முதலீட்டு சமூகத்தின் கண்களுக்கு வருவாய் பருவத்தில் கம்பளியை இழுக்க சில பொது நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தும் அல்லது இயக்கத்தில் பல்வேறு "தந்திரங்கள்" அல்லது செயல்கள் உள்ளன-குறிப்பாக ஒரு நிறுவனம் மதிப்பீடுகளை தவறவிட்டால் அல்லது முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றும்போது. ஆய்வாளர்கள் மற்றும் மேலாளர்கள் பொதுவாக வருவாய் பருவத்தில் நிறுவனங்கள் அறிவித்த முடிவுகளின் அடிப்படையில் தங்கள் வழிகாட்டுதல்களையும் மதிப்பீடுகளையும் அமைத்துக்கொள்கிறார்கள், மேலும் அவை பெரும்பாலும் அவற்றின் பங்குகளின் செயல்திறனில் குறிப்பிடத்தக்க பங்கைக் கொண்டுள்ளன.
மேலாண்மை மற்றும் தகவல்தொடர்பு குழுக்கள் தங்கள் நிறுவனங்களின் வெளியீடுகளில் பயன்படுத்தும் மிகவும் பொதுவான ஐந்து ஷெனானிகன்களைப் பார்ப்போம்.
1. மூலோபாய வெளியீட்டு நேரம்
ஒரு மோசமான வருவாய் அறிக்கையை (அல்லது பொதுவாக மோசமான செய்தி) "புதைக்க" விரும்பும் தகவல்தொடர்பு குழுக்கள் சில நேரங்களில் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான மக்கள் பார்க்கிறார்கள் என்று சந்தேகிக்கும்போது வெளியீட்டைப் பரப்ப முற்படும். தொண்ணூறுகளின் நடுப்பகுதி முதல் பிற்பகுதி வரை அடிக்கடி பயன்படுத்தப்பட்ட ஒரு தந்திரம், வெள்ளிக்கிழமை பிற்பகலில் சந்தை மூடப்பட்ட பின்னர் தகவல்களை வெளியிடுவது. சில நேரங்களில் வெளியீடு விடுமுறை வார இறுதிக்குள் வெளியிடப்பட்டது, அல்லது ஒரு நாளில் பலவிதமான பொருளாதாரத் தகவல்கள் வெளியிடப்படவிருந்தன மற்றும் கவனத்தை ஈர்த்தது.
இன்றைய சந்தைகளில், இது வாரத்தின் ஒரு குறிப்பிட்ட நாளைக் காட்டிலும் வெளியீட்டின் பொதுவான நேரத்திற்கு அதிகமாக வரும். முதலீட்டாளர்களின் கவனத்தை குறைந்த அளவில் செலுத்தும்போது, ஒரு நிறுவனம் மணிநேரங்களுக்குப் பிறகு தங்கள் வருவாயை அறிவிக்கத் திட்டமிடலாம். மாறாக, ஒரு மோசமான அறிக்கையின் ஆய்வைக் குறைப்பதற்காக, ஏற்கனவே நூற்றுக்கணக்கான பிற நிறுவனங்கள் புகாரளிக்கும் ஒரு நாளில் எண்களை வெளியிட திட்டமிடலாம், மேலும் சந்தைகள் திசைதிருப்பப்படுகின்றன.
சில நிறுவனங்கள் மோசமான செய்திகளின் போது சாதகமான வளர்ச்சியை அறிவிக்கக்கூடும். மோசமான செய்தி வெளியான அதே நேரத்தில் ஒரு பெரிய புதிய வாடிக்கையாளர், பெரிய ஆர்டர், கடை திறப்பு, தயாரிப்பு வெளியீடு அல்லது புதிய வாடகை ஆகியவற்றை அவர்கள் அறிவிக்கக்கூடும். மீண்டும், விஷயங்கள் மோசமாக இல்லை என்று படத்தை தெரிவிக்க வேண்டும்.
ஏமாற வேண்டாம்: ஒரு நிறுவனத்தின் அடிக்குறிப்புகள் மற்றும் மறைக்கப்பட்ட செய்திகளில் சிறிய அச்சு வாசிப்பது ஒரு பங்கின் உண்மையான கதையை அறிய உதவும்.
2. அவர்களின் தொடர்புகளை மூடுதல்
முழு மற்றும் நியாயமான வெளிப்பாட்டின் ஆர்வத்தில், நிறுவனங்கள் தங்கள் வருவாய் அறிக்கைகளில் கொடுக்கப்பட்ட காலாண்டில் நல்ல தகவல்கள் மற்றும் மோசமான தகவல்கள் இரண்டையும் வெளியிட வேண்டும். எவ்வாறாயினும், அவர்களின் தகவல்தொடர்பு குழுக்கள் உண்மையில் என்ன நடக்கிறது என்பதை மறைக்கும் சொற்றொடர்களையும் சொற்களையும் பயன்படுத்தி மோசமான செய்திகளை புதைக்க முயற்சிக்கலாம்.
"சவால், " அழுத்தம், "" நழுவுதல் "மற்றும்" வலியுறுத்தப்பட்டவை "போன்ற மொழியை லேசாக எடுத்துக் கொள்ளக்கூடாது, மேலும் சிவப்புக் கொடிகளாக கூட இருக்கலாம்.
எடுத்துக்காட்டாக, நிறுவனத்தின் மொத்த விளிம்புகள் குறைந்து வருவதாகவும், இதன் விளைவாக நிறுவனத்தின் வருவாய் எதிர்காலத்தில் கிள்ளிப் போகக்கூடும் என்றும் ஒரு வெளியீட்டில் சொல்வதை விட, நிர்வாகம் வெறுமனே "அதிக விலை அழுத்தத்தைக் காண்கிறது" என்று கூறலாம். இதற்கிடையில், வழங்கப்பட்ட வருமான அறிக்கையிலிருந்து மொத்த விளிம்பு சதவீதத்தை கணக்கிட முதலீட்டாளர் எஞ்சியுள்ளார், இது சில சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு செய்ய வேண்டிய நேரம்.
ஒரு நிறுவனம் நீங்கள் பார்க்க விரும்பாத தகவல்கள் வெளியீட்டின் அடிப்பகுதியில் எங்காவது அமைந்திருப்பதை நீங்கள் கவனிப்பீர்கள், மேலும் பிற தகவல்களுடன் இணைக்கப்படலாம். உதாரணமாக, சில நிறுவன அணிகள் வரவிருக்கும் ஆண்டில் (அறிவிப்பில்) அல்லது பிற உற்சாகமான, முன்னோக்கிப் பார்க்கும் செய்திகளை வெளியிடுவதாக அவர்கள் எதிர்பார்க்கும் புதிய தயாரிப்புகள் அனைத்தையும் பற்றி பேசலாம், பின்னர் எதிர்காலத்தில் வருவாயைப் பொறுத்தவரை முதலீட்டாளர்கள் என்ன எதிர்பார்க்கலாம் என்று கூறலாம் காலம்.
வருவாய் எதிர்பார்ப்புகள் ஒரு முழுமையான உருப்படி அல்ல (ஆனால் பிற தகவல்களுடன் கூடியவை) மற்றும் நிறுவனத்தின் முதலீட்டாளர்களை (தற்போதைய ஒருமித்த எண் போன்றவை) ஒப்பிடுவதற்கு சராசரி முதலீட்டாளருக்கு எதுவும் இல்லை என்பதால், தகவல்தொடர்பு குழு செய்திகளை புதைத்து திசை திருப்புவதன் மூலம் வெற்றி பெறுகிறது பொதுஜனம்.
3. விருப்பமான தகவல்களை மேம்படுத்துதல்
சில நிறுவனங்களின் முதலீட்டாளர் உறவுகள் குழுக்கள் உண்மையான முடிவுகளுக்கு பதிலாக முதலீட்டு சமூகம் கவனம் செலுத்த வேண்டும் என்று அவர்கள் விரும்பும் வருவாய் வெளியீட்டில் தலைப்புச் செய்திகளையும் தகவல்களையும் தைரியமாக அல்லது சாய்வு செய்யும். இது உங்களை முட்டாளாக்க வடிவமைக்கப்பட்ட ஒரு தந்திரம் அல்ல, ஆனால் இது வாசகர் சோம்பலைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம். முன்னிலைப்படுத்தப்பட்ட தரவுகளால் முதலீட்டாளர்கள் மெய்மறந்து போகாமல் இருக்க முயற்சிக்க வேண்டும் மற்றும் முழு வெளியீட்டையும் படிக்க வேண்டும், அத்துடன் வழங்கப்பட்டால் எதிர்கால வழிகாட்டுதலையும் பார்க்க வேண்டும்.
முதலீட்டாளர்கள் ஒரு தைரியமான தலைப்புடன் (எடுத்துக்காட்டாக), "க்யூ 3 இபிஎஸ் 30 சதவீதத்தை அதிகரிக்கிறது" என்று கூறக்கூடாது, அவர்கள் வரிகளுக்கு இடையில் படிக்க மறந்து விடுகிறார்கள். துப்பறியும் விளையாடுங்கள் மற்றும் நிர்வாகம் என்ன சொல்கிறது மற்றும் எதிர்கால காலங்களைப் பற்றி முன்னறிவிக்கிறது என்பதைப் படியுங்கள்.
4. GAAP அல்லாத நடவடிக்கைகளின் பயன்பாடு
ஒரு நிறுவனத்தின் நிர்வாக நிர்வாகம் சில பொருட்களை அகற்ற அல்லது சேர்க்க வடிவமைக்கப்பட்ட GAAP அல்லாத கணக்கியல் நடவடிக்கைகளையும் மேற்கோள் காட்டலாம். GAAP என்பது பொதுவாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கணக்கியல் கொள்கைகளுக்கான (GAAP) சுருக்கமாகும், இது கணக்கியல் தரநிலைகள், கொள்கைகள் மற்றும் நடைமுறைகளின் தொகுப்பாகும். பொது வர்த்தக நிறுவனங்கள் தங்கள் நிதிநிலை அறிக்கைகளை தொகுக்கும்போது GAAP ஐ கடைபிடிக்க வேண்டும்.
இருப்பினும், GAAP அல்லாத நிதி நடவடிக்கைகளையும் வருவாய் விளக்கக்காட்சியில் சேர்க்கலாம். இந்த நிதி அளவீடுகள் ஒரு நிறுவனத்தின் செலவுகளைத் தவிர்த்து அதன் முக்கிய செயல்பாடுகளின் அடிப்படையில் நிறுவனத்தின் வருவாயைக் காட்டக்கூடும். நிறுவனங்கள் தங்கள் பணியாளர்-பங்கு திட்டத்தின் செலவுகளை விலக்கலாம், எடுத்துக்காட்டாக. மீண்டும், இந்த நடவடிக்கைகள் ஏமாற்றும் அல்ல, ஆனால் அவை நிறுவனத்தின் எண்களை மிகவும் நேர்மறையான வெளிச்சத்தில் காட்ட முடியும். GAAP அல்லாத நடவடிக்கைகளின் எடுத்துக்காட்டுகள் பின்வருமாறு:
EBIT
வட்டி மற்றும் வரிகளுக்கு முந்தைய ஈபிஐடி அல்லது வருவாய் என்பது வருவாயின் GAAP அல்லாத நடவடிக்கையாகும். ஒரு நிர்வாக குழு பல காலாண்டுகளில் வளர்ந்து வரும் ஈபிஐடியை முன்னிலைப்படுத்தக்கூடும். இருப்பினும், நிறுவனத்திற்கு நிறைய கடன் இருந்தால், அதன் வட்டி செலவு குறிப்பிடத்தக்கதாக இருக்கலாம். இதன் விளைவாக, ஈபிஐடி நிகர வருமானத்தை விட மிகவும் சாதகமாக இருக்கும், அதில் அதன் கணக்கீட்டில் வட்டி செலவு அடங்கும்.
பணப்புழக்கம் மற்றும் இலவச பணப்புழக்கம்
பணப்புழக்கம் மற்றும் இலவச பணப்புழக்கம் முதலீட்டாளர்கள், ஆய்வாளர்கள் மற்றும் நிறுவன நிர்வாகிகள் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கும் இரண்டு பிரபலமான அளவீடுகள். பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு காலகட்டத்தில் உள்ளேயும் வெளியேயும் மாற்றப்பட்ட பணத்தின் நிகர அளவு. நேர்மறையான பணப்புழக்கத்தைக் கொண்ட ஒரு நிறுவனம் போதுமான திரவ சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளது-அதாவது கடன்களையும் நிதிக் கடமைகளையும் ஈடுசெய்ய அவற்றை எளிதில் பணமாக மாற்ற முடியும். ஒரு நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க அறிக்கையில் பணப்புழக்கம் தெரிவிக்கப்படுகிறது மற்றும் மூன்று பிரிவுகளாக உடைக்கப்படுகிறது; செயல்பாடுகள், முதலீடு மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகள்.
வருவாய் விளக்கக்காட்சியின் போது நிறுவனங்கள் நேர்மறையான பணப்புழக்க புள்ளிவிவரங்களை மேற்கோள் காட்டலாம். இருப்பினும், நிறுவனம் ஒரு பிரிவு அல்லது உபகரணங்கள் போன்ற ஒரு சொத்தை விற்றால், அது ஒரு நேர்மறையான பண உள்ளீட்டைக் காண்பிக்கும், அந்தக் காலத்திற்கு அறிவிக்கப்பட்ட பணத்தை உயர்த்தும். தங்கள் ஈவுத்தொகை கடமைகளை பூர்த்தி செய்ய பணம் தேவைப்படும் நிறுவனங்களால் சொத்துக்களை விற்பது பொதுவானது. முதலீட்டாளர்கள் இலவச பணப்புழக்கத்தையும் ஆராய்வது முக்கியம், இது நிலையான சொத்துக்களை வாங்குவது மற்றும் விற்பனை செய்வது போன்ற மூலதன செலவுகள் இல்லாமல் ஒரு நிறுவனத்தின் பணப்புழக்கமாகும்.
5. பங்கு வாங்குதல்களை அதிகரித்தல்
பங்கு வாங்குதல்கள் பெரும்பாலும் ஒரு நல்ல விஷயமாக இருக்கும்போது, சில வாரியங்கள் தங்கள் பங்குகளை முதலீட்டு சமூகத்திற்கு மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகக் காண்பிக்கும் முயற்சியின் ஒரு பகுதியாக வாங்குவதற்கு அங்கீகாரம் அளிக்கும். இந்த வாரியங்களுக்கும் அவற்றின் நிறுவனங்களுக்கும் அத்தகைய மறு கொள்முதல் முடிக்க ஒவ்வொரு எண்ணமும் இருக்கலாம். இருப்பினும், மோசமான செய்தி வெளியானவுடன் அல்லது அதற்குப் பிறகு நிறுவனங்கள் அத்தகைய மறு கொள்முதலை அறிவிக்க முனைகின்றன என்பதை நீங்கள் கவனிக்கலாம். மோசமான செயல்திறன் இருக்கும் காலங்களில் நிறுவனத்தின் வாரியங்கள் மற்றும் நிர்வாகிகள் பங்கு விலையை அதிகரிக்க முயற்சிக்கவில்லை என்பதை உறுதிப்படுத்த முதலீட்டாளர்கள் இத்தகைய அறிவிப்புகளின் நேரத்தை கண்காணிப்பது முக்கியம்.
பங்கு வாங்குதல்கள் அறிவிக்கப்படும்போது முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக உற்சாகப்படுத்தினாலும், மறு கொள்முதல் செய்வதற்கு நிதியளிக்க நிறுவனத்தில் பணம் மற்றும் வருவாய் உருவாக்கம் உள்ளதா என்பதைத் தீர்மானிக்க வாங்குதல்களை உடைக்க ஒரு பகுப்பாய்வு தேவைப்படுகிறது.
வாங்குதல்கள் மற்றும் இ.பி.எஸ்
ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (இபிஎஸ்) என்பது ஒரு நிறுவனத்தின் லாபம் அல்லது நிகர வருமானம் கழித்தல் ஈவுத்தொகை விருப்பமான பங்குதாரர்களுக்கு செலுத்தப்படுகிறது மற்றும் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் வகுக்கப்படுகிறது. நிறுவனங்கள் இபிஎஸ்ஸை உயர்த்துவதற்கு வாங்குதல்களைப் பயன்படுத்தலாம். எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு நிறுவனத்திற்கு விருப்பமான ஈவுத்தொகை இல்லை என்றும் 18 மில்லியன் டாலர் வருவாய் ஈட்டப்பட்டதாகவும் கருதலாம். ஒரு நிறுவனத்தில் 10 மில்லியன் பங்குகள் நிலுவையில் இருந்தால், இபிஎஸ் காலத்திற்கு 80 1.80 ஆக இருந்தது (million 18 மில்லியன் / 10 மில்லியன் பங்குகள்).
நிறுவனத்தின் வருவாய் அடுத்த காலகட்டத்தில் மாறவில்லை மற்றும் million 18 மில்லியன் வருவாயைப் புகாரளித்தது என்று வைத்துக் கொள்வோம். இருப்பினும், நிறுவனத்தின் நிர்வாகம் 3 மில்லியன் பங்குகளை திரும்ப வாங்க முடிவு செய்தது. நிறுவனத்தின் இபிஎஸ் காலத்திற்கு 2.57 டாலராக இருக்கும் (million 18 மில்லியன் / 7 மில்லியன் பங்குகள்). மற்ற அனைத்தும் சமமாக இருப்பதால், கூடுதல் லாபம் ஈட்டாமல், நிறுவனம் இரண்டாவது காலகட்டத்தில் ஒரு பங்கிற்கு அதிக வருவாய் ஈட்டியது.
நிறுவனங்கள் தங்கள் வருவாய் மற்றும் வருவாய் பருவத்தில் அறிக்கையிடப்பட்ட நிதி விகிதங்களை எவ்வாறு மேம்படுத்தலாம் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் அறிந்திருக்க வேண்டும். நிறுவனம் மோசமாக செயல்படும் ஒரு காலகட்டத்தில், அறிக்கையிடப்பட்ட வருவாயை மேம்படுத்துவதற்கு நிறுவனங்கள் பயன்படுத்தக்கூடிய பல தந்திரங்களும் நிதி பரிவர்த்தனைகளும் உள்ளன. ஒரு நிறுவனத்தின் வருவாயைப் பகுப்பாய்வு செய்யும்போது, நிறுவனம் அதன் இலக்கைத் தாக்கியது அல்லது தவறவிட்டதா என முதலீட்டாளர்கள் ஒரு மூலோபாயம் அல்லது அணுகுமுறையை உருவாக்குவது முக்கியம்.
