ஜீரோ அடிப்படை ஆபத்து இடமாற்று (வரிக்குதிரை)

ஜீரோ பேஸிஸ் ரிஸ்க் ஸ்வாப் (ஜீப்ரா) என்றால் என்ன?

பூஜ்ஜிய அடிப்படை ஆபத்து இடமாற்று (ஜீப்ரா) என்பது நகராட்சி மற்றும் நிதி இடைத்தரகருக்கு இடையிலான வட்டி வீத இடமாற்று ஒப்பந்தமாகும். ஒரு இடமாற்றம் என்பது இரண்டு சகாக்களுடனான ஒரு ஒப்பந்தமாகும், அங்கு ஒரு கட்சி மற்ற கட்சிக்கு ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தை செலுத்துகிறது, மேலும் மிதக்கும் வீதத்தைப் பெறுகிறது. இந்த குறிப்பிட்ட இடமாற்றம் பூஜ்ஜிய-அபாயமாகக் கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் நகராட்சி அவர்களின் மிதக்கும் வீதத்தைப் பெறுகிறது, இது அவர்களின் கடன் கடமைகளில் மிதக்கும் விகிதத்திற்கு சமமாகும்.

ஜீப்ரா ஒரு "சரியான இடமாற்று" அல்லது "உண்மையான விகித இடமாற்று" என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

ஜீரோ பேஸிஸ் ரிஸ்க் ஸ்வாப் (ஜீப்ரா) ஐ உடைத்தல்

பூஜ்ஜிய அடிப்படையிலான இடமாற்றங்கள் நகராட்சிக்கு நிதி இடைத்தரகருக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட அசல் தொகைக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட வட்டி விகிதத்தை செலுத்த வேண்டும். அதற்கு ஈடாக, அவர்கள் நிதி இடைத்தரகரிடமிருந்து மிதக்கும் வட்டி விகிதத்தைப் பெறுகிறார்கள். பெறப்பட்ட மிதக்கும் வீதம் ஆரம்பத்தில் நகராட்சியால் பொதுமக்களுக்கு வழங்கப்பட்ட நிலுவைக் கடனின் மிதக்கும் வீதத்திற்கு சமமாகும்.

இடமாற்றம் ஆபத்தை நிர்வகிக்க நகராட்சிகள் இந்த வகை இடமாற்றங்களைப் பயன்படுத்துகின்றன, ஏனெனில் இடமாற்று மிகவும் நிலையான பணப்புழக்கங்களை உருவாக்குகிறது. அவர்களின் கடனில் மிதக்கும் வீதம் உயர்ந்தால், அவர்கள் ஜீப்ரா இடமாற்றத்திலிருந்து பெறும் மிதக்கும் வீதமும் உயர்கிறது. இது கடன் மீதான வட்டி அதிகரிக்கும் சூழ்நிலையைத் தவிர்க்க உதவுகிறது, ஆனால் அதிக வட்டி கட்டணங்கள் வருவதால் ஈடுசெய்யப்படாது.

நகராட்சி எப்போதும் ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்தை ஒரு ஜீப்ரா இடமாற்றத்தில் செலுத்துகிறது. இதுதான் அவர்களின் பணப்புழக்கத்தை சீராக வைத்திருக்க அனுமதிக்கிறது; அவர்கள் என்ன செலுத்த வேண்டும் என்பதை அவர்கள் அறிவார்கள், மேலும் அவர்கள் செலுத்தும் மிதக்கும் வீதம் அவர்கள் பெறும் மிதக்கும் வீதத்தால் சமமாக ஈடுசெய்யப்படும் என்பதையும் அவர்கள் அறிவார்கள்.

ஜீப்ரா பரிமாற்றங்கள் கவுண்டருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, மேலும் அவை நகராட்சி மற்றும் நிதி நிறுவனத்தால் ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட எந்தவொரு தொகைக்கும் இருக்கலாம்.

ஜீப்ரா எடுத்துக்காட்டு

ஒரு நகராட்சியில் LIBOR மற்றும் 1% இல் மிதக்கும் வீதக் கடனில் million 10 மில்லியன் உள்ளது, LIBOR உடன் 2%. கட்சிகள் ஒப்புக் கொண்ட ஒரு காலத்திற்கு ஒரு நிதி இடைத்தரகருக்கு 3.1% ஒரு நிலையான வீதத்தை செலுத்த நகராட்சி ஒப்புக்கொள்கிறது. ஈடாக, நகராட்சி LIBOR இன் மிதக்கும் வட்டி விகித கொடுப்பனவுகளையும் நிதி நிறுவனத்திடமிருந்து 1% ஐயும் பெறுகிறது. எதிர்காலத்தில் விகிதங்களுடன் என்ன நடந்தாலும், பெறப்பட்ட மிதக்கும் வீதம் நகராட்சி தங்கள் கடனை செலுத்த வேண்டிய மிதக்கும் வீதத்திற்கு சமமாக இருக்கும், அதனால்தான் இது பூஜ்ஜிய அடிப்படை ஆபத்து இடமாற்று என்று அழைக்கப்படுகிறது. ஒரு கட்சி இன்னும் சிறப்பாக முடிவடையும்.

வட்டி விகிதங்கள் உயர்ந்தால், இது நகராட்சிக்கு சாதகமாக இருக்கும், ஏனெனில் அவர்கள் ஒரு நிலையான விகிதத்தை செலுத்துகிறார்கள். வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைந்தால், நகராட்சி அவர்கள் இடமாற்றத்தைப் பயன்படுத்தாவிட்டால் அதைவிட மோசமானது. ஏனென்றால், அவர்கள் அதிக நிலையான வீதத்தை செலுத்துவார்கள், அதற்கு பதிலாக அவர்கள் தங்கள் கடனுக்கான குறைந்த வட்டி விகிதத்தை நேரடியாக செலுத்தியிருக்கலாம். மோசமாக முடிவடையும் வாய்ப்பு இருக்கும்போது, ​​நகராட்சிகள் இன்னும் அத்தகைய ஒப்பந்தங்களில் நுழைகின்றன, ஏனெனில் அவற்றின் முக்கிய குறிக்கோள் கடன் செலவுகளை உறுதிப்படுத்துவதே தவிர, வட்டி வீத நகர்வுகளுக்கு பந்தயம் கட்டுவதில்லை.