சந்தை-இடர் பிரீமியம் மற்றும் ஈக்விட்டி-ரிஸ்க் பிரீமியம் ஆகியவற்றுக்கு இடையேயான வேறுபாடு நோக்கத்திற்குக் குறைகிறது. சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் என்பது கொடுக்கப்பட்ட இடர்-இலவச விகிதத்திற்கு மேலே ஒரு குறியீட்டு அல்லது முதலீடுகளின் இலாகாவில் எதிர்பார்க்கப்படும் கூடுதல் வருமானமாகும்.
மறுபுறம், ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியம் பங்குகளுக்கு மட்டுமே பொருந்தும் மற்றும் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கு மேல் ஒரு பங்கின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைக் குறிக்கிறது. ஈக்விட்டி-ரிஸ்க் பிரீமியங்கள் வழக்கமாக நிலையான சந்தை-ஆபத்து பிரீமியங்களை விட அதிகமாக இருக்கும். பொதுவாக, பங்குகளை பத்திரங்களை விட ஆபத்தானதாகக் கருதப்படுகிறது, ஆனால் பொருட்கள் மற்றும் நாணயங்களை விட குறைவான ஆபத்தானது.
முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்
- சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் என்பது கொடுக்கப்பட்ட இடர்-இலவச விகிதத்திற்கு மேலான ஒரு குறியீட்டு அல்லது முதலீடுகளின் போர்ட்ஃபோலியோவில் எதிர்பார்க்கப்படும் கூடுதல் வருமானமாகும். ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியம் பங்குகளுக்கு மட்டுமே பொருந்தும் மற்றும் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கு மேல் ஒரு பங்கின் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாயைக் குறிக்கிறது. கருவூலங்கள் அமெரிக்க அரசாங்கத்தால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன, அவை ஆபத்து இல்லாதவையாகக் கருதப்படுகின்றன, மேலும் அவற்றின் விளைச்சல் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கான பினாமியாகப் பயன்படுத்தப்படுகிறது.
சந்தை மற்றும் பங்கு இடர் பிரீமியங்களைப் புரிந்துகொள்வது
முதலீடுகள் அவற்றுடன் தொடர்புடைய ஆபத்து அளவுகளில் உள்ளன. ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பங்கை வாங்கினால், எடுத்துக்காட்டாக, பங்கு விலை குறையக்கூடிய ஆபத்து உள்ளது, இது நிலை விற்கப்படும் போது முதலீட்டாளருக்கு இழப்பு ஏற்படும் வாய்ப்பைத் திறக்கிறது.
இதன் விளைவாக, முதலீட்டாளர்கள் அபாயத்தை ஏற்றுக்கொள்வதற்கு இழப்பீடு கோருகிறார்கள் மற்றும் அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்தும் முதலீடுகள், லாபத்தை ஈட்ட கூடுதல் வாய்ப்பை வழங்க வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள் எந்தவொரு நிலையிலும் ஆபத்து மற்றும் வெகுமதியை எடைபோடுகிறார்கள்.
இருப்பினும், பத்திரங்கள் முதிர்ச்சியடைந்தால், அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் பொதுவாக ஆபத்து இல்லாத வருமானமாகக் கருதப்படுகின்றன. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், கருவூலங்கள் அமெரிக்க அரசாங்கத்தால் ஆதரிக்கப்படுவதால், அவற்றின் விளைச்சல் அல்லது வட்டி விகிதங்கள் ஆபத்து இல்லாததாக கருதப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, கருவூலங்களில் முதலீடு செய்திருந்தால், முதலீட்டாளர்கள் சம்பாதிக்கக்கூடிய ஆபத்து இல்லாத வீதத்தைக் கணக்கிடும்போது கருவூலங்கள் பொதுவாக ஒரு அளவுகோலாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.
வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு முதலீடு, குறைந்தபட்சம், ஆபத்து இல்லாத விகிதத்தை சம்பாதிக்க வேண்டும்; இல்லையெனில், அது ஆபத்துக்கு மதிப்புக்குரியதாக இருக்காது.
ஆபத்து இல்லாத வீதத்திற்கும் கருவூல அல்லாத முதலீடுகளின் வீதத்திற்கும் உள்ள வேறுபாடு ஆபத்து பிரீமியம் ஆகும். கருவூலமற்ற முதலீடு ஒரு பங்காக இருக்கும்போது, பிரீமியம் ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியம் என குறிப்பிடப்படுகிறது. மறுபுறம், கருவூலமற்ற முதலீடு ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது எஸ் அண்ட் பி 500 போன்ற சந்தைக் குறியீடாக இருக்கும்போது, பிரீமியம் சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் என குறிப்பிடப்படுகிறது.
சந்தை இடர் பிரீமியம்
சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் என்பது முதலீடுகளின் போர்ட்ஃபோலியோவில் முன்னறிவிக்கப்பட்ட வருமானத்திற்கும் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும். கருவூலங்கள் ஆபத்து இல்லாத வீதமாகக் கருதப்படுவதால், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் சந்தை இடர் பிரீமியம் என்பது போர்ட்ஃபோலியோ மீதான வருமானத்திற்கும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட கருவூல மகசூலுக்கும் இடையிலான மாறுபாடாகும்.
முதலீட்டாளர் தீர்மானிக்க முயற்சிப்பதைப் பொறுத்து பல்வேறு வகையான சந்தை ஆபத்து பிரீமியங்கள் உள்ளன. ஒரு வரலாற்று பகுப்பாய்வு கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் வருவாய்க்கும், அந்தக் காலகட்டத்தில் இரண்டு ஆண்டு கருவூல மகசூலுக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தை பகுப்பாய்வு செய்யலாம். வரலாற்று சந்தை-ஆபத்து பிரீமியங்களை ஒப்பிடும் போது, செயல்முறை மிகவும் நேரடியானது. இருப்பினும், ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் கடந்தகால செயல்திறன் எதிர்கால வருவாயைக் கணிப்பவர் அல்ல.
தற்போதைய இரண்டு ஆண்டு கருவூல மகசூலுக்கு எதிராக ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவின் எதிர்பார்க்கப்பட்ட வருவாயின் அடிப்படையில் ஒரு முதலீட்டாளர் சந்தை ஆபத்து பிரீமியத்தை ஒப்பிடுகிறார் என்றால், இதன் விளைவாக மனித அனுமானத்திற்கு உட்பட்டது. இதன் விளைவாக, எதிர்பார்க்கப்படும் அல்லது முன்னறிவிக்கப்பட்ட சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் முதலீட்டாளர்களிடையே வேறுபடலாம், ஏனெனில் ஒவ்வொன்றும் அதன் சார்பு, இடர்-சகிப்புத்தன்மை நிலைகள் மற்றும் சந்தையில் பார்வைகள் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளன.
விளக்குவதற்கு, ஒரு நபருக்கு முதலீடு செய்ய $ 10, 000 இருப்பதாக வைத்துக்கொள்வோம். ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த வருமானத்திற்கு அவர் பணத்தை கருவூலப் பத்திரங்களில் வைக்கலாம், வருடத்திற்கு 2% என்று சொல்லுங்கள். அவர் டி-பிணைப்புகளைத் தேர்வுசெய்தால், அவளுடைய அதிபரை இழக்க கிட்டத்தட்ட பூஜ்ஜிய வாய்ப்பு உள்ளது. 2% க்கு மேலேயும் அதற்கு அப்பாலும் எந்தவொரு வருமானமும் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது குறியீட்டிற்கு செலுத்த வேண்டிய சந்தை ஆபத்து பிரீமியம் ஆகும்.
எவ்வாறாயினும், கருவூலமானது அவரது பணத்தை விரும்பும் ஒரே நிறுவனம் அல்ல. நிறுவனங்கள் மூலதனத்தை அல்லது பணத்தை திரட்ட பத்திரங்கள் மற்றும் பங்குகளை வழங்குகின்றன, ஆனால் டி-பத்திரங்களுடன் வரும் அதே வகையான பாதுகாப்பை அவர்களால் வழங்க முடியாது. முதலீட்டாளர்கள் தனது பணத்தை அவர்களிடம் வைக்கும்படி வற்புறுத்துவதற்கு நிறுவனங்கள் தங்கள் கருவிகளில் வழங்கப்படும் வருமானத்தை அதிகரிக்க வேண்டும்.
ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியம்
ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியம் என்பது ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கு மேலே உள்ள ஒரு பங்குகளில் முதலீடு செய்வதிலிருந்து கூடுதல் வருவாயைக் குறிக்கிறது. சந்தை ஆபத்து பிரீமியத்தைப் போலவே, பங்குகளை வாங்குவதற்கும் விற்பதற்கும் வரும் கூடுதல் அபாயத்தை ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஈடுசெய்கின்றன.
பங்கு விலை ஏற்ற இறக்கமாகவும், அடிப்படை நிறுவனத்திற்குள் மாற்றங்கள் நிகழும்போதும் பிரீமியத்தின் அளவு மாறுபடும். பிரீமியம் பங்கு அல்லது பங்குகளின் குழுவிற்கு ஆபத்து அளவைப் பொறுத்தது. அதிக ஆபத்துள்ள பங்குகள் பெரும்பாலும் அதிக ஆபத்து பிரீமியங்களைக் கொண்டுள்ளன.
உலகப் பொருளாதாரத்தில் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார நிலைமைகளைப் பொறுத்து பங்கு வருமானம் ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும். எடுத்துக்காட்டாக, அமெரிக்க நுகர்வோர் செலவினம் குறைந்து கொண்டே வந்தால், சில்லறை விற்பனையாளர்கள் போன்ற நுகர்வோரிடமிருந்து பயனளிக்கும் பங்குகள், அவற்றுடன் தொடர்புடைய இழப்புக்கு அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்தும். நிச்சயமாக, ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகளின் வருவாய் நிறுவனத்தின் நிதி செயல்திறன், அதன் நிர்வாகக் குழுவின் செயல்திறன் மற்றும் அதன் தயாரிப்பு மற்றும் சேவை வழங்கல்கள் உள்ளிட்ட பல உள் காரணிகளையும் சார்ந்துள்ளது.
ஈக்விட்டி ரிஸ்க் பிரீமியங்கள் உள்ளன, ஏனெனில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஈக்விட்டி முதலீடுகளுக்கான வருமானத்தில் பிரீமியத்தை குறைந்த ஆபத்து முதலீடுகள் அல்லது கருவூலங்கள் போன்ற ஆபத்து இல்லாத முதலீடுகளுக்கு எதிராக கோருகின்றனர். சுருக்கமாக, ஒரு முதலீட்டாளரின் பணம் இழப்புக்கு அதிக ஆபத்தில் இருந்தால், அவற்றை வாங்குவதற்கு அதிக பிரீமியம் தேவைப்படலாம்.
