பில் ஏல வரையறை

பில் ஏலம் என்றால் என்ன?

பில் ஏலம் என்பது அமெரிக்க கருவூலத்தால் வாரந்தோறும் நடத்தப்படும் கருவூல பில்களுக்கான பொது ஏலம். 2019 ஆம் ஆண்டு நிலவரப்படி, 24 அங்கீகரிக்கப்பட்ட முதன்மை விநியோகஸ்தர்கள் ஒவ்வொரு வெளியீட்டிலும் நேரடியாக ஏலம் எடுக்க வேண்டும். அனைத்து அமெரிக்க கருவூல மசோதாக்களும் வழங்கப்படும் முறை இது.

பில் ஏலம் விளக்கப்பட்டது

கருவூல பில்கள் (டி-பில்கள்) என்பது தேசிய கடனுக்கு நிதியளிக்க கருவூலத் துறை மூலம் அமெரிக்க அரசாங்கத்தால் வழங்கப்பட்ட குறுகிய கால கடன் பத்திரங்கள் ஆகும். இந்த கடன் கருவிகள் ஒரு வருடத்திற்குள் முதிர்ச்சியடைந்து சம மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகின்றன. டி-பில்களுக்கான முதிர்வு காலம்: 1 மாதம் (அல்லது 4 வாரங்கள்), 3 மாதங்கள் (அல்லது 13 வாரங்கள்), 6 மாதங்கள் (அல்லது 26 வாரங்கள்), மற்றும் 1 வருடம் (அல்லது 52 வாரங்கள்). நீங்கள் ஒரு பில் வாங்கக்கூடிய குறைந்தபட்ச தொகை $ 100 ஆகும், இருப்பினும் பொதுவாக விற்கப்படும் பில்கள் $ 1, 000 முதல் $ 10, 000 வரை சமமாக இருக்கும். இந்த மசோதாக்கள் அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் முழு நம்பிக்கை மற்றும் கடன் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படுவதால் ஆபத்து இல்லாத பத்திரங்களாகக் கருதப்படுகின்றன, எனவே, இந்த பத்திரங்களின் மகசூல் குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களுக்கான அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒவ்வொரு வாரமும் நடத்தப்படும் ஏல ஏலச்சீட்டு செயல்முறை மூலம் கருவூல பில்கள் மின்னணு வடிவத்தில் வழங்கப்படுகின்றன.

ஏல அறிவிப்பு

இந்த செயல்முறையை கிக்ஸ்டார்ட் செய்வதற்கான மசோதா ஏலத்திற்கு பல நாட்களுக்கு முன்னர் ஒரு அறிவிப்பு வெளியிடப்பட்டது. இந்த அறிவிப்பில் ஏல தேதி, வெளியீட்டு தேதி, விற்கப்படும் பாதுகாப்பு அளவு, நெருங்கிய நேரங்களை ஏலம் விடுதல், பங்கேற்பு தகுதி போன்றவை அடங்கும். அனைத்து ஏலங்களும் கருவூல நேரடி அல்லது கருவூல தானியங்கி ஏல செயலாக்க அமைப்பு (TAAPS) மூலம் பொதுமக்களுக்கு திறந்திருக்கும்..

முதன்மை விற்பனையாளர்களின் பங்கு

ஒவ்வொரு வெளியீட்டிலும் செலுத்த வேண்டிய தள்ளுபடி வீதத்தை தீர்மானிக்க மசோதா ஏலம் போட்டி ஏலங்களை ஏற்றுக்கொள்கிறது. முதன்மை விற்பனையாளர்கள் என அழைக்கப்படும் பத்திர விற்பனையாளர்களின் குழு, ஒவ்வொரு கருவூல மசோதா ஏலத்தின் விகித சார்பு பங்கில் போட்டி ஏலங்களை சமர்ப்பிக்க அதிகாரம் மற்றும் கடமைப்பட்டுள்ளது. ஒவ்வொரு வெளியீட்டிலும் வெற்றிகரமான ஏலம் அந்த பிரச்சினையில் செலுத்தப்படும் வட்டி விகிதத்தை தீர்மானிக்கும். ஒரு சிக்கல் வாங்கியதும், விற்பனையாளர்கள் பில்களை வைத்திருக்க, விற்க அல்லது வர்த்தகம் செய்ய அனுமதிக்கப்படுவார்கள். ஏலத்தில் பில்களுக்கான தேவை சந்தை மற்றும் பொருளாதார நிலைமைகளால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

பில் ஏலத்தில் பங்கேற்பாளர்கள்

எந்தவொரு கருவூல ஏலத்திலும் பங்கேற்பாளர்கள் சிறிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்களைக் கொண்டுள்ளனர், அவர்கள் போட்டி அல்லது போட்டி அல்லாத டெண்டர்களாக வகைப்படுத்தப்பட்ட ஏலங்களை சமர்ப்பிக்கிறார்கள். பில்களைப் பெறுவதற்கு உத்தரவாதம் அளிக்கப்பட்ட சிறிய முதலீட்டாளர்களால் போட்டியிடாத டெண்டர்கள் சமர்ப்பிக்கப்படுகின்றன, ஆனால் ஏலம் முடியும் வரை அவர்கள் எந்த தள்ளுபடி வீதத்தைப் பெறுவார்கள் என்பது அவர்களுக்குத் தெரியாது. இதன் விளைவாக, இந்த முதலீட்டாளர்கள் பெறப்பட்ட விலை அல்லது தள்ளுபடிக்கு எந்த உத்தரவாதமும் பெறவில்லை. போட்டி இல்லாத முயற்சியை சமர்ப்பிக்கும் ஒரு முதலீட்டாளர், ஏலத்தில் தீர்மானிக்கப்பட்ட எந்த தள்ளுபடி வீதத்தையும் ஏற்றுக்கொள்ள ஒப்புக்கொள்கிறார், இது டச்சு ஏலமாகக் கையாளப்படும் ஏலத்தின் போட்டி பக்கத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. கருவூல மசோதாவுக்கு குறைந்தபட்ச போட்டி இல்லாத டெண்டர் $ 10, 000 ஆகும். பில்களுக்கான போட்டி இல்லாத இறுதி நேரம் பொதுவாக ஏல நாளில் கிழக்கு நேரம் காலை 11:00 மணி.

சமர்ப்பிக்கப்பட்ட தள்ளுபடி விளைச்சலைப் பொறுத்து ஏலம் ஒப்புதல் பெறுவதால் போட்டி ஏலதாரர்கள் பத்திரங்களைப் பெறுவதற்கு உத்தரவாதம் இல்லை. நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் போன்ற பெரிய முதலீட்டாளர்களால் ஒரு போட்டி டெண்டர் சமர்ப்பிக்கப்படுகிறது. ஒவ்வொரு ஏலதாரரும் ஒரு பில் ஏலத்திற்கு பிரசாதத்தின் தொகையில் 35% ஆக வரையறுக்கப்பட்டுள்ளனர். சமர்ப்பிக்கப்பட்ட ஒவ்வொரு முயற்சியும் முதலீட்டாளர் கடன் பத்திரங்களுக்கு ஏற்கத் தயாராக இருக்கும் மிகக் குறைந்த விகிதம் அல்லது தள்ளுபடி விளிம்பைக் குறிப்பிடுகிறது. குறைந்த தள்ளுபடி வீதத்துடன் ஏலம் முதலில் ஏற்றுக்கொள்ளப்படும். விற்கப்படும் கடன் விநியோகத்தை பூர்த்தி செய்யும் மிகக் குறைந்த தள்ளுபடி வீதம் “வென்ற” மகசூல் அல்லது அதிகபட்ச ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட மகசூல் என உதவுகிறது, அனைத்து போட்டி அல்லாத ஏலங்களும் வழங்கப்பட்ட மொத்த பத்திரங்களிலிருந்து கழிக்கப்பட்ட பின்னர். வென்ற விளைச்சலின் மட்டத்தில் அல்லது அதற்கு மேல் ஏலம் எடுக்கும் அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் இந்த தள்ளுபடி வீதத்துடன் பத்திரங்களைப் பெறுகிறார்கள். அனைத்து ஏலதாரர்களும், போட்டி மற்றும் போட்டி இல்லாதவர்கள், இந்த விளைச்சலைப் பெறுவார்கள்.

பில்களுக்கான போட்டி நிறைவு நேரம் பொதுவாக ஏல நாளில் கிழக்கு நேரம் காலை 11:30 மணி.

ஏல செயல்முறை

எடுத்துக்காட்டாக, கருவூலம் 5% தள்ளுபடி வீதத்துடன் ஒரு வருட டி-பில்களில் million 9 மில்லியனை திரட்ட முற்படுகிறது. சமர்ப்பிக்கப்பட்ட போட்டி ஏலங்கள் பின்வருமாறு:

4.79% இல் million 1 மில்லியன்

85 2.5 மில்லியன் 4.85%

4.96% இல் million 2 மில்லியன்

5% இல் million 1.5 மில்லியன்

5.07% இல் million 3 மில்லியன்

5.1% இல் million 1 மில்லியன்

5.5% இல் million 5 மில்லியன்

முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த விளைச்சலை செலுத்த அரசாங்கம் விரும்புவதால், குறைந்த தள்ளுபடி விகிதங்களைக் கொண்ட ஏலங்கள் முதலில் ஏற்றுக்கொள்ளப்படும். இந்த வழக்கில், கருவூலம் million 9 மில்லியனை திரட்ட விரும்புவதால், இது 5.07% வரை மிகக் குறைந்த கட்டணத்துடன் ஏலங்களை ஏற்றுக் கொள்ளும். இந்த அடையாளத்தில், million 3 மில்லியன் முயற்சியில் million 2 மில்லியன் மட்டுமே அங்கீகரிக்கப்படும். 5.07% விகிதத்திற்கு மேலே உள்ள அனைத்து ஏலங்களும் ஏற்றுக்கொள்ளப்படும், மேலும் கீழே உள்ள ஏலங்கள் நிராகரிக்கப்படும். இதன் விளைவாக, இந்த ஏலம் 5.07% ஆக அழிக்கப்படுகிறது, மேலும் அனைத்து வெற்றிகரமான போட்டி மற்றும் போட்டி அல்லாத ஏலதாரர்கள் 5.07% தள்ளுபடி வீதத்தைப் பெறுகின்றனர்.

வெளியீட்டு நாளில், ஒரு குறிப்பிட்ட மசோதா ஏலத்தில் சமர்ப்பித்த போட்டிகள் அல்லாத ஏலதாரர்களுக்கு டி-பில்களை கருவூலம் வழங்குகிறது. ஈடாக, பத்திரங்களை செலுத்துவதற்கு அந்த ஏலதாரர்களின் கணக்குகளை கருவூலம் வசூலிக்கிறது. டி-பில் வாங்குவதற்கான விலை பில் ஏல முடிவுகள் செய்தி வெளியீட்டில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது மற்றும் இது நூறு டாலர்களுக்கு ஒரு விலையாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது.