பங்குகள் ஏன் கோடைகால பேரணியை நடத்தக்கூடும்

நீண்டகால பங்குச் சந்தை கருத்துப்படி, முதலீட்டாளர்கள் "மே மாதத்தில் விற்று வெளியேற வேண்டும்", கோடை மாதங்களில் பருவகால வீழ்ச்சியின் எதிர்பார்ப்பில் இந்த மாதத்தில் பங்குகளை கொட்டுகிறது. இருப்பினும், இந்த ஆண்டு, கோடைகால பேரணிக்கு அட்டவணை அமைக்கப்படலாம்.

ஓப்பன்ஹைமரின் தொழில்நுட்ப ஆய்வாளர் அரி வால்ட் சி.என்.பி.சி யிடம் கூறியது போல்: "ஜனவரி முதல் நடைமுறையில் இருந்த குறைந்த உயரங்களின் சரத்தை நாங்கள் உடைத்ததே அதிகரிக்கும் நேர்மறை என்று நான் நினைக்கிறேன். ஜனவரி மாதத்தில் தொடங்கிய திருத்தம் முடிவுக்கு வருகிறது." உண்மையில், பழைய பழமொழிக்கு மாறாக, மே மாதம் மற்றும் ஜூன் முதல் ஆகஸ்ட் வரையிலான காலம் பங்குச் சந்தை லாபங்களைக் காண முனைகின்றன.

திருத்தத்திலிருந்து திரும்பவும்

மே 15 ஆம் தேதி திறந்ததன் மூலம், எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) மே மாதத்தில் இதுவரை 2.7% ஆகவும், யாகூ ஃபைனான்ஸுக்கு 1.7% ஆண்டு முதல் தேதி வரை (YTD) அதிகரித்துள்ளது. இது ஜனவரி 26 ஆம் தேதி எட்டப்பட்ட எல்லா நேரத்திலும் 5.4% குறைவாக இருந்தாலும், பரவலாகப் பின்பற்றப்பட்ட சந்தை காற்றழுத்தமானி திருத்தும் பகுதிக்கு மேலே கணிசமாக உயர்ந்தது. கடைசியாக எஸ் அண்ட் பி 500 அதன் ஜனவரி 26 ஐ விட குறைந்தது 10% ஆக இருந்தது ஏப்ரல் 4 அன்று இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தின் போது.

டோவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ) குறித்து, இது மே மாதத்தில் 2.7% ஆக உயர்ந்துள்ளது, ஆனால் ஒய்.டி.டி 0.7% அதிகரிப்பு குறைந்துள்ளது. இது ஜனவரி 26 அன்று தனது சொந்த சாதனையிலிருந்து 6.8% குறைந்துள்ளது, மேலும், எஸ் அண்ட் பி 500 ஐப் போலவே, இது கடைசியாக ஏப்ரல் 4 ஆம் தேதி இன்ட்ராடே வர்த்தகத்தின் போது 10% திருத்தும் பிரதேசத்தில் உயர்ந்தது.

அணிவகுப்பு காரணங்கள்

தொழில்நுட்ப பங்குகள் 2017 ஆம் ஆண்டில் சந்தையை வழிநடத்தியது, மேலும் 2018 இல் தொடரவும் தயாராக இருக்கலாம். யுபிஎஸ்ஸின் தலைமை அமெரிக்க ஈக்விட்டி மூலோபாயவாதி கீத் பார்க்கர் இந்த ஆய்வை சிஎன்பிசிக்கு அளித்தார்: "நீங்கள் தலைமைத்துவத்தை மீண்டும் பார்க்கிறீர்கள் என்று நினைக்கிறேன். சந்தையில் இருபத்தைந்து சதவீதம் தொப்பி - தொழில்நுட்பம் இப்போது சிறப்பாகச் செயல்படுகிறது. சிறிய தொப்பி செயல்திறனை நாங்கள் கண்டிருப்பது ஒரு சந்தையின் பிரதிபலிப்பாகும், இது சில அபாயங்களை எடுக்க விரும்புகிறது."

கனரக கார்ப்பரேட் பங்கு மறு கொள்முதல் நடவடிக்கையில் கோடைகால பேரணிக்கு குறிப்பிடத்தக்க உந்துதலையும் பார்க்கர் காண்கிறார். யுபிஎஸ் ஆராய்ச்சி இந்த ஆண்டு திரும்பப்பெறுதல் அறிவிப்புகள் 80% அதிகரித்துள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது, அதே நேரத்தில் வாங்குதலுக்கான உண்மையான செலவினங்கள் கடந்த ஆண்டின் விகிதத்தை விட 50% முன்னதாகவே இயங்குகின்றன.

எல்.பி.எல் பைனான்சலின் மூத்த ஈக்விட்டி மூலோபாயவாதியான ரியான் டெட்ரிக், எஸ் அண்ட் பி 500 இப்போது ஒய்.டி.டி ஆக உயர்ந்துள்ளது என்ற உண்மையை ஒரு நேர்மறையான குறிப்பைக் காண்கிறார். மே மாதத்தில் எந்த நேரத்திலும் எஸ் அண்ட் பி 500 ஒய்.டி.டி.க்கு நேர்மறையான மொத்த வருவாயைக் கொண்டிருந்தது என்று 36 மடங்குகளில் 35 ல், அது முழு ஆண்டிற்கும் சாதகமாக இருந்தது என்பதை அவர் காண்கிறார். எஸ் அண்ட் பி 500 அதன் ஜனவரி 26 சாதனையை மீண்டும் பார்வையிடும் முரண்பாடுகளைப் பொறுத்தவரை, டெட்ரிக் சிஎன்பிசியிடம் கூறினார்: "இந்த கோடையில் நிச்சயமாக இது நிகழக்கூடும் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். சிறிய தொப்பிகள் மிகவும் சக்திவாய்ந்தவை."

வர்த்தக பதட்டங்களை வெளிப்படையாக தளர்த்துவது சந்தைக்கு ஒரு பெரிய அடிப்படை ஊக்கத்தை அளிக்கும். சி.என்.பி.சி மேற்கோள் காட்டிய ஆய்வாளர்கள், ஒரு புதிய நாஃப்டா ஒப்பந்தம் சாத்தியமானதாகத் தெரிகிறது, அதே போல் அமெரிக்காவின் பொருளாதாரத் தடைகளை நீக்கும் சீனாவுடனான ஒரு ஒப்பந்தமும் தெரிகிறது.

'அடிப்படையில் இது நன்றாக இருக்கிறது'

இதற்கிடையில், மற்றொரு சிஎன்பிசி அறிக்கை, டவ் அதன் 200 நாள் நகரும் சராசரியை விட மே 14 வரை தொடர்ச்சியாக 472 வர்த்தக அமர்வுகளுக்கு மேல் உள்ளது, இது 1984 முதல் 1987 வரை மிக நீளமான நீளம் மற்றும் ஏழாவது மிக நீண்டது. ஹைடவர் ஆலோசகர்களுடன் இணைந்த செல்வ மேலாண்மை நடைமுறைக்கு தலைமை தாங்கும் மைக்கேல் பாபிஸின் கூற்றுப்படி, இது ஒரு தொழில்நுட்ப மற்றும் அடிப்படை நிலைப்பாட்டில் இருந்து சாதகமானது. அவர் சி.என்.பி.சி யிடம் கூறியது போல்: "அடிப்படையில் இது நன்றாக இருக்கிறது, இது 200 நாள் நகரும் சராசரியை விட நீண்ட காலமாக இருந்த இந்த மற்ற பல காலங்களிலிருந்து வேறுபட்டது. வருவாய் இன்னும் வலுவானது, ஈவுத்தொகை மகசூல் இன்னும் அதிகமாக உள்ளது மற்றும் பொருளாதாரம் உண்மையில் வளர்ந்து வருகிறது."

'பாடநெறியில் இருங்கள்'

மூன்றாவது சிஎன்பிசி அறிக்கையில், சுயாதீன ஆராய்ச்சி நிறுவனமான சி.எஃப்.ஆர்.ஏ-வின் தலைமை அமெரிக்க பங்கு மூலோபாய நிபுணர் சாம் ஸ்டோவால், "நான் ஒரு சிறிய வழக்கு 'பி' கொண்ட ஒரு காளை என்று அழைக்கிறேன்" என்று கூறினார். "வருவாய் எதிர்பார்த்ததை விட மிகச் சிறப்பாக வருகிறது" என்று அவர் குறிப்பிட்டார், ஆனால் "இந்த கட்டத்தில் இருந்து மோசமாகிவிடுவதைப் பற்றி நான் கவலைப்பட வேண்டும்."

எவ்வாறாயினும், "இரண்டாம் உலகப் போருக்குப் பின்னர் 70% க்கும் மேற்பட்ட அவதானிப்புகளில், எஸ் அண்ட் பி 500 விலை 12 மாத GAAP இபிஎஸ் வளர்ச்சியின் உச்சநிலைக்கு ஒன்பது மாதங்களுக்குப் பிறகு உயர்ந்தது" என்றும் அவர் சுட்டிக்காட்டினார்.

அவரது ஆலோசனை: "நிச்சயமாக இருங்கள், இந்த திருத்தம் இன்னும் முடிவடையவில்லை, ஆனால் இது ஒரு புதிய கரடி சந்தையில் உருவமைப்பதை நாங்கள் காணவில்லை."