பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் ஒரு தொடர்ச்சியான விவாதமாகும், இது ஒருபோதும் முடிவடையாது. இரு முகாம்களிலும் ஆதரவாளர்கள் மற்றும் எதிர்ப்பாளர்கள் உள்ளனர், இந்த தயாரிப்புகள் தொடர்ந்து இருக்கும் வரை, முதலீட்டாளர்கள் இருவருக்கும் டிரில்லியன் கணக்கான டாலர்களை ஊற்றுவர். ஒவ்வொன்றும் அதன் நன்மைகள் மற்றும் தீமைகள் உள்ளன, ஆனால் அது மற்றொரு நேரத்திற்கான விவாதம். (மேலும் பார்க்க, பார்க்க: மியூச்சுவல் ஃபண்ட் வெர்சஸ் ப.ப.வ.நிதி: உங்களுக்கு எது சரியானது?)
ப.ப.வ.நிதி கட்டுமானம்
பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகளின் வகைகளைப் பெறுவதற்கு முன்பு, அவற்றின் கட்டுமானத்தைப் பற்றி சுருக்கமாகப் பார்ப்போம்.
ப.ப.வ.நிதிகள் பங்குகளைப் போலவே வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. அவர்கள் சொந்தமாக வைத்திருப்பது எளிது, இது தொழில் மற்றும் அமெச்சூர் மக்களை ஒரே மாதிரியாக கவர்ந்திழுக்கிறது. நீங்கள் ஒரு முழு சந்தைத் துறை, குறியீட்டு அல்லது நாட்டை வர்த்தகம் செய்யும்போது ஒரு தனிப்பட்ட பங்கு வாங்குவதோடு தொடர்புடைய ஆபத்தை ஏன் எடுக்க வேண்டும்?
ப.ப.வ.நிதிகளை வர்த்தகம் செய்வது எளிதானது, அவை எவ்வாறு கட்டப்பட்டுள்ளன என்பது உங்களுக்குத் தெரிந்திருப்பது முக்கியம், இதனால் ஏற்படும் அபாயங்களை நீங்கள் புரிந்து கொள்ள முடியும். சுருக்கமாக, கடன் வாங்கிய பங்குகளின் பங்குகள் ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டைப் பிரதிபலிக்கும் நம்பிக்கையில் வைக்கப்படுகின்றன. கடன் வாங்கிய பங்குகளின் மூட்டைகளை குறிக்கும் வகையில் படைப்பு அலகுகள் உருவாகின்றன. அறக்கட்டளை ப.ப.வ.நிதி பங்குகளை வெளியிடுகிறது, அவை உருவாக்கும் அலகுகளில் ஒரு சிறிய பகுதியைக் குறிக்கின்றன, மேலும் அந்த பங்குகள் பொதுமக்களுக்கு விற்கப்படுகின்றன.
ப.ப.வ.நிதிகளுடனான மிகப்பெரிய ஆபத்து பணப்புழக்கம். ப.ப.வ.நிதிகளை குறுகியதாக விற்க முடியும் என்பதால், ஒரு பீதி ஏற்பட்டால் மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட நிதி பெரிதும் குறைக்கப்பட்டால், அந்த ஆர்டர்களை பூர்த்தி செய்ய நிதிக்கு போதுமான பணம் இருக்காது. இது ஒரு கற்பனையான பிரச்சினை, ஆனால் நிச்சயமாக சாத்தியமான ஒன்று. ப.ப.வ.நிதிகளை நல்ல பணப்புழக்கத்துடன் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம் இந்த ஆபத்தைத் தணிக்க முடியும்.
இப்போது, ஆறு பொதுவான வகை ப.ப.வ.நிதிகளைப் பார்ப்போம்.
1. பங்கு நிதிகள்
பெரும்பாலான ப.ப.வ.நிதிகள் பங்குச் சுட்டெண்கள் அல்லது துறைகளைக் கண்காணிக்கின்றன. சில குறியீட்டு ப.ப.வ.நிதிகள் ஒரு குறியீட்டை முழுவதுமாகப் பிரதிபலிக்கின்றன, மற்றவர்கள் பிரதிநிதித்துவ மாதிரியைப் பயன்படுத்துகின்றன, இது எதிர்காலங்கள், விருப்பம் மற்றும் இடமாற்று ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் சற்று விலகுகிறது, மேலும் சில நேரங்களில் குறியீட்டில் காணப்படாத பங்குகளை வாங்குவது. இந்த மாதிரி மிகவும் ஆக்ரோஷமாகிவிட்டால், அது கண்காணிப்பு பிழைகளுக்கு வழிவகுக்கும். 2% க்கு மேல் கண்காணிப்புப் பிழை உள்ள எந்த ப.ப.வ.நிதியும் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் என்று கருதப்படுகிறது. ப.ப.வ.நிதிகள் மேலும் மேலும் சிறப்பு வாய்ந்தவர்களாக மாறும்போது, இது முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டிய ஒன்று.
ப.ப.வ.நிதிகளின் பெருக்கம் முதலீட்டாளர்களுக்கு அவர்களின் இலாகாக்களில் பல்வகைப்படுத்தலை அடைய மலிவான வழியை வழங்குகிறது. உலகின் பங்குகளில் ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியை, பரந்த துறை அல்லது ஒரு முக்கிய சந்தையை நீங்கள் கைப்பற்ற விரும்பினாலும், அதற்கு ஒரு ப.ப.வ.நிதி இருக்கிறது. மேலும், மற்றவர்கள் நீங்கள் ஒரு சிறிய, நடுத்தர அல்லது பெரிய தொப்பி நிதிக்குப் பிறகு வெவ்வேறு அளவிலான நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கிறார்கள். நீங்கள் முதலீடு செய்ய விரும்பும் எந்தவொரு பகுதிக்கும் நிதி கிடைப்பது மட்டுமல்லாமல், ஒவ்வொரு வாரமும் சந்தைக்கு அதிகமாக வருவது மட்டுமல்லாமல், மதிப்பு அல்லது வளர்ச்சி முதலீடு போன்ற வெவ்வேறு பாணிகளைப் பயன்படுத்துபவர்களும் உள்ளனர்.
அங்கு ஏராளமான தேர்வுகள் இருப்பதால், நீங்கள் முதலில் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் பங்கு ஒதுக்கீட்டை தீர்மானிக்க வேண்டியது அவசியம், பின்னர், அந்த முடிவுகளின் அடிப்படையில், உங்கள் முதலீட்டு இலக்குகளை பூர்த்தி செய்ய ப.ப.வ.நிதிகளைத் தேர்ந்தெடுக்கவும்.
2. நிலையான வருமான நிதி
பத்திரங்கள் மற்றும் பத்திர ப.ப.வ.நிதிகள் போன்ற நிலையான வருமான பத்திரங்களில் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒரு பகுதியை முதலீடு செய்ய பெரும்பாலான நிதி வல்லுநர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர். ஏனென்றால், பத்திரங்கள் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் நிலையற்ற தன்மையைக் குறைக்கின்றன, அதே நேரத்தில் கூடுதல் வருமானத்தையும் அளிக்கின்றன. வயது முதிர்ந்த கேள்வி சதவீதங்களில் ஒன்றாகும். பங்கு, நிலையான வருமானம் மற்றும் ரொக்கத்திற்கு என்ன தொகை செல்ல வேண்டும்? இது பொதுவாக சொத்து ஒதுக்கீடு என குறிப்பிடப்படுகிறது. பங்கு நிதிகளைப் போலவே, பல பத்திர நிதிகள் உள்ளன. எந்த வகை முதலீடு செய்வது என்று தெரியாத முதலீட்டாளர்கள் மொத்த அமெரிக்க பத்திரச் சந்தையில் முதலீடு செய்யும் மொத்த பத்திர-சந்தை ப.ப.வ.நிதிகளைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும்.
3. பொருட்கள் நிதிகள்
பொருட்கள் ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், நீங்கள் ஏன் முதலில் பொருட்களில் ஆர்வம் காட்டுகிறீர்கள் என்பதைப் புரிந்துகொள்வது அவசியம். வரலாற்று ரீதியாக, பொருட்களுக்கு பங்குகளுடன் விலை தொடர்பு குறைவாகவே உள்ளது. ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாயில் 90% மூலோபாய சொத்து ஒதுக்கீடு என்று வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். இருப்பினும், உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் பங்குகள், பத்திரங்கள், பணம், பொருட்கள் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் இருந்தால் மட்டும் போதாது. அந்த ஒவ்வொரு சொத்து வகுப்பிலும் நீங்கள் பன்முகப்படுத்த வேண்டும். அங்குதான் ப.ப.வ.நிதிகள் வருகின்றன. தங்கம் அல்லது எண்ணெய் போன்ற குறிப்பிட்ட பொருட்களின் விலை மாற்றங்களைக் கண்காணிக்கும் ஒரு பண்ட ப.ப.வ.நிதி அல்லது பொருட்கள் உற்பத்தியாளர்களின் பொதுவான பங்குகளில் முதலீடு செய்யும் ப.ப.வ. முந்தையது பங்குகளுடன் சிறிய தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது, பிந்தையது மிகவும் தொடர்புடையது. உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ ஏற்கனவே ஈக்விட்டிகளைக் கொண்டிருந்தால், ஒரு நேரான பண்ட ப.ப.வ.
4. நாணய நிதிகள்
உலகின் நாணயங்கள் மேலும் கொந்தளிப்பானதாகவும், இருப்பு நாணயமாக அமெரிக்க டாலரின் பங்கு மெதுவாக மங்கிப்போவதாலும், தங்கள் அமெரிக்க மதிப்புள்ள முதலீடுகளின் மதிப்பைப் பாதுகாக்க விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள், வீழ்ச்சியுறும் டாலருக்கு எதிராக ஒரு ஹெட்ஜ் வழங்கும் விருப்பங்களைத் தேடுவார்கள். ஒரு விருப்பம் வெளிநாட்டு பங்குகள் அல்லது வெளிநாட்டு பங்கு ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வது. இருப்பினும், இது உங்களுக்கு சொத்து வகுப்பு பல்வகைப்படுத்தலை வழங்காது, ஏனெனில் வெளிநாட்டு பங்குகள் பொதுவாக அமெரிக்க பங்குகளுடன் தொடர்புபடுத்தப்படுகின்றன. ஒரு சிறந்த மாற்று வெளிநாட்டு நாணய ப.ப.வ.நிதிகளில் முதலீடு செய்வது. இது ஒரு ஒற்றை நாணயமாக இருந்தாலும் அல்லது பரந்த கவனம் செலுத்தும் ஒன்றாக இருந்தாலும், இங்குள்ள நோக்கம் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை அமெரிக்க டாலரிலிருந்து மதிப்பிடுவதே ஆகும். மறுபுறம், அமெரிக்க டாலர் பாராட்டுகிறது மற்றும் உங்களிடம் வெளிநாட்டு பங்குகள் இருந்தால், அதே நாணய ப.ப.வ.நிதியைக் குறைப்பதன் மூலம் அந்த பங்குகளின் மதிப்பை நீங்கள் பாதுகாக்க முடியும்.
நாணய முதலீடு உங்கள் ஒட்டுமொத்த முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் ஒரு சிறிய பகுதியைக் குறிக்க வேண்டும் என்பதை நினைவில் கொள்வது முக்கியம், மேலும் இது நாணய ஏற்ற இறக்கத்தின் அடியை மென்மையாக்குவதாகும்.
5. ரியல் எஸ்டேட் நிதி
வருமான முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் மாமிசத்துடன் சிறிது சிக்கலை விரும்புகிறார்கள் ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு நம்பிக்கை (REIT) ப.ப.வ.நிதிகளைக் கருத்தில் கொள்ளலாம். ஒரு குறிப்பிட்ட வகை ரியல் எஸ்டேட்டில் முதலீடு செய்யும் ஒரு நிதியை நீங்கள் தேர்வுசெய்தாலும் அல்லது இயற்கையில் பரந்த அளவிலான ஒன்றைத் தேர்வுசெய்தாலும், இந்த நிதிகளின் மிகப்பெரிய ஈர்ப்பு என்னவென்றால், அவர்கள் வரிவிதிக்கும் வருமானத்தில் 90% பங்குதாரர்களுக்கு செலுத்த வேண்டும். பத்திரங்களுடன் ஒப்பிடும்போது அதிகரித்த ஏற்ற இறக்கம் இருந்தபோதிலும், விளைச்சலைப் பொறுத்தவரை இது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக அமைகிறது. இந்த நிதிகள் ஒரு சிறந்த வருமான ஆதாரமாகும், குறிப்பாக குறுகிய கால வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் பணவீக்கம் வரலாற்று குறைந்த அளவிற்கு அருகில் இருக்கும்போது. (மேலும் பார்க்க, ரியல் எஸ்டேட் முதலீட்டு அறக்கட்டளைகளை எவ்வாறு பகுப்பாய்வு செய்வது.)
6. சிறப்பு நிதி
ப.ப.வ.நிதிகள் மிகவும் பிரபலமடைந்ததால், பரஸ்பர நிதிகளுடன் என்ன நடந்தது என்பது போலவே, ஒவ்வொரு கற்பனை முதலீட்டு மூலோபாயத்தையும் பூர்த்தி செய்ய பல்வேறு நிதிகள் தோன்றின. இன்னும் இரண்டு சுவாரஸ்யமான தலைகீழ் நிதிகள், அவை ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீடானது மோசமாகச் செய்யும்போது லாபம் ஈட்டுகின்றன, மேலும் அந்நியச் செலாவணி நிதிகள், ஒரு குறிப்பிட்ட குறியீட்டின் வருவாயை இரட்டிப்பாக்கவோ அல்லது மும்மடங்காகவோ பயன்படுத்தலாம். இரண்டையும் செய்யும் ப.ப.வ.நிதிகளை கூட வாங்கலாம். அந்நிய செலாவணி அல்லது தலைகீழ் ப.ப.வ.நிதிகளில் ஈடுபட நீங்கள் தேர்வுசெய்தால், அபாயங்களை நீங்கள் புரிந்துகொள்வது அவசியம். பொதுவாக, அவை நீண்ட கால முதலீடுகளாக மிகவும் நிலையற்றவை மற்றும் நம்பமுடியாதவை.
ப.ப.வ.நிதிகள் மற்றும் பரஸ்பர நிதிகள் பற்றிய விரைவான குறிப்பு
ப.ப.வ.நிதிகள் முதலில் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விட முதலீட்டாளர்களுக்கு அதிக வரி திறனுள்ள மற்றும் திரவ உற்பத்தியை வழங்குவதற்காக உருவாக்கப்பட்டன. ப.ப.வ.நிதிகள் வடிவமைப்பால் செயலற்றவை என்றாலும், அவை மிகவும் பரவலாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்டிருப்பதால், முதலீட்டு மேலாளர்கள் தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் நிதிகளை உருவாக்கியுள்ளனர், அதிக நிர்வாகக் கட்டணங்கள் இருந்தாலும், அவை குறியீட்டை விஞ்சும். எந்தவொரு முதலீட்டையும் தேர்ந்தெடுக்கும்போது, அது மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அல்லது ப.ப.வ.நிதியாக இருந்தாலும், அதை வைத்திருப்பதற்கு நீங்கள் செலுத்த வேண்டியது ஒரு முதன்மை கவலையாக இருக்க வேண்டும். பெரும்பாலான பண மேலாளர்கள் தங்கள் வரையறைகளை குறைத்து மதிப்பிடுவதைக் கருத்தில் கொண்டு, முதலீடு செய்வதற்கு முன் இந்த நிதிகளின் நன்மை தீமைகளை நீங்கள் முழுமையாகக் கருத்தில் கொள்ள பரிந்துரைக்கப்படுகிறது.
ஒவ்வொரு ப.ப.வ.நிதி மற்றும் பரஸ்பர நிதியில் கண்காணிப்பு பிழைகள் உள்ளன. ஒரே குறியீட்டைக் கண்காணிக்கும் போது இரண்டு தயாரிப்புகளின் வருமானம் பொதுவாக ஒருவருக்கொருவர் சில அடிப்படை புள்ளிகளுக்குள் இருக்கும். பெரும்பாலான மக்களுக்கு, இது உங்கள் குறிப்பிட்ட சூழ்நிலையில் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். நீங்கள் செய்ய வேண்டிய முதலீட்டாளராக இருந்தால், ப.ப.வ.நிதிகள் இன்னும் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கும். தானியங்கி முதலீட்டு திட்டத்திற்கு நீங்கள் மாதந்தோறும் பங்களிப்பு செய்தால், பரஸ்பர நிதிகள் உங்கள் விருப்பமாக இருக்கும். எந்த வழியில், நீங்கள் வாங்குகிறீர்கள் என்பதைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம்.
அடிக்கோடு
1993 ஆம் ஆண்டில் எஸ் அண்ட் பி 500 டெபாசிட்டரி ரசீதுகள் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து, பொதுவாக சிலந்திகள் (எஸ்.பி.டி.ஆர்) என்று குறிப்பிடப்படுகின்றன, பரிமாற்ற-வர்த்தக நிதிகள் பிரபலமடைந்துள்ளன. இன்று, அவர்களின் வெகுஜன முறையீடு தடுக்க முடியாததாகத் தெரிகிறது. அவை ஒவ்வொரு முதலீட்டாளருக்கும் இல்லை என்றாலும், உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்துவதில் அவர்கள் நிச்சயமாக ஒரு முக்கிய பங்கை வகிக்க முடியும், ஒரு நேரத்தில் ஒரு ப.ப.வ.
