வாங்கிய ஒப்பந்தம் என்றால் என்ன?
வாங்கிய ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு பத்திரப் பிரசாதமாகும், இதில் ஒரு முதலீட்டு வங்கி வாடிக்கையாளர் நிறுவனத்திடமிருந்து முழு சலுகையையும் வாங்க உறுதி அளிக்கிறது. வாங்கிய ஒப்பந்தம் வழங்கும் நிறுவனத்தின் நிதி அபாயத்தை நீக்குகிறது, இது விரும்பிய தொகையை உயர்த்தும் என்பதை உறுதி செய்கிறது. இருப்பினும், கிளையன்ட் நிறுவனம் இந்த அணுகுமுறையை பொது சந்தைகள் வழியாக பூர்வாங்க ப்ரஸ்பெக்டஸ் தாக்கல் மூலம் விலை நிர்ணயம் செய்வதற்கு பதிலாக குறைந்த விலையைப் பெறும்.
வாங்கிய ஒப்பந்தங்களைப் புரிந்துகொள்வது
வாங்கிய ஒப்பந்தம் முதலீட்டு வங்கிக்கு ஒப்பீட்டளவில் ஆபத்தானது. ஏனென்றால், முதலீட்டு வங்கி திரும்பி, வாங்கிய பத்திரங்களை மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபத்திற்காக விற்க முயற்சிக்க வேண்டும். இந்த சூழ்நிலையில் நிகர இழப்பு ஏற்படக்கூடிய அபாயத்தை முதலீட்டு வங்கி கருதுகிறது, பத்திரங்கள் மதிப்பை இழந்த பிறகு குறைந்த விலையில் விற்கப்படும், அல்லது அவை விற்காது.
இந்த அபாயத்தை ஈடுசெய்ய, வழங்கும் வாடிக்கையாளரிடமிருந்து பிரசாதத்தை வாங்கும் போது முதலீட்டு வங்கி பெரும்பாலும் குறிப்பிடத்தக்க தள்ளுபடியைப் பேச்சுவார்த்தை நடத்துகிறது. ஒப்பந்தம் பெரியதாக இருந்தால், ஒரு முதலீட்டு வங்கி மற்ற வங்கிகளுடன் இணைந்து ஒரு சிண்டிகேட் அமைக்கலாம், இதனால் ஒவ்வொரு நிறுவனமும் ஆபத்தின் ஒரு பகுதியை மட்டுமே தாங்குகிறது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- வாங்கிய ஒப்பந்தம் என்பது ஒரு முழு பிரசாதத்தை நிறுவனத்திடமிருந்து வாங்குவதற்கு முதலீட்டு வங்கி ஒப்புக் கொண்ட ஒரு பிரசாதமாகும். வாங்கிய ஒப்பந்தம் வழக்கமாக நிதியுதவிக்கு எந்த ஆபத்தும் இல்லை என்ற பொருளில் வெளியிடும் நிறுவனத்திற்கு சாதகமாக இருக்கும் - நிறுவனத்திற்குத் தேவையான பணம் கிடைக்கும். முதலீட்டு வங்கி வாங்கிய ஒப்பந்தத்தை மேற்கொள்வதில் கூடுதல் ஆபத்தை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் அதை விற்க முடியும் பத்திரங்கள் - ஒரு இலாபத்திற்காக. வாங்கிய ஒப்பந்தங்கள் அடிப்படையில் முதலீட்டு வங்கியை நிறுவனத்தின் பங்குகளை நீண்ட காலமாக வைத்திருக்கின்றன, அதே நேரத்தில் மூலதனத்தையும் இணைக்கின்றன. இந்த அபாயத்தை எடுத்துக்கொள்வதற்கு ஈடாக, முதலீட்டு வங்கி வழக்கமாக பத்திரங்களை திட்டமிடப்பட்ட சந்தை மதிப்புக்கு தள்ளுபடியில் பெறுகிறது.
வாங்கிய ஒப்பந்தம் மற்றும் ஆரம்ப பொது சலுகைகளின் பிற வடிவங்கள்
பல வகையான ஆரம்ப பொது சலுகைகள் (ஐபிஓக்கள்) உள்ளன, அவற்றில் இரண்டு வாங்கிய ஒப்பந்தங்களுக்கு ஒத்தவை, அவை முழு சந்தா ஐபிஓவை ஏற்படுத்தும். மேலும், வாங்கிய ஒப்பந்தம் பத்திரங்களை மறுவிற்பனை செய்வதற்கான ஒரு முறையாக இதைப் பயன்படுத்தலாம். இரண்டு முக்கிய பிரிவுகளில் நிலையான விலை மற்றும் புத்தகக் கட்டட ஐபிஓக்கள் அடங்கும். ஒரு நிறுவனம் இந்த வகைகளை தனித்தனியாக அல்லது ஒருங்கிணைந்த முறையில் பயன்படுத்தலாம்.
ஒரு நிலையான விலை வழங்கலில், பொது செல்லும் நிறுவனம் (வெளியிடும் நிறுவனம்) ஒரு நிர்ணயிக்கப்பட்ட விலையை தீர்மானிக்கிறது, அதில் அதன் பங்குகளை முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்கும். இந்த சூழ்நிலையில், நிறுவனம் பொதுவில் செல்வதற்கு முன்பு முதலீட்டாளர்கள் பங்கு விலையை அறிவார்கள். பிரசாதத்தில் பங்கேற்க விண்ணப்பிக்கும்போது முதலீட்டாளர்கள் முழு பங்கு விலையையும் செலுத்த வேண்டும்.
புத்தகக் கட்டமைப்பில், சிக்கலை வழங்குவதற்கான விலையை தீர்மானிக்க ஒரு அண்டர்ரைட்டர் முயற்சிப்பார். நிறுவன முதலீட்டாளர்களின் கோரிக்கையின் அடிப்படையில் இந்த விலை புள்ளியை அண்டர்ரைட்டர் அடிப்படையாகக் கொள்வார். ஒரு அண்டர்ரைட்டர் தனது புத்தகத்தை உருவாக்கும்போது, நிதி மேலாளர்களிடமிருந்து ஆர்டர்களை ஏற்றுக்கொள்கிறாள். நிதி மேலாளர்கள் அவர்கள் விரும்பும் பங்குகளின் எண்ணிக்கையையும் அவர்கள் செலுத்தத் தயாராக இருக்கும் விலையையும் குறிப்பார்கள்.
வாங்கிய ஒப்பந்தங்களில் அண்டர்ரைட்டரின் பங்கு
வாங்கிய ஒப்பந்தங்கள் உட்பட அனைத்து வகையான ஐபிஓக்களிலும், அண்டர்ரைட்டர்கள் மற்றும் / அல்லது அண்டர்ரைட்டர்களின் சிண்டிகேட் கீழேயுள்ள சில அல்லது அனைத்து நடவடிக்கைகளையும் எளிதாக்கும்.
- ஒரு அண்டர்ரைட்டர் (கள்), வக்கீல்கள், சான்றளிக்கப்பட்ட பொது கணக்காளர்கள் (சிபிஏக்கள்) மற்றும் பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்இசி) நிபுணர்களைக் கொண்ட வெளிப்புற ஐபிஓ குழுவை உருவாக்குதல். நிதி செயல்திறன் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் எதிர்கால செயல்பாடுகள் உள்ளிட்ட விரிவான நிறுவன தகவல்களின் தொகுப்பு. உத்தியோகபூர்வ தணிக்கைக்கான நிதிநிலை அறிக்கைகளை சமர்ப்பித்தல்.
ஐபிஓக்களின் பெரும்பாலான வடிவங்களில், வாங்கிய ஒப்பந்தத்தைத் தவிர, பிரசாத தேதியை நிர்ணயிப்பதற்கு முன், எஸ்.இ.சி உடன் பூர்வாங்க ப்ரஸ்பெக்டஸைத் தொகுத்து தாக்கல் செய்வதை அண்டர்ரைட்டர்ஸ் ஆதரிப்பார்கள். வாங்கிய ஒப்பந்தத்தில், பூர்வாங்க ப்ரஸ்பெக்டஸ் தாக்கல் செய்யப்படுவதற்கு முன்பு இந்த பிரச்சினை அண்டர்ரைட்டரால் வாங்கப்படுகிறது. மீண்டும், இது அண்டர்ரைட்டர்களை இறக்குவதற்குத் தேவையான ஒரு பங்குகளில் மூலதனத்துடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது - இது ஒரு லாபத்திற்காக.
