வாளி மூலோபாயம் எதிராக முறையான திரும்பப் பெறுதல்

பொருளடக்கம்

• வாளி எதிராக முறையான திரும்பப் பெறுதல்
• Bucketing
• முறையான திரும்பப் பெறுதல்
• உளவியல் வேறுபாடுகள்
• ஒதுக்கீடு ஒற்றுமைகள்
• செயல்படுத்தல் சவால்கள்
• அடிக்கோடு

பக்கெட் வியூகம் எதிராக முறையான திரும்பப் பெறுதல்

ஓய்வூதிய வருமானத்தை உருவாக்க பல்வேறு உத்திகள் பயன்படுத்தப்படலாம். ஆனால் பெரிய இரண்டு முறையான திரும்பப் பெறும் அணுகுமுறை மற்றும் வாளி அணுகுமுறை. 2011 ஆம் ஆண்டின் ஒரு ஆய்வின்படி, 75% நிதி ஆலோசகர்கள் அடிக்கடி அல்லது எப்போதும் முறையாக திரும்பப் பெறும் மூலோபாயத்தையும் 38% அடிக்கடி பயன்படுத்துகிறார்கள் அல்லது எப்போதும் நேரத்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட பிரிவு அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்துகிறார்கள், அதாவது பக்கெட் உத்தி. (சில ஆலோசகர்கள் இரு அணுகுமுறைகளையும் பயன்படுத்துவதால் எண்கள் 100% க்கும் அதிகமாக உள்ளன.)

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஓய்வூதியத்திற்காக சேமிப்பது ஒரு பொதுவான குறிக்கோள், ஆனால் ஓய்வூதியம் அடைந்தவுடன், அந்த நிதியை சரியான வழியில் திரும்பப் பெறுவது சமமாக முக்கியமானது. ஓய்வூதியத்திற்குப் பிறகு மீதமுள்ள நேரத்திற்கு ஒத்த பணமதிப்பிழப்பு வீதத்தை வைத்திருப்பதற்காக வெவ்வேறு நேர எல்லைகள் அல்லது இடர் சகிப்புத்தன்மை குழுக்களுக்கு இடையில் பக்கெட் பிரிவுகளின் நிதி. ஒவ்வொரு ஆண்டும் 4-5% திரும்பப் பெறும் வீதத்தை உருவாக்கக்கூடிய ஒரு முழுமையான பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவைப் பராமரிக்க முறையான திரும்பப் பெறுதல் பரிந்துரைக்கிறது.

Bucketing

வாளி அல்லது பிரிவு உத்திகள் சொத்துக்களை வெவ்வேறு "வாளிகளாக" பிரிக்கின்றன, திரும்பப் பெறும் வரை மீதமுள்ள நேரம் மற்றும் கிளையண்டின் ஆபத்து பசி ஆகியவற்றைப் பொறுத்து. எடுத்துக்காட்டாக, முதல் வாளியில் அடுத்த ஐந்து ஆண்டுகளில் தேவைப்படும் ரொக்கம் மற்றும் ரொக்க சமமானவை இருக்கலாம், அதே நேரத்தில் கடைசி வாளியில் ஒரு தசாப்தம் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட காலத்திற்கு விற்கப்பட வேண்டிய ஆபத்தான பங்குகள் இருக்கலாம். இந்த வாளிகள் எந்த நேரத்திலும் மறுசீரமைக்கப்படலாம் வருமான தேவைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அல்லது இடர் சகிப்புத்தன்மை. (மேலும் பார்க்க, பார்க்க: முறையான திரும்பப் பெறுதல் திட்டம் உங்களுக்காக வேலை செய்யுமா? )

முறையான திரும்பப் பெறுதல்

இதற்கு நேர்மாறாக, முறையான திரும்பப் பெறுதல் அணுகுமுறையின் அடிப்படைக் கொள்கை என்னவென்றால், நீங்கள் பரந்த அளவிலான சொத்து வகுப்புகளில் முதலீடு செய்து ஒவ்வொரு மாதமும் விகிதாசாரத் தொகையைத் திரும்பப் பெறுவீர்கள். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது ஒரு வாடிக்கையாளரின் அனைத்து சொத்துக்களையும் ஒரே மாதிரியாகக் கருதுகிறது, தேவையான வருமானத்தை மொத்தத்திலிருந்து கழிக்கிறது. காலப்போக்கில் இந்த வழக்கமான திரும்பப் பெறுதல்களுக்கு முழு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ வழக்கமாக மறுசீரமைக்கப்படுகிறது. பராமரிக்க ஒரே ஒரு சொத்து ஒதுக்கீடு இலக்கு மட்டுமே உள்ளது மற்றும் 4% முதல் 5% வருடாந்திர திரும்பப் பெறுதல் ஆகியவை கணிக்கப்படுகின்றன. (மேலும், பார்க்க: 4% ஓய்வூதிய விதி ஏன் நீண்ட காலம் பாதுகாப்பாக இல்லை .)

உளவியல் வேறுபாடுகள்

நிதி ஆலோசகர்கள் முறையாக திரும்பப் பெறும் மூலோபாயத்தைப் பயன்படுத்த விரும்புகிறார்கள், ஏனெனில் இது பராமரிக்க எளிதான உத்தி மற்றும் நீண்ட காலத்திற்கு முன்னறிவிப்பு. துரதிர்ஷ்டவசமாக, சந்தை ஒரு கூர்மையான சரிவு அல்லது திருத்தத்தை அனுபவிக்கும் போது சில வாடிக்கையாளர்களுக்கு இந்த வகையான உத்திகளைக் கொண்டு கடினமான நேரம் கிடைக்கும். அவர்கள் ஓய்வூதியக் கணக்குப் போக்கின் மொத்த மதிப்பு குறைவாக இருப்பதைக் கண்டு கவலைப்படலாம், இது ஆபத்து-வெறுப்பு மற்றும் மோசமான முடிவெடுப்பிற்கு வழிவகுக்கும்.

இந்த கவலைகளைத் தணிக்க வாளி உத்திகள் ஒரு சிறந்த வழியாகும். குறுகிய கால முதலீடுகள் ரொக்கமாகவோ அல்லது பிற திரவப் பத்திரங்களிலோ இருப்பதால், அதே சந்தை சரிவு வாடிக்கையாளர்களுக்கு குறைவாக அக்கறை காட்டக்கூடிய நீண்ட கால “வாளிகளை” மட்டுமே பாதிக்கும், விநியோகங்கள் தேவைப்படும் வரை நீண்ட கால அடிவானத்தில் கொடுக்கப்படும். இந்த உளவியல் நன்மைகள் பீதி-எரிபொருள் முடிவுகளை தடுப்பதன் மூலம் கணிசமான தொகையை மிச்சப்படுத்தும்.

இந்த போக்குகள் மனக் கணக்கியல் உள்ளூர் தவறுகள் மற்றும் அறிவாற்றல் சார்பு என அழைக்கப்படுபவர்களிடமிருந்து உருவாகின்றன. எடுத்துக்காட்டாக, மக்கள் கிரெடிட் கார்டில் பணத்தை விட அதிகமாக செலவழிக்க முனைகிறார்கள்; செலவு எப்படியாவது உண்மையானதாக உணரவில்லை. இதேபோல், வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரே முதலீடுகளில் சரியான அளவு பணம் இருக்கலாம், ஆனால் கணக்கை வெவ்வேறு லேபிள்களாக பிரிப்பது வெவ்வேறு நிலைகளில் ஆபத்தை எடுக்க அவர்களை ஊக்குவிக்கும்.

ஒதுக்கீடு ஒற்றுமைகள்

வாளி மற்றும் முறையான திரும்பப் பெறுதல் உத்திகள் மேற்பரப்பில் மிகவும் மாறுபட்ட அணுகுமுறைகளைப் போலத் தோன்றலாம், ஆனால் போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீடுகள் மற்றும் செயல்திறனைப் பார்க்கும்போது அவை மிகவும் ஒத்ததாக இருக்கலாம் (கிளையன்ட் செயல்களிலிருந்து சுயாதீனமாக). ஒரு முதன்மை நிதிக் குழு, இன்க். (பி.எஃப்.ஜி) பகுப்பாய்வின்படி, வாடிக்கையாளர்கள் ஒரு வாளி மூலோபாயத்துடன் மிகவும் பாதுகாப்பாக உணரக்கூடும், ஆனால் இது முறையாக திரும்பப் பெறும் மூலோபாயத்திற்கு அப்பால் நிதி நன்மைகளை வழங்காது, இது நிர்வகிக்க மிகவும் சிக்கலானது.

ஒரு வாளி மூலோபாயம் பெரும்பாலும் முறையான திரும்பப் பெறும் உத்தி என கணிசமாக ஒத்த சொத்து ஒதுக்கீடுகளை உருவாக்குகிறது, இருப்பினும் வெவ்வேறு வாளி போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டு உத்திகள் வெவ்வேறு சந்தர்ப்பங்களில் பயன்படுத்தப்படலாம். உதாரணமாக, ஒரு வாடிக்கையாளர் தங்கள் சொத்துக்களில் 60% ரொக்கம் மற்றும் குறுகிய கால பத்திரங்களில் முதல் இரண்டு வாளிகளிலும், 40% சொத்துக்களை ஆபத்தான பங்குகளிலும், அதிக மகசூல் பத்திரங்களிலும் இரண்டாவது இரண்டாவது வாளிகளில் வைத்திருக்கலாம். இவை அனைத்தும் 60/40 வருமானம் / வளர்ச்சி முறையான ஒதுக்கீட்டிற்கு மிகவும் ஒத்ததாகும்.

இரண்டிலும், நிதி ஆலோசகர்களுக்கான திறவுகோல் சொத்து ஒதுக்கீடு தனிப்பட்ட வாடிக்கையாளருக்கு மிகவும் பொருத்தமானது என்பதை உறுதிசெய்கிறது. அதிக ஆபத்தை எடுக்க விரும்புவோர் பங்குகளில் அதிக எடையுள்ளவர்களாக இருப்பார்கள், அதே நேரத்தில் ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ள விரும்புவோர் பத்திரங்கள், வருடாந்திரங்கள் அல்லது பண சமமானவற்றில் அதிக எடை கொண்டவர்களாக இருக்கலாம். இதே அளவுருக்களை நிறுவுவதில் வாடிக்கையாளரின் நேர அடிவானமும் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது என்பது வெளிப்படை.

செயல்படுத்தல் சவால்கள்

வாடிக்கையாளர்களுக்கு உளவியல் நன்மைகளைப் பொறுத்தவரை வாளி மூலோபாயம் மிகவும் வெற்றிகரமாக உள்ளது, ஆனால் செயல்படுத்துவதில் சில சவால்கள் உள்ளன. பொதுவாக, வாளிகள் முழுவதும் ஒதுக்கீடுகளைக் கணக்கிட தரப்படுத்தப்பட்ட கருவிகளின் பற்றாக்குறை உள்ளது. அவற்றின் உருவாக்கத்தை வழிநடத்த உதவும் வகையில் ஒரு சில கட்டமைப்புகள் தொழில் முழுவதும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, ஆனால் எல்லாவற்றையும் எளிமையாக்க எதிர்பார்க்கும் தங்கத் தரங்கள் எதுவும் இல்லை.

போர்ட்ஃபோலியோ அறிக்கையிடல் மென்பொருளுக்கு ஒரு வாளி மூலோபாயத்தில் சிக்கல் இருக்கலாம், ஏனெனில் இந்த திட்டங்கள் பொதுவாக மொத்தமாக அல்லது கணக்கின் முதலீடுகளைப் பற்றி புகாரளிக்கின்றன. ஒவ்வொரு வாளிக்கும் தனித்தனி கணக்குகளை அமைப்பது சில சந்தர்ப்பங்களில் செயல்படக்கூடும், அவ்வாறு செய்வதற்கான செலவுகள் மிக அதிகமாக இருக்கலாம் மற்றும் ஓய்வூதியம் மற்றும் வரி விதிக்கக்கூடிய கணக்குகளின் சில கலவைகள் ஆலோசகர்களுக்கு தலைவலியை உருவாக்கக்கூடும். சரியான ஒதுக்கீட்டை உறுதி செய்வதற்கு சரியான கருவிகள் இல்லாமல் மறுசீரமைத்தல் ஒரு சவாலாக இருக்கும்.

அடிக்கோடு

இரு விருப்பங்களுக்கும் இடையில் சொத்து ஒதுக்கீடுகள் மிகவும் ஒத்ததாக இருப்பதால் வாளி மூலோபாயம் மற்றும் முறையாக திரும்பப் பெறும் உத்தி ஆகியவை கோட்பாட்டில் ஒத்தவை. நடைமுறையில் இரண்டு உத்திகளுக்கும் இடையே ஒரு உண்மையான வேறுபாடு உள்ளது, உள்ளூர் பொய்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களின் அறிவாற்றல் சார்புகளின் விளைவுகளுக்கு நன்றி. ஒரு வாளி மூலோபாயம் பெரும்பாலும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு சந்தை சரிவு மற்றும் பாரம்பரிய முறையான உத்திகளைக் காட்டிலும் பொருத்தமான இடர் எடுப்பதில் வசதியாக இருக்கும்.

நிதி ஆலோசகர்களைப் பொறுத்தவரை, வாளி மூலோபாயத்துடன் தொடர்புடைய கூடுதல் செலவுகள் மற்றும் சிக்கல்கள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு உளவியல் நன்மைகளுக்கு மதிப்புள்ளதா என்பதுதான் முக்கிய முடிவு. இது வாடிக்கையாளரின் வரலாற்று அபாய வெறுப்பு மற்றும் இந்த வகை இலாகாக்களை பராமரிப்பதில் ஆலோசகரின் சொந்த ஆறுதல் போன்ற பல காரணிகளைச் சார்ந்தது. முடிவில், இரண்டு உத்திகளும் அவற்றின் சொந்த நன்மைகள் மற்றும் குறைபாடுகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை செயல்படுத்தப்படுவதற்கு முன் கருதப்பட வேண்டும்.