மியூச்சுவல் ஃபண்ட் நிறுவனமான வான்கார்ட் குறியீட்டு நிதிகள் மூலம் குறைந்த விலை செயலற்ற முதலீட்டை பிரபலப்படுத்தியது, இப்போது பரிவர்த்தனை வர்த்தக நிதிகளுக்கான (ப.ப.வ.நிதிகள்) வேகமாக வளர்ந்து வரும் சந்தையில் ஒரு தலைவராக உள்ளது, சமீபத்தில் நிர்வாகத்தின் கீழ் (ஏ.யூ.எம்) ப.ப.வ.நிதி சொத்துக்களில் 1 டிரில்லியன் டாலர் மதிப்பைக் கடந்தது. ப.ப.வ.நிதிகளின் ஐஷேர்ஸ் குடும்பத்தின் ஸ்பான்சரான பிளாக்ராக் இன்க். (பி.எல்.கே) அந்த உயரடுக்கு மட்டத்தில் உள்ள ஒரே நிறுவனம்.
ப.ப.வ.நிதிகளில் போட்டி நிலப்பரப்பு பற்றிய முக்கிய உண்மைகளை கீழே உள்ள அட்டவணை சுருக்கமாகக் கூறுகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- பிளாக்ராக், வான்கார்ட் மற்றும் ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் ஆகியவை ப.ப.வ.நிதி சந்தையில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றன. இந்த தலைவர்கள் போட்டியைத் தடுக்கக்கூடும் என்று எஸ்.இ.சி கவலை கொண்டுள்ளது. புதியவர்கள் அதிக விகிதத்தில் லாபகரமான அளவை அடையத் தவறிவிடுகின்றனர்.
பெரிய 5 ப.ப.வ.நிதி வழங்குநர்கள்
நிர்வாகத்தின் கீழ் ப.ப.வ.நிதி சொத்துக்களில் 100 பில்லியன் டாலர் அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட ஐந்து வழங்குநர்கள் உள்ளனர்:
- பிளாக்ராக்: $ 1.554 டிரில்லியன் தி வான்கார்ட் குழு: SP 1.008 டிரில்லியன்ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் கார்ப்.
இந்த தரவு ஜூன் 27, 2019 நிலவரப்படி, ஃபேக்ட்செட் ரிசர்ச் சிஸ்டம்ஸ் நிகழ்த்திய பகுப்பாய்வு மற்றும் ப.ப.வ.காம் அறிக்கை.
மிகப்பெரிய ப.ப.வ.நிதிகள்
AUM இல் 17 பில்லியன் டாலர் முதல் 268 பில்லியன் டாலர் வரையிலான மிகப்பெரிய 50 ப.ப.வ.நிதிகள், இந்த ஐந்து சிறந்த வழங்குநர்களால் வழங்கப்படுகின்றன, ETF.com இன் மற்றொரு அட்டவணைக்கு. ஐந்து பெரிய நிதிகள்:
- ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட்டிலிருந்து எஸ்பிடிஆர் எஸ் அண்ட் பி 500 ப.ப.வ.நிதி (SPY): பிளாக்ராக்கிலிருந்து 8 268 பில்லியன்ஷேர் கோர் எஸ் & பி 500 ப.ப.வ.: Billion 75 பில்லியன்
அந்த 50 மிகப்பெரிய ப.ப.வ.நிதிகளில், பிளாக்ராக் 22, வான்கார்ட் ஸ்பான்சர்கள் 18, ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட் சிக்கல்கள் 8, மற்றும் இன்வெஸ்கோ மற்றும் ஸ்க்வாப் இரண்டுமே தலா ஒன்று. செயலற்ற குறியீட்டு-இணைக்கப்பட்ட ப.ப.வ.நிதிகள் குறியீட்டு பரஸ்பர நிதிகளுக்கு பெருகிய முறையில் பிரபலமான மாற்றாக மாறியதால், அவை வான்கார்ட்டிற்கான ஒரு தருக்க பிராண்ட் நீட்டிப்பைக் குறிக்கின்றன, இது குறியீட்டு நிதி கருத்தை உருவாக்கியது.
ப.ப.வ.நிதி வளர்ச்சியைத் தூண்டும் காரணிகள்
செயலில் உள்ள மேலாளர்களின் தொடர்ச்சியான செயல்திறன் செயலற்ற குறியீட்டு நிதிகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகளின் வளர்ச்சியைத் தூண்டுகிறது. ஏ.யூ.எம்மில் மொத்தம் 8 12.8 டிரில்லியனுடன் 4, 600 அமெரிக்க அடிப்படையிலான ஈக்விட்டி, பத்திரம் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் நிதிகள் பற்றிய ஆய்வில், டிசம்பர் 31, 2018 உடன் முடிவடைந்த 10 ஆண்டுகளில் 24% மட்டுமே செயலற்ற மாற்றுகளை வென்றது, மார்னிங்ஸ்டார் இன்க் ஒன்றுக்கு. செயலற்ற முறையில் நிர்வகிக்கப்படும் பெரிய தொப்பி ஈக்விட்டி மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் ப.ப.வ.நிதிகள் அதே தேதியில் முதல் முறையாக AUM இல் செயலில் உள்ள நிதிகளை விஞ்சின.
ப.ப.வ.நிதிகள் முக்கியமாக தனிநபர் முதலீட்டாளர்களுக்கு குறைந்த விலை வாகனமாக பார்க்கப்பட்டாலும், அவை நிறுவன முதலீட்டாளர்களுடன் இழுவைப் பெறுகின்றன. கிரீன்விச் அசோசியேட்ஸ் மேற்கொண்ட ஆய்வின்படி, நிறுவன பண மேலாளர்களின் இலாகாக்களில் கிட்டத்தட்ட 25% 2018 இன் பிற்பகுதியில் ப.ப.வ.நிதிகளில் இருந்தன. தொழில்முறை முதலீட்டு மேலாளர்கள் அதிகளவில் ப.ப.வ.நிதிகளை ஆபத்தை நிர்வகிப்பதற்கும் விரைவான போர்ட்ஃபோலியோ மாற்றங்களை செய்வதற்கும் செலவு குறைந்த கருவியாக பார்க்கிறார்கள்.
இதற்கிடையில், ப்ளூம்பெர்க் விவரித்தபடி, வான்கார்ட் அதன் ப.ப.வ.நிதிகளில் மூலதன ஆதாய வரிகளைக் குறைக்கும் திட்டத்திற்கு காப்புரிமை பெற்றுள்ளது. இந்த செயல்முறை ஒரு போட்டி நன்மையை வழங்குகிறது, ஆனால் வான்கார்ட் அதைப் பற்றி அமைதியாக இருக்கத் தேர்வுசெய்கிறது, அதைக் குறைப்பதற்கான ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைக்கு அஞ்சுகிறது.
ஒழுங்குமுறை கவலைகள்
பிளாக்ராக், வான்கார்ட் மற்றும் ஸ்டேட் ஸ்ட்ரீட்டின் மேலாதிக்க ஒருங்கிணைந்த நிலைப்பாடு கட்டுப்பாட்டாளர்களிடையே, குறிப்பாக பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்தில் (எஸ்.இ.சி) உள்ளவர்கள், அவர்கள் போட்டியைத் தடுக்கும் நிலையில் இருக்கக்கூடும் என்ற கவலையை எழுப்புகிறது, பரோனின் அறிக்கைகள். மொத்த ப.ப.வ.நிதி சொத்துக்களில் சுமார் tr 4 டிரில்லியனில், இந்த மூன்று நிறுவனங்களும் ஏறக்குறைய 80% ஐக் கட்டுப்படுத்துகின்றன, இது மிக உயர்ந்த செறிவு விகிதமாகும், இது நம்பிக்கையற்ற நடவடிக்கையைத் தூண்டக்கூடும்.
"முதலீட்டாளர்களுக்கு - குறிப்பாக மெயின் ஸ்ட்ரீட் முதலீட்டாளர்களுக்கு - சிறிய மற்றும் நடுத்தர சொத்து மேலாளர்கள் வழங்கும் பல்வேறு மற்றும் தேர்வுகள் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் கட்டண சுருக்க அலைகளில் தொலைந்து போனால், அது என்ன அர்த்தம் என்பது குறித்து நான் கவலைப்படுகிறேன்" என்று இயக்குனர் டாலியா பிளாஸ் கூறினார். எஸ்.இ.சியின் முதலீட்டு மேலாண்மை பிரிவு, மார்ச் மாதத்தில் முதலீட்டு நிறுவன நிறுவனம் (ஐ.சி.ஐ) மாநாட்டில், பரோனின் கருத்துப்படி. ஐ.சி.ஐ இதை ஏற்கவில்லை. ஐ.சி.ஐ.யின் மூத்த தொழில் மற்றும் நிதி பகுப்பாய்வு இயக்குனர் ஷெல்லி அன்டோனிவிச், பரோன்ஸிடம் கூறியது போல், "சிறிய நுழைவுதாரர்களுக்கு தொடங்குவதற்கும் வெற்றிகரமாக இருப்பதற்கும் ஒரு வாய்ப்பு உள்ளது, ஆனால் அது கொடுக்கப்பட்டதல்ல." "இது ஒரு தீவிர போட்டி சந்தை, " என்று அவர் கூறினார்.
நுழைவதற்கு தடைகள்
புதிய நுழைபவர்கள் விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதற்கும் அவர்களின் ப.ப.வ.நிதிகளை விற்பனை செய்வதற்கும் சவால்களை எதிர்கொள்கின்றனர், வெளிப்புற உதவியுடன் பெரும்பாலும் ஆண்டுதோறும் 0 270, 000 முதல் 70 370, 000 வரை செலவாகும், மேலும் ஒரு சதவீத சொத்துக்கள், பரோனின். "நீங்கள் 30 முதல் 50 மில்லியன் டாலர் சொத்துக்களைப் பெறும் வரை, சேவை வழங்குநர்களுக்கு நீங்கள் செலுத்த வேண்டியது 50 அடிப்படை புள்ளிகளின் நிர்வாகக் கட்டணத்தால் கூட ஈடுசெய்யப்படாது" என்று வைடென்ட் இன்வெஸ்ட்மென்ட் அட்வைசரி நிறுவனத்தின் இணை நிறுவனர் டெனிஸ் கிரிஸ்கோ கூறுகிறார். புதிய ப.ப.வ.நிதி வழங்குநர்கள். "கடிகாரம் தொடங்கப்பட்ட பின் துடிக்கத் தொடங்குகிறது, நேரம் பணம்" என்று அவர் மேலும் கூறுகிறார்.
2018 ஆம் ஆண்டில், 268 புதிய ப.ப.வ.நிதிகள் தொடங்கப்பட்டன, ஆனால் 81% ஆண்டு இறுதிக்குள் million 50 மில்லியனை எட்ட முடியவில்லை. புதிய ப.ப.வ.நிதிகளின் எண்ணிக்கை முதல் ஆண்டில் மூடப்பட வேண்டும், ஏனெனில் அவை லாபத்திற்கான வழக்கமான million 50 மில்லியன் வெட்டுக்களை சந்திக்கத் தவறிவிட்டன, 2003 ஆம் ஆண்டு முதல் படிப்படியாக உயர்ந்துள்ளது, பரோன்ஸ் மேற்கோள் காட்டிய ஃபேக்ட்செட் பகுப்பாய்வு.
