செயலில் உள்ள ஆபத்து

செயலில் உள்ள ஆபத்து என்றால் என்ன?

செயலில் உள்ள ஆபத்து என்பது ஒரு நிதி அல்லது நிர்வகிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோ அதை ஒப்பிடும் அளவுகோலின் வருமானத்தை வெல்ல முயற்சிக்கும்போது உருவாக்கும் ஒரு வகை ஆபத்து. ஒரு நிதியின் ஆபத்து பண்புகள் மற்றும் அதன் அளவுகோலுக்கு எதிராக ஒரு நிதியின் செயலில் உள்ள ஆபத்து பற்றிய நுண்ணறிவை வழங்குகிறது.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் அல்லது ஹெட்ஜ் ஃபண்டுகள் போன்ற செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் இலாகாக்களிலிருந்து செயலில் உள்ள ஆபத்து எழுகிறது, ஏனெனில் அது அதன் அளவுகோலை வெல்ல முற்படுகிறது. குறிப்பாக, செயலில் உள்ள ஆபத்து என்பது நிர்வகிக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாய்க்கான வித்தியாசம் சில கால இடைவெளியில் குறைவான வருவாயைக் குறிக்கிறது.அனைத்து இலாகாக்களும் உள்ளன ஆபத்து, ஆனால் முறையான மற்றும் மீதமுள்ள ஆபத்து ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளரின் கைகளில் இல்லை, அதே நேரத்தில் செயலில் உள்ள ஆபத்து செயலில் உள்ள நிர்வாகத்திலிருந்தே நேரடியாக எழுகிறது.

செயலில் உள்ள அபாயத்தைப் புரிந்துகொள்வது

செயலில் உள்ள ஆபத்து என்பது ஒரு மேலாளர் ஒரு அளவுகோலை விஞ்சுவதற்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக வருவாயை அடைவதற்கும் எடுக்கும் முயற்சிகளில் எடுக்கும் ஆபத்து. செயலில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள் அவற்றின் அளவுகோலில் இருந்து மாறுபடும் ஆபத்து பண்புகளைக் கொண்டிருக்கும். பொதுவாக, செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகள், அவை நகலெடுக்க முற்படும் அளவுகோலுடன் ஒப்பிடுகையில் மட்டுப்படுத்தப்பட்ட அல்லது செயலில் ஆபத்து இல்லை.

பல ஆபத்து பண்புகளை ஒப்பிடுவதன் மூலம் செயலில் உள்ள ஆபத்தை அவதானிக்க முடியும். செயலில் இடர் ஒப்பீடுகளுக்கான சிறந்த ஆபத்து அளவீடுகளில் மூன்று பீட்டா, நிலையான விலகல் அல்லது நிலையற்ற தன்மை மற்றும் கூர்மையான விகிதம் ஆகியவை அடங்கும். பீட்டா ஒரு நிதியின் அபாயத்தை அதன் அளவுகோலுடன் தொடர்புடையது. ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட ஃபண்ட் பீட்டா அதிக ஆபத்தைக் குறிக்கிறது, அதே சமயம் ஒரு ஃபண்ட் பீட்டா குறைந்த ஆபத்தைக் குறிக்கிறது. நிலையான விலகல் அல்லது நிலையற்ற தன்மை அடிப்படை பத்திரங்களின் மாறுபாட்டை விரிவாக வெளிப்படுத்துகிறது. பெஞ்ச்மார்க் விட அதிகமாக இருக்கும் ஒரு நிதி ஏற்ற இறக்கம் அதிக ஆபத்தைக் காட்டுகிறது, அதே சமயம் பெஞ்ச்மார்க்கு கீழே உள்ள ஒரு நிதி ஏற்ற இறக்கம் குறைந்த ஆபத்தைக் காட்டுகிறது. ஷார்ப் விகிதம் ஆபத்தின் செயல்பாடாக அதிகப்படியான வருவாயைப் புரிந்துகொள்வதற்கான ஒரு அளவை வழங்குகிறது. அதிக ஷார்ப் விகிதம் என்பது ஒரு யூனிட் ஆபத்துக்கு அதிக வருவாயைப் பெறுவதன் மூலம் ஒரு நிதி மிகவும் திறமையாக முதலீடு செய்கிறது.

செயலில் உள்ள ஆபத்தை அளவிடுதல்

செயலில் உள்ள ஆபத்தை கணக்கிடுவதற்கு பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட இரண்டு முறைகள் உள்ளன. எந்த முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது என்பதைப் பொறுத்து, செயலில் உள்ள ஆபத்து நேர்மறை அல்லது எதிர்மறையாக இருக்கலாம். செயலில் உள்ள அபாயத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான முதல் முறை, முதலீட்டின் வருவாயிலிருந்து பெஞ்ச்மார்க் வருவாயைக் கழிப்பதாகும். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு வருட காலப்பகுதியில் மியூச்சுவல் ஃபண்ட் 8% திரும்பியிருந்தால், அதன் தொடர்புடைய குறியீட்டு குறியீடு 5% திரும்பியிருந்தால், செயலில் உள்ள ஆபத்து:

செயலில் உள்ள ஆபத்து = 8% - 5% = 3%

செயலில் பாதுகாப்பு தேர்வு, சந்தை நேரம் அல்லது இரண்டின் கலவையிலிருந்து 3% கூடுதல் வருவாய் கிடைத்தது என்பதை இது காட்டுகிறது. இந்த எடுத்துக்காட்டில், செயலில் உள்ள ஆபத்து நேர்மறையான விளைவைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், முதலீடு 5% க்கும் குறைவாக திரும்பியிருந்தால், செயலில் உள்ள ஆபத்து எதிர்மறையாக இருக்கும், இது பாதுகாப்புத் தேர்வுகள் மற்றும் / அல்லது சந்தை நேர முடிவுகள் வரையறைகளிலிருந்து விலகி மோசமான முடிவுகள் என்பதைக் குறிக்கிறது.

செயலில் உள்ள அபாயத்தைக் கணக்கிடுவதற்கான இரண்டாவது வழி, மேலும் அடிக்கடி பயன்படுத்தப்படும் ஒன்று, காலப்போக்கில் முதலீடு மற்றும் பெஞ்ச்மார்க் வருமானத்தின் வேறுபாட்டின் நிலையான விலகலை எடுத்துக்கொள்வதாகும். சூத்திரம்:

செயலில் உள்ள ஆபத்து = சதுர வேர் (((திரும்ப (போர்ட்ஃபோலியோ)) - திரும்ப (பெஞ்ச்மார்க்)) ² / (N - 1))

எடுத்துக்காட்டாக, பரஸ்பர நிதி மற்றும் அதன் முக்கிய குறியீட்டுக்கான பின்வரும் வருடாந்திர வருவாயைக் கொள்ளுங்கள்:

ஆண்டு ஒன்று: நிதி = 8%, குறியீட்டு = 5%

ஆண்டு இரண்டு: நிதி = 7%, குறியீட்டு = 6%

மூன்றாம் ஆண்டு: நிதி = 3%, குறியீட்டு = 4%

நான்கு ஆண்டு: நிதி = 2%, குறியீட்டு = 5%

வேறுபாடுகள் சமம்:

ஆண்டு ஒன்று: 8% - 5% = 3%

ஆண்டு இரண்டு: 7% - 6% = 1%

மூன்றாம் ஆண்டு: 3% - 4% = -1%

நான்கு ஆண்டு: 2% - 5% = -3%

(N - 1) ஆல் வகுக்கப்பட்டுள்ள வேறுபாடுகளின் கூட்டுத்தொகையின் சதுர வேர் செயலில் உள்ள அபாயத்திற்கு சமம் (இங்கு N = காலங்களின் எண்ணிக்கை):

செயலில் உள்ள ஆபத்து = சதுரடி (((3% ²) + (1% ²) + (-1% ²) + (-3% ²)) / (என் -1)) = சதுரடி (0.2% / 3) = 2.58%

செயலில் இடர் பகுப்பாய்வின் எடுத்துக்காட்டு

ஓப்பன்ஹைமர் உலகளாவிய வாய்ப்புகள் நிதி என்பது ஒரு நிதிக்கு ஒரு எடுத்துக்காட்டு ஆகும், இது செயலில் உள்ள அபாயத்துடன் அதன் அளவுகோலை விஞ்சி வருகிறது. ஓப்பன்ஹைமர் உலகளாவிய வாய்ப்புகள் நிதி என்பது தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதியாகும், இது அமெரிக்க மற்றும் வெளிநாட்டு பங்குகளில் முதலீடு செய்ய முற்படுகிறது. இது எம்.எஸ்.சி.ஐ அனைத்து நாடு உலக குறியீட்டை அதன் அளவுகோலாக பயன்படுத்துகிறது. டி.எஸ்.

அதன் டிசம்பர் 11 நிகர சொத்து மதிப்பு. 66.81 ஆகும். இந்த நிதியின் மொத்த மற்றும் நிகர செலவு விகிதம் 1.17% ஆகும்.

செயலில் இடர் ஒப்பீட்டுக்கான இடர் அளவீடுகள் கீழே உள்ளன, அவை நவம்பர் 30, 2017 வரை தெரிவிக்கப்படுகின்றன.

ஓப்பன்ஹைமர் உலகளாவிய வாய்ப்புகள் நிதி

பெயர்	3 ஆண்டு பீட்டா	3 ஆண்டு நிலையான விலகல்	3 ஆண்டு கூர்மையான விகிதம்
ஓப்பன்ஹைமர் உலகளாவிய வாய்ப்புகள் நிதி	1.12	17.19	1.29
MSCI ACWI	1.00	10, 59	0.78