FAANG குழுவை உள்ளடக்கிய ஐந்து பெரிய தொழில்நுட்ப பங்குகள் ஒரு நட்சத்திர 2017 இல் திரும்பியது, சராசரியாக 49% வருமானத்தை அளிக்கிறது, இது எஸ் & பி 500 இன்டெக்ஸ் (SPX) க்கு 22% மற்றும் ஒட்டுமொத்தமாக, பரோன்ஸ் கருத்துப்படி. மேலும், எஸ் அண்ட் பி 500 தகவல் தொழில்நுட்ப குறியீடு 2017 ஆம் ஆண்டில் எஸ் அண்ட் பி டவ் ஜோன்ஸ் குறியீடுகளுக்கு 37% உயர்ந்தது. இதன் விளைவாக, கடந்த ஆண்டு எஸ் அண்ட் பி 500 ஐ வீழ்த்துவதற்கான ஒரு தெளிவான பாதை தொழில்நுட்பத்தில், குறிப்பாக FAANG களில் அதிக எடையுடன் இருக்க வேண்டும். எவ்வாறாயினும், தொழில்நுட்பத்தின் மீது தொடர்ந்து பந்தயம் கட்டுவது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஆபத்தான போக்காகும் என்று பரோனின் எச்சரிக்கை. இதற்கிடையில், பார்ச்சூன் படி, "தொழில்நுட்ப வெடிப்பு" முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிர்மறையான நீண்டகால விளைவுகளை ஏற்படுத்தக்கூடும். (தொடர்புடைய வாசிப்புக்கு, காண்க: 2018 இல் FAANG களில் இருந்து குறைவாக எதிர்பார்க்கலாம்: மோர்கன் ஸ்டான்லி .)
FAANG vs. FAAMG
FAANG பங்குகளில் பேஸ்புக் இன்க். (FB), ஆப்பிள் இன்க். (AAPL), அமேசான்.காம் இன்க். (AMZN), நெட்ஃபிக்ஸ் இன்க். (NFLX) மற்றும் கூகிளின் பெற்றோரான ஆல்பாபெட் இன்க். (GOOGL) ஆகியவை அடங்கும். ஐந்து பெரிய தொழில்நுட்ப பங்குகளின் மாற்றுத் தொகுப்பான FAAMG குழுவில் நெட்ஃபிக்ஸ் விட மைக்ரோசாப்ட் கார்ப் (MSFT) அடங்கும்.
மூலதனமயமாக்கப்பட்ட எஸ் அண்ட் பி 500 இல் FAANG பங்குகள் 13% ஆகும் என்று பரோனின் குறிப்புகள். இதற்கிடையில், அதிர்ஷ்டம், 2017 ஆம் ஆண்டில் எஸ் அண்ட் பி 500 க்காக அவர்கள் கணக்கிட்ட 23.7% மொத்த வருவாயில் 5.2 சதவீத புள்ளிகளை FAAMG கள் பங்களித்திருப்பதைக் கண்டறிந்துள்ளது. மைக்ரோசாப்ட் மிகப் பெரியது நெட்ஃபிக்ஸ் விட சந்தை தொப்பி.
'மெலிதான வருவாய், ரோஸி வாக்குறுதிகள்'
"பிக்-கேப் தொழில்நுட்பம், மெலிதான தற்போதைய வருவாய் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சியின் நம்பிக்கைக்குரிய வாக்குறுதிகள், நீண்ட கால தேதியிட்ட பங்குகள் சில, " என்று பரோன்ஸ் கவனிக்கிறார். மேலும், 2017 ஆம் ஆண்டின் அதிக லாபங்கள் அதிக மதிப்பீடுகளால் செலுத்தப்பட்டன: தொழில்நுட்பத் துறைக்கான பி / இ விகிதம் கடந்த ஆண்டு 21.6 முதல் 24.5 ஆக உயர்ந்தது, பரோன்ஸ் மேற்கோள் காட்டிய பெஸ்போக் முதலீட்டுக் குழுவின் கணக்கீடுகளுக்கு, இது எஸ் அண்ட் பி இன் இரண்டாவது விலையுயர்ந்த துண்டாக அமைந்தது 500 ஆற்றல் பிறகு.
FAAMG பங்குகளைப் பொறுத்தவரை, இந்த குழு அதன் கூட்டு P / E ஐ 2017 இல் 22 முதல் 27 வரை உயர்த்தியதாக பார்ச்சூன் கணக்கிடுகிறது, அதே நேரத்தில் எஸ் அண்ட் பி 500 ஆண்டை 23 இன் P / E இல் முடித்தது. இதற்கிடையில், மிகப்பெரிய FAAMG கூறு ஆப்பிள், " வளர்ந்து வரும் வருவாயின் வடிவத்தைக் காட்டவில்லை, "பார்ச்சூன் மேலும் கூறுகிறது.
வளரும் அபாயங்கள்
இத்தகைய உயர்ந்த மதிப்பீடுகளில், வருவாய் ஏமாற்றங்கள் தொழில்நுட்ப பங்குகளின் விலையில் பெரும் எதிர்மறையான தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும். பொருளாதாரம் தடுமாறினால், நுகர்வோர் செலவினங்கள் தடுமாறினால், அமேசான், ஆப்பிள் மற்றும் நெட்ஃபிக்ஸ் பாதிக்கப்படலாம். விளம்பர வரவு செலவுத் திட்டங்கள் குறைக்கப்பட்டால், பேஸ்புக் மற்றும் கூகிள் அவற்றின் வருவாய் வளர்ச்சியைக் காணலாம். கூடுதலாக, வட்டி விகிதங்கள் உயரும்போது, எதிர்காலத்தில் தொலைவில் இருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயின் தற்போதைய மதிப்பு வீழ்ச்சியடையும். (மேலும், மேலும் காண்க: மத்திய வங்கி 2018 பங்கு பேரணியை எவ்வாறு கொல்வது .)
பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களை குறிவைத்து அரசாங்க ஒழுங்குமுறையின் அச்சுறுத்தல் மற்றொரு தற்செயலான ஆபத்து. கூகிள் ஐரோப்பிய கட்டுப்பாட்டாளர்களின் நம்பிக்கையற்ற நடவடிக்கையை எதிர்கொள்கிறது, பேஸ்புக் "போலி செய்திகளுக்கு" ஒரு வழியாகவும், அமெரிக்க அரசியலில் வெளிநாட்டு தலையீட்டை செயல்படுத்துபவராகவும் தாக்குதலுக்கு உள்ளாகியுள்ளது, அதே நேரத்தில் அமேசான் சில்லறை விற்பனையில் ஒரு அரை ஏகபோகமாக மாறி வருகிறது. அனைத்து பெரிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களும் தங்களது தனிப்பட்ட தரவுகளை பெருமளவில் சேகரிப்பது குறித்து கவலைகளை எழுப்புகின்றன.
'எதிர்கால வருமானத்தில் கனமான இழுவை'
இதற்கிடையில், குறியீட்டு நிதிகளை தங்கள் இலாகாக்களில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதியாக மாற்றிய முதலீட்டாளர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரித்து வருவதால், "அவர்களின் எதிர்கால வருவாயை கடுமையாக இழுப்பது" "தொழில்நுட்ப வெடிப்பின்" விளைவாக இருக்கலாம் என்று பார்ச்சூன் எச்சரிக்கிறது. குறியீட்டு நிதிகள், அவை விளக்குவது போல், தொப்பி எடையுள்ளவை. தொழில்நுட்ப பங்குகள் விலையில் உயர்ந்து, பரந்த சந்தையை விட அதிகமாக இருப்பதால், அவை முக்கிய சந்தைக் குறியீடுகளிலும், இந்த குறியீடுகளைக் கண்காணிக்கும் குறியீட்டு நிதிகளிலும் பெரிய சதவீதமாக மாறியுள்ளன.
இதன் விளைவாக, இந்த குறியீட்டு நிதிகள் பார்ச்சூன் ஒன்றுக்கு "விலையுயர்ந்த நிறுவனங்களில் அதிக எடை கொண்டவை" ஆகின்றன. அது எதிர் விளைவிக்கும், அவர்கள் சேர்க்கிறார்கள். "பல தசாப்த கால ஆராய்ச்சி, மிகவும் விலையுயர்ந்த பங்குகளின் வெளிப்பாட்டைக் குறைக்கும், மற்றும் மலிவான பங்குகளை ஆதரிக்கும் ஒரு முறை சிறந்த வருவாயைத் தருகிறது என்பதைக் காட்டுகிறது" என்று ஆராய்ச்சி துணை எல்.எல்.சியின் பங்கு ஆராய்ச்சித் தலைவரான விட்டலி காலெஸ்னிக் பார்ச்சூன் பத்திரிகையிடம் தெரிவித்தார்.
மார்னிங்ஸ்டார் இன்க் நிறுவனத்தின் மூத்த ஆராய்ச்சி ஆய்வாளர் கெவின் மெக்டெவிட் இதே போன்ற கவலைகளை வெளிப்படுத்தினார். "நீங்கள் ஒரு பெரிய தொழில்நுட்ப அதிக எடையுடன் ஒரு நிதி வைத்திருந்தால், குறைந்த தொழில்நுட்ப வெளிப்பாடுகளுடன் மற்ற நிதிகளில் மறுசீரமைப்பதை தீவிரமாக கருத்தில் கொள்ளுங்கள்" என்று அவர் பரோன்ஸிடம் கூறினார்.
தொழில்நுட்ப ஓவர்லோட்
மார்னிங்ஸ்டாரின் பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில், குறைந்தது 400 பில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைக் கொண்ட ஐந்து பெரிய சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் பரஸ்பர நிதிகள் (அதாவது குறியீட்டு நிதிகளைத் தவிர்த்து) பரோன்ஸ் கண்டுபிடித்தது, FAANG பங்குகளில் எடையுள்ளவை எஸ் அண்ட் பி 500 இல் 13.0% FAANG எடையை விட இரண்டு மடங்கு அதிகம். டேரன் த்ரைவென்ட் லார்ஜ் கேப் வளர்ச்சி நிதியை (THLCX) நிர்வகிக்கும் பாக்வெல், FAANG களில் "மிகுந்த நம்பிக்கை" கொண்டுள்ளார், இது அவரது இலாகாவில் 31.6% ஆகும், இது பரோனின் பட்டியலில் முதலிடத்தில் உள்ளது. அவரது குழு தங்கள் சந்தைகளில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் நிறுவனங்களைத் தேடுகிறது, வருவாய் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியை விட இரண்டு அல்லது மூன்று மடங்கு வேகமாக வளர்கிறது, வலுவான பணப்புழக்கம் மற்றும் குறைந்த அந்நியச் செலாவணி.
ப்ருடென்ஷியல் ஜெனிசன் ஃபோகஸ் க்ரோத் ஃபண்ட் (SPFAX) மார்னிங்ஸ்டார் மற்றும் பரோன்ஸுக்கு 26.0% FAANG எடையைக் கொண்டுள்ளது. மேலாளர்கள் சிக் செகலாஸ் மற்றும் கேத்லீன் மெக்கராகர் ஆகியோர் பல ஆண்டுகளாக பொருளாதார மதிப்பை உருவாக்கும், வலுவான சமநிலையைக் கொண்ட, ஆர் அன்ட் டி நிறுவனத்தில் அதிக முதலீடு செய்யும், பாதுகாக்கக்கூடிய உரிமையாளர்களைக் கொண்ட நிறுவனங்களைத் தேடுகிறார்கள், மேலும் அவை வலுவான மதச்சார்பற்ற வளர்ச்சியை நிரூபிக்கின்றன. FAANG உறுப்பினர்கள் பேஸ்புக் மற்றும் நெட்ஃபிக்ஸ் ஆகியவை இந்த அளவுகோல்களை பூர்த்தி செய்யும் நிறுவனங்களில் உள்ளன, பரோன்ஸ் சுட்டிக்காட்டுகிறது.
