செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதி என்றால் என்ன?
தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதி என்பது பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதியின் ஒரு வடிவமாகும், இது ஒரு மேலாளர் அல்லது குழு அடிப்படை போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டில் முடிவுகளை எடுக்கும், இல்லையெனில் செயலற்ற முதலீட்டு மூலோபாயத்தை கடைபிடிக்காது. சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதி ஒரு முக்கிய குறியீட்டைக் கொண்டிருக்கும், ஆனால் மேலாளர்கள் துறை ஒதுக்கீடுகள், சந்தை நேர வர்த்தகங்களை மாற்றலாம் அல்லது குறியீட்டிலிருந்து விலகிச் செல்லலாம். இது அடிப்படை குறியீட்டை முழுமையாக பிரதிபலிக்காத முதலீட்டு வருமானத்தை உருவாக்குகிறது.
ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வதற்கான 4 காரணங்கள்
செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதி எவ்வாறு செயல்படுகிறது
சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதி விலை வெளிப்படைத்தன்மை, பணப்புழக்கம் மற்றும் வரி செயல்திறன் போன்ற ஒரு பாரம்பரிய பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதியின் அதே பல நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் நிதி மேலாளருடன் நிதியை மாற்றும் சந்தை நிலைமைகளுக்கு ஏற்ப மாற்ற முடியும். செயலில் மேலாண்மை மற்றும் ஒரு ப.ப.வ.நிதி ஆகியவை முதலீட்டாளர்களுக்கு சொத்து மேலாண்மைக்கு ஒரு புதுமையான தீர்வை வழங்குகிறது. முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, பரஸ்பர நிதிகளைக் காட்டிலும் குறைந்த செலவு விகிதங்கள், அனுபவமுள்ள நிதி நிபுணர்களின் செயலில் பங்கேற்பு, மற்றும் பெஞ்ச்மார்க்-துடிக்கும் வருவாயைப் பெறுவதற்கான வாய்ப்பு போன்ற செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதிகளைப் பற்றிப் பிடிக்க போதுமானது.
செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதி ஒரு செயலற்ற-ப.ப.வ.நிதி போட்டியாளரின் கீழ் அல்லது சிறப்பாக செயல்படும் என்பது உறுதியாகத் தெரியவில்லை. பாரம்பரிய ப.ப.வ.நிதிகள் குறைந்தபட்சம் ஒரு குறியீட்டை உண்மையுடன் பின்பற்ற எண்ணலாம், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதியின் இருப்பு மற்றும் இடர் விவரங்களை அறிய அனுமதிக்கிறது. இது எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப பன்முகப்படுத்தப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருக்க உதவுகிறது. இருப்பினும், செயலில் உள்ள ப.ப.வ.நிதியின் நிதி மேலாளர்கள், ஒரு குறியீட்டு குறியீட்டிற்கு வெளியே வர்த்தகம் செய்வதற்கான சுதந்திரத்தைக் கொண்டுள்ளனர், இது முதலீட்டாளர்களுக்கு போர்ட்ஃபோலியோவின் எதிர்கால ஒப்பனை எதிர்பார்ப்பது மிகவும் கடினம். சந்தை நிலைமைகள் கடும் ஏற்ற இறக்கத்தை அனுபவிக்கும் போது இது முதலீட்டாளர்களுக்கு வேலை செய்யும். செயலில் உள்ள ஒரு மேலாளர், குறைவான பதவிகளில் இருந்து ஒதுக்கீடுகளை மிகவும் பொருத்தமான துறைகள் அல்லது சொத்து வகுப்புகளுக்கு மாற்ற முடியும்.
2017 ஆம் ஆண்டின் பிற்பகுதியில், சொத்து மேலாண்மை நிறுவனமான வான்கார்ட் செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகளின் பட்டியலை வெளியிடுவதற்கான திட்டங்களை அறிவித்தது. இந்த நடவடிக்கை பல தசாப்தங்களாக நிறுவனர் ஜான் பொக்லால் முன்னெடுக்கப்பட்ட குறியீட்டு அடிப்படையிலான மூலோபாயத்திலிருந்து ஒரு கூர்மையான புறப்பாடு ஆகும்.
செயலில் நிர்வகிக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதியின் வரம்புகள்
தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் பாரம்பரிய பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளின் பல குணாதிசயங்களைப் பகிர்ந்து கொண்டாலும், அவை பிரீமியத்தில் வருகின்றன. அவர்களில் பலர் பாரம்பரிய குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதியை விட அதிக செலவு விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளனர், இது சந்தையை விட சிறப்பாக செயல்பட அல்லது வெல்ல நிதி மேலாளர்களுக்கு அழுத்தம் கொடுக்கிறது.
பரஸ்பர நிதியைப் போலவே, சிறப்பாக செயல்படுவதற்கான திறனும் அடிப்படை மேலாளருக்கு வரும். சிலர் தொடர்ந்து எதிர்பார்ப்புகளை வெல்வார்கள், ஆனால் பெரும்பாலான ஆராய்ச்சிகள் செயலற்ற நிர்வாகத்தை ஒரு செயலற்ற மூலோபாயத்தை மேம்படுத்துவதைக் காண்கின்றன. மேலும், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் ப.ப.வ.நிதிகள் பல்வகைப்படுத்தல் போன்ற அடிப்படை முதலீட்டுக் கொள்கைகளுக்கு முரணானவை. வழக்கமான நிதி மேலாளர் சந்தை நிலைமைகளுக்கு ஏற்ப ஒதுக்கீடுகளை மாற்றுகிறார், அதாவது ஒரு செயலற்ற ப.ப.வ.நிதியை விட நிதி குறைவாக பன்முகப்படுத்தப்படலாம்.
