செயல்படுத்தும் தரகர் என்பது ஒரு தரகர் அல்லது வியாபாரி, இது ஒரு வாடிக்கையாளர் சார்பாக வாங்க அல்லது விற்க ஆர்டரை செயலாக்குகிறது. சில்லறை வாடிக்கையாளர்களுக்கு, செயல்படுத்தும் தரகருக்கு அனுப்பப்படும் ஆர்டர் முதலில் தகுதியுக்காக மதிப்பிடப்படுகிறது (ஒரு குறிப்பிட்ட வாடிக்கையாளருக்கான அளவுருக்கள் மூலம் தானியங்கி முறையில்), மற்றும் ஆர்டர் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டால், செயல்படுத்தும் தரகர் உடனடியாக ஆர்டரை நிறைவேற்றுவார். ஆர்டர் நிராகரிக்கப்பட்டால், வாடிக்கையாளருக்கு அறிவிக்கப்படும், மற்றும் பாதுகாப்பு வர்த்தகம் செய்யப்படாது. ஏற்கனவே தகுதி பெற்ற ஹெட்ஜ் நிதிகள் அல்லது நிறுவன வாடிக்கையாளர்களுக்கு, ஒரு ஆர்டரை நிரப்புவதற்கான முயற்சி உடனடியாக செயல்படுத்தப்படும்.
செயல்படுத்தும் தரகரை உடைத்தல்
சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக ஆன்லைனில் வர்த்தகம் செய்கிறார்கள் அல்லது ஒரு நிதி ஆலோசகர் மூலம் தங்கள் ஆர்டர்களை ஒரு தரகருக்கு அனுப்புவார்கள். முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பதற்கான வகையில் கணக்குகள் அமைக்கப்பட்டிருப்பதால், ஆர்டர்கள் முதலில் பொருத்தத்திற்காக திரையிடப்படுகின்றன. உதாரணமாக, ஒரு வாடிக்கையாளரின் குறிக்கோள் மூலதனப் பாதுகாப்பாக இருந்தால், ஒரு ஊக உயிரி தொழில்நுட்ப பங்குகளை விளிம்பில் வாங்குவதற்கான உத்தரவு பெரும்பாலும் நிராகரிக்கப்படும். ஒரு ஆர்டரை ஏற்றுக்கொள்ளும்போது, அது "சிறந்த மரணதண்டனை" என்ற கடமையைக் கொண்ட செயல்படுத்தும் தரகரால் செயல்படுத்தப்படுகிறது.
செயல்படுத்தும் தரகர்கள் பெரும்பாலும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் அல்லது நிறுவன வாடிக்கையாளர்களுடன் தொடர்புடையவர்கள், அவை பெரிய பரிவர்த்தனைகளுக்கு வர்த்தக மரணதண்டனை சேவைகள் தேவை. இந்த தரகர்கள் வழக்கமாக ஒரு பிரதான தரகு சேவையின் கீழ் வைக்கப்படுகிறார்கள், இது பெரிய செயலில் உள்ள வர்த்தகர்களுக்கு ஒரு-ஸ்டாப்-கடை சேவையை வழங்குகிறது. பிரதம தரகுக்குள் செயல்படும் தரகர் கொள்முதல் பரிவர்த்தனைக்கான பத்திரங்களைக் கண்டுபிடிப்பார் அல்லது விற்பனை பரிவர்த்தனைக்கு வாங்குபவரைக் கண்டுபிடிப்பார். இந்த இடைநிலை சேவை அவசியம், ஏனென்றால் அளவு பரிவர்த்தனை வேகத்துடன் மற்றும் வாடிக்கையாளருக்கு குறைந்த செலவில் செய்யப்பட வேண்டும். செயல்படுத்தும் தரகர் வாங்க-விற்பனை பரவலில் ஒரு கமிஷனைப் பெறுகிறார் மற்றும் மரணதண்டனை நிறைவேற்றுவதோடு பிரதான தரகுத் தீர்வு மற்றும் தீர்வு குழுவுக்கு செல்கிறார்.
ஒரு செயல்பாட்டு ஆர்டர் மூலம் செயல்படுத்தும் தரகர் என்ன செய்வார்?
பங்கு வகையைப் பொறுத்து, இயக்கும் தரகருக்கு பல விருப்பங்கள் உள்ளன. பங்கு ஒரு பரிமாற்றத்தில் (எ.கா., NYSE) வர்த்தகம் செய்யப்பட்டால், அது நேரடியாக அந்த பரிமாற்றத்திற்கு, மற்றொரு பரிமாற்றத்திற்கு அல்லது மூன்றாவது சந்தை தயாரிப்பாளருக்கு ஆர்டரை அனுப்ப முடியும். நாஸ்டாக் போன்ற ஓவர்-தி-கவுண்டர் சந்தையில் (ஓடிசி) பங்கு வர்த்தகம் செய்தால், தரகர் அந்த சந்தை தயாரிப்பாளருக்கு ஆர்டரை அனுப்ப முடியும். வரம்பு ஆர்டர்களை ஒரு மின்னணு தகவல்தொடர்பு நெட்வொர்க்கிற்கு (ஈ.சி.என்) அனுப்பலாம், இது குறிப்பிட்ட விலையில் வாங்க மற்றும் விற்க ஆர்டர்களை பொருத்த வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. கடைசியாக, தரகர் நிறுவனம் வைத்திருக்கும் ஒரு பங்கை விற்பனை செய்வதன் மூலமோ அல்லது ஒரு வாடிக்கையாளர் விற்க விரும்பும் அதன் புத்தகங்களில் பங்குகளை எடுத்துக்கொள்வதன் மூலமோ தரகர் அதன் சொந்த சரக்குகளிலிருந்து ஆர்டரை நிரப்ப முயற்சிக்கலாம்.
