முதலீட்டு சமூகத்திற்குள் பிட்காயின் இழுவைப் பெற்றாலும், பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகள் இன்னும் ஒரு குழாய் கனவாகவே இருக்கின்றன. இதற்கிடையில், பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகள் ஏற்கனவே பிரதான சந்தைகளில் அறிமுகமாகியுள்ளன. பிரதான பேச்சுவழக்கு மற்றும் செய்தி அறிக்கைகளில், பிட்காயின் மற்றும் பிளாக்செயின் என்ற சொற்கள் ஒன்றுக்கொன்று மாற்றாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இதன் விளைவாக, பல முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகளை குழப்புகிறார்கள்.
பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும், பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தைப் புரிந்து கொள்ள, அவர்கள் கண்காணிக்கும் கருவிகளுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டை அறிந்து கொள்வது அவசியம். பிட்காயின் ஒரு கிரிப்டோகரன்சி மற்றும் பிளாக்செயின் அதன் அடிப்படை தொழில்நுட்பமாகும். முதலீட்டு கருவிகளின் சூழலில் கருத்தில் கொள்ளும்போது அந்த வேறுபாடு முக்கியமானது.
நாட்டின் இரண்டு முன்னணி பரிமாற்றங்களில் பிட்காயின் எதிர்காலங்கள் ஏற்கனவே வழங்கப்பட்டிருந்தாலும், கிரிப்டோகரன்சியின் ஒழுங்குமுறை நிலை பெரும்பாலான அதிகார வரம்புகளில் இன்னும் தெளிவாக இல்லை. இது பல ஒழுங்குமுறை போர்களில் சிக்கியுள்ளது மற்றும் பணமோசடி போன்ற குற்றச் செயல்களை எளிதாக்குவதில் அதன் பங்கு குறித்து ஆராயப்படுகிறது.
மறுபுறம், ஜே.பி. மோர்கன் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி ஜேமி டிமோன் போன்றவர்களால் பிளாக்செயின் "ஆசீர்வதிக்கப்பட்டுள்ளது", மேலும் இது ஒரு பரந்த தொழில்துறையால் ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது. இது கட்டுப்பாட்டு நிறுவனங்களால் தடைசெய்யப்படவில்லை அல்லது ஆய்வுக்கு உட்படுத்தப்படவில்லை.
ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட சந்தைகளில் ஏற்கனவே நான்கு பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. இந்த நான்கு பேரும் 2018 ஆம் ஆண்டில் தொடங்கப்பட்டன, மேலும் இந்த எழுத்தின் படி, மொத்தம் 278 மில்லியன் டாலர் மதிப்புள்ள சொத்துக்கள் நிர்வாகத்தின் கீழ் உள்ளன. அவற்றின் செலவு விகிதங்கள் 0.70% முதல் 0.65% வரை இருக்கும்.
வோல் ஸ்ட்ரீட் ஜர்னல் அறிக்கையின்படி, முதலீட்டாளர்கள் தொடங்கிய முதல் இரண்டு வாரங்களுக்குள் 180 மில்லியன் டாலர்களை பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகளில் செலுத்தினர். அக்டோபர் 2017 முதல் தொடங்கப்பட்ட பிற, இதே போன்ற கருவிகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்த ப.ப.வ.நிதிகளின் வர்த்தக அளவுகளும் அதிகமாக இருந்தன.
பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகள் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளிலிருந்து எவ்வாறு வேறுபடுகின்றன?
பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகள் முதன்மையாக தங்கள் நிதியில் பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தில் முதலீடு செய்த நிறுவனங்களின் பங்குச் சந்தை விலைகளைக் கண்காணிக்கின்றன. பிளாக்செயின் ஒரு தொழில்நுட்பம் என்பதால், அது ஒரு குறிப்பிட்ட நிறுவனம் அல்லது தயாரிப்புடன் பிணைக்கப்படவில்லை.
"பிட்காயினுக்கு பிளாக்செயின் தேவை, ஆனால் பிளாக்செயினுக்கு பிட்காயின் தேவையில்லை" என்று ஆம்ப்ளிஃபை ப.ப.வ.நிதிகளின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி கிறிஸ்டியன் மாகூன் கூறினார்.
முதலீடுகளின் பிளாக்செயின் பிரபஞ்சம் பெரியது மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட துறைக்கு மட்டும் கட்டுப்படுத்தப்படவில்லை. எடுத்துக்காட்டாக, சரக்குத் துறையில் பிளாக்செயினை செயல்படுத்த ஐபிஎம் கப்பல் வரி மெர்ஸ்குடன் ஒரு கூட்டணியை உருவாக்கியுள்ளது. இதேபோல், ஈ-காமர்ஸ் நிறுவனமான ஓவர்ஸ்டாக் அதன் மெடிசி வென்ச்சர்ஸ் மற்றும் டிஜெரோ டிஜிட்டல் நாணயம் பரிமாற்றம் மூலம் பிளாக்செயினில் முதலீடுகளைக் கொண்டுள்ளது. இயற்கையாகவே, இந்த நிறுவனங்கள் பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகளுடன் பிடித்தவை. எடுத்துக்காட்டாக, ப.ப.வ.நிதிகளின் பெருக்க உருமாற்ற தரவு பகிர்வு ப.ப.வ.நிதி (BLOK) மற்றும் ரியாலிட்டி பங்குகள் நாஸ்டாக் நெக்ஸன் பொருளாதாரம் (பி.எல்.சி.என்) இரு நிறுவனங்களையும் தங்கள் ப.ப.வ.நிதிகளில் சேர்த்துள்ளன.
எஸ்.இ.சிக்கு முன் பெரும்பாலான பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதி பயன்பாடுகள் பிட்காயினின் விலையை எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் மூலம் கோபோ மற்றும் சி.எம்.இ. இந்த மாதிரியில், ப.ப.வ.நிதிகள் எதிர்கால ஒப்பந்தங்களின் உரிமையின் மூலம் பிட்காயினின் விலையைக் கண்காணிக்கின்றன.
எவ்வாறாயினும், ப.ப.வ.நிதி திட்டங்களில் "பணப்புழக்கம் மற்றும் மதிப்பீடு" சிக்கல்களை எஸ்.இ.சி மேற்கோளிட்டு அவற்றை நிராகரித்தது. பிட்காயின் எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் தற்போது குறைந்த வர்த்தக அளவு மற்றும் பணப்புழக்கத்தைக் கொண்டுள்ளன. இதன் விளைவாக, எதிர்காலங்கள் ஸ்பாட் செலாவணி விலைகளைப் பின்பற்றுகின்றன, அவை நிலையற்றவை, அவற்றை வழிநடத்துவதற்கு மாறாக.
அவற்றின் தற்போதைய வடிவத்தில், பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளுடன் ஒப்பிடும்போது பிளாக்செயின் ப.ப.வ.நிதிகள் ஒப்பீட்டளவில் குறைவான நிலையற்றவை. ஏனென்றால் அவை பிட்காயினின் காட்டு விலை மாற்றங்களின் நிலையற்ற தன்மையை வெளிப்படுத்தவில்லை.
பிளாக்செயின் ஒரு புதிய தொழில்நுட்பம் மற்றும் தற்போது ஒரு பெரிய சந்தையாக இல்லை. எனவே, ப.ப.வ.நிதியால் கண்காணிக்கப்படும் நிறுவனங்களின் பங்கு விலைகள் பிளாக்செயின் தொழில்நுட்பத்தைப் பற்றி கவலைப்படாத அல்லது பாதிக்காத காரணிகளுக்கு மிகவும் எளிதில் பாதிக்கப்படுகின்றன. அவை தொடங்கப்படும்போது, பிட்காயின் மற்றும் கிரிப்டோகரன்ஸ்கள் தொடர்பான ஒழுங்குமுறை நிறுவனங்களின் கொள்கைகளால் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகள் நேரடியாக பாதிக்கப்படும்.
இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகள் கிடைக்குமா?
2017 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் பல அறிக்கைகள் இந்த ஆண்டின் பிற்பகுதியில் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளன. அறிமுகத்திற்கான காலக்கெடு இந்த காலாண்டின் இறுதியில் இருந்து இந்த கோடை வரை இருந்தது. ஆனால் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு செல்லும் சாலை ஒரு பாறை. முன்னர் குறிப்பிட்டபடி, பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகள் தொடர்பான பல திட்டங்களை எஸ்.இ.சி ஏற்கனவே நிராகரித்துள்ளது.
சமீபத்தில் நடந்த உலக அரசாங்க உச்சி மாநாட்டில், நாஸ்டாக்கின் தலைமை நிர்வாக அதிகாரி அடேனா ப்ரீட்மேன், அமெரிக்காவில் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளுக்கு இது “மிக விரைவில்” இருக்கலாம் என்று கூறினார். அவளைப் பொறுத்தவரை, பிட்காயின் விலையை நிர்ணயிக்கும் அடிப்படை சந்தைகள் கட்டுப்பாடற்றவை மற்றும் பங்கேற்பாளர்கள் அனைவருக்கும் நியாயமானதாக இருக்காது. "அது விலை விலகல் இருக்கலாம் என்று அர்த்தம், " என்று அவர் கூறினார்.
இந்த விலை விலகல் ப.ப.வ.நிதியின் நம்பமுடியாத கூடை விலையை ஏற்படுத்தக்கூடும். அமெரிக்க சந்தையில் பிட்காயின் ப.ப.வ.நிதிகளை அறிமுகப்படுத்துவதற்கான காலக்கெடுவை ப்ரீட்மேன் வழங்கவில்லை, மேலும் “ஒழுங்குமுறை சந்தைகள் ஒரு“ வாட்ச் ”பயன்முறையை எடுத்து அதைப் பற்றி எங்களால் முடிந்தவரை கற்றுக்கொள்வது விவேகமானது” என்றார்.
