முக்கிய நகர்வுகள்
கடந்த சில வாரங்களில் 10 ஆண்டு கருவூல மகசூல் (டி.என்.எக்ஸ்) பற்றி நான் அதிகம் பேசிக் கொண்டிருக்கிறேன், ஏனெனில் இது ஒரு வியத்தகு சரிவை அனுபவித்து வருகிறது, டிசம்பர் 2017 முதல் காணப்படாத அளவிற்கு வீழ்ச்சியடைகிறது. நான் டி.என்.எக்ஸ். 30 ஆண்டு நிலையான வீத அடமானம் உட்பட நிதிச் சந்தைகளில் பல்வேறு வகையான சொத்துக்கள், குறியீடுகள் மற்றும் குறிகாட்டிகளுடன் இது பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.
30 ஆண்டு நிலையான வீத அடமானம் தனிப்பட்ட வீடு வாங்குபவர்களிடையே மிகவும் பிரபலமான அடமானமாகும். ஃப்ரெடி மேக்கின் கூற்றுப்படி, வீடு வாங்குபவர்களில் சுமார் 90% பேர் தங்கள் வீடுகளுக்கு நிதியளிக்கும் போது 30 ஆண்டு அடமானத்தை தேர்வு செய்கிறார்கள்.
எனவே டி.என்.எக்ஸ் மற்றும் 30 ஆண்டு அடமானத்தின் வீதத்திற்கும் என்ன தொடர்பு? இந்த இரண்டு விகிதங்களும் நேர்மறையான தொடர்புகளைக் கொண்டுள்ளன. டி.என்.எக்ஸ் அதிக அளவில் நகரும்போது, 30 ஆண்டு அடமான வீதம் அதிகமாக நகரும். மாறாக, டி.என்.எக்ஸ் குறைவாக நகரும் போது, 30 ஆண்டு அடமான வீதம் குறைவாக நகரும்.
உண்மையில், இந்த இரண்டு விகிதங்களும் மிகவும் தொடர்ச்சியாக ஒன்றாகச் செல்கின்றன, அடமான தரகர்கள் பெரும்பாலும் டி.என்.எக்ஸ் கண்டுபிடித்து 2% ஐ சேர்ப்பதன் மூலம் குறுகிய காலத்தில் 30 ஆண்டு அடமான விகிதம் என்னவாக இருக்கும் என்பதை தோராயமாக மதிப்பிடுவார்கள். உதாரணமாக, டி.என்.எக்ஸ் 3% ஆக இருந்தால், 30 ஆண்டு அடமான வீதம் தோராயமாக 5% (3% டி.என்.எக்ஸ் + 2% ஆபத்து பிரீமியம் = 5%) ஆக இருக்கும் என்று நீங்கள் மதிப்பிடலாம்.
நிச்சயமாக, இரண்டு விகிதங்களுக்கிடையிலான பரவல் எப்போதும் சரியாக 2% க்கு சமமாக இருக்காது. தற்போது, டி.என்.எக்ஸ் இடையே 2.39% மற்றும் 30 ஆண்டு அடமான விகிதம் 4.06% க்கு இடையில் 1.67% (4.06% - 2.39% = 1.67% பரவல்) மட்டுமே உள்ளது, ஆனால் இது 2% கட்டைவிரல் விதிக்கு மிக அருகில் உள்ளது.
இரண்டு விகிதங்களுக்கிடையில் உண்மையான பரவலை விட முக்கியமானது, இருப்பினும், அந்த விகிதங்கள் அனுபவிக்கும் போக்கு. டி.என்.எக்ஸ் நவம்பர் 8, 2018 அன்று 3.24% ஆக முதலிடத்தைப் பிடித்தது. 30 ஆண்டு அடமான விகிதம் விரைவில் பின்பற்றப்பட உள்ளது, இது நவம்பர் 15, 2018 அன்று 4.94% ஆக உயர்ந்தது, அதன் தற்போதைய நிலை 4.06% ஆக குறைவதற்கு முன்பு.
30 ஆண்டு அடமான விகிதத்தில் இந்த நிலையான சரிவு லெனார் கார்ப்பரேஷன் (எல்இஎன்), டிஆர் ஹார்டன், இன்க். (டிஎச்ஐ), என்விஆர், இன்க். (என்விஆர்), புல்டெக்ரூப், இன்க். PHM), டோல் பிரதர்ஸ், இன்க். (TOL) மற்றும் KB ஹோம் (KBH) - ஆகியவை 2019 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் அனுபவித்து வருகின்றன.
மலிவான அடமான விகிதங்கள், வருங்கால வீடு வாங்குபவர்களுக்கு புதிய அடமானங்களைத் தகுதி பெறுவதற்கும் வாங்குவதற்கும் எளிதானது, அதாவது அதிகமான மக்கள் அதிக வீடுகளை வாங்க முடியும். வீடு கட்டுபவர்களுக்கு இது ஒரு சிறந்த செய்தி. வீழ்ச்சி விகிதங்களின் இந்த போக்கு தொடர்ந்தால், வீட்டுத் துறை அதன் வலுவான செயல்திறனைத் தொடர காத்திருங்கள்.
எஸ் அண்ட் பி 500
எஸ் அண்ட் பி 500 இன்று கிட்டத்தட்ட எங்கும் செல்லவில்லை. குறியீட்டு எண் எவ்வளவு குறைவாக நகர்ந்தது என்பதைப் பார்க்க, நீங்கள் செய்ய வேண்டியதெல்லாம் மெழுகுவர்த்தியைப் பாருங்கள். நேற்றைய மெழுகுவர்த்திக்குள் இன்றைய மெழுகுவர்த்தி அனைத்தையும் நீங்கள் பொருத்தலாம், நேற்றைய மெழுகுவர்த்தி உடலுக்குள் இன்றைய மெழுகுவர்த்தி உடலையும் பொருத்தலாம்.
வர்த்தகர்கள் எந்தவொரு விஷயத்திற்கும் காத்திருக்கலாம் - பிரிட்டிஷ் பாராளுமன்றத்தில் பிரெக்ஸிட் வாக்குகள், பணவீக்கம் மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வு பொருளாதார அறிவிப்புகள் அல்லது இந்த வார இறுதியில் ஸ்வீட் 16 மற்றும் எலைட் 8 மார்ச் மேட்னஸ் சுற்றுகள் (அநேகமாக இல்லை) - ஆனால் விஷயங்களைத் தளர்த்த சில செய்திகளைப் பெறும் வரை, நீட்டிக்கப்பட்ட ஒருங்கிணைப்புக்கு நாங்கள் இருக்கலாம்.
:
பெடரல் ரிசர்வ் அடமான விகிதங்களை எவ்வாறு பாதிக்கிறது
சிறந்த அமெரிக்க வீட்டுவசதி சந்தை குறிகாட்டிகள்
2008 ஆம் ஆண்டு வீட்டுவசதி சந்தை ஏன் நொறுங்காது: ராபர்ட் ஷில்லர்
இடர் குறிகாட்டிகள் - கூட்டாட்சி நிதி எதிர்காலங்கள்
இந்த வார தொடக்கத்தில், கருவூல மகசூல் வளைவின் வயிற்றில் தலைகீழ் மற்றும் பங்குச் சந்தைக்கான நீண்ட கால எச்சரிக்கை அறிகுறி பற்றி பேசினேன். இன்று, நான் கருவூல மகசூல் வளைவின் குறுகிய முடிவைப் பார்க்கிறேன் மற்றும் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தில் கவனம் செலுத்துகிறேன்.
மகசூல் வளைவின் குறுகிய முடிவு தற்போது வளைவின் வயிற்றை விட அதிகமாக இருந்தாலும், கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை குறைப்பதன் மூலம் பெடரல் ஓபன் மார்க்கெட் கமிட்டி (FOMC) முயற்சி செய்து உரையாற்றப் போகிறது என்று வர்த்தகர்கள் எதிர்பார்க்கத் தொடங்குகின்றனர்.
கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தில் வர்த்தகர்கள் வீதக் குறைப்பு அல்லது விகித உயர்வுகளில் விலை நிர்ணயம் செய்கிறார்களா என்பதை நீங்கள் எவ்வாறு சொல்ல முடியும்? இது உண்மையில் மிகவும் எளிது - நீங்கள் கூட்டாட்சி நிதி எதிர்கால ஒப்பந்தங்களைப் பார்க்கிறீர்கள். எதிர்கால வர்த்தகர்கள் FOMC விகிதங்களை உயர்த்தப் போகிறார்கள் என்று நம்பும்போது, எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலையைக் குறைக்கிறார்கள். மாறாக, எதிர்கால வர்த்தகர்கள் FOMC விகிதங்களைக் குறைக்கப் போகிறார்கள் என்று நம்பும்போது, அவை எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலையை உயர்த்தும்.
எடுத்துக்காட்டாக, கீழேயுள்ள விளக்கப்படம் 2019 டிசம்பரில் காலாவதியாகும் கூட்டாட்சி நிதி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தைக் காட்டுகிறது. 2018 இன் பிற்பகுதியில், வர்த்தகர்கள் FOMC 2019 முழுவதும் உயர்வு விகிதங்களைத் தொடரப் போகிறது என்று நினைத்தபோது, அவர்கள் இந்த எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் மதிப்பைக் குறைத்தனர். எவ்வாறாயினும், FOMC சமிக்ஞை செய்தவுடன், அதன் நிலையான விகிதங்களை உயர்த்துவதில் இருந்து விடுபடப் போகிறது, வர்த்தகர்கள் இந்த எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் மதிப்பை உயர்த்தத் தொடங்கினர்.
FOMC இன் சமீபத்திய நாணயக் கொள்கைக் கூட்டத்தை அடுத்து, டிசம்பர் 2019 கூட்டாட்சி நிதி எதிர்கால ஒப்பந்தத்தை உயர்த்துவதில் வர்த்தகர்கள் பெருகிய முறையில் ஆக்ரோஷமாகிவிட்டனர், அங்கு குழு மீண்டும் விகிதங்களைக் குறைப்பது பற்றி சிந்திக்கத் தொடங்கக்கூடும் என்று அடையாளம் காட்டியது.
வர்த்தகர்கள் எந்த விகிதத்தில் விலை நிர்ணயம் செய்கிறார்கள் என்பதைப் புரிந்துகொள்ள, எதிர்கால ஒப்பந்தத்தின் தற்போதைய மதிப்பைக் கண்டறிந்து அதை 100 இலிருந்து கழிக்கவும். இந்த விஷயத்தில், தற்போதைய 97.855 இன் மதிப்பு, வர்த்தகர்கள் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தில் 2.145% (100 - 97.855 = 2.145) டிசம்பர் 2019 க்குள் - ஏனெனில் இந்த குறிப்பிட்ட எதிர்கால ஒப்பந்தம் காலாவதியாகும்.
தற்போதைய கூட்டாட்சி நிதிகள் இலக்கு வரம்பு 2.25% முதல் 2.5% வரை இருப்பதைப் பார்க்கும்போது, தற்போதைய கூட்டாட்சி நிதி எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் விலை, வர்த்தகர்கள் FOMC விகிதங்களுக்கு 25-அடிப்படை புள்ளிகளைக் குறைக்கப் போகிறது என்று வர்த்தகர்கள் நம்புவதாகக் கூறுகிறது - இலக்கு வரம்பைக் குறைக்கிறது 2% முதல் 2.25% வரை - ஆண்டு இறுதிக்குள்.
FOMC பொதுவாக அடிவானத்தில் பொருளாதார மந்தநிலையைக் காணும்போது அல்லது ஏற்கனவே முன்னேற்றத்தில் இருக்கும்போது மட்டுமே விகிதங்களைக் குறைக்கிறது. வர்த்தகர்கள் சரியாக இருந்தால், 2019 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் FOMC விகிதங்களைக் குறைக்கத் தொடங்கினால், 2020 ஆம் ஆண்டில் பொருளாதார மந்தநிலையை நோக்கி நாம் செல்லலாம் என்று இது நமக்குச் சொல்கிறது.
:
குறைந்த கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தின் தாக்கங்கள் என்ன?
கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் மற்றும் LIBOR க்கு இடையிலான வேறுபாடுகள் என்ன?
வட்டி விகிதங்கள் பங்குச் சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன?
கீழே வரி - வீழ்ச்சி வட்டி விகிதங்கள்
வட்டி விகிதங்கள் எவ்வாறு வீழ்ச்சியடைகின்றன - அவை பத்திர விளைச்சல் அல்லது அடமான விகிதங்கள் - பங்குச் சந்தையை எவ்வாறு பாதிக்கப் போகின்றன என்பதைத் தீர்மானிப்பது நம்பமுடியாத அளவிற்கு கடினமாக இருக்கும், குறிப்பாக குறுகிய காலத்தில்.
சில நேரங்களில் வர்த்தகர்கள் வீழ்ச்சியுறும் விகிதங்களுக்கு உற்சாகத்துடன் நடந்துகொள்கிறார்கள், ஏனெனில் வணிகங்கள் மற்றும் தனிநபர்கள் பணத்தை கடன் வாங்கி பொருளாதாரத்தை விரிவாக்குவது எளிதாக இருக்கும் என்பதை அவர்கள் சுட்டிக்காட்டுகிறார்கள். இருப்பினும், சில நேரங்களில் வர்த்தகர்கள் அச்சத்துடனும் அச்சத்துடனும் நடந்துகொள்கிறார்கள், ஏனெனில் வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியடைவது பொருளாதாரம் சுருங்குகிறது என்பதையும் உதவி தேவை என்பதையும் குறிக்கிறது.
2009 முதல் 2018 வரை நீடித்த காளை சந்தையின் போது, வர்த்தகர்கள் வீழ்ச்சியடைந்த வட்டி விகிதங்களுக்கு நேர்மறையாக செயல்படத் தேர்வு செய்தனர். துரதிர்ஷ்டவசமாக, அவர்கள் 2019 இல் என்ன செய்யக்கூடும் என்று சொல்வது இன்னும் சீக்கிரம்.
