ஒரு செய்தித்தாளைத் திறந்து பாருங்கள், ஒரு திசையில் அல்லது மற்றொன்றுக்கு செல்லும் எண்ணெய் விலை பற்றிய செய்தியைக் காணலாம். சராசரி நுகர்வோருக்கு, இந்த முக்கியமான ஆற்றல் மூலத்திற்கான ஒரு தனித்துவமான, உலகளாவிய சந்தை உள்ளது என்ற எண்ணத்தைப் பெறுவது எளிது.
உண்மையில், பல்வேறு வகையான கச்சா எண்ணெய் உள்ளன - பூமிக்கு கீழே துரப்பணியாளர்கள் பிரித்தெடுக்கும் தடிமனான, பதப்படுத்தப்படாத திரவம் - மற்றும் சில மற்றவர்களை விட விரும்பத்தக்கவை. உதாரணமாக, உயர் சல்பர் செறிவுகளைக் கொண்ட எண்ணெயைக் காட்டிலும் குறைந்த கந்தகத்திலிருந்து அல்லது “இனிப்பு” கச்சாவிலிருந்து பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் எரிபொருளை சுத்திகரிப்பாளர்கள் உருவாக்குவது எளிது. குறைந்த அடர்த்தி, அல்லது “ஒளி” கச்சா பொதுவாக அதே காரணத்திற்காக அதிக அடர்த்தி வகைக்கு சாதகமானது.
நீங்கள் வாங்குபவராக இருந்தால் எண்ணெய் எங்கிருந்து வருகிறது என்பதும் வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்தும். உற்பத்தியை வழங்குவதற்கான குறைந்த விலை, நுகர்வோருக்கு மலிவானது. போக்குவரத்து நிலைப்பாட்டில் இருந்து, கடலில் எடுக்கப்படும் எண்ணெய் நில அடிப்படையிலான விநியோகங்களை விட சில நன்மைகளைக் கொண்டுள்ளது, இது குழாய்களின் திறனைப் பொறுத்தது.
இந்த காரணிகளால், கச்சா எண்ணெயை வாங்குபவர்களுக்கு - ஊக வணிகர்களுடன் - பொருட்களின் தரம் மற்றும் இருப்பிடத்தின் அடிப்படையில் மதிப்பிடுவதற்கு எளிதான வழி தேவை. ப்ரெண்ட், டபிள்யூ.டி.ஐ மற்றும் துபாய் / ஓமான் போன்ற வரையறைகள் இந்த முக்கியமான நோக்கத்திற்கு உதவுகின்றன. சுத்திகரிப்பாளர்கள் ப்ரெண்ட் ஒப்பந்தத்தை வாங்கும்போது, எண்ணெய் எவ்வளவு நன்றாக இருக்கும், அது எங்கிருந்து வரும் என்பது பற்றிய வலுவான யோசனை அவர்களுக்கு உள்ளது. இன்று, உலகளாவிய வர்த்தகத்தின் பெரும்பகுதி எதிர்கால சந்தையில் நடைபெறுகிறது, ஒவ்வொரு ஒப்பந்தமும் ஒரு குறிப்பிட்ட வகை எண்ணெயுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.
வழங்கல் மற்றும் தேவையின் மாறும் தன்மை காரணமாக, ஒவ்வொரு அளவுகோலின் மதிப்பும் தொடர்ந்து மாறிக்கொண்டே இருக்கிறது. நீண்ட காலத்திற்கு, மற்றொரு குறியீட்டிற்கு பிரீமியத்தில் விற்கப்பட்ட ஒரு மார்க்கர் திடீரென தள்ளுபடியில் கிடைக்கக்கூடும்.
பெஞ்ச்மார்க் எண்ணெய்களைப் புரிந்துகொள்வது
பிரதான வரையறைகள்
டஜன் கணக்கான வெவ்வேறு எண்ணெய் வரையறைகள் உள்ளன, ஒவ்வொன்றும் உலகின் ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியிலிருந்து கச்சா எண்ணெயைக் குறிக்கும். இருப்பினும், அவற்றில் பெரும்பாலானவற்றின் விலை பின்வரும் மூன்று முதன்மை வரையறைகளில் ஒன்றில் இணைக்கப்பட்டுள்ளது:
ப்ரெண்ட் கச்சா
உலகெங்கிலும் உள்ள அனைத்து கச்சா ஒப்பந்தங்களில் மூன்றில் இரண்டு பங்கு ப்ரெண்ட் கச்சாவைக் குறிக்கிறது, இது எல்லாவற்றிலும் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் மார்க்கராக அமைகிறது. இந்த நாட்களில், “ப்ரெண்ட்” உண்மையில் வட கடலில் நான்கு வெவ்வேறு துறைகளில் இருந்து எண்ணெயைக் குறிக்கிறது: ப்ரெண்ட், நாற்பதுகள், ஓஸ்பெர்க் மற்றும் எகோபிஸ்க். இந்த பிராந்தியத்திலிருந்து வரும் கச்சா ஒளி மற்றும் இனிமையானது, இது டீசல் எரிபொருள், பெட்ரோல் மற்றும் பிற அதிக தேவை கொண்ட பொருட்களை சுத்திகரிக்க ஏற்றது. சப்ளை நீர்வழியாக இருப்பதால், தொலைதூர இடங்களுக்கு கொண்டு செல்வது எளிது.
மேற்கு டெக்சாஸ் இடைநிலை (WTI)
WTI என்பது அமெரிக்காவில் உள்ள கிணறுகளிலிருந்து எடுக்கப்படும் எண்ணெயைக் குறிக்கிறது மற்றும் குழாய் வழியாக ஓக்லஹோமாவின் குஷிங்கிற்கு அனுப்பப்படுகிறது. மேற்கு டெக்சாஸ் கச்சா பொருட்களின் குறைபாடுகளில் ஒன்று, பூகோளத்தின் சில பகுதிகளுக்கு அனுப்பப்படுவது ஒப்பீட்டளவில் விலை உயர்ந்தது. தயாரிப்பு மிகவும் ஒளி மற்றும் மிகவும் இனிமையானது, இது குறிப்பாக பெட்ரோல் சுத்திகரிப்புக்கு ஏற்றதாக அமைகிறது. யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸில் நுகரப்படும் எண்ணெய்க்கான முக்கிய அளவுகோலாக WTI தொடர்கிறது.
துபாய் / ஓமான்
இந்த மத்திய கிழக்கு கச்சா WTI அல்லது ப்ரெண்டை விட சற்றே குறைந்த தரத்தின் எண்ணெய்க்கு ஒரு பயனுள்ள குறிப்பு ஆகும். துபாய், ஓமான் அல்லது அபுதாபியிலிருந்து கச்சா கொண்ட ஒரு “கூடை” தயாரிப்பு, இது ஓரளவு கனமானது மற்றும் அதிக கந்தக உள்ளடக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது, அதை “புளிப்பு” பிரிவில் சேர்க்கிறது. ஆசிய சந்தையில் வழங்கப்படும் பாரசீக வளைகுடா எண்ணெய்க்கான முக்கிய குறிப்பு துபாய் / ஓமான் ஆகும்.
படம் 1
உலகெங்கிலும் வர்த்தகம் செய்யப்படும் மூன்றில் இரண்டு பங்கு எண்ணெய்க்கான குறிப்பு ப்ரெண்ட் ஆகும், இது டபிள்யு.டி.ஐ அமெரிக்காவில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் அளவுகோல் மற்றும் ஆசிய சந்தையில் துபாய் / ஓமான் செல்வாக்கு செலுத்துகிறது.
டெரிவேடிவ் சந்தையின் முக்கியத்துவம்
கச்சா எதிர்காலம்
ஒரு காலத்தில் வாங்குபவர்கள் முதன்மையாக கச்சா எண்ணெயை “ஸ்பாட் சந்தையில்” வாங்குவார்கள் - அதாவது, அவர்கள் தற்போதைய விலையை செலுத்தி சில வாரங்களுக்குள் விநியோகத்தை ஏற்றுக்கொள்வார்கள். ஆனால் 1970 களின் பிற்பகுதியில் ஏற்பட்ட எண்ணெய் நெருக்கடிக்குப் பிறகு, சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களும் அரசாங்க வாங்குபவர்களும் திடீர் விலை உயர்வின் அபாயத்தைக் குறைக்க ஒரு வழியைத் தேடத் தொடங்கினர்.
தீர்வு கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால வடிவத்தில் வந்தது, அவை ஒரு குறிப்பிட்ட பெஞ்ச்மார்க் கச்சாவுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன. எதிர்காலத்துடன், வாங்குவோர் ஒரு பொருளின் விலையை பல மாதங்கள் அல்லது வருடங்களுக்கு முன்பே பூட்டலாம். குறிப்பு கச்சாவின் விலை கணிசமாக உயர்ந்தால், வாங்குபவர் எதிர்கால ஒப்பந்தத்துடன் சிறந்தது. பல எதிர்காலங்கள் பணமாக தீர்க்கப்படுகின்றன, இருப்பினும் சில பொருட்களின் உடல் விநியோகத்தை அனுமதிக்கின்றன.
வெவ்வேறு கச்சா ஒப்பந்தங்கள் வெவ்வேறு பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. ப்ரெண்ட் ஃபியூச்சர்கள் ICE எதிர்கால ஐரோப்பாவில் கிடைக்கின்றன, அதே நேரத்தில் WTI ஒப்பந்தங்கள் முக்கியமாக நியூயார்க் மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்ச் அல்லது NYMEX இல் விற்கப்படுகின்றன. செல்வாக்குமிக்க ஓமான் கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால ஒப்பந்தம் (டி.எம்.இ ஓமான்) 2007 முதல் துபாய் மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்சில் விற்பனை செய்யப்படுகிறது. இந்த ஒப்பந்தங்கள் எண்ணெய் துளையிடப்படும் இடத்தை மட்டுமல்ல, அதன் தரத்தையும் நிர்ணயிக்கின்றன.
கச்சா விருப்பங்கள்
எதிர்காலங்களுக்கு கூடுதலாக, சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் ஒரு குறிப்பிட்ட கச்சா அளவுகோலுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ள விருப்பங்களிலும் முதலீடு செய்யலாம். இந்த வழித்தோன்றல்கள் விலை அபாயத்தைத் தணிக்க உதவும் மற்றொரு முக்கியமான வழியாகும். ஒரு குறிப்பிட்ட கச்சா மார்க்கர் வானளாவியின் மதிப்பு என்றால், ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தின் உரிமையாளருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணிக்கையிலான பீப்பாய்களை முன்பே நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையில் வாங்க உரிமை உண்டு - கடமையாக இல்லாவிட்டாலும்.
ஊக வர்த்தகம்
இருப்பினும், கச்சா அளவுகோலுடன் பிணைக்கப்பட்ட அனைத்து எதிர்காலங்களும் விருப்பங்களும் ஹெட்ஜிங் நோக்கங்களுக்காகப் பயன்படுத்தப்படுவதில்லை. ஊக வணிகர்கள் சந்தையில் முக்கிய வீரர்களாக உள்ளனர், வழங்கல் அல்லது தேவைக்கான மாற்றங்கள் சில கச்சா பொருட்களின் விலையை அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ செலுத்தும் என்று பந்தயம் கட்டும்.
இரண்டு வரையறைகளுக்கு இடையில் உள்ள வேறுபாடு அல்லது பரவலுக்கு என்ன நடக்கும் என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் சூதாட்டலாம். பங்கேற்பாளர்கள் பொதுவாக ஒரு குறிப்பிட்ட எண்ணெய் மூலத்தின் அடிப்படைகளை பகுப்பாய்வு செய்து, இரண்டு குறிப்பான்களுக்கு இடையிலான இடைவெளி விரிவடையும் அல்லது மூடப்படுமா என்று யூகிக்கிறார்கள். பாரம்பரிய எண்ணெய் விருப்பங்களைப் போலவே, இந்த “பரவல் விருப்பங்களும்” முக்கிய பரிமாற்றங்களில் கிடைக்கின்றன.
இரண்டு வரையறைகளில் ஒன்று அசாதாரண நிலையற்ற தன்மைக்கு ஆளாகும்போது வர்த்தகம் குறிப்பாக கனமாக இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, NYMEX இல் WTI- ப்ரெண்ட் பரவல் விருப்பங்கள் 2011 முதல் 2013 வரை பதிவுசெய்யப்பட்ட வர்த்தக அளவை அனுபவித்தன.
அடிக்கோடு
கச்சா சந்தை நம்பமுடியாத அளவிற்கு வேறுபட்டது, எண்ணெயின் தரம் மற்றும் அசல் இருப்பிடம் விலையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. அவை ஒப்பீட்டளவில் நிலையானவை என்பதால், உலகெங்கிலும் உள்ள பெரும்பாலான கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ப்ரெண்ட், டபிள்யூ.டி.ஐ அல்லது துபாய் / ஓமான் வரையறைகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன.
