இரண்டு தலைகள் ஒன்றை விட சிறந்தவை, மற்றும் வியாபாரத்தில், அந்த பழமொழி பெரும்பாலும் உண்மை. ஒன்றிணைப்பதன் மூலம் அல்லது கையகப்படுத்துதல்கள் மூலம், இரண்டு நிறுவனங்கள் சந்தை பங்கை அதிகரிக்க, குறிப்பாக கடினமான போட்டியாளரை வெல்ல அல்லது மிகவும் திறமையான வணிக மாதிரியை உருவாக்க தங்கள் வளங்களை தொகுக்கலாம். ஆனால் இதுபோன்ற சக்திகளை இணைப்பது ஒரே இரவில் நடக்காது - நிறுவனங்கள் முதலில் மிக நீண்ட மற்றும் அடிக்கடி வெறுப்பூட்டும் செயல்முறைக்கு உட்படுத்தப்பட வேண்டும்.
இணைப்புகள் எதிராக கையகப்படுத்துதல்
"இணைப்புகள் மற்றும் கையகப்படுத்துதல்" (எம் & அஸ்) என்ற சொல் பெரும்பாலும் பல்வேறு நிறுவன மறுசீரமைப்பு உத்திகளை விவரிக்கப் பயன்படுகிறது, ஆனால் இந்த வார்த்தைகள் பொதுவாக பல்வேறு வகையான வணிக நடவடிக்கைகளைக் குறிக்கின்றன என்பதைக் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். ஒப்பீட்டளவில் சம அளவிலான இரண்டு நிறுவனங்கள் பரஸ்பரம் தங்கள் நலன்களை ஒரு நிறுவனத்தை உருவாக்க முடிவு செய்யும் போது இணைப்புகள் நடைபெறுகின்றன. மறுபுறம், நிறுவனங்கள் ஒருவருக்கொருவர் வாங்கும்போது - சில நேரங்களில் விரோத சூழ்நிலைகளில் - ஒரு சுயாதீன கார்ப்பரேட் நிறுவனமாக இலக்கின் இருப்பை நீக்குகிறது. சில சூழ்நிலைகளில், ஒரு கையகப்படுத்துதலுக்கு உள்ளான ஒரு நிறுவனம், தொழில்நுட்ப ரீதியாக ஒரு கையகப்படுத்தல் என்றாலும், எதிர்மறை அர்த்தங்களை அகற்றுவதற்காக இந்த ஒப்பந்தத்தை ஒரு இணைப்பு என்று அழைக்கலாம். (M & As பற்றி, மிகப்பெரிய இணைப்பு மற்றும் கையகப்படுத்தல் பேரழிவுகள் மற்றும் இணைப்பு - நிறுவனங்கள் ஒன்றிணைந்தால் என்ன செய்ய வேண்டும் என்பதைப் பார்க்கவும்.)
இணைப்புகளின் பொதுவான வடிவங்களை உற்று நோக்கலாம்:
- கிடைமட்ட இணைப்பு
இரண்டு நிறுவனங்கள் ஒத்த தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகளை வழங்கும்போது, அவை செலவுகளைக் குறைத்து செயல்திறனை அதிகரிக்கும் முயற்சியில் ஒன்றாக சேரலாம். இந்த வகை பரிவர்த்தனை ஒரு கிடைமட்ட இணைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் இந்த ஒப்பந்தம் சந்தையில் போட்டியைக் குறைப்பதால், இத்தகைய பரிவர்த்தனைகள் நம்பிக்கையற்ற சட்டத்தால் பெரிதும் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன. ஹெவ்லெட்-பேக்கார்ட் (NYSE: HPQ) மற்றும் காம்பேக் கம்ப்யூட்டர் ஆகியவற்றின் 2002 இணைப்பு ஒரு கிடைமட்ட இணைப்பாகும், மேலும் உயர்நிலை கணினி சந்தையில் போட்டியைக் குறைப்பது குறித்த கவலை இருந்தபோதிலும், மத்திய வர்த்தக ஆணையம் (FTC) இந்த பரிவர்த்தனைக்கு ஏகமனதாக ஒப்புதல் அளித்தது. (மேலும் தகவலுக்கு, ஆண்டிட்ரஸ்ட் வரையறுக்கப்பட்டதைப் பார்க்கவும்.)
செங்குத்து இணைப்பு
கிடைமட்ட இணைப்புக்கு மாறாக, வாங்குபவர்-விற்பனையாளர் உறவு அல்லது உற்பத்தி செயல்முறையில் வெவ்வேறு படிகளைக் குறிக்கும் இரண்டு நிறுவனங்கள் படைகளில் சேரும்போது செங்குத்து இணைப்பு ஏற்படுகிறது. செங்குத்து இணைப்பின் மிகவும் பிரபலமான எடுத்துக்காட்டுகளில் ஒன்று 2000 ஆம் ஆண்டில் இணைய வழங்குநர் அமெரிக்கா ஆன்லைன் ஊடக நிறுவனமான டைம் வார்னருடன் (NYSE: TWX) இணைந்தபோது நடந்தது. இந்த இணைப்பு ஒரு செங்குத்து ஒன்றாக கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் டைம் வார்னர் சிஎன்என் மற்றும் டைம் இதழ் போன்ற பண்புகள் மூலம் நுகர்வோருக்கு உள்ளடக்கத்தை வழங்கினார், அதே நேரத்தில் ஏஓஎல் அதன் இணைய சேவை வழியாக அத்தகைய தகவல்களை விநியோகித்தது. கான்ஜெனெரிக் இணைப்பு
ஒரே தொழிற்துறையில் உள்ள ஆனால் போட்டி சப்ளையர் அல்லது வாடிக்கையாளர் உறவு இல்லாத நிறுவனங்கள் ஒரு இணையான இணைப்பைத் தொடர தேர்வுசெய்யலாம், இதன் விளைவாக நிறுவனம் தனது வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிக தயாரிப்புகள் அல்லது சேவைகளை வழங்க முடியும். இந்த வகை ஒப்பந்தத்தின் பரவலாக மேற்கோள் காட்டப்பட்ட ஒரு எடுத்துக்காட்டு 1981 ஆம் ஆண்டு ப்ருடென்ஷியல் ஃபைனான்ஷியல் (NYSE: PRU) மற்றும் பங்கு தரகு நிறுவனமான பேச் அண்ட் கோ ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான இணைப்பு. இரு நிறுவனங்களும் நிதிச் சேவைத் துறையில் ஈடுபட்டிருந்தாலும், ஒப்பந்தத்திற்கு முன்பு, ப்ருடென்ஷியல் முதன்மையாக கவனம் செலுத்தியது காப்பீட்டு போது பேச் பங்குச் சந்தையை கையாண்டது. கூட்டு இணைப்பு
இரண்டு நிறுவனங்களுக்கு பொதுவான வணிகம் இல்லை, ஆனால் வேறு ஏதேனும் காரணங்களுக்காக வளங்களை சேகரிக்க முடிவு செய்தால், இந்த ஒப்பந்தம் ஒரு கூட்டு இணைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது. புரோக்டர் & கேம்பிள் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: பி.ஜி), ஒரு நுகர்வோர் பொருட்கள் நிறுவனம், 2005 ஆம் ஆண்டு ஜில்லெட்டுடன் இணைந்ததன் மூலம் இதுபோன்ற ஒரு பரிவர்த்தனையில் ஈடுபட்டது. அந்த நேரத்தில், ப்ரொக்டர் & கேம்பிள் பெரும்பாலும் ஆண்களின் தனிப்பட்ட பராமரிப்பு சந்தையில் இல்லை, இது ஜில்லெட் தலைமையிலான ஒரு துறை. இருப்பினும், நிறுவனங்களின் தயாரிப்பு இலாகாக்கள் பாராட்டுக்குரியவை, மேலும் இந்த இணைப்பு உலகின் மிகப்பெரிய நுகர்வோர் தயாரிப்பு நிறுவனங்களில் ஒன்றை உருவாக்கியது. தலைகீழ் இணைப்பு
ஒரு தலைகீழ் இணைப்பு - தலைகீழ் கையகப்படுத்தல் அல்லது தலைகீழ் கையகப்படுத்தல் என்றும் அழைக்கப்படுகிறது - ஆரம்ப பொது வழங்கலுடன் தொடர்புடைய அதிக செலவுகள் மற்றும் நீண்ட விதிமுறைகளைத் தவிர்த்து ஒரு தனியார் நிறுவனத்தை பொதுவில் செல்ல அனுமதிக்கிறது. இதைச் செய்ய, ஒரு தனியார் நிறுவனம் ஏற்கனவே இருக்கும் பொது நிறுவனத்துடன் வாங்குகிறது அல்லது ஒன்றிணைக்கிறது, இது ஒரு "ஷெல் நிறுவனம்" ஆக இருக்கலாம், அதன் சொந்த நிர்வாகத்தை நிறுவுகிறது மற்றும் பொது பட்டியலை பராமரிக்க தேவையான அனைத்து நடவடிக்கைகளையும் எடுக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, போர்ட்டபிள் டிஜிட்டல் சாதன தயாரிப்பாளரான ஹேண்ட்ஹெல்ட் என்டர்டெயின்மென்ட் 2006 இல் விகா கார்ப் நிறுவனத்தை வாங்கியபோது இதைச் செய்தது, இது ZVUE எனப்படும் நிறுவனத்தை உருவாக்கியது. கூட்டு இணைப்பு
ஒரு நிறுவனம் மற்றொரு நிறுவனத்தைப் பெறும்போது, பரிவர்த்தனை ஒரு பங்கிற்கு முதல் நிறுவனத்தின் வருவாயை அதிகரிக்கும் போது, இந்த ஒப்பந்தம் ஒரு கூட்டு இணைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது. இதைக் கணக்கிடுவதற்கான மற்றொரு வழி, கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்திற்கும் இலக்கு நிறுவனத்திற்கும் இடையிலான விலை-வருவாய் விகிதத்தை (ஒரு பங்கின் நிறுவனத்தின் விலைக்கு ஆண்டுக்கு ஒரு பங்கு வருவாயுடன் ஒப்பிடும்போது விகிதம்) குறிப்பிடுவது. கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தின் விலை-சம்பாதிக்கும் விகிதம் இலக்கு நிறுவனத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், இணைப்பு அதிகமாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இலக்கு நிறுவனத்தின் வருவாய் கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்திற்கு சந்தை மதிப்பை சேர்க்கிறது. இரு நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் மற்றும் வருவாய்களில் ஏற்பட்ட மாற்றங்களின் அடிப்படையில், ஒரு பரிவர்த்தனை திரட்டப்பட்டதா இல்லையா என்பது காலப்போக்கில் மாறக்கூடும். எடுத்துக்காட்டாக, ஹெவ்லெட்-பேக்கார்ட் 2008 ஆம் ஆண்டில் சேவை நிறுவனமான EDS உடன் இணைவதாக அறிவித்தார், ஆனால் இந்த ஒப்பந்தம் 2009 ஆம் ஆண்டில் GAAP அல்லாத செயலூக்கமாகவும் 2010 நிதியாண்டில் GAAP திரட்டலாகவும் மாறும் என்று கூறினார். (பி / இ விகிதத்தைப் பற்றி மேலும் அறிய, புரிந்துகொள்ளுதல் பார்க்கவும் பி / இ விகிதம் மற்றும் முதலீட்டு மதிப்பீட்டு விகிதங்கள்: விலை / வருவாய் விகிதம் .) நீர்த்த இணைப்பு
ஒரு கூட்டு இணைப்பிற்கு நேர்மாறானது ஒரு நீர்த்த ஒன்றாகும், இதில் ஒரு இணைப்பு ஒரு பங்குக்கு வாங்கும் நிறுவனத்தின் வருவாயைக் குறைக்கிறது. நீர்த்த இணைப்புக்குள் நுழைவது மோசமானதல்ல; சில சூழ்நிலைகளில், ஆரம்பத்தில் நீர்த்துப்போகக்கூடிய பரிவர்த்தனைகள் காலப்போக்கில் மதிப்பை உருவாக்கக்கூடும், அதாவது குறைந்த வளர்ச்சி கொண்ட நிறுவனம் உயர் வளர்ச்சி நிறுவனத்தை வாங்கும் போது. இலக்கு நிறுவனத்தின் விலை-வருவாய் விகிதம் கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தை விட அதிகமாக இருந்தால், இணைப்பு நீர்த்துப்போகும். காப்பர் சுரங்க நிறுவனமான ஃபெல்ப்ஸ் டாட்ஜ் 2006 ஆம் ஆண்டில் கனேடிய நிக்கல் சுரங்கத் தொழிலாளர்கள் இன்கோ மற்றும் பால்கன்பிரிட்ஜ் ஆகியோருடன் ஒரு தனித்துவமான இணைப்பில் நுழைந்தார்.
முடிவுரை
இரண்டு நிறுவனங்கள் வளங்களை ஒன்றிணைக்கும்போது, இதன் விளைவாக வரும் பரிவர்த்தனை பல பெயர்களால் அறியப்படுகிறது. ஒரு நிறுவனம் ஒரு ஒப்பந்தத்தை ஒரு இணைப்பு அல்லது கையகப்படுத்தல் என்று அழைக்கிறதா என்பது பெரும்பாலும் நிர்வாகம் தனது சொந்த ஊழியர்களுக்கும் பொதுமக்களுக்கும் பரிவர்த்தனையை எவ்வாறு தேர்வுசெய்கிறது என்பதற்கான ஒரு செயல்பாடாகும். உள்ளீடுகள்-வெளியீட்டு உறவைக் கொண்ட போட்டியாளர்கள், தொழில் கூட்டாளர்கள் அல்லது நிறுவனங்கள் போன்ற பல வகையான நிறுவனங்களுக்கிடையில் இணைப்புகள் நடைபெறலாம் - மேலும் ஒரு பங்குக்கு வருவாயை அதிகரிக்கவோ குறைக்கவோ உதவும். நிறுவனங்கள் எவ்வாறு வகைப்படுத்தப்படுகின்றன என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், ஒன்று அப்படியே உள்ளது: இணைப்புகள் எப்போதும் இயற்கையில் நட்பாக இருக்கின்றன, அதே நேரத்தில் கையகப்படுத்துதல் நட்பு அல்லது விரோதமாக இருக்கலாம்.
