குமிழி கோட்பாடு வரையறை

குமிழி கோட்பாடு என்றால் என்ன?

குமிழி கோட்பாடு ஒரு முறைசாரா நிதி கருதுகோள் ஆகும், இது முதலீட்டாளர்கள் பகுத்தறிவு விலைகள் போல் தோன்றக்கூடியதைத் தாண்டி வாங்கத் தொடங்கும் போது விரைவாக விலைவாசி அதிகரிக்கும் வாய்ப்பைக் கருதுகிறது. சந்தை விலைகளின் விரைவான உயர்வு திடீர் வீழ்ச்சியைத் தொடர்ந்து வரும் என்ற கருத்தை இந்த கருதுகோளில் உள்ளடக்குகிறது, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்ட சொத்துக்களில் இருந்து நிகழ்வின் நேரத்திற்கு சிறிய அல்லது தெளிவான குறிகாட்டிகளுடன் வெளியேறுகிறார்கள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• குமிழ் கோட்பாடு ஒரு உண்மையான கோட்பாட்டைக் காட்டிலும் குறைவானது. எந்தவொரு சொத்தின் விலைகளும் வெளிப்படையான மதிப்புகள் உத்தரவாதத்தை விட மிக உயர்ந்தவை. முதலீட்டாளர் எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் உணர்வுகள் எதிர்பார்த்ததை விட விலையை உயர்த்தக்கூடும். விலைகளின் சரியான நேரத்தில் திருத்தம் செய்யப்படலாம் முதலீட்டாளர்கள் நம்பிக்கையை இழப்பதால் விரைவான மற்றும் ஆபத்தானது.

குமிழி கோட்பாட்டைப் புரிந்துகொள்வது

பத்திரங்கள், பொருட்கள், பங்குச் சந்தைகள், வீட்டுச் சந்தைகள் மற்றும் தொழில்துறை மற்றும் பொருளாதாரத் துறைகள் உள்ளிட்ட அதன் அடிப்படை மதிப்பை விட உயர்ந்த எந்தவொரு சொத்து வகுப்பிற்கும் குமிழி கோட்பாடு பொருந்தும். குமிழ்கள் உண்மையான நேரத்தில் வேறுபடுத்துவது கடினம், ஏனென்றால் சந்தையின் விலை எதிர்கால மதிப்புகளின் கணிப்பை அல்லது கூட்டு உற்சாகத்தை பிரதிபலிக்கிறதா என்று முதலீட்டாளர்களால் எளிதில் தீர்மானிக்க முடியாது.

எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனத்தின் ஐபிஓவுக்குப் பிறகு முதல் சில ஆண்டுகளில், அமேசானின் பங்குகளின் (ஏஎம்இசட்என்) பங்குகள் அதன் விலை-வருவாய் விகிதத்தை விட 100 மடங்குக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்தன, இது நிறுவனத்தின் வருவாய் (மற்றும் விலைகளில் அடுத்தடுத்த பேரணி) 500 ஆக உயரக்கூடும் என்று கணித்துள்ளது சதவீதம் அல்லது அதற்கு மேற்பட்டவை. பல முதலீட்டாளர்கள் இது ஒரு குமிழி என்று நினைத்தார்கள், அது நிச்சயமாக வெடிக்கும், ஆனால் வரலாறு அந்த முடிவை வெளிப்படுத்தவில்லை.

செயலிழக்கும் குமிழ்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆபத்தை உருவாக்குகின்றன, ஏனெனில் அவை செயலிழப்பதற்கு முன் ஒரு நிச்சயமற்ற நேரத்திற்கு அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகின்றன. குமிழ்கள் வெடிக்கும்போது, ​​விலைகள் குறைந்து மிகவும் நியாயமான மதிப்பீடுகளில் உறுதிப்படுத்தப்பட்டு, அதிக எண்ணிக்கையிலான முதலீட்டாளர்களுக்கு கணிசமான இழப்புகளைத் தூண்டும். குமிழி நடத்தைக்கான மிக சமீபத்திய உதாரணத்தை 2016 முதல் 2019 வரையிலான பிட்காயின் விலையில் காணலாம்.

உந்துதல் வாங்குபவர்கள் விலையில் விரைவான உயர்வை உருவாக்குவதால் அதிகப்படியான தேவை ஒரு குமிழியை ஏற்படுத்துகிறது. அதிகரித்து வரும் விலைகள் கவனத்தை ஈர்க்கின்றன மற்றும் போதுமான முதலீட்டாளர்கள் நிலைமை நீடிக்க முடியாததாக உணர்ந்து விற்கத் தொடங்கும் வரை அதிக தேவையை உருவாக்குகின்றன. விற்பனையாளர்களின் ஒரு முக்கியமான வெகுஜன வெளிவந்தவுடன், செயல்முறை தலைகீழாகிறது. ஒருவர் எதிர்பார்ப்பது போல, அதிக விலைக்கு வாங்குபவர்கள் பொதுவாக ஒரு குமிழி வெடிக்கும்போது மிக மோசமான இழப்புகளைத் தக்கவைத்துக்கொள்வார்கள்.

முதலீட்டாளர்கள் குமிழ்கள் உருவாகி வளரும்போது அவற்றை அடையாளம் காண்பது கடினம். ஒரு முதலீட்டாளர் குமிழியை வெடிப்பதற்கு முன்பே அடையாளம் கண்டு, இழப்புகள் பெருகத் தொடங்குவதற்கு முன்பு வெளியேறினால், அந்த முயற்சி பலனளிக்கும், எனவே பல முதலீட்டாளர்கள் குமிழ்களைக் கண்டறிய முயற்சிக்கும் குறிப்பிடத்தக்க நேரத்தையும் சக்தியையும் செலவிடுகிறார்கள்.

டாட்காம் குமிழ்

1990 களின் பிற்பகுதியிலும் 2000 களின் முற்பகுதியிலும், முதலீட்டாளர்கள் இணைய தொழில்நுட்பத்துடன் தொடர்புடைய எந்தவொரு நிறுவனத்திலும் கண்மூடித்தனமாக பணத்தை வீசினர். சில தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் தழைத்தோங்கி, பணம் தொடக்க நிறுவனங்களுக்குள் பாய்ந்ததால், பல முதலீட்டாளர்கள் புதிய நிறுவனங்களில் சரியான விடாமுயற்சியுடன் செயல்படத் தவறிவிட்டனர், அவற்றில் சில ஒருபோதும் லாபத்தை ஈட்டவில்லை அல்லது ஒரு சாத்தியமான உற்பத்தியை கூட உருவாக்கவில்லை. முதலீட்டாளர்கள் இறுதியில் தொழில்நுட்ப பங்குகள் மீதான நம்பிக்கையை இழந்தபோது, ​​டாட்காம் குமிழி வெடித்து பணம் வேறு இடங்களில் பாய்ந்தது, டிரில்லியன் கணக்கான டாலர் முதலீட்டு மூலதனத்தை துடைத்தது. வித்தியாசமாக இந்த குமிழ் உலகத்தை மாற்றும் தொழில்நுட்பத்தின் மத்தியில் கூட நிகழ்ந்தது, இணையத்தின் பரவல்.

குமிழ்கள் மற்றும் திறமையான சந்தைகள்

கோட்பாட்டில், சொத்து விலைகள் அவற்றின் உண்மையான பொருளாதார மதிப்பை பிரதிபலிக்கும் ஒரு திறமையான சந்தை ஒரு குமிழியை உருவாக்காது. சில பொருளாதார கோட்பாட்டாளர்கள் குமிழ்கள் பின்னோக்கி மட்டுமே தெரியும் என்று நம்புகிறார்கள், மற்றவர்கள் முதலீட்டாளர்கள் அவற்றை ஓரளவிற்கு கணிக்க முடியும் என்று நம்புகிறார்கள். குமிழ்கள் ஒரு சொத்து வகுப்பின் மதிப்பை விட விலைவாசி உயர்வைப் பொறுத்து இருப்பதால், அவற்றை அடையாளம் காண ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்கள் குறுகிய காலத்தில் நிகழும் தீவிர விலை மாற்றங்களுக்கான விளக்கப்படங்களைப் பார்க்க வேண்டும் என்பதற்கான காரணம் இது. ஒரு சொத்து வகுப்பின் விலைகள் எவ்வளவு கொந்தளிப்பானாலும், ஒரு குமிழின் உருவாக்கத்தை அடையாளம் காண முதலீட்டாளர் அதைக் கண்டுபிடிப்பார்.

ஒரு குமிழியின் மயக்கம் அதன் வளர்ச்சிக்குச் செல்லும் பாரிய அளவிலான பணத்தில் உள்ளது. ஒரு குமிழின் சாத்தியமான அல்லது சாத்தியமான உருவாக்கத்தை அங்கீகரிக்கும் ஒரு முதலீட்டாளர் கூட உயர்வுக்கு வாங்க ஆசைப்படக்கூடும், இறுதியில் விற்கப்படுவதற்கு முன்பு லாபத்தைக் கைப்பற்றும் என்று நம்புகிறார். வெடிக்கும் குமிழியுடன் வரும் குறிப்பிடத்தக்க தீங்கு விவேகமான முதலீட்டாளர்களுக்கு இத்தகைய முயற்சிகளைத் தூண்ட வேண்டும்.