வோல் ஸ்ட்ரீட் சுவிசேஷகர்கள் பிரிட்டிஷ் வங்கியான நார்தர்ன் ராக் சரிவதற்கு முன்னர் "உங்களுக்காக பிணை எடுப்பு இல்லை" என்று பிரசங்கிக்கத் தொடங்கியபோது, வரலாறு இறுதியில் கடைசி சிரிப்பைக் கொண்டிருக்கும் என்பதை அவர்கள் அறிந்திருக்கவில்லை. உலகளாவிய கடன் நெருக்கடி மற்றும் வடக்கு ராக் வீழ்ச்சியுடன், ஆகஸ்ட் 2007 குறிப்பிடத்தக்க நிதி நிலச்சரிவுகளுக்கான தொடக்க புள்ளியாக மாறியது. இந்த செயல்பாட்டின் போது பலர் ஓய்வூதிய கணக்குகளை இழந்தனர்.
அப்போதிருந்து, பல பெரிய பெயர்கள் இன்னும் உயர்ந்து, வீழ்ச்சியடைந்து, வீழ்ச்சியடைவதைக் கண்டோம்., 2007-08 இன் நிதி நெருக்கடி எவ்வாறு வெளிப்பட்டது என்பதை மீண்டும் கூறுவோம்.
தொடக்கத்திற்கு முன்
பூம்ஸ் மற்றும் பஸ்ட்களின் முந்தைய சுழற்சிகளைப் போலவே, சப் பிரைம் உருகலின் விதைகளும் அசாதாரண காலங்களில் விதைக்கப்பட்டன. 2001 ஆம் ஆண்டில், அமெரிக்க பொருளாதாரம் ஒரு லேசான, குறுகிய கால மந்தநிலையை அனுபவித்தது. பொருளாதாரம் பயங்கரவாத தாக்குதல்களை, டாட்-காம் குமிழி மற்றும் கணக்கு முறைகேடுகளின் மார்பளவு ஆகியவற்றை நன்கு தாங்கினாலும், மந்தநிலை குறித்த பயம் உண்மையில் அனைவரின் மனதையும் கவர்ந்தது.
மந்தநிலையைத் தவிர்ப்பதற்காக, பெடரல் ரிசர்வ் பெடரல் நிதி விகிதத்தை 11 முறை குறைத்தது - மே 2000 இல் 6.5 சதவீதத்திலிருந்து 2001 டிசம்பரில் 1.75 சதவீதமாக - பொருளாதாரத்தில் பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கியது. மலிவான பணம், ஒரு முறை பாட்டிலுக்கு வெளியே, எப்போதும் சவாரிக்கு எடுத்துச் செல்லப்படுவதாகத் தெரிகிறது. இது அமைதியற்ற வங்கியாளர்களிடையே எளிதான இரையைக் கண்டறிந்தது income மேலும் வருமானம், வேலை, சொத்துக்கள் இல்லாத இன்னும் அமைதியற்ற கடன் வாங்குபவர்கள். இந்த சப் பிரைம் கடன் வாங்கியவர்கள் ஒரு வீட்டைப் பெறுவதற்கான தங்கள் வாழ்க்கையின் கனவை நனவாக்க விரும்பினர். அவர்களைப் பொறுத்தவரை, விருப்பமுள்ள ஒரு வங்கியாளரின் கைகளைப் பிடிப்பது நம்பிக்கையின் புதிய கதிராக இருந்தது. அதிகமான வீட்டுக் கடன்கள், அதிகமான வீடு வாங்குபவர்கள், வீட்டு விலையில் அதிக பாராட்டு. மலிவான பணம் விரும்பியதைப் போலவே விஷயங்கள் நகரத் தொடங்குவதற்கு நீண்ட காலத்திற்கு முன்பே இல்லை.
எளிதான கடனுக்கான இந்தச் சூழலும், வீட்டு விலைகளின் மேல் சுழலும் அதிக மகசூல் தரும் சப் பிரைம் அடமானங்களில் முதலீடுகள் தங்கத்திற்கான புதிய அவசரத்தைப் போல தோற்றமளித்தன. மத்திய வங்கி தொடர்ந்து வட்டி விகிதங்களைக் குறைத்து, குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் இருந்தபோதிலும் குறைந்த பணவீக்கத்தைத் தொடர்ந்தது. ஜூன் 2003 இல், மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை 1% ஆகக் குறைத்தது, இது 45 ஆண்டுகளில் மிகக் குறைந்த விகிதமாகும். முழு நிதிச் சந்தையும் ஒரு சாக்லேட் கடையை ஒத்திருக்கத் தொடங்கியது, அங்கு எல்லாம் ஒரு பெரிய தள்ளுபடியில் விற்கப்பட்டு, எந்தவொரு கட்டணமும் இல்லாமல். "இப்போது உங்கள் மிட்டாயை நக்கி பின்னர் பணம் செலுத்துங்கள்" - முழு சப் பிரைம் அடமானச் சந்தையும் இனிமையான பல் கொண்டவர்களை இப்போது முதலீடு செய்ய ஊக்குவிப்பதாகத் தோன்றியது. துரதிர்ஷ்டவசமாக, தொடர்ந்து வரும் வயிற்று வலிகள் பற்றி எச்சரிக்க யாரும் இல்லை.
ஆனால் வங்கியாளர்கள் தங்கள் அலமாரிகளில் கிடக்கும் மிட்டாய்களுக்கு கடன் கொடுத்தால் மட்டும் போதாது என்று நினைத்தார்கள். அவர்கள் சாக்லேட் கடன்களை இணை கடன் கடமைகளில் (சி.டி.ஓக்கள்) மறுபிரசுரம் செய்ய முடிவு செய்து கடனை மற்றொரு மிட்டாய் கடைக்கு அனுப்ப முடிவு செய்தனர். வெற்றி வெற்றி! சப் பிரைம் கடன்களை உருவாக்கி விநியோகிப்பதற்கான ஒரு பெரிய இரண்டாம் நிலை சந்தை விரைவில் உருவாக்கப்பட்டது. விஷயங்களை மகிழ்விக்க, அக்டோபர் 2004 இல், பத்திர பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி) ஐந்து முதலீட்டு வங்கிகளுக்கான நிகர மூலதனத் தேவையை தளர்த்தியது - கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: ஜி.எஸ்), மெரில் லிஞ்ச் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: எம்.இ.ஆர்), லெஹ்மன் பிரதர்ஸ், பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி (NYSE: MS) - இது அவர்களின் ஆரம்ப முதலீட்டை 30 மடங்கு அல்லது 40 மடங்கு வரை உயர்த்துவதற்கு விடுவித்தது. எல்லோரும் ஒரு சர்க்கரை உயரத்தில் இருந்தார்கள், குழிகள் ஒருபோதும் வரப்போவதில்லை என்று உணர்கிறார்கள்.
2007-08 நிதி நெருக்கடி மதிப்பாய்வு
முடிவின் ஆரம்பம்
ஆனால், ஒவ்வொரு நல்ல பொருளுக்கும் மோசமான பக்கமிருக்கிறது, மேலும் இந்த காரணிகள் பல ஒன்றோடு ஒன்று வெளிவரத் தொடங்கின. வட்டி விகிதங்கள் உயரத் தொடங்கியதும், வீட்டு உரிமையானது ஒரு நிறைவு நிலையை எட்டியதும் சிக்கல் தொடங்கியது. ஜூன் 30, 2004 முதல், மத்திய வங்கி விகிதங்களை உயர்த்தத் தொடங்கியது, ஜூன் 2006 க்குள், கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் 5.25% ஐ எட்டியது (இது ஆகஸ்ட் 2007 வரை மாறாமல் இருந்தது).
தொடங்குகிறது குறைகிறது
துயரத்தின் ஆரம்ப அறிகுறிகள் இருந்தன: 2004 வாக்கில், அமெரிக்க வீட்டு உரிமையாளர் 70% ஆக உயர்ந்தது; அதிக மிட்டாய் வாங்க அல்லது சாப்பிட யாரும் ஆர்வம் காட்டவில்லை. பின்னர், 2005 ஆம் ஆண்டின் கடைசி காலாண்டில், வீட்டு விலைகள் வீழ்ச்சியடையத் தொடங்கின, இது 2006 ஆம் ஆண்டில் அமெரிக்க வீட்டு கட்டுமானக் குறியீட்டில் 40% சரிவுக்கு வழிவகுத்தது. புதிய வீடுகள் பாதிக்கப்படுவது மட்டுமல்லாமல், பல சப் பிரைம் கடன் வாங்குபவர்களும் இப்போது அதிக வட்டியைத் தாங்க முடியவில்லை. விகிதங்கள் மற்றும் அவர்கள் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்தத் தொடங்கினர்.
இது பல ஆதாரங்களில் இருந்து மோசமான செய்திகளுடன் 2007 ஐத் தொடங்கியது. ஒவ்வொரு மாதமும், ஒரு சப் பிரைம் கடன் வழங்குபவர் அல்லது இன்னொருவர் திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்து வந்தனர். பிப்ரவரி மற்றும் மார்ச் 2007 இல், 25 க்கும் மேற்பட்ட சப் பிரைம் கடன் வழங்குநர்கள் திவால்நிலைக்கு விண்ணப்பித்தனர், இது அலைகளைத் தொடங்க போதுமானதாக இருந்தது. ஏப்ரல் மாதத்தில், நன்கு அறியப்பட்ட நியூ செஞ்சுரி பைனான்சலும் திவால்நிலைக்கு விண்ணப்பித்தது.
முதலீடுகள் மற்றும் பொதுமக்கள்
சப் பிரைம் சந்தையில் சிக்கல்கள் செய்திகளைத் தாக்கத் தொடங்கின, மேலும் மக்களின் ஆர்வத்தை அதிகரித்தன. திகில் கதைகள் வெளியேறத் தொடங்கின.
2007 செய்தி அறிக்கையின்படி, நிதி நிறுவனங்கள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதிகள் 1 டிரில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான பத்திரங்களை இப்போது தோல்வியுற்ற இந்த சப் பிரைம் அடமானங்களால் ஆதரிக்கின்றன - அதிகமான சப் பிரைம் கடன் வாங்கியவர்கள் இயல்புநிலையைத் தொடங்கினால் உலகளாவிய நிதி சுனாமியைத் தொடங்க இது போதுமானது. ஜூன் மாதத்திற்குள், பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் அதன் இரண்டு ஹெட்ஜ் நிதிகளில் மீட்பை நிறுத்தியது மற்றும் மெரில் லிஞ்ச் இரண்டு பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் ஹெட்ஜ் நிதிகளிலிருந்து 800 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களை பறிமுதல் செய்தார். ஆனால் இந்த பெரிய நடவடிக்கை கூட எதிர்வரும் மாதங்களில் என்ன நடக்கப்போகிறது என்பதை ஒப்பிடுகையில் ஒரு சிறிய விவகாரம் மட்டுமே.
ஆகஸ்ட் 2007: நிலச்சரிவு தொடங்குகிறது
ஆகஸ்ட் 2007 இல், நிதிச் சந்தையால் சப் பிரைம் நெருக்கடியைத் தானாகவே தீர்க்க முடியவில்லை என்பதும், யுனைடெட்ஸ்டேட்டின் எல்லைகளுக்கு அப்பால் பிரச்சினைகள் பரவுவதும் தெளிவாகத் தெரிந்தது. வங்கிகளுக்கு மத்தியில் அறியப்படாத பயம் காரணமாக, இடைப்பட்ட வங்கி சந்தை முற்றிலும் முடங்கியது. பிரிட்டிஷ் வங்கியான நார்தர்ன் ராக், பணப்புழக்க பிரச்சினை காரணமாக அவசர நிதிக்காக இங்கிலாந்து வங்கியை அணுக வேண்டியிருந்தது. அந்த நேரத்தில், உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகளும் அரசாங்கங்களும் மேலும் நிதி பேரழிவைத் தடுக்க ஒன்றாக வரத் தொடங்கின.
பல பரிமாண சிக்கல்கள்
சப் பிரைம் நெருக்கடியின் தனித்துவமான சிக்கல்கள் வழக்கமான மற்றும் வழக்கத்திற்கு மாறான முறைகளுக்கு அழைப்பு விடுத்தன, அவை உலகளவில் அரசாங்கங்களால் பயன்படுத்தப்பட்டன. ஒருமித்த நடவடிக்கையில், பல நாடுகளின் மத்திய வங்கிகள் நிதி நிறுவனங்களுக்கு பணப்புழக்க ஆதரவை வழங்க ஒருங்கிணைந்த நடவடிக்கையை மேற்கொண்டன. இண்டர்பேங்க் சந்தையை மீண்டும் அதன் காலடியில் வைக்க வேண்டும் என்ற எண்ணம் இருந்தது.
மத்திய வங்கி தள்ளுபடி வீதத்தையும் நிதி விகிதத்தையும் குறைக்கத் தொடங்கியது, ஆனால் மோசமான செய்தி எல்லா தரப்பிலிருந்தும் தொடர்ந்து வந்தது. லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்தார், இண்டிமேக் வங்கி சரிந்தது, பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் ஜே.பி. மோர்கன் சேஸ் (NYSE: JPM), மெர்ரில் லிஞ்ச் பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்காவிற்கு விற்கப்பட்டது மற்றும் ஃபென்னி மே மற்றும் ஃப்ரெடி மேக் ஆகியோர் அமெரிக்க மத்திய அரசாங்கத்தின் கட்டுப்பாட்டில் வைக்கப்பட்டனர்.
அக்டோபர் 2008 க்குள், பெடரல் நிதி விகிதம் மற்றும் தள்ளுபடி விகிதம் முறையே 1% மற்றும் 1.75% ஆக குறைக்கப்பட்டது. இங்கிலாந்து, சீனா, கனடா, சுவீடன், சுவிட்சர்லாந்து மற்றும் ஐரோப்பிய மத்திய வங்கி (ஈசிபி) ஆகிய மத்திய வங்கிகளும் உலகப் பொருளாதாரத்திற்கு உதவ விகிதக் குறைப்புகளை மேற்கொண்டன. ஆனால் இத்தகைய பரவலான நிதி கரைப்பைத் தடுக்க விகிதக் குறைப்புக்கள் மற்றும் பணப்புழக்க ஆதரவு போதுமானதாக இல்லை.
அமெரிக்க அரசாங்கம் 2008 ஆம் ஆண்டின் தேசிய பொருளாதார உறுதிப்படுத்தல் சட்டத்தை கொண்டு வந்தது, இது துன்பகரமான சொத்துக்களை வாங்குவதற்கு 700 பில்லியன் டாலர் கார்பஸை உருவாக்கியது, குறிப்பாக அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள். வெவ்வேறு அரசாங்கங்கள் பிணை எடுப்பு தொகுப்புகள், அரசாங்க உத்தரவாதங்கள் மற்றும் வெளிப்படையான தேசியமயமாக்கல் பதிப்புகளுடன் வெளிவந்தன.
எல்லாவற்றிற்கும் மேலாக நம்பிக்கையின் நெருக்கடி
2007-08 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடி, நிதிச் சந்தையின் நம்பிக்கையை, ஒரு முறை சிதைந்துவிட்டால், விரைவாக மீட்டெடுக்க முடியாது என்பதைக் கற்பித்தது. ஒன்றோடொன்று இணைக்கப்பட்ட உலகில், ஒரு பணப்புழக்க நெருக்கடி மிக விரைவாக நிதி நிறுவனங்களுக்கான ஒரு தீர்வு நெருக்கடி, இறையாண்மை நாடுகளுக்கான கொடுப்பனவு நெருக்கடி மற்றும் முழு உலகிற்கும் நம்பிக்கையின் முழு அளவிலான நெருக்கடி என மாறும். ஆனால் வெள்ளி புறணி என்னவென்றால், கடந்த காலங்களில் ஏற்பட்ட ஒவ்வொரு நெருக்கடிக்கும் பின்னர், சந்தைகள் ஒருவித திருப்புமுனையுடன் புதிய தொடக்கங்களை உருவாக்க வலுவாக வந்துள்ளன. முதலீட்டாளர்களின் ஒரு சிறிய தேர்வு நெருக்கடியிலிருந்து கூட லாபம் ஈட்டியது.
