காளை தட்டையானது ஏற்படக்கூடும், இது நீண்ட கால பத்திர விலைகளை உயர்த்துகிறது மற்றும் விளைச்சலைக் குறைக்கிறது.

ஒரு காளை தட்டையானது வழக்கமாக, ஆனால் எப்போதும் இல்லை, அதைத் தொடர்ந்து பங்குச் சந்தையில் லாபம் மற்றும் பொருளாதாரத்தில் வளர்ச்சி.

ஒரு புல் தட்டையான தீமைகள்

ஒரு காளை தட்டையானது பொதுவாக குறுகிய காலத்தில் பொருளாதாரத்தின் பெரும்பகுதிக்கு நேர்மறையானது என்றாலும், நீண்ட கால விளைவுகள் முற்றிலும் வேறுபட்டவை. ஒரு காளை தட்டையானது பெரும்பாலும் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் இயக்கப்படுகிறது, இது நேரடியாக பத்திர விலைகளையும் குறுகிய காலத்தில் வருமானத்தையும் அதிகரிக்கும். இருப்பினும், அதிக பத்திர விலைகள் எதிர்காலத்தில் குறைந்த மகசூல் மற்றும் பத்திரங்களுக்கான குறைந்த வருவாயைக் குறிக்கின்றன. பத்திரங்களுக்கான குறைந்த எதிர்பார்ப்பு வருமானம் துல்லியமாக முதலீட்டாளர்களை பங்குச் சந்தையில் செலுத்துகிறது. இது குறுகிய காலத்தில் பங்கு விலையை உயர்த்துகிறது, ஆனால் அதிக பங்கு விலைகள் குறைந்த ஈவுத்தொகை மகசூல் மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு பங்குகளுக்கு குறைந்த வருவாய் ஆகியவற்றைக் குறிக்கின்றன.

ஒரு காளை தட்டையானது கூட ஏற்படலாம், ஏனெனில் பணவீக்கத்தை விட நீண்டகால வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இது மிகவும் அரிதானது, ஏனெனில் பொருளாதார வளர்ச்சி பணவீக்கத்தை விட மிகவும் நிலையானது மற்றும் கணிக்கக்கூடியது.

ஒரு புல் தட்டையான உதாரணம்

குறுகிய கால பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்களை விட நீண்ட கால பத்திரங்களின் மகசூல் விரைவாக வீழ்ச்சியடையும் போது, ​​வட்டி விகிதங்கள் சாதாரண விகித சூழலில் ஒன்றிணைக்கத் தொடங்குகின்றன. குவிதல், ஒரு வரைபடத்தில் திட்டமிடும்போது மகசூல் வளைவைத் தட்டையானது. இரண்டு ஆண்டு கருவூலங்கள் 2.07%, பத்து ஆண்டு கருவூலங்கள் பிப்ரவரி 9 அன்று 2.85% விளைவிக்கின்றன என்று வைத்துக்கொள்வோம். மார்ச் 10 அன்று, இரண்டு ஆண்டு கருவூலங்கள் 2.05%, பத்து ஆண்டு கருவூலங்கள் 2.35% விளைவிக்கின்றன. வேறுபாடு 78 அடிப்படை புள்ளிகளிலிருந்து 30 அடிப்படை புள்ளிகளாக சென்றது, எனவே மகசூல் வளைவு தட்டையானது. குறுகிய முடிவில் 2 அடிப்படை புள்ளிகள், இரண்டு ஆண்டு கருவூலத்தின் வீழ்ச்சியுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​நீண்ட கால, பத்து ஆண்டு கருவூலம், 50 அடிப்படை புள்ளிகளால் சரிந்தது. நீண்ட கால விகிதங்கள் குறுகிய கால விகிதங்களை விட வேகமாக குறைந்துவிட்டன, எனவே இது ஒரு காளை தட்டையானது.