யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸ் ஸ்டீல் கார்ப்பரேஷன் (என்.ஒய்.எஸ்.இ: எக்ஸ்) சந்தை மூலதன குறியீட்டை 1 பில்லியன் டாலர்களை தாண்டிய உலகின் முதல் நிறுவனம் ஆகும். 1900 களின் முற்பகுதியில், ஜான் பியர்மாண்ட் மோர்கன் இரயில் பாதைகளில் செய்ததை எஃகுக்காக செய்ய விரும்பினார். ஒரே பிரச்சனை என்னவென்றால், ஆண்ட்ரூ கார்னகி மிகப்பெரிய மற்றும் திறமையான எஃகு உற்பத்தியாளரான கார்னகி ஸ்டீலைக் கட்டுப்படுத்தினார். மோர்கன், யு.எஸ். ஸ்டீல் கற்பனை செய்த புதிய நிறுவனத்தில் தனது வணிகத்தை விற்க கார்னகியை சமாதானப்படுத்த சார்லஸ் ஸ்வாப் உடன் மோர்கன் பணியாற்றினார். ஏற்கனவே ஓய்வு பெறுவதைப் பற்றி யோசித்து வரும் கார்னகி, மோர்கன் தலைமையிலான அறக்கட்டளைக்கு மொத்தமாக சுமார் 492 மில்லியன் டாலர் புதிய நிறுவனத்தின் பங்குகள் மற்றும் பத்திரங்களில் விற்க ஒப்புக்கொண்டார். கார்னகி பரோபகாரத்தில் கவனம் செலுத்தினார், அதே நேரத்தில் ஸ்வாப் அமெரிக்க ஸ்டீலின் தலைவராக இருந்தார்.
துரதிர்ஷ்டவசமாக ஸ்க்வாப்பைப் பொறுத்தவரை, யு.எஸ். ஸ்டீல் என்பது கார்னகி ஸ்டீலின் மெலிந்த சட்டகத்திற்குள் சாதாரணமான வணிகங்களை வெல்டிங் செய்வது. மீதமுள்ள நிறுவனத்தை மூடிமறைக்க, யு.எஸ். ஸ்டீல் பெரும் மூலதனத்தை திரட்ட வேண்டியிருந்தது. 1901 ஆம் ஆண்டில், மோர்கன் 303 மில்லியன் டாலர் அடமானப் பத்திரங்களையும், 510 மில்லியன் டாலர் விருப்பமான பங்குகளையும், 508 மில்லியன் டாலர் பொதுவான பங்குகளையும் வெளியிட்டார் - மொத்தம் சுமார் 1.4 பில்லியன் டாலர் மூலதனத்தை உருவாக்கியது - உண்மையான சொத்துக்கள் 682 மில்லியன் டாலர்கள். இதனால், அதன் மதிப்பில் பாதி நல்லெண்ணமாக இருந்தது, ஆனால் பொதுமக்கள் மிகைப்படுத்தப்பட்ட பத்திரங்களுக்குள் வாங்கினர்.
யு.எஸ். ஸ்டீல் அதன் திறனை ஒருபோதும் பூர்த்தி செய்யாது, ஷ்வாபின் நிர்வாகம் கணக்கீட்டை ஒத்திவைத்த போதிலும், அதன் சந்தை பங்கை ஸ்வாபின் பெத்லஹேம் ஸ்டீல் உள்ளிட்ட பசி நிறுவனங்களால் சாப்பிட்டதைக் கண்டார். உண்மையில், யு.எஸ். ஸ்டீலின் அதிருப்தி பங்குகளின் உரிமையாளர்களில் ஒருவரான பெஞ்சமின் கிரஹாமின் விதவை தாய் ஆவார். குடும்பத்தின் செல்வம் பங்குகளுடன் சுருங்குவதைப் பார்ப்பது புத்திசாலித்தனமான முதலீட்டாளரை கடினமான சொத்துக்கள் மற்றும் உள்ளார்ந்த மதிப்பில் கவனம் செலுத்த தூண்டக்கூடும், மிகுந்த நல்லெண்ணத்தை தள்ளுபடி செய்கிறது. ( வோல் ஸ்ட்ரீட்டின் கிங்பின்: ஜே.பி. மோர்கன் என்ற எங்கள் கட்டுரையில் பிரபலமான ஜே.பி. மோர்கன் பற்றி)
இந்த கேள்விக்கு ஆண்ட்ரூ பீட்டி பதிலளித்தார்.
