விலையிலிருந்து பணத்தை பகுப்பாய்வு செய்தல்

ஒரு நிறுவனத்தின் பங்கு மதிப்பை தீர்மானிக்க விலை மடங்குகள் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இந்த ஒப்பீட்டு மதிப்பீட்டு முறைகளின் ஒப்பீட்டு எளிமையும் எளிமையும் நிறுவன மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பிடித்தவையாகும். விரும்பிய மதிப்பீட்டு தரத்தின் அடிப்படையில் பல்வேறு பங்குகளின் விலைகளை ஒப்பிடும்போது விலை-க்கு-வருவாய், விற்பனைக்கு விலை மற்றும் புத்தகத்திற்கு மதிப்புகள் பொதுவாக பகுப்பாய்வு செய்யப்படுகின்றன. விலை-க்கு-பணப்புழக்கம் (பி / சி.எஃப்) பல மேலே உள்ள விலை அளவீடுகளின் அதே வகையாகும், ஏனெனில் இது ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் விலையை நிறுவனம் எவ்வளவு பணப்புழக்கத்தை உருவாக்குகிறது என்பதை மதிப்பிடுகிறது.

பி / சிஎஃப் விகிதத்தை கணக்கிடுகிறது

பி / சிஎஃப் மடங்குகள் மற்ற விலை அடிப்படையிலான அளவீடுகளில் பயன்படுத்தப்படுவதற்கு ஒத்த அணுகுமுறையுடன் கணக்கிடப்படுகின்றன. பி, அல்லது விலை, தற்போதைய பங்கு விலை. பலவற்றில் ஏற்படும் நிலையற்ற தன்மையைத் தவிர்ப்பதற்காக, 30- அல்லது 60-நாள் சராசரி விலையைப் பயன்படுத்தி சீரற்ற சந்தை இயக்கங்களால் வளைந்து கொடுக்கப்படாத ஒரு நிலையான மதிப்பைப் பெற முடியும். விகிதத்தின் வகுப்பில் காணப்படும் சி.எஃப், அல்லது பணப்புழக்கம், நிறுவனத்தால் உருவாக்கப்பட்ட 12 மாத பணப்புழக்கங்களைக் கணக்கிடுவதன் மூலம் பெறப்படுகிறது, இது நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது.

கடந்த 12 மாதங்களுக்குள் ஏபிசி நிறுவனத்தின் சராசரி 30 நாள் பங்கு விலை $ 20 is என்று வைத்துக் கொள்வோம் $ 1 மில்லியன் பணப்புழக்கம் உருவாக்கப்பட்டது மற்றும் நிறுவனத்தில் 200, 000 பங்குகள் நிலுவையில் உள்ளன. ஒரு பங்குக்கான பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிட்டு, $ 5 மதிப்பு பெறப்படுகிறது ($ 1, 000, 000 / 200, 000). அதைத் தொடர்ந்து, ஒருவர் தேவையான விலை பலவற்றைப் பெற $ 20 ஐ $ 5 ஆல் வகுப்பார். நிறுவனத்தின் மொத்த பணப்புழக்கத்தால் சந்தை தொப்பி வகுக்கப்பட்டால் அதே முடிவு தீர்மானிக்கப்படும் என்பதையும் நினைவில் கொள்க. பி / இ விகிதம் ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பிடுவதற்கான எளிய கருவியாகும், ஆனால் எந்த ஒரு விகிதமும் முழு கதையையும் சொல்ல முடியாது.

பணப்புழக்கத்தின் வெவ்வேறு வகைகள்

பணப்புழக்கத்தைக் கணக்கிட பல அணுகுமுறைகள் உள்ளன. ஒத்த நிறுவனங்களின் ஒப்பீட்டு மதிப்புகளுக்கு இடையில் ஒரு ஒப்பீட்டு பகுப்பாய்வு செய்யும்போது, ​​முழு மதிப்பீட்டு செயல்முறையிலும் ஒரு நிலையான மதிப்பீட்டு அணுகுமுறை பயன்படுத்தப்பட வேண்டும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு ஆய்வாளர் பணப்புழக்கத்தை கணக்கிடலாம், இது நிகர வருமானத்திற்கு தேய்மானம் மற்றும் கடன்தொகுப்பு போன்ற பணமல்லாத செலவுகளை மீண்டும் சேர்ப்பதாகும், அதே நேரத்தில் மற்றொரு ஆய்வாளர் மிகவும் விரிவான இலவச பணப்புழக்க எண்ணிக்கையைப் பார்க்கலாம். மேலும், பணப்புழக்கத்தை நிர்ணயிப்பதற்கான ஒரு மாற்று அணுகுமுறையானது பணப்புழக்க அறிக்கையில் காணப்படும் இயக்க, நிதி மற்றும் முதலீட்டு பணப்புழக்கங்களை வெறுமனே தொகுத்தல்.

இலவச பணப்புழக்க அணுகுமுறை அதிக நேரம் தீவிரமானது என்றாலும், இது பொதுவாக மிகவும் துல்லியமான முடிவுகளைத் தருகிறது, இது நிறுவனங்களுக்கு இடையில் ஒப்பிடப்படலாம். இலவச பணப்புழக்கங்கள் பின்வருமாறு கணக்கிடப்படுகின்றன:

FCF =

இந்த உள்ளீடுகளில் பெரும்பாலானவை நிறுவனத்தின் நிதிநிலை அறிக்கைகளிலிருந்து விரைவாக (சில நேரங்களில் சில சிறிய கணக்கீடுகளுடன்) வெளியேற்றப்படலாம். நடைமுறைப்படுத்தப்பட்ட அணுகுமுறையைப் பொருட்படுத்தாமல், அது சீராக இருக்க வேண்டும். ஒரு நிறுவனத்தை மதிப்பீடு செய்ய முயற்சிக்கும்போது, ​​இலவச பணப்புழக்கங்களின் மதிப்பை நிர்ணயிப்பதற்கும் அவற்றை இன்று தள்ளுபடி செய்வதற்கும் இது எப்போதும் கீழே வரும்.

உறவினர் மதிப்பு பகுப்பாய்வு

பி / சிஎஃப் விகிதம் கணக்கிடப்பட்டதும், ஆரம்ப முடிவு உண்மையில் ஆய்வாளருக்கு அதிக முக்கியத்துவம் வாய்ந்த எதையும் வெளிப்படுத்தாது. பி / இ, பி / எஸ் மற்றும் பி / பிவி மடங்குகளைப் பயன்படுத்தும் ஒப்பீட்டு மதிப்பு முறைகளுக்கான அடுத்தடுத்த நடைமுறையைப் போலவே - கணக்கிடப்பட்ட பி / சிஎஃப் ஒப்பிடத்தக்க நிறுவனங்களின் அடிப்படையில் மதிப்பிடப்பட வேண்டும். 5 இன் AP / CF உண்மையில் நிறுவனத்தின் தொழில் மற்றும் நிலை அறியப்படாவிட்டால் மிகவும் பயனுள்ள தகவல்களை வெளிப்படுத்தாது. குறைந்த இலவச-பணப்புழக்க விலை பல நிறுவப்பட்ட மெதுவான வளர்ச்சி காப்பீட்டு நிறுவனத்திற்கு அழகற்றதாக இருக்கலாம், ஆனால் ஒரு சிறிய பயோடெக் தொடக்கத்திற்கான திடமான கொள்முதல் வாய்ப்பை அளிக்கிறது. அடிப்படையில், ஒரு நிறுவனம் அதன் பணப்புழக்கங்களுடன் ஒப்பிடும்போது மலிவான விலையில் வர்த்தகம் செய்கிறதென்றால், பொருத்தமான ஒப்பீடுகளின் பட்டியல் ஒப்பீட்டு அளவுகோலை உருவாக்க வேண்டும்.

பி / சி.எஃப் இன் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள்

பி / சிஎஃப் மற்ற முதலீட்டு மடங்குகளை விட பல நன்மைகள் உள்ளன. மிக முக்கியமாக, வருவாய், விற்பனை மற்றும் புத்தக மதிப்புக்கு மாறாக, நிறுவனங்கள் பணப்புழக்கத்தைக் கையாள மிகவும் கடினமான நேரத்தைக் கொண்டுள்ளன. ஆக்கிரமிப்பு கணக்கியல் போன்ற நடைமுறைகள் மூலம் விற்பனை மற்றும் தவிர்க்க முடியாமல் வருவாய் ஆகியவற்றைக் கையாள முடியும், மற்றும் சொத்துக்களின் புத்தக மதிப்பு அகநிலை மதிப்பீடுகள் மற்றும் தேய்மான முறைகளுக்கு பலியாகிறது, பணப்புழக்கம் என்பது வெறுமனே பணப்புழக்கம் - இது ஒரு நிறுவனம் எவ்வளவு பணம் கொண்டு வந்தது என்பதற்கான உறுதியான மெட்ரிக் ஆகும் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள். பணப்புழக்க மடங்குகள் ஒரு நிறுவனத்தின் மிகவும் துல்லியமான படத்தையும் வழங்குகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, வருவாய் மிக அதிகமாக இருக்கலாம், ஆனால் ஒரு சிறிய மொத்த விளிம்பு அதிக விற்பனை அளவின் நேர்மறையான நன்மைகளைத் துடைக்கும். அதேபோல், நிறுவனங்கள் முழுவதும் மாறக்கூடிய கணக்கியல் நடைமுறைகள் காரணமாக வருவாய் பெருக்கங்கள் பெரும்பாலும் தரப்படுத்தப்படுவது கடினம். அடிப்படை பகுப்பாய்வு தொடர்பான ஆய்வுகள் பி / சிஎஃப் விகிதம் நீண்ட கால வருவாயின் நம்பகமான அறிகுறியை வழங்குகிறது என்று முடிவு செய்துள்ளன.

அதன் பல நன்மைகள் இருந்தபோதிலும், பி / சிஎஃப் விகிதத்தில் சில சிறிய ஆபத்துகள் உள்ளன. முன்பு கூறியது போல, வகுப்பிலுள்ள பணப்புழக்கத்தை பல்வேறு வழிகளில் கணக்கிட முடியும். ஈக்விட்டி வைத்திருப்பவர்களுக்கு இலவச பணப்புழக்கம், எடுத்துக்காட்டாக, பங்குதாரர்களுக்கான பணப்புழக்கத்தை விட வித்தியாசமாக கணக்கிடப்படுகிறது, இது பணப்புழக்க அறிக்கையில் உள்ள பல்வேறு பணப்புழக்கங்களின் எளிய சுருக்கத்திலிருந்து வேறுபட்டது. எந்தவொரு குழப்பத்தையும் தவிர்க்க, மெட்ரிக்கில் பணப்புழக்கத்தின் வகையை குறிப்பிடுவது எப்போதும் முக்கியம். இரண்டாவதாக, பி / சிஎஃப் விகிதங்கள் ஒத்திவைக்கப்பட்ட வருவாய் போன்ற பணமல்லாத கூறுகளின் தாக்கத்தை புறக்கணிக்கின்றன. இது பெரும்பாலும் இந்த பன்மடங்குக்கு எதிரான வாதமாகப் பயன்படுத்தப்பட்டாலும், ஒத்திவைக்கப்பட்ட வருவாய் போன்ற பணமல்லாத பொருட்கள் இறுதியில் ஒரு உறுதியான அல்லது அளவிடக்கூடிய பணக் கூறுகளை அறிமுகப்படுத்தும். இறுதியாக, அனைத்து பல மதிப்பீட்டு நுட்பங்களைப் போலவே, பி / சிஎஃப் விகிதம் ஒரு "விரைவான மற்றும் அழுக்கு" அணுகுமுறையாகும், இது தள்ளுபடி செய்யப்பட்ட பணப்புழக்க நடைமுறைகளுடன் பூர்த்தி செய்யப்பட வேண்டும்.

அடிக்கோடு

பணப்புழக்கத்தின் அடிப்படையில் ஒரு பங்கின் மதிப்பை பகுப்பாய்வு செய்வது ஒரு பங்கு வருவாயின் அடிப்படையில் உள்ளதா அல்லது அதிகமாக மதிப்பிடப்படுகிறதா என்பதை தீர்மானிப்பதைப் போன்றது. ஒரு உயர் பி / சிஎஃப் விகிதம் குறிப்பிட்ட நிறுவனம் அதிக விலைக்கு வர்த்தகம் செய்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது, ஆனால் பலவற்றை ஆதரிக்க போதுமான பணப்புழக்கங்களை உருவாக்கவில்லை - சில நேரங்களில் இது சரி, நிறுவனம், தொழில் மற்றும் அதன் குறிப்பிட்ட செயல்பாடுகளைப் பொறுத்து. சிறிய விலை விகிதங்கள் பொதுவாக விரும்பப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை தற்போதைய பங்கு விலையில் இன்னும் சரியாகக் கருதப்படாத ஏராளமான பணப்புழக்கங்களை உருவாக்கும் நிறுவனத்தை வெளிப்படுத்தக்கூடும்.

எல்லா காரணிகளையும் நிலையானதாக வைத்திருத்தல், முதலீட்டு கண்ணோட்டத்தில், ஒரு சிறிய பி / சிஎஃப் ஒரு பெரிய பன்மடங்குக்கு முன்னுரிமை அளிக்கப்படுகிறது. ஆயினும்கூட, எல்லா அடிப்படை விகிதங்களையும் போலவே, ஒரு மெட்ரிக் ஒருபோதும் முழு கதையையும் சொல்லாது. முதலீட்டின் உள்ளார்ந்த மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கு முழு படமும் பல கோணங்களில் (விகிதங்கள்) சரியாக தீர்மானிக்கப்பட வேண்டும். பி / சிஎஃப் பல என்பது முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மதிப்பு தேடல் நுட்பங்களின் திறமைக்கு சேர்க்க வேண்டிய மற்றொரு கருவியாகும்.