1990 களின் பிற்பகுதியில் டாட்காம் குமிழி சகாப்தத்தைத் தவிர்த்து, உலகெங்கிலும் உள்ள பிற முக்கிய சந்தைகளுக்கு எதிராக, அமெரிக்க பங்குகள் வர்த்தகம் தற்போது குறைந்தது 40 ஆண்டுகளில் தங்களின் மிகப்பெரிய மதிப்பீட்டு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது, இது பல முதலீட்டாளர்களிடையே பெரிய கவலைகளை உருவாக்குகிறது. ஆயினும்கூட, அமெரிக்க பங்குகள் அதிக விலை நிர்ணயம் செய்யப்படவில்லை என்பதற்கும், கரைந்துபோகும் அபாயத்தில் இல்லை என்பதற்கும் இரண்டு முக்கிய காரணங்களுக்காக, தி வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜேர்னலில் ஒரு பத்தியில் வாதிடுகிறார்: வளர்ந்த உலகின் பிற பகுதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது, அமெரிக்கா பொருளாதார ரீதியாக கணிசமாக வலுவானது மற்றும் வேகமாக வளர்ந்து வரும் பெரிய நிறுவனங்களில் கணிசமாக பெரிய பங்கைக் கொண்டுள்ளது.
உண்மையில், சந்தையின் மிகவும் மதிப்பிற்குரிய இரண்டு குருக்களும் இப்போது அலாரத்திற்கான காரணத்தைக் காணவில்லை. நோபல் பரிசு பெற்ற பொருளாதார நிபுணர் ராபர்ட் ஷில்லர், அமெரிக்க பங்குகள் விலை உயர்ந்தவை என்பதைக் குறிப்பிடுகிறார், அவரது பரவலாகப் பார்க்கப்பட்ட கேப் விகித மதிப்பீட்டு மாதிரியின் படி, ஆனால் அவர் ஒரு குமிழியின் அறிகுறிகளைக் காணவில்லை என்று பரோனின் அறிக்கைகள் தெரிவிக்கின்றன. ஒமேகா ஆலோசகர்களின் பில்லியனர் ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர் லியோன் கூப்பர்மனும் இல்லை. "எஸ் அண்ட் பி போதுமான மதிப்புடையது என்று நான் நினைக்கும் அளவுக்கு, மிகவும் கவர்ச்சிகரமான விலையுள்ள நிறைய நிறுவனங்களை நான் கண்டுபிடித்துள்ளேன்" என்று கூப்பர்மேன் பிசினஸ் இன்சைடரிடம் கூறினார். "சந்தை சுழற்சிகள் நியாயமான மதிப்பில் முடிவதில்லை; அவை அதிக மதிப்பீட்டில் முடிவடையும், " என்று அவர் கூறினார்.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- அமெரிக்க பங்குகள் மற்ற வளர்ந்த சந்தைகளுக்கு எதிராக ஒரு பிரீமியத்தில் மதிப்பிடப்படுகின்றன. இந்த பிரீமியம் டாட்காம் குமிழி சகாப்தத்தைத் தவிர்த்து 40 ஆண்டு உயரத்தில் உள்ளது. அதிக அமெரிக்க பொருளாதார வளர்ச்சி பிரீமியத்தை நியாயப்படுத்துகிறது என்று புல்ஸ் கூறுகிறது.மேலும், பெரிய உயர் வளர்ச்சி நிறுவனங்கள் குவிந்துள்ளன அமெரிக்காவில்
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
அமெரிக்க பொருளாதாரம் மற்ற வளர்ந்த பொருளாதாரங்களை விட விறுவிறுப்பாக வளர்ந்து வருவதால், அமெரிக்காவில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்கள் ஜர்னல் பத்தியில், வெளிநாடுகளில் வசிக்கும் போட்டியாளர்களை விட கூடுதல் நன்மையைக் கொண்டுள்ளன. முன்னதாக 2019 ஆம் ஆண்டில், அமெரிக்க நிறுவனங்கள் அறிக்கை செய்த வருவாயில் 69% அமெரிக்க சந்தை வழங்குகிறது என்று மோர்கன் ஸ்டான்லி மதிப்பிட்டார், இது ஐரோப்பிய மற்றும் ஜப்பானிய நிறுவனங்களுக்கு 20% க்கும் குறைவாகவே உள்ளது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், அமெரிக்க நிறுவனங்கள் தங்கள் முக்கிய போட்டியாளர்களைப் போலல்லாமல், உலகின் மிகப்பெரிய மற்றும் ஆரோக்கியமான பொருளாதாரத்திற்கு சுமார் 3.5 மடங்கு அதிக வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன.
பிற வளர்ந்த சந்தைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் அமெரிக்க பங்குகளின் ஒப்பீட்டு மதிப்பீடுகளை மதிப்பிடுவதற்கு, ஜர்னல் நெடுவரிசை நிதி தரவு மற்றும் தொழில்நுட்ப வழங்குநரான ரெஃபினிட்டிவின் பகுப்பாய்வை மேற்கோள் காட்டியது, இது பி / இ விகிதங்கள் மற்றும் புத்தகத்திற்கான விலை (பி / பி) விகிதங்களை முன்னோக்கிப் பார்த்தது. பகுப்பாய்வில் வளர்ந்த மற்ற சந்தைகள் யூரோப்பகுதி, இங்கிலாந்து மற்றும் ஜப்பான். பி / பி இன் பகுப்பாய்வில் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளும் அடங்கியுள்ளன, தற்போது அமெரிக்க பங்குகளுக்கான மதிப்பீட்டு பிரீமியம் குறைந்தபட்சம் 1980 ஆம் ஆண்டிலிருந்து, டாட்காம் குமிழி காலத்திற்கு வெளியே, அது இன்னும் அதிகமாக இருந்தபோது மிக உயர்ந்ததாக இருப்பதைக் கண்டறிந்தது.
முன்னோக்கி பி / இ விகிதங்களின் பகுப்பாய்வு எம்.எஸ்.சி.ஐ அனைத்து நாடு உலக குறியீட்டுடன் ஒப்பிட்டுப் பார்த்தது, அமெரிக்காவைத் தவிர, பத்து தொழில் துறைகளில் ஆறில், அமெரிக்க பங்குகள் மிகவும் விலை உயர்ந்தவை: நிதி, நுகர்வோர் விருப்பப்படி, தகவல் தொடர்பு சேவைகள், எரிசக்தி, பயன்பாடுகள் மற்றும் பொருட்கள். தகவல் தொழில்நுட்பம், நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ் மற்றும் தொழில்கள் ஆகிய மூன்று நிறுவனங்களில், அமெரிக்க பங்குகள் மிகவும் விலை உயர்ந்தவையாக இருந்தன. சுகாதாரப் பாதுகாப்பில் மட்டுமே அமெரிக்க பங்குகள் மதிப்பீட்டில் மிகக் கீழே வந்தன. மதிப்பீடுகள் நாடுகளில் ஒப்பிடுவது கடினம் என்பதால் ரியல் எஸ்டேட் விலக்கப்பட்டது.
தகவல் தொழில்நுட்ப மற்றும் தகவல் தொடர்பு சேவைகள், நெடுவரிசை குறிப்புகள், வேகமாக வளர்ந்து வரும் மெகா கேப் அமெரிக்க நிறுவனங்களால் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன, குறிப்பாக அவை பெரும்பாலும் FANG பங்குகளாக தொகுக்கப்பட்டுள்ளன. இவை பேஸ்புக் இன்க். (FB), அமேசான்.காம் இன்க். (AMZN), நெட்ஃபிக்ஸ் இன்க். (என்எப்எல்எக்ஸ்) மற்றும் கூகிள் பெற்றோர் ஆல்பாபெட் இன்க். (GOOGL). மீதமுள்ள வளர்ந்த நாடுகளில் இதேபோன்ற அளவு மற்றும் வளர்ச்சி திறன் கொண்ட சில நிறுவனங்கள் உள்ளன, நெடுவரிசை குறிப்புகள்.
முன்னால் பார்க்கிறது
பில்லியனர் முதலீட்டு குரு பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் வாரன் பபெட் கடந்த காலங்களில் எஸ் அண்ட் பி 500 குறியீட்டின் விகிதம் அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் "முந்தைய மதிப்பீடுகளின் படி" மதிப்பீடுகள் நிற்கும் இடத்தின் சிறந்த ஒற்றை நடவடிக்கையாகும் "என்று கூறியுள்ளார். இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில், அதிக மதிப்பீடுகள் இருந்தபோதிலும், அமெரிக்க பங்குகளை வைத்திருப்பது இன்னும் வசதியாக இருப்பதாக பபெட் சுட்டிக்காட்டினார்.
