சொத்து நீக்குதல் என்றால் என்ன?
பங்குதாரர்களுக்கு லாபத்தை ஈட்டுவதற்காக அதன் சொத்துக்களை விற்கும் நோக்கத்துடன் ஒரு மதிப்பிடப்படாத நிறுவனத்தை வாங்குவதற்கான செயல்முறையே சொத்து பறித்தல் ஆகும். மோசமான மேலாண்மை அல்லது மோசமான பொருளாதார நிலைமைகள் போன்ற காரணிகளால் நிறுவனத்தின் தனிப்பட்ட சொத்துக்கள், அதன் உபகரணங்கள், ரியல் எஸ்டேட், பிராண்டுகள் அல்லது அறிவுசார் சொத்து போன்றவை ஒட்டுமொத்த நிறுவனத்தை விட மதிப்புமிக்கதாக இருக்கலாம்.
சொத்து பறிப்பதன் விளைவாக பெரும்பாலும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈவுத்தொகை செலுத்துதல் மற்றும் குறைந்த சாத்தியமான நிறுவனம் அல்லது திவால்நிலை.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- ஒரு நிறுவனம் அல்லது முதலீட்டாளர் ஒரு நிறுவனத்தை அதன் சொத்துக்களை விற்க வேண்டும் என்ற குறிக்கோளுடன் லாபம் ஈட்ட வேண்டும். அந்நியப்படுத்தப்பட்ட கடன்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் அகற்றப்பட்ட நிறுவனங்கள் பெரும்பாலும் புதிய கடனைப் பெறுகின்றன.
சொத்து நீக்கம் புரிந்துகொள்ளுதல்
கார்ப்பரேட் ரவுடிகளால் பெரும்பாலும் ஈடுபடும் ஒரு செயலாகும், இது மதிப்பிடப்படாத நிறுவனங்களை வாங்கி அவற்றில் இருந்து மதிப்பைப் பெறுவதே ஆகும். இந்த நடைமுறை 1970 கள் மற்றும் 1980 களில் குறிப்பாக பிரபலமாக இருந்தது, இன்றும் தனியார் பங்கு நிறுவனங்களின் சில முதலீட்டு நடவடிக்கைகளில் இதைக் காணலாம்.
தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனங்கள் ஒரு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும், அதன் மிக அதிகமான திரவ சொத்துக்களை விற்கின்றன, மேலும் தனக்கும் பங்குதாரர்களுக்கும் ஈவுத்தொகையை செலுத்த அதன் பணப் பொக்கிஷங்களை ரெய்டு செய்யும். இத்தகைய செயல்பாட்டில் ஒரு நிறுவனத்தை தனிப்பட்ட முறையில் எடுத்துக்கொள்வது அடங்கும். தனியார் ஈக்விட்டி முதலீட்டாளர் பின்னர் கூடுதல் கடனுடன் நிறுவனத்தை மறு மூலதனமாக்குவார், இது நடைமுறைக்கு அதன் சொற்பொழிவு பெயரான "மறு மூலதனமாக்கல்" ஐ வழங்குகிறது, இது களங்கப்படுத்தப்பட்ட சொத்து-பறிக்கும் நடைமுறையின் மறுபெயரிடலாகும்.
மறு மூலதனமயமாக்கல் பெரும்பாலும் அந்நிய கடன்களின் பயன்பாட்டை உள்ளடக்கியது. பறிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு கடன் வழங்குவதற்கு சிறிய பிணைப்பு இருக்கக்கூடும், அதற்கு பதிலாக பணத்தை கடன் வாங்க வேண்டும், பொதுவாக குறைந்த சாதகமான விதிமுறைகள் மற்றும் விகிதங்களில் இத்தகைய மூலோபாயம் அவசியம். அந்நிய கடன்கள் பெரும்பாலும் வங்கிகளின் குழுவினரால் செய்யப்படுகின்றன, அவை அவற்றின் இருப்புநிலைகளை வைத்திருப்பது மிகவும் ஆபத்தானது.
இதன் விளைவாக, கட்டமைக்கப்பட்ட தயாரிப்புகள் விரைவாக பரஸ்பர நிதிகள் அல்லது பரிமாற்ற வர்த்தக நிதிகளுக்கு (ப.ப.வ.நிதிகள்) விற்கப்படுகின்றன. நிறுவன முதலீட்டாளர்களால் வாங்கப்படும் இணை கடன் கடமைகளாகவும் (சி.எல்.ஓ) அவை பாதுகாக்கப்படலாம்.
சொத்து நீக்கம் பற்றிய விமர்சனம்
சொத்து அகற்றுதல் ஒரு நிறுவனத்தை பலவீனப்படுத்துகிறது, இது கடன் வாங்குவதற்கு குறைவான பிணையத்தைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் அதன் மதிப்பு-உற்பத்தி செய்யும் சொத்துக்கள் பறிக்கப்பட்டிருக்கலாம், இதனால் அது வைத்திருக்கும் கடனை ஆதரிக்கும் திறன் குறைவாக இருக்கும். பொதுவாக, இதன் விளைவாக நிதி ரீதியாகவும், உற்பத்தி மூலமாகவோ அல்லது வேறொரு நிறுவனத்தினூடாகவோ மதிப்பை உருவாக்கும் திறன் குறைவாக இருக்கும்.
சொத்து பறிப்பதில் இருந்து கிடைக்கும் வருமானம் கடனை அடைக்க பயன்படுத்தப்படலாம் என்றாலும், வருமானம் பங்குதாரர்களுக்கு ஈவுத்தொகையை செலுத்த பயன்படுத்தப்படுவது மிகவும் பொதுவானது. எடுத்துக்காட்டாக, சொத்துக்களை பறித்தல் மற்றும் மறு மூலதனமயமாக்கல் ஆகியவற்றில் ஈடுபட்டுள்ள தனியார் பங்கு நிறுவனங்களுக்குச் சொந்தமான சில்லறை விற்பனையாளர்கள் தங்கள் கடனைத் திருப்பிச் செலுத்துவதற்கான வாய்ப்புகள் அதிகம்.
சொத்து பறிப்பதில் ஈடுபடும் முதலீட்டாளர்கள் அவ்வாறு செய்வது தங்களது உரிமை என்றும், தோல்வியுற்ற விதிக்கப்பட்ட நிறுவனங்களிலிருந்து மதிப்பைப் பெறுகிறார்கள் என்றும் வாதிடுகின்றனர்.
சொத்து அகற்றுதலுக்கான எடுத்துக்காட்டு
ஒரு நிறுவனம் மூன்று தனித்துவமான வணிகங்களைக் கொண்டுள்ளது என்று கற்பனை செய்து பாருங்கள்: டிரக்கிங், கோல்ஃப் கிளப்புகள் மற்றும் ஆடை. நிறுவனத்தின் மதிப்பு தற்போது million 100 மில்லியனாக இருந்தால், மற்றொரு நிறுவனம் அதன் மூன்று வணிகங்கள், அவற்றின் பிராண்டுகள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் இருப்புக்களை மற்ற நிறுவனங்களுக்கு தலா 50 மில்லியன் டாலருக்கு விற்க முடியும் என்று நம்பினால், ஒரு சொத்து பறிக்கும் வாய்ப்பு உள்ளது. ஒரு தனியார் ஈக்விட்டி நிறுவனம் போன்ற வாங்கும் நிறுவனம், பின்னர் நிறுவனத்தை million 100 மில்லியனுக்கு வாங்கி, ஒவ்வொரு வணிகத்தையும் தனித்தனியாக விற்று, 50 மில்லியன் டாலர் லாபத்தை ஈட்டக்கூடும்.
