பூஜ்யம்

ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ என்றால் என்ன?

பூஜ்ஜிய-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ என்பது பூஜ்ஜிய முறையான ஆபத்தைக் கொண்டதாக உருவாக்கப்பட்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது வேறுவிதமாகக் கூறினால், பூஜ்ஜியத்தின் பீட்டா. பூஜ்ஜிய-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தைப் போலவே எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்தையும் கொண்டிருக்கும். அத்தகைய போர்ட்ஃபோலியோ சந்தை இயக்கங்களுடன் பூஜ்ஜிய தொடர்பைக் கொண்டிருக்கும், அதன் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாய் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கு சமமாக அல்லது அதிக பீட்டா இலாகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த வருமான விகிதத்திற்கு சமமாக இருக்கும்.

பீட்டாவைப் புரிந்துகொள்வது

ஜீரோ-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவைப் புரிந்துகொள்வது

பூஜ்ஜிய-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ காளை சந்தைகளில் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தை ஈர்ப்பது மிகவும் சாத்தியமில்லை, ஏனெனில் அத்தகைய போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு சந்தை வெளிப்பாடு இல்லை, எனவே, பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சந்தை இலாகாவை குறைத்து மதிப்பிடும். இது ஒரு கரடி சந்தையின் போது சில ஆர்வத்தை ஈர்க்கக்கூடும், ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் வெறுமனே ஆபத்து இல்லாத, குறுகிய கால கருவூலங்களில் முதலீடு செய்வது பூஜ்ஜிய-செலவு போர்ட்ஃபோலியோவுக்கு சிறந்த மற்றும் மலிவான மாற்றாக இருக்கிறதா என்று கேள்வி எழுப்பக்கூடும்.

பீட்டா மற்றும் ஃபார்முலா

குறிப்பாக குறிப்பிடப்பட்ட சந்தைக் குறியீட்டின் விலை இயக்கத்திற்கு ஒரு பங்குகளின் (அல்லது பிற பாதுகாப்பின்) உணர்திறனை பீட்டா அளவிடுகிறது. சந்தை புள்ளிவிவரத்துடன் ஒப்பிடும்போது முதலீடு அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ நிலையற்றதாக இருந்தால் இந்த புள்ளிவிவர நடவடிக்கைகள் அளவிடப்படுகின்றன. ஒன்றுக்கு மேற்பட்ட பீட்டா முதலீடு சந்தையை விட கொந்தளிப்பானது என்பதைக் குறிக்கிறது, அதே சமயம் ஒரு பீட்டா ஒன்று சந்தையை விட முதலீடு குறைந்த நிலையற்றதாக இருப்பதைக் குறிக்கிறது. எதிர்மறை பீட்டாக்கள் சாத்தியமாகும் மற்றும் குறிப்பிட்ட சந்தை அளவை விட முதலீடு எதிர் திசையில் நகர்கிறது என்பதைக் குறிக்கிறது.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பெரிய தொப்பி பங்கை கற்பனை செய்து பாருங்கள். இந்த பங்கு ஸ்டாண்டர்ட் அண்ட் புவர்ஸ் (எஸ் அண்ட் பி) 500 இன்டெக்ஸ் (ஒரு பெரிய கேப் ஸ்டாக் இன்டெக்ஸ்) க்கு எதிராக 0.97 பீட்டாவைக் கொண்டிருக்கக்கூடும், அதே நேரத்தில் ரஸ்ஸல் 2000 இன்டெக்ஸ் (ஒரு சிறிய தொப்பி பங்கு குறியீட்டு) க்கு எதிராக 0.7 பீட்டாவைக் கொண்டிருக்கலாம்.. அதே நேரத்தில், வளர்ந்து வரும் சந்தைக் கடன் குறியீடு போன்ற மிகவும் தொடர்பில்லாத குறியீட்டுக்கு நிறுவனம் எதிர்மறையான பீட்டாவைக் கொண்டிருக்கக்கூடும்.

பீட்டாவிற்கான சூத்திரம்:

பீட்டா = பங்கு வருமானத்துடன் சந்தை வருவாயின் கோவாரன்ஸ் / சந்தை வருவாயின் மாறுபாடு

ஒரு எளிய ஜீரோ-பீட்டா எடுத்துக்காட்டு

பூஜ்ஜிய-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவின் எளிய எடுத்துக்காட்டு, பின்வருவதைக் கவனியுங்கள். ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர் எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டுக்கு எதிராக பூஜ்ஜிய-பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்க விரும்புகிறார். மேலாளர் முதலீடு செய்ய million 5 மில்லியன் மற்றும் பின்வரும் முதலீட்டு தேர்வுகளை பரிசீலித்து வருகிறார்:

பங்கு 1: 0.95 பீட்டாவைக் கொண்டுள்ளது

பங்கு 2: பீட்டாவை 0.55 கொண்டுள்ளது

பாண்ட் 1: 0.2 பீட்டாவைக் கொண்டுள்ளது

பாண்ட் 2: -0.5 பீட்டாவைக் கொண்டுள்ளது

பொருள் 1: -0.8 பீட்டாவைக் கொண்டுள்ளது

முதலீட்டு மேலாளர் பின்வரும் வழியில் மூலதனத்தை ஒதுக்கினால், அவர் ஒரு பூஜ்ஜிய பீட்டாவுடன் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவார்:

பங்கு 1:, 000 700, 000 (போர்ட்ஃபோலியோவின் 14%; எடையுள்ள பீட்டா 0.133)

பங்கு 2: 4 1, 400, 000 (போர்ட்ஃபோலியோவின் 28%; எடையுள்ள-பீட்டா 0.182)

பாண்ட் 1:, 000 400, 000 (போர்ட்ஃபோலியோவின் 8%; எடையுள்ள-பீட்டா 0.016)

பாண்ட் 2: m 1 மில்லியன் (போர்ட்ஃபோலியோவின் 20%; எடையுள்ள-பீட்டா -0.1)

பொருட்கள் 1: million 1.5 மில்லியன் (போர்ட்ஃபோலியோவின் 20%; எடையுள்ள-பீட்டா -0.24)

இந்த போர்ட்ஃபோலியோ -0.009 பீட்டாவைக் கொண்டிருக்கும், இது பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகிலுள்ள பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோவாகக் கருதப்படுகிறது.