ஒரு விதியாக, ஒரு நிதிச் சொல் மற்றொரு சுருக்கத்தைத் தொடர்ந்து ஒரு சுருக்கத்தைத் தவிர வேறொன்றையும் கொண்டிருக்கவில்லை என்றால், அது எதைக் குறிக்கிறது என்பதைப் பார்ப்பது எளிதானது, மேலும் அது நமது அன்றாட நிதி வாழ்க்கையில் எவ்வளவு பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். ICE LIBOR ஐப் பொறுத்தவரை, நீங்கள் செய்யும் ஒவ்வொரு கடனுக்கும் ஒரு அப்பாவி ஒலிக்கும் கடிதங்கள் ஆழமான தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
ICE LIBOR என்பது உலகின் சில முன்னணி வங்கிகள் குறுகிய கால கடன்களுக்காக ஒருவருக்கொருவர் வசூலிக்கும் வட்டி விகிதங்களின் சராசரி. இது இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் லண்டன் இன்டர்பேங்க் சலுகை விகிதத்தைக் குறிக்கிறது (ஆம், தொழில்நுட்ப ரீதியாக அது நான் LIOR ஆக இருக்கலாம் அல்லது IE LIOR ஆக இருக்க வேண்டும், ஆனால் கூடுதல் மெய் உச்சரிப்பதை எளிதாக்கும்). இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் (ICE) ஐப் பொறுத்தவரை, இது நியூயார்க் பங்குச் சந்தையின் தாய் நிறுவனம் மற்றும் உலகெங்கிலும் உள்ள இரண்டு டஜன் பிற பரிமாற்றங்கள் மற்றும் சந்தைகள். 2014 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் பிரிட்டிஷ் வங்கியாளர்கள் சங்கத்திலிருந்து LIBOR இன் நிர்வாகத்தை ICE ஏற்றுக்கொண்டது. ("IOS LIBOR ஐ மாற்றுமா?"
உலகெங்கிலும் உள்ள பல்வேறு கடன்களுக்கான வட்டி விகிதங்களைக் கணக்கிடுவதற்கான முதல் படியாக LIBOR (பொதுவான சொற்களில், “ICE” பெரும்பாலும் கைவிடப்படுகிறது). உண்மையில் பல LIBOR கள் உள்ளன: ஒவ்வொரு காலையிலும் ICE ஐந்து நாணயங்களில் கடன்களுக்கான முக்கிய விகிதங்களை ஏழு முதிர்வுகளுக்கு வெளியிடுகிறது. நாணயங்கள் அமெரிக்க டாலர், பவுண்ட் ஸ்டெர்லிங், யூரோ, ஜப்பானிய யென் மற்றும் சுவிஸ் பிராங்க்; முதிர்வுகள் ஒரே இரவில், ஒரு வாரம், மற்றும் 1, 2, 3, 6 மற்றும் 12 மாதங்கள். இது 35 வெவ்வேறு LIBOR களை உருவாக்கும் போது, பொதுவாக மேற்கோள் காட்டப்படுவது 3 மாத டாலர் வீதமாகும். மேலதிக தகுதி இல்லாமல் யாராவது “இன்றைய LIBOR” ஐக் குறிப்பிடுவதை நீங்கள் கேட்டால், அவர்கள் குறிப்பிடும் 3 மாத டாலர் வீதம் இது என்று கருதுவது பாதுகாப்பானது.
LIBOR இன் நடைமுறை பயன்பாடுகள் உலகளாவியவை. விகிதம் பல கடன் ஆவணங்களின் நிலையான மொழியில் பெயரால் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது, மேலும் அதன் செல்வாக்கு மேம்பட்ட இடமாற்றங்கள் மற்றும் வழித்தோன்றல்களிலிருந்து மாணவர் கடன்கள் மற்றும் அடமானங்கள் போன்ற பொதுவான கவலைகள் வரை உள்ளது. நீங்கள் ஒப்புதல் அளித்ததும், நீங்கள் செல்லும் விகிதத்தையும், சில அடிப்படை புள்ளிகளின் மதிப்பு LIBOR ஐக் குறைப்பதன் விளைவாக எந்தவொரு வீட்டுக் கடனிலும் சில டாலர்கள் சேமிக்கப்பட வேண்டும், அந்தக் கடன் நேரடியாகவோ அல்லது மறைமுகமாகவோ LIBOR உடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளதா.
இன்டர் கான்டினென்டல் எக்ஸ்சேஞ்ச் “ICE LIBOR” என்ற முழு கால பயன்பாட்டை வலியுறுத்துவதற்கான ஒரு காரணம் என்னவென்றால், அதன் கணக்கீடு இன்று பிரிட்டிஷ் வங்கியாளர்கள் சங்கத்தின் கீழ் இருந்த முந்தைய காலத்திலிருந்தே வேறுபடுகிறது. கூடுதல் ஐந்து நாணயங்களுக்கும், கூடுதல் எட்டு முதிர்வுகளுக்கும் LIBOR வெளியிடப்பட்டது. மேலும், உலகளவில் அதன் 200-ஒற்றைப்படை உறுப்பு வங்கிகளால் வசூலிக்கப்படும் விகிதங்களை ஆராய்ந்து சராசரியாகக் கொண்டு பிபிஏ விகிதத்தைக் கணக்கிட்டது. இது நியாயமான ஒருமித்த விகிதத்திற்காக உருவாக்கப்பட்டது, அல்லது ஒரு செல்வாக்குமிக்க உறுப்பினர் வங்கியின் குழுத் தலைவர் (முற்றிலும் தற்செயலாக, பிபிஏவின் தலைவர் எமரிட்டஸ்) LIBOR இன் தினசரி கணக்கீடுகளுக்கு தயாரிக்கப்பட்ட எண்களை அங்கீகரிக்கவில்லை என்றால். உண்மையில், பல பிபிஏ உறுப்பினர் வங்கிகள் இருந்தன, அவை ஈதருக்கு வெளியே விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன. 2012 ஆம் ஆண்டில் இந்த ஊழல் பகிரங்கமாகிவிட்ட பிறகு, LIBOR க்கு ஒரு புதிய வீடு தேவைப்பட்டது.
ICE LIBOR இன் வீட்டை சுத்தம் செய்ததால், பங்களிக்கும் வங்கிகளின் எண்ணிக்கை 20 க்கும் குறைவாக உள்ளது, இது எதிர்விளைவாகத் தோன்றும் மற்றும் பரந்த மாறுபாட்டிற்கான சாத்தியத்தை வழங்கும், தவிர மீதமுள்ள வங்கிகள் இப்போது நேர்மையாக இருக்க அதிக ஊக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன. பிளஸ் அவர்கள் ஒரு ஆளும் குழுவிற்கு அறிக்கை செய்கிறார்கள்.
எந்தவொரு நாளிலும் விகிதங்கள் ஒரு அடிப்படை புள்ளியை விட அரிதாகவே மாறும். தற்போதைய 3 மாத டாலர் LIBOR 0.23% வரை உள்ளது. மற்ற 34 LIBOR களைப் போலவே, இது ஒரு வரலாற்று நாடிர் அல்லது அதற்கு மிக நெருக்கமானது. 2008 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் 3 மாத டாலர் LIBOR இருந்த மட்டத்தின் இருபத்தில் ஒரு பங்கு இது.
நிச்சயமாக, பூஜ்ஜியத்திற்கு மேலான விகிதங்கள் LIBOR க்கு பங்களிக்கும் வங்கிகள் தங்கள் சிறந்த வாடிக்கையாளர்களிடம் வசூலிக்கின்றன; இது ஒருவருக்கொருவர் சொல்ல வேண்டும். நம்மில் பெரும்பாலோர் பிற நிறுவனங்களிலிருந்து பல மில்லியன் டாலர் பணத்தை கடன் வாங்கும் பழக்கத்தில் உள்ள நிறுவனங்கள் அல்ல, இதனால் குறைந்த கட்டணத்தில் கடன் வாங்க உரிமை உண்டு. எங்களில் பெரும்பாலோர் செய்யும் சிறிய கடன்களுக்கு, எங்கள் கட்டண அட்டைகள் முதல் எங்கள் வீட்டு ஈக்விட்டி வரிகள் வரை அனைத்திலும், LIBOR உண்மையான வட்டி விகிதத்திற்கான அமைப்பாக செயல்படுகிறது. உங்கள் மாஸ்டர்கார்டு (எம்.ஏ) ஒப்பந்தத்தின் சிறந்த அச்சிடலைப் படிக்கத் தவறியதால் நீங்கள் செலுத்தும் 29.78% நீங்கள் கார்டுக்கு விண்ணப்பித்தபோது LIBOR எந்த மட்டத்தில் இருந்ததோ அதைக் கணக்கிடலாம்.
பெடரல் ரிசர்வ் வாரியத் தலைவி ஜேனட் யெல்லன் அறிவித்த கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் போன்ற பிற முக்கிய வரையறைகளிலிருந்து LIBOR எவ்வாறு வேறுபடுகிறது? நல்லது, பிந்தையது தினசரி பதிலாக ஒவ்வொரு சில வாரங்களுக்கும் அறிவிக்கப்படுகிறது. மேலும், கூட்டாட்சி நிதி விகிதம் என்பது ஒரு நாட்டின் பணவியல் கொள்கையின் ஒரு கருவியாகும். பண வழங்கலை அதிகரிக்க அல்லது குறைக்க நேரம் அல்லது அதன் வளர்ச்சி விகிதத்தை பெடரல் தீர்மானிக்கும் போது, கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்தை குறைப்பது அல்லது உயர்த்துவது அதை நிறைவேற்றுவதற்கான ஒரு வழியாகும். இதற்கிடையில், LIBOR வெளிப்படையாக சர்வதேச அளவில் உள்ளது, மேலும் ஒரு நாட்டின் மத்திய வங்கி அவர்கள் இருக்க வேண்டும் என்று நம்புவதை விட வட்டி விகிதங்கள் என்ன என்பதற்கான அளவீடாக இருக்க வேண்டும்.
மறுபுறம், இரண்டு விகிதங்களும் கடினமான தரவைக் காட்டிலும் கருத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டவை. அது அதிகப்படியான இழிந்ததாக தோன்றினால், அது இல்லை. LIBOR ஐக் கணக்கிடுவதற்கான நோக்கங்களுக்காக, ICE அதன் உறுப்பினர் வங்கிகளுக்கு ஒரு கேள்வித்தாளை சமர்ப்பிக்கிறது, அதில் பின்வரும் திறந்தநிலை வினவல் அடங்கும், இது பதிலளிப்பவரின் விருப்பத்திற்கு உட்பட்டது:
எந்த விகிதத்தில் நீங்கள் நிதியைக் கடன் வாங்க முடியும், லண்டன் நேரத்திற்கு காலை 11 மணிக்கு முன்னதாக ஒரு நியாயமான சந்தை அளவில் இடைப்பட்ட வங்கி சலுகைகளை கேட்டு ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம் நீங்கள் அவ்வாறு செய்தீர்களா?
ஆகவே, எந்த வங்கி ஊழியர்களின் கேள்விக்கு பதிலளிக்க ஒப்படைக்கப்பட்டாலும், ICE LIBOR இன் கலவை நிபந்தனைக்குட்பட்டது. "நியாயமான சந்தை அளவு" என்ற சொற்றொடரை வேண்டுமென்றே வரையறுக்கப்படாத மற்றும் தெளிவற்றதாக வைத்திருப்பதை ICE ஒப்புக்கொள்கிறது.
சம்பந்தப்பட்ட நாணயத்தைப் பொறுத்து, உறுப்பு வங்கிகளில் 11 முதல் 18 வரை எங்கும் ICE இன் கேள்விக்கு பதிலளிக்கிறது. ICE பின்னர் வங்கிகளின் வீத மதிப்பீடுகளை வரிசைப்படுத்துகிறது, மேல் மற்றும் கீழ் காலாண்டுகளை நிராகரிக்கிறது, மீதமுள்ள 5 முதல் 10 விகிதங்களின் சராசரியை எடுக்கும். ப்ரெஸ்டோ, இதன் விளைவாக நீங்கள் செய்யும் கடன்களில் ஒரு தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, இது உலகின் நிதி மையங்களிலிருந்து வெகு தொலைவில் உள்ளது, ஆனால் இது அடுத்தடுத்த வட்டி வீத இயக்கங்களுக்கு ஒரு மணிக்கூண்டாக செயல்படுகிறது.
அடிக்கோடு
பிபிஏ ஊழல் கிட்டத்தட்ட LIBOR இன் முடிவை உச்சரித்தது. அதிர்ஷ்டவசமாக, ஒரு புதிய நிர்வாக அமைப்பு மற்றும் LIBOR இன் கணக்கீட்டிற்கான நெறிப்படுத்தப்பட்ட, வெளிப்படையான செயல்முறை இந்த வட்டி விகிதங்களின் குடும்பத்தை பொருத்தமானதாக வைத்திருக்கின்றன. உலகின் மிக வர்த்தகம் மற்றும் பரவலாக வைத்திருக்கும் 5 நாணயங்களுக்கான உலகளாவிய வட்டி விகிதங்களின் தெளிவான தேவை இருப்பதால், ICE LIBOR வரவிருக்கும் பல ஆண்டுகளாக தொடர்ந்து தொடர்புடையதாக இருக்கும் (மற்றும் அன்றாட கடன் வழங்குநர்களுக்கும் கடன் வாங்குபவர்களுக்கும் பொருந்தும்).
