பல முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் சந்தை பார்வையாளர்கள் பெடரல் ரிசர்வ் சமீபத்திய அறிவிப்பை வரவேற்றனர், இது எதிர்கால வட்டி விகித உயர்வுக்கான அணுகுமுறையில் மேலும் கட்டுப்படுத்தப்படும். 1990 களின் பிற்பகுதியில் 2000-02 ஆம் ஆண்டின் டாட்காம் விபத்துடன் முடிவடைந்த நிலைமையைப் போலவே, இது ஒரு ஏக குமிழியை உருவாக்கும் அல்லது பங்கு விலையில் "உருகும்" என்று மற்றவர்கள் கவலைப்படுகிறார்கள். அந்த நேரத்தில் மத்திய வங்கியின் தலைவரான ஆலன் கிரீன்ஸ்பானின் கீழ் பின்பற்றப்பட்ட பண தளர்த்தலுக்கான ஆக்கிரோஷமான கொள்கை பொருளாதாரத்தில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவில்லை, மாறாக அதற்கு பதிலாக தவிர்க்க முடியாமல் செயலிழந்த பணவீக்க பங்கு விலைகளுக்கு எரியூட்டியது என்று விமர்சகர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.
"இந்த காலகட்டத்தின் சுவாரஸ்யமான விஷயம் என்னவென்றால், அதிகாரிகள் தாங்கள் பார்த்த மேக்ரோ தரவை பெரும்பாலும் புறக்கணித்தனர். ஒரு 'மிகவும் இறுக்கமான' தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் 'பொருளாதாரத்தில் வெளிப்படையான சரிவு இல்லை' இருந்தபோதிலும், அவர்கள் ஒரு முக்கியமான ஆபத்தை எதிர்கொள்வதாக FOMC நம்பியது, " மார்க்கெட்வாட்ச் மேற்கோள் காட்டியபடி வாடிக்கையாளர்களுக்கு எழுதிய குறிப்பில், இங்கிலாந்தை தளமாகக் கொண்ட ஆராய்ச்சி நிறுவனமான டி.எஸ். லோம்பார்ட்டில் குளோபல் மேக்ரோவின் நிர்வாக இயக்குனர் டாரியோ பெர்கின்ஸ்.
பங்குகள் உருகுமா?
(டிசம்பர் 2018 முதல் பிப்ரவரி 11, 2019 வரை மூடப்படும்)
- எஸ் அண்ட் பி 500 இன்டெக்ஸ் (எஸ்.பி.எக்ஸ்): + 15.5% டவ் ஜோன்ஸ் தொழில்துறை சராசரி (டி.ஜே.ஐ.ஏ): + 15.4% நாஸ்டாக் கலப்பு அட்டவணை (IXIC): + 18.1% நாஸ்டாக் 100 குறியீட்டு (என்.டி.எக்ஸ்): + 17.2% ரஸ்ஸல் 2000 அட்டவணை (RUT): +19.9 %
முதலீட்டாளர்களுக்கு முக்கியத்துவம்
அமெரிக்க ஏற்றுமதிகள் பலவீனமடைவதாலும், முந்தைய விகித உயர்வுகளின் தாமதமான விளைவுகள் முழு பலனளிப்பதாலும் மத்திய வங்கி 2019 ஆம் ஆண்டின் இரண்டாம் பாதியில் விகிதங்களைக் குறைக்கக்கூடும் என்று பெர்கின்ஸ் கணித்துள்ளார். எவ்வாறாயினும், அவர் ஒரு அமெரிக்க பொருளாதார மந்தநிலையை அடிவானத்தில் காணவில்லை, மேலும் உலகப் பொருளாதாரம் உண்மையில் 2020 க்குள் வலுப்பெறக்கூடும் என்று நம்புகிறார், இது மத்திய வங்கியை மீண்டும் ஒரு முறை இறுக்க தூண்டுகிறது.
1998 ஐ திரும்பிப் பார்க்கும்போது, "இன்றையதைப் போலவே, உலகின் பல பகுதிகளும் துன்பத்தில் இருந்தன" என்று பெர்கின்ஸ் குறிப்பிடுகிறார். அதற்கு பதிலளிக்கும் விதமாக, "FOMC ஒரு இறுக்கமான சார்பிலிருந்து வாரங்களுக்கு ஒரு முறை அவசர விகிதக் குறைப்புக்கு மாற்றப்பட்டது." முக்கிய விளைவு, பங்கு விலைகளில் இரண்டு வருட உருகுதல் அல்லது திடீர் எழுச்சி, இது இறுதியில் டாட்காம் செயலிழப்பு என்று அழைக்கப்படுவதற்கு வழிவகுத்தது, இதில் எஸ் அண்ட் பி 500 45% குறைந்து, நாஸ்டாக் கலவை 78% சரிந்தது.
அமெரிக்க பொருளாதாரம் கணிசமாக மந்தமடைந்து வருவதாக எந்தவொரு அறிகுறிகளும் வெளிவருவதற்கு முன்பே பங்குச் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் அதிகரிப்பது மத்திய வங்கியை விகிதங்களைக் குறைக்க தூண்டுகிறது என்று பெர்கின்ஸ் எதிர்பார்க்கிறார். 1990 களின் பிற்பகுதியிலும் 2000 களின் முற்பகுதியிலும் "கிரீன்ஸ்பான் புட்" என்று கூறப்படுவது போலவே, ஒரு "பவல் புட்" இன்று பல முதலீட்டாளர்களால் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது என்று அவர் நம்புகிறார். அதாவது, தற்போதைய பெடரல் தலைவர் ஜெரோம் பவலின் விரைவான நடவடிக்கையை சந்தை எதிர்பார்க்கிறது என்று அவர் எதிர்பார்க்கிறார், பங்கு விலைகளை உயர்த்துவதன் மூலம் பணப்புழக்கத்தை அதிகரிப்பதன் மூலமும், வட்டி விகிதங்கள் வீழ்ச்சியின் விளிம்பில் இருந்தால் அவற்றைக் குறைப்பதன் மூலமும்.
ஜனவரி மாதம் எழுதும் ப்ளூம்பெர்க் கருத்துக்கான ஆசிரியரான ராபர்ட் புர்கெஸ், 2019 ஆம் ஆண்டின் உருகலைக் கண்டார், இது 2018 ஆம் ஆண்டின் தொடக்க வாரங்களில் இருந்ததை விட வலுவானது, இது கூர்மையான திருத்தத்துடன் முடிந்தது. 2018 ஆம் ஆண்டின் நான்காம் காலாண்டில் பதட்டமான முதலீட்டாளர்களால் கட்டமைக்கப்பட்ட மிகப்பெரிய பண இருப்புக்கள் மீண்டும் பங்குகளில் வெள்ளத்தைத் தொடங்கும் வாய்ப்பை உயர்த்துவதன் மூலம், மத்திய வங்கியின் அதிக மோசமான சொல்லாட்சியை எதிர்கொண்டு பத்திர விளைச்சல் குறைந்துவிட்டது. இருப்பினும், 2019 ஜனவரி 9 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைந்த வாரத்தில், உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச அளவில் ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளில் நிகர $ 11.3 பில்லியன் ஓட்டத்தைப் பார்த்த பிறகு, அடுத்த மூன்று வாரங்கள் 15.0 பில்லியன் டாலர் நிகர வெளிப்பாட்டை அனுபவித்தன, முதலீட்டு நிறுவன நிறுவனம் (ஐ.சி.ஐ.).
முன்னால் பார்க்கிறது
விகிதம் அதிகரிப்பதை ஆதரிக்க மத்திய வங்கி எடுத்த முடிவு அநேகமாக காளை சந்தையின் ஆயுளை நீட்டித்திருக்கலாம். இருப்பினும், டாரியோ பெர்கின்ஸ் மேற்கோள் காட்டிய வரலாற்று அனுபவம் ஆரோக்கியமற்ற உருகலின் அபாயத்தை எழுப்புகிறது, அது மோசமாக முடிவடையும்.
