பங்கு வெட்டுக்கள் விகிதக் குறைப்புக்கள் பங்குகளை வீழ்ச்சியை எதிர்கொள்ளக்கூடும்

பெடரல் ரிசர்வ் இந்த வாரம் மேலும் வட்டி வீதக் குறைப்புகளை அறிவிக்கும் என்ற எதிர்பார்ப்பு மற்றும் அடுத்த ஆண்டில் சமீபத்திய மாதங்களில் பங்குகளை உயர்த்த உதவியது, அதிக சந்தை ஆதாயங்கள் முன்னதாக இருக்கும் என்ற முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையைத் தூண்டியது. எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) ஏற்கனவே 2019 ல் இதுவரை 20% அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், பாங்க் ஆப் அமெரிக்கா மெரில் லிஞ்ச் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி ஆகியோரின் தனி அறிக்கைகள் இந்த நேர்மறையான எதிர்பார்ப்புகளுக்கு சவால் விடுகின்றன.

அதற்கு பதிலாக, இரு நிறுவனங்களின் மூலோபாயவாதிகள் பொருளாதாரம் வீழ்ச்சியடையும் போது விகிதக் குறைப்புக்கள் அல்லது எளிதான நாணயக் கொள்கை பெரும்பாலும் பங்குகளை உயர்த்தத் தவறிவிடுவதாக எச்சரிக்கின்றனர், இது மந்தநிலை அடிவானத்தில் இருக்கக்கூடும் என்பதற்கான அறிகுறிகளைக் கொடுத்துள்ளது. ப்ளூம்பெர்க்கின் விரிவான அறிக்கையில் மேற்கோள் காட்டப்பட்டுள்ளபடி, மோர்கன் ஸ்டான்லியின் அமெரிக்காவின் தலைமை பங்கு மூலோபாயமான மைக் வில்சன் கருத்துப்படி, "வீழ்ச்சி விகிதங்கள் ஒரு கட்டத்திற்கு சமமான மதிப்பீடுகளுக்கு சாதகமானவை." "நாங்கள் புள்ளியைக் கடந்து செல்கிறோம், " என்று அவர் கூறினார்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• மத்திய வங்கி இந்த வாரம் மற்றொரு வட்டி வீதக் குறைப்பை அறிவிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. போஃபா மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி இதை பங்குகளுக்குத் தாங்கக்கூடியதாகக் கருதுகின்றனர். வரலாற்று ரீதியாக, மிகக் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள் பங்கு மதிப்பீடுகளை பாதிக்கின்றன என்பதை அவர்கள் கண்டறிந்துள்ளனர். வரலாறு பற்றிய அவர்களின் பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில் நெட் டேவிஸ் ஆராய்ச்சி ஏற்கவில்லை. வர்த்தகக் கொள்கை பங்கு விலைகளில் இன்னும் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

வட்டி விகிதங்கள் பூஜ்ஜியத்திற்கு அருகில் அல்லது அதற்குக் கீழே விழுந்தால் பங்கு விலைகளுக்கான குறிப்பிட்ட ஆபத்துகள் வெளிப்படும், இது பெருகிய முறையில் சாத்தியமாகி வருகிறது. ப்ளூம்பெர்க் மேற்கோள் காட்டிய வாடிக்கையாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பில், "மிகக் குறைந்த அல்லது எதிர்மறை வீத சூழல் பங்குகளுக்கு ஆதரவாக இருக்க வேண்டிய அவசியமில்லை" என்று போஃபாம்எல் நிறுவனத்தின் அமெரிக்க பங்கு மற்றும் அளவு மூலோபாயத்தின் தலைவர் சவிதா சுப்பிரமணியன் எச்சரிக்கிறார். "0% க்கான பாதை வளர்ச்சி கண்ணோட்டத்தில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சரிவு. இது பி / இ மடங்குகளுக்கு சரியாக பொருந்தாது, ”என்று அவர் கூறுகிறார்.

வரலாற்றைப் பற்றிய அவர்களின் பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில், போஃபாம்எல் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி வெவ்வேறு முறிவு புள்ளிகளைக் கண்டறிந்தனர், அதையும் தாண்டி வீழ்ச்சியடைந்த மகசூல் அதிக, ஈக்விட்டி மதிப்பீடுகளை விடக் குறைக்க வழிவகுத்தது. 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூலக் குறிப்பில் விளைச்சல் 4% க்கும் குறையும்போது பங்கு மதிப்பீடுகள் வீழ்ச்சியடையும் என்று சுப்பிரமணியன் கண்டறிந்துள்ளார். இது செப்டம்பர் 16 அன்று 1.9% விளைச்சலுடன் வர்த்தகம் தொடங்கியது, மேலும் 2021 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் மத்திய வங்கி வட்டி விகிதங்களை ஐந்து மடங்கு குறைக்கும் என்று போஃபாம் எதிர்பார்க்கிறது.

வில்சன் 10 ஆண்டு டி-நோட்டில் உண்மையான விளைச்சலைப் பார்த்தார், அல்லது பணவீக்க விகிதத்தைக் கழித்த பின் விளைச்சலைப் பார்த்தார். இது தற்போது எதிர்மறை 0.5% மற்றும் பூஜ்ஜியத்திற்கு இடையில் உள்ளது என்பதை அவர் சுட்டிக்காட்டுகிறார், இது ஒரு கூடுதல் வீழ்ச்சி வரலாற்று ரீதியாக வீழ்ச்சியடையும் ஈக்விட்டி பி / இ விகிதங்களுக்கு வழிவகுக்கிறது. உண்மையில், வில்சன் சுட்டிக்காட்டுகிறார், ஜூலை 31 அன்று ஒரு தசாப்தத்தில் முதல் முறையாக மத்திய நிதி விகிதத்தை மத்திய வங்கி குறைத்த பின்னர், எஸ் அண்ட் பி 500 1.1% சரிந்தது, ஆகஸ்டில் தொடர்ந்து வீழ்ச்சியடைந்தது, செப்டம்பர் 13 வெள்ளிக்கிழமை மூடப்பட்டது. அந்த வீதக் குறைப்புக்கு முன், சுமார் 3, 000.

முன்னால் பார்க்கிறது

கடந்த நூற்றாண்டில் பங்குச் சந்தை செயல்திறன் மற்றும் பண தளர்த்தல் சுழற்சிகள் பற்றிய அவர்களின் ஆய்வுகளின் அடிப்படையில் நெட் டேவிஸ் ரிசர்ச் ஒரு மாறுபட்ட பார்வையை வழங்குகிறது. எளிதாக்கும் சுழற்சியில் இரண்டாவது வீதக் குறைப்பு முதல் முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து நேர்மறையான எதிர்வினையை உருவாக்க முனைகிறது என்பதை அவர்கள் கண்டறிந்துள்ளனர்.

"ஒரு வரலாற்று கண்ணோட்டத்தில், காளைகளுக்கு ஒரு நல்ல செய்தி என்னவென்றால், அடுத்த வாரம் குறைப்பது என்பது ஒரு மற்றும் செய்யப்படும் வெட்டு அட்டவணையில் இருந்து விலகிவிடும் என்பதாகும்" என்று நெட் டேவிஸின் அமெரிக்காவின் முக்கிய மூலோபாயவாதி எட் கிளிசோல்ட் ஒரு குறிப்பில் சுட்டிக்காட்டியுள்ளார் ப்ளூம்பெர்க் மேற்கோள் காட்டியபடி கடந்த வாரம் வாடிக்கையாளர்களுக்கு. "ஒன்றை விட இரண்டு சிறந்தது, " என்று அவர் கூறினார்.

"ப்ளூம்பெர்க் பொருளாதாரம், கொள்கை வகுப்பாளர்கள் விளைச்சல் வளைவு தலைகீழாக மாறாத வரை நிலையான 25-பிபி அதிகரிப்புகளில் விகிதங்களைக் குறைக்க எதிர்பார்க்கிறது. ப்ளூம்பெர்க்கில் மற்றொரு அறிக்கையின்படி, செப்டம்பர், அக்டோபர் மற்றும் டிசம்பர் மாதங்களில் விகிதக் குறைப்பு என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.

இதற்கிடையில், மத்திய வங்கியின் வட்டி வீதக் கொள்கை பங்கு விலைகளின் திசையை தீர்மானிக்கும் பல காரணிகளில் ஒன்றாகும். மின் மதிப்பீட்டு நிதிகளின் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (சி.ஐ.ஓ) கெவின் மில்லர் ப்ளூம்பெர்க்கிடம் கூறியது போல், "இது ஒரு சாத்தியமான வர்த்தக ஒப்பந்தத்தில் நாங்கள் கேட்கும் விஷயங்களால் மேலும் இயக்கப்படும்."