பெரும்பாலான பத்திரங்கள் பொதுவாக பத்திரதாரருக்கு கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் எனப்படும் குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் பணம் செலுத்துகின்றன. வாங்குபவர் பத்திரத்தை வாங்கும் போது ஒரு பத்திரத்தின் ஒப்பந்தம், கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் விவரங்களைக் குறிப்பிடும்.
நிதி மூலதனத்தை திரட்ட வெவ்வேறு நிறுவனங்கள் வெவ்வேறு பத்திரங்களை வெளியிடும், மேலும் ஒவ்வொரு பத்திரத்தின் தரமும் வழங்குபவரின் தரத்தால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது, இது அனைத்து கூப்பன் கொடுப்பனவுகளையும் செலுத்தும் திறனையும், முதிர்ச்சியில் பத்திரத்தின் அசல் அளவையும் பொறுத்தது. கொடுக்கப்பட்ட நிறுவனத்தின் பத்திரத்தை வாங்கும் போது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஏற்படும் ஆபத்தை ஈடுசெய்ய வழங்கப்படும் மகசூல் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
அதிக மகசூல், பத்திரத்தை வழங்கும் நிறுவனம் உயர் தரமானதாக இல்லை - வேறுவிதமாகக் கூறினால், நிறுவனம் கூப்பன் மற்றும் அசல் கொடுப்பனவுகளைச் செய்யக்கூடாது. ஒரு நிறுவனம் பணம் செலுத்துவதைத் தவறவிட்டால், பத்திரம் இயல்புநிலையாக இருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது, மேலும் இது நடக்கும் ஆபத்து இயல்புநிலை ஆபத்து என அழைக்கப்படுகிறது.
இரண்டு பெரிய கடன் மதிப்பீட்டு ஏஜென்சிகள் பத்திர வழங்குநர்களின் வட்டி மற்றும் அசல் தொகையை பத்திரத்தின் விதிமுறைகளின் கீழ் தேவைக்கேற்ப செலுத்தும் திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டு மதிப்பீடு செய்கின்றன. ஸ்டாண்டர்ட் & புவரின் பத்திர மதிப்பீட்டு அளவில் "பிபி" அல்லது குறைவாக மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள், அல்லது மூடிஸின் படி "பா" அல்லது குறைவானது குறைந்த தர (குப்பை அல்லது ஊக) பத்திரங்களாகக் கருதப்படுகின்றன மற்றும் மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களை விட பெரிய அளவு இயல்புநிலை அபாயத்தைக் கொண்டுள்ளன அதிக. ஒரு பத்திரத்தில் இருக்கக்கூடிய மிக உயர்ந்த எஸ் & பி மதிப்பீடு "ஏஏஏ", மற்றும் மிகக் குறைவானது "சி.சி.சி"; "டி" மதிப்பீடு பத்திர இயல்புநிலையில் இருப்பதைக் குறிக்கிறது. மூடிஸைப் பொறுத்தவரை, மதிப்பீடுகள் "Aaa" முதல் "C" வரை இருக்கும், பிந்தையது இயல்புநிலையைக் குறிக்கிறது.
அதிக வருவாய் ஈட்டும் பத்திரங்கள் இந்த குப்பைப் பத்திரங்களாக இருக்கின்றன, குறைந்த கடன் மதிப்பீடுகளுடன். அவை குறைந்த கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்டிருப்பதால், கார்ப்பரேட் வழங்குநர்களால் இயல்புநிலைக்கு அதிக ஆபத்து உள்ளது. பத்திரங்களை வாங்க முதலீட்டாளர்களை கவர்ந்திழுக்க, பத்திரங்கள் அதிக வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகின்றன. இதற்கு நேர்மாறாக, சிறந்த மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்கள் - முதலீட்டு தரம் என்றும் அழைக்கப்படுகின்றன - குறைந்த விளைச்சலைக் கொண்டிருக்கின்றன. அதற்கு பதிலாக, அவர்கள் அதிக பாதுகாப்பு மற்றும் நம்பகமான கொடுப்பனவுகளின் வாய்ப்பை வழங்குகிறார்கள்.
முதலீட்டு தர பத்திரங்களுக்கும் அதிக மகசூல் பத்திரங்களுக்கும் இடையில் மகசூல் பரவுகிறது. பொதுவாக, வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பீடு குறைவாக இருந்தால், செலுத்தப்படும் வட்டி அளவு அதிகமாகும். பொருளாதார விளைவுகள் மற்றும் வட்டி விகிதங்களைப் பொறுத்து இந்த மகசூல் பரவல் மாறுபடுகிறது.
எனவே, எந்த பத்திரத்தை வாங்குவது நல்லது? இது ஒரு முதலீட்டாளராக நீங்கள் வெளிப்படுத்த விரும்பும் இயல்புநிலை அபாயத்தின் அளவைப் பொறுத்தது. வழங்குபவர் இயல்புநிலையாக இல்லாவிட்டால், கூப்பன் கொடுப்பனவுகளின் வடிவத்தில் அதிக மகசூல் பத்திரம் உங்களுக்கு அதிக வருமானத்தைத் தரும், ஆனால் இயல்புநிலை ஆபத்து நீங்கள் குறைந்த மகசூல், உயர் தர பத்திரத்துடன் எதிர்கொள்ள வேண்டியதை விட அதிகமாக இருக்கும். நீங்கள் உயர் தர, குறைந்த மகசூல் பத்திரத்தை வாங்கினால், நீங்கள் குறைந்த இயல்புநிலை அபாயத்திற்கு ஆளாகிறீர்கள், மேலும் நீங்கள் பத்திரத்தை முதிர்ச்சியுடன் வைத்திருந்தால் வாக்குறுதியளிக்கப்பட்ட கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் சம மதிப்பைப் பெறுவதற்கான அதிக வாய்ப்பு உங்களுக்கு உள்ளது.
அடிக்கோடு
யு.எஸ்.
அதிக மகசூல் கடனில் முதலீடு செய்யும் அதிக திரவ பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் (ப.ப.வ.நிதிகள்) உள்ளன. இந்த ப.ப.வ.நிதிகள் முதலீட்டாளர்கள் குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட பத்திரங்களின் பல்வகைப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவை வெளிப்படுத்த அனுமதிக்கின்றன. நிறுவனங்கள் மற்றும் துறைகளில் இந்த பல்வகைப்படுத்தல் இயல்புநிலை ஆபத்திலிருந்து பாதுகாக்க முடியும். இருப்பினும், பல்வகைப்படுத்தலுடன் கூட, அதிக சந்தை ஏற்ற இறக்கம் காலங்கள் அதிக எண்ணிக்கையிலான நிறுவனங்கள் தங்கள் கடன் கடமைகளைத் தவறிவிட வழிவகுக்கும்.
