நிலுவை இடமாற்று வரையறை

நிலுவை இடமாற்று என்றால் என்ன?

நிலுவை இடமாற்று என்பது வழக்கமான அல்லது வெற்று வெண்ணிலா இடமாற்றுக்கு ஒத்த வட்டி வீத இடமாற்று ஆகும், ஆனால் மிதக்கும் கட்டணம் மீட்டமைப்புக் காலத்தின் முடிவில் வட்டி விகிதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது, தொடக்கத்திற்கு பதிலாக, பின்னர் மீண்டும் செயல்படுகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• நிலுவை இடமாற்று என்பது வழக்கமான அல்லது வெற்று வெண்ணிலா இடமாற்றுக்கு ஒத்த வட்டி வீத இடமாற்று ஆகும், ஆனால் மிதக்கும் கட்டணம் தொடக்கத்திற்கு பதிலாக மீட்டமைப்பு காலத்தின் முடிவில் உள்ள வட்டி விகிதத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது, பின்னர் அது மீண்டும் செயல்படுகிறது. நிலுவைத் தொகையை மாற்றுவதில் மகசூல் வளைவின் செங்குத்தானது ஒரு பெரிய பாத்திரத்தை வகிக்கிறது. மகசூல் வளைவை கணிக்க முயற்சிக்கும் ஊக வணிகர்களால் நிலுவை இடமாற்று பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

நிலுவை இடமாற்றம் புரிந்துகொள்ளுதல்

வெண்ணிலா இடமாற்று மற்றும் நிலுவை இடமாற்று ஆகியவற்றை வேறுபடுத்துவதற்கான ஒரு விரைவான வழி என்னவென்றால், முந்தையது வட்டி விகிதத்தை முன்கூட்டியே நிர்ணயித்து பின்னர் (நிலுவைத் தொகையை) செலுத்துகிறது, அதே சமயம் இரண்டுமே வட்டி விகிதத்தை நிர்ணயித்து பின்னர் (நிலுவைத் தொகையை) செலுத்துகின்றன. நிலுவை இடமாற்று, மீட்டமை இடமாற்று, பின்-அமைக்கப்பட்ட இடமாற்று மற்றும் தாமதமாக மீட்டமைவு இடமாற்று உள்ளிட்ட பல பெயர்களைக் கொண்டுள்ளது. மிதக்கும் வீதம் LIBOR ஐ அடிப்படையாகக் கொண்டால், அது LIBOR-in-arrears இடமாற்று என்று அழைக்கப்படுகிறது.

"நிலுவைத் தொகை" என்பதன் வரையறை, செலுத்த வேண்டிய பணம் மற்றும் அதற்கு முன்னர் செலுத்தப்பட்டிருக்க வேண்டும். நிலுவை இடமாற்றத்தின் விஷயத்தில், வரையறையானது கட்டணத்தை விட கணக்கீட்டை நோக்கி சாய்ந்து விடுகிறது. 1980 களின் நடுப்பகுதியில் முதலீட்டாளர்கள் வீழ்ச்சியடையக்கூடிய வட்டி விகிதங்களை சாதகமாக பயன்படுத்திக் கொள்ள "நிலுவைத் தொகை" அமைப்பு அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது.

நிலுவை இடமாற்று என்பது முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் கடன் வாங்குபவர்கள் வட்டி விகிதங்களை வழிநடத்தும் மற்றும் அவர்கள் வீழ்ச்சியடையும் என்று நம்பும் ஒரு உத்தி. ஒரு முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், மகசூல் வளைவின் செங்குத்தானது நிலுவை இடமாற்றத்தை விலை நிர்ணயம் செய்வதில் பெரிய பங்கு வகிக்கிறது. எனவே, மகசூல் வளைவை கணிக்க முயற்சிக்கும் ஊக வணிகர்களால் இது பெரும்பாலும் பயன்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு சாதாரண வட்டி வீத இடமாற்றத்தை விட இது ஊகத்திற்கு மிகவும் பொருத்தமானது, ஏனெனில் இது அவர்களின் கணிப்புகளின் நேரமின்மை மற்றும் துல்லியத்தின் அடிப்படையில் ஊக வணிகர்களுக்கு வெகுமதி (செலுத்துகிறது).

ஸ்வாப் பரிவர்த்தனைகள் மிதக்கும் வீத முதலீடுகளுக்கு நிலையான வீத முதலீடுகளின் பணப்புழக்கங்களை பரிமாறிக்கொள்கின்றன. மிதக்கும் வீதம் வழக்கமாக லண்டன் இன்டர்-வங்கி சலுகை விகிதம் (LIBOR) மற்றும் முன்னரே தீர்மானிக்கப்பட்ட தொகை போன்ற ஒரு குறியீட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டது. LIBOR என்பது யூரோ-நாணய சந்தையில் வங்கிகள் மற்ற வங்கிகளிடமிருந்து கடன் வாங்கக்கூடிய வட்டி வீதமாகும். பொதுவாக, இடமாற்று ஒப்பந்தத்தில் நுழைவதற்கு முன்னர் அனைத்து கட்டணங்களும் முன்னரே தீர்மானிக்கப்படுகின்றன, மேலும் பொருந்தினால், இடமாற்று முதிர்ச்சியடையும் வரை அடுத்தடுத்த மீட்டமைப்பு காலங்களின் தொடக்கத்தில்.

வழக்கமான, அல்லது வெற்று வெண்ணிலா இடமாற்றத்தில், மிதக்கும் வீதம் மீட்டமைப்பு காலத்தின் தொடக்கத்தில் அமைக்கப்பட்டு, அந்தக் காலத்தின் முடிவில் செலுத்தப்படும். நிலுவை இடமாற்றத்திற்கு, இடமாற்று ஒப்பந்தம் மிதக்கும் வீதத்தை மாதிரியாகக் கொண்டு, கட்டணம் என்னவாக இருக்க வேண்டும் என்பதை தீர்மானிக்கும் போது முக்கிய வேறுபாடு உள்ளது. வெண்ணிலா இடமாற்றத்தில், மீட்டமைப்பு காலத்தின் தொடக்கத்தில் மிதக்கும் வீதம் அடிப்படை வீதமாகும். நிலுவை இடமாற்றத்தில், மீட்டமைப்பு காலத்தின் முடிவில் மிதக்கும் வீதம் அடிப்படை வீதமாகும்.

நிலுவை இடமாற்றம் பயன்படுத்துதல்

வெண்ணிலா இடமாற்று, LIBOR அல்லது மற்றொரு குறுகிய கால வீதத்தின் மிதக்கும் வீதம், ஒவ்வொரு மீட்டமைப்பு தேதியிலும் மீட்டமைக்கப்படுகிறது. மூன்று மாத LIBOR அடிப்படை வீதமாக இருந்தால், இடமாற்றத்தின் கீழ் மிதக்கும் வீதக் கட்டணம் மூன்று மாதங்களில் நிகழ்கிறது, பின்னர் தற்போதைய மூன்று மாத LIBOR அடுத்த காலத்திற்கான வீதத்தை தீர்மானிக்கும், இந்த எடுத்துக்காட்டில் மூன்று மாதங்கள். நிலுவை இடமாற்றத்திற்கு, தற்போதைய காலகட்டத்தின் விகிதம் மூன்று மாதங்களில் அமைகிறது, இப்போது முடிவடைந்த காலத்தை ஈடுகட்ட. இரண்டாவது மூன்று மாத காலத்திற்கான விகிதம் ஒப்பந்தத்தில் ஆறு மாதங்களை அமைக்கிறது, மற்றும் பல.

எடுத்துக்காட்டாக, அடுத்த சில ஆண்டுகளில் LIBOR வீழ்ச்சியடையும் என்று முதலீட்டாளருக்கு வலுவான பார்வை இருந்தால், ஆரம்பத்தில் இருந்ததை விட ஒவ்வொரு மீட்டமைப்பு காலத்தின் முடிவிலும் இது குறைவாக இருக்கும் என்று நம்பினால், அவர்கள் LIBOR ஐப் பெற நிலுவை இடமாற்று ஒப்பந்தத்தில் நுழையலாம். மற்றும் ஒப்பந்தத்தின் ஆயுள் முழுவதும் LIBOR- இன் நிலுவைத் தொகையை செலுத்துங்கள். அவர்களின் பார்வை சரியாக இருந்தால், இந்த பரிவர்த்தனையால் அவர்கள் லாபம் ஈட்டியிருப்பார்கள். இந்த நிகழ்வில், இரண்டு விகிதங்களும் மிதக்கின்றன என்பதை கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.