ஏன் ஒரு முறை

சமீப காலம் வரை, கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் அமெரிக்க பங்குகள் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருந்தார், எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்) 2019 ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் தட்டையாக இருக்கும் என்றும், 2020 ஆம் ஆண்டில் 3% மட்டுமே அதிகரிக்கும் என்றும் கணித்துள்ளது. எஸ் & பி 500 க்கான அவர்களின் சமீபத்திய ஆண்டு இறுதி விலை இலக்குகள் இப்போது 2019 க்கு 3, 100 ஆகவும், 2020 க்கு 3, 400 ஆகவும் உள்ளது, இது 2019 ஜூலை 30 ஆம் தேதியிலிருந்து 2.9% மற்றும் 12.8% லாபங்களைக் குறிக்கிறது.

"எங்கள் மதிப்பீட்டு மாதிரியானது 2019 ஆம் ஆண்டில் பி / இ பன்மடங்கு நிலையானதாக இருப்பதை குறிக்கிறது, ஏனெனில் மத்திய வங்கி இறுதியில் சந்தை தற்போது எதிர்பார்ப்பதை விட குறைவானதாக மாறும், ஆனால் பொருளாதார வளர்ச்சி விரிவாக்கத்தில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை உறுதிப்படுத்த வேகப்படுத்துகிறது" என்று கோல்ட்மேனின் போர்ட்ஃபோலியோ வியூக ஆராய்ச்சி குழு கூறுகிறது அவர்களின் சமீபத்திய அமெரிக்க ஈக்விட்டி காட்சிகள் அறிக்கை. "2020 ஆம் ஆண்டில் பல 18.4x ஆக விரிவடையும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம், ஏனெனில் உயர்த்தப்பட்ட கொள்கை நிச்சயமற்ற தன்மை தொடர்ச்சியான பொருளாதார விரிவாக்கத்திலிருந்து ஈடுசெய்யப்படுவதை விட அதிகமாக உள்ளது" என்று அவர்கள் மேலும் கூறுகின்றனர்.

முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்

எஸ் & பி 500 க்கான கோல்ட்மேன் அவர்களின் 2019 மற்றும் 2020 விலை இலக்குகளை உயர்த்தியது, அவர்கள் 2019 எஸ் அண்ட் பி 500 இபிஎஸ்ஸின் மேல்-கீழ் கணிப்பை $ 173 முதல் 7 167 ஆகவும், 2020 திட்டத்தை $ 181 முதல் 7 177 ஆகவும் குறைத்தனர். ஒப்பிடுகையில், தற்போதைய கீழ்-ஒருமித்த மதிப்பீடுகள் 2019 க்கு 6 166 மற்றும் 2020 க்கு 4 184 ஆகும்.

கோல்ட்மேனின் திட்டமிடப்பட்ட ஆண்டுக்கு மேல் (YOY) 2019 ஆம் ஆண்டிற்கான இபிஎஸ் வளர்ச்சி விகிதம் 6% முதல் 3% வரை குறைந்தது. 2020 ஆம் ஆண்டில் முன்னறிவிக்கப்பட்ட வளர்ச்சி விகிதம் 4% முதல் 6% வரை உயர்ந்தது, ஏனெனில் இது இப்போது 2019 இல் குறைந்த தளத்திலிருந்து வருகிறது.

பெயரளவிலான அமெரிக்க மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் அவர்களின் வளர்ச்சிக்கான திட்டத்திற்கு ஏற்ப, விற்பனை 2019 இல் 5% மற்றும் 2020 இல் 4% அதிகரிக்கும் என்று கோல்ட்மேன் கணித்துள்ளார். இருப்பினும், 2020 மற்றும் 2021 ஆம் ஆண்டுகளில் சுமாராக மீள்வதற்கு முன்பு, நிகர லாப வரம்புகள் 2019 இல் 39 அடிப்படை புள்ளிகள் (பிபி) குறையும் என்று அவர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள்.

"எங்கள் வருவாய் மதிப்பீட்டில் பெரும்பாலான மாற்றங்கள் எதிர்பார்த்ததை விட பலவீனமான பொருளாதார செயல்பாடு, எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் ஓரங்கள், குறிப்பாக குறைக்கடத்திகளுக்குள் இயக்கப்படுகின்றன" என்று கோல்ட்மேன் எழுதுகிறார், 2019 குறித்து.

2020 ஐப் பொறுத்தவரை, அவர்கள் கூறுகிறார்கள்: "அமெரிக்க மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சியில் ஒரு மிதமான முன்னேற்றம் மற்றும் குறைக்கடத்திகளில் தனித்துவமான தலைகீழ்கள் குறைய வேண்டும் என்று எங்கள் பொருளாதார வல்லுநர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். இருப்பினும், எங்கள் ஒருமித்த 2020 ஐபிஎஸ் மதிப்பீடு கீழே உள்ளதை விட குறைவான விளிம்பு விரிவாக்கத்தை முன்னறிவிப்பதன் விளைவாகும். மேல் ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர் (+ 14 பிபி எதிராக + 65 பிபி)."

2021 ஆம் ஆண்டில், கோல்ட்மேன் திட்டங்கள் இபிஎஸ் 5% உயர்ந்து $ 185 ஆக உயரும். பொருளாதாரம் தொடர்ந்து விரிவடையும் என்றும் நிகர லாப வரம்புகள் 2020 முதல் பெரும்பாலும் மாறாது என்றும் அவர்கள் கருதுகின்றனர்.

கோல்ட்மேன் சந்தையைப் பற்றி அதிக நம்பிக்கையுடன் இருக்கும்போது, ​​மோர்கன் ஸ்டான்லியில் தலைமை முதலீட்டு அதிகாரி (சி.ஐ.ஓ) மைக் வில்சன் தாங்கவில்லை. எதிர்கால ஒருமித்த வருவாய் மதிப்பீடுகள் சுமார் 5% முதல் 10% வரை அதிகமாக இருக்கும் என்று அவர் நம்புகிறார், அடுத்த மூன்று மாதங்களில் 10% சந்தை திருத்தம் எதிர்பார்க்கிறார், மேலும் எஸ் அண்ட் பி 500 2019 ஐ 2, 750 க்கு முடிவுக்கு கொண்டுவரும் என்று எதிர்பார்க்கிறார், அல்லது ஜூலை 30 அன்று 8.6% கீழே, ஒரு பரோன்.

நேர்மறையான வழிகாட்டுதலுடன் ஒப்பிடும்போது எதிர்கால வருவாய் குறித்த எதிர்மறையான கார்ப்பரேட் வழிகாட்டுதல் மூன்று ஆண்டுகளில் உயர்ந்ததாக வில்சன் கண்டறிந்துள்ளார் என்று பிசினஸ் இன்சைடர் தெரிவித்துள்ளது. குறைந்த கடன் மற்றும் மூலதனத்தின் அதிக வருவாய் போன்ற தற்காப்பு பங்குகள் சந்தை தலைவர்களிடையே உள்ளன என்பதையும் அவர் கவனிக்கிறார், இது முதலீட்டாளர்களிடையே பதட்டத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இறுதியாக, சந்தை அகலம் பலவீனமாக இருப்பதாக கவலைப்படுபவர்களில் அவர் ஒருவராக இருக்கிறார், பெரும்பாலான பங்குகளின் வளர்ச்சி வாய்ப்பு மோசமடைந்து வருவதாகக் கூறுகிறது.

முன்னால் பார்க்கிறது

முன்னறிவிப்புகள் அனுமானங்களைக் கொண்டுள்ளன. கோல்ட்மேன் சாச்ஸ் மற்றும் மோர்கன் ஸ்டான்லி இருவரும் ஒருமித்த வருவாய் மதிப்பீடுகள் மிக அதிகம் என்று நம்புகிறார்கள், ஆனால் மிகவும் மாறுபட்ட சந்தை கணிப்புகளை உருவாக்குகிறார்கள். இதற்கிடையில், போக்குவரத்து பங்குகள், "பத்திர ப்ராக்ஸி ஈக்விட்டிகள் அவற்றின் வழக்கமான பீட்டாக்களை விகிதங்களில் பின்தங்கியுள்ளன", மற்றும் மருந்து தயாரிப்பாளர்கள் மீது சுகாதார வழங்குநர்கள் மற்றும் சேவைகளுக்கு சாதகமாக இருப்பது போன்ற சுழற்சிகளுக்கு தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வெளிப்பாடு கோல்ட்மேன் பரிந்துரைக்கிறது.