சில பங்குகள் ஏன் மற்றவற்றை விட அதிகமாக உள்ளன?

பதிலை பங்கு பிளவுகளில் காணலாம் - அல்லது மாறாக, அதன் பற்றாக்குறை. பொது நிறுவனங்களில் பெரும்பான்மையானவை பங்குப் பிளவுகளைப் பயன்படுத்துவதைத் தேர்வுசெய்கின்றன, ஒரு குறிப்பிட்ட காரணியால் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையை அதிகரிக்கின்றன (எ.கா., 2-1 பிரிவில் இரண்டு காரணிகளால்) மற்றும் அவற்றின் பங்கு விலையை அதே காரணியால் குறைக்கிறது.

அவ்வாறு செய்வதன் மூலம், ஒரு நிறுவனம் தனது பங்குகளின் வர்த்தக விலையை நியாயமான விலை வரம்பில் வைத்திருக்க முடியும். பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பெரும்பாலான நிறுவனங்கள் தங்கள் பங்கு விலையை 100 டாலருக்கும் குறைவாக வைத்திருக்கின்றன, இது ஒரு நியாயமான பங்கு விலை வரம்பை பராமரிக்க பெரும்பாலும் நிறுவனத்தின் மதிப்பு அதிகரிக்கும் போது பங்குகளின் பணப்புழக்கம் அழிக்கப்படாது என்பதை உறுதி செய்கிறது. எளிமையான சொற்களில், ஒரு நிறுவனம் ஒவ்வொரு முறையும் 100 டாலர் மதிப்பை மீறினால், முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தில் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய துகள்களில் முதலீடு செய்ய முடியும், இது ஒரு சீரான ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்கும்போது சாதகமாக இருக்கும்.

மைக்ரோசாப்ட் (எம்.எஸ்.எஃப்.டி) அதன் தொடக்கத்திலிருந்தே ஒரு உறுதியான வளர்ச்சிப் பங்கு, ஒரு நியாயமான வர்த்தக வரம்பைப் பராமரிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் பங்குப் பிளவுக்கு ஒரு சிறந்த எடுத்துக்காட்டை வழங்குகிறது. 1987 முதல், எம்.எஸ்.எஃப்.டி ஒன்பது முறை பிரிந்துள்ளது. 1986 ஆம் ஆண்டில், இது ஒரு பங்குக்கு சுமார் $ 30 க்கு வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது - இது 2005 இல் வர்த்தகம் செய்யப்பட்ட அதே விலையைப் பற்றியது. இருப்பினும், ஒவ்வொரு முறையும் பங்கு பிளவுபட்டு, அதன் விலை குறைக்கப்பட்டு, அதன் பங்குகளின் எண்ணிக்கை இரட்டிப்பாகியது. ஆகவே, 2005 இன் உண்மையான விலையை 1987 உடன் ஒப்பிட்டுப் பார்க்க, ஒன்பது பிளவுகளின் விளைவுகளை நீக்கும் பிளவு-சரிசெய்யப்பட்ட விலையை நாம் பயன்படுத்த வேண்டும். நாங்கள் இதைச் செய்யும்போது, ​​மைக்ரோசாப்டின் 1987 பிளவு-சரிசெய்யப்பட்ட விலை ஒரு பங்குக்கு சுமார்.08 0.08 மட்டுமே என்பதைக் காண்கிறோம், அதே நேரத்தில் 2005 வரம்பு நிச்சயமாக $ 30 ஆகும். இதன் பொருள் என்னவென்றால், மைக்ரோசாப்ட் பங்குகள் இன்று 1987 இல் இருந்ததைவிட 375 மடங்கு மதிப்புடையவை. அவை ஒருபோதும் பிரிக்கப்படாவிட்டால், மைக்ரோசாப்டின் பங்குகள் ஒரு பங்கிற்கு 10, 000 டாலருக்கும் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்படும்!

நிச்சயமாக, மைக்ரோசாப்ட் பல முறை பிரிந்துவிட்டதால், இது அப்படி இல்லை. ஆனால் ஒரு சில நிறுவனங்கள் உள்ளன, அவை ஒரு காரணத்திற்காக அல்லது இன்னொரு காரணத்திற்காக, பங்கு பிளவுகளைப் பயன்படுத்த வேண்டாம் என்று தேர்வு செய்கின்றன. வாரன் பபெட்டின் ஹோல்டிங் நிறுவனமான பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே மிக முக்கியமான உதாரணம். பஃபெட் நிறுவனத்தை கட்டுப்படுத்த வந்ததிலிருந்து, அதன் பங்கு ஒருபோதும் பிளவுபடவில்லை, 1960 களில் இருந்து ஒவ்வொரு தசாப்தத்திலும் பங்கு மதிப்புகள் கணிசமாக வளர்ந்திருந்தாலும். மைக்ரோசாப்ட் போலல்லாமல், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வேயின் பங்கு ஏற்கனவே 80 களின் பிற்பகுதியில் 8, 000 டாலருக்கும் அதிகமாக வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. 2005 ஆம் ஆண்டில், சுமார் 40 ஆண்டுகால பிளவு இல்லாத வளர்ச்சியின் பின்னர், பெர்க்ஷயர் ஹாத்வே வகுப்பு A (BRK.A) 80, 000 டாலருக்கும் அதிகமான வர்த்தகத்தைப் பகிர்ந்து கொள்கிறது.

ஒரு நிறுவனம், 000 80, 000 அல்லது $ 8 க்கு வர்த்தகம் செய்கிறதா, அதன் விலையை அதன் சம்பாதிக்கும் திறனுடன் ஒப்பிடுவதன் மூலம் அதன் விலைவாசி உணர்வை நாம் பெறலாம். எழுதும் நேரத்தில் (ஆகஸ்ட் 2005), பி.ஆர்.கே.ஏ 12 மாத பின்தங்கிய பி / இ விகிதத்தை 20 வயதிற்குட்பட்டதாகக் கொண்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் எம்.எஸ்.எஃப்.டி சுமார் 24 இன் பி / இ பின்னால் உள்ளது. இந்த நடவடிக்கையின் மூலம், பி.ஆர்.கே.ஏ பங்குகள் உண்மையில் எம்.எஸ்.எஃப்.டி பங்குகளை விட சற்றே குறைந்த விலை, அவை மிகப் பெரிய பிரிவுகளில் வர்த்தகம் செய்தாலும் கூட.