கடன் பரவலுக்கு நேர்மறை தீட்டா என்றால் என்ன?

பொருளடக்கம்

• தீட்டா என்றால் என்ன?
• தீட்டா மற்றும் கடன் பரவுகிறது
• உதாரணமாக

தீட்டா என்றால் என்ன?

விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தில், ஒரு விருப்பத்தின் விலை (அதன் பிரீமியம் என அழைக்கப்படுகிறது) காலப்போக்கில் உணர்திறன். காலாவதியாகும் நேரம் நெருங்கும்போது, ​​விருப்பத்தின் இந்த நேர மதிப்பு குறைகிறது, அதே முதிர்ச்சியடையும் போது அதே அடிப்படை சொத்தின் மீது ஒரு விருப்பத்தை அதிக விலைக்குக் கொண்டுவருகிறது, மற்ற அனைத்தும் சமம்.

தீட்டா என்பது ஆபத்து மெட்ரிக் அல்லது கிரேக்கத்திற்கான பெயர், இது காலப்போக்கில் ஒரு விருப்பத்தின் மதிப்பில் மாற்ற விகிதத்தை அளவிடும். ஒரு விருப்பத்தின் தீட்டா 10 0.10 என்று சொன்னால், அதன் பிரீமியம் ஒரு நாளைக்கு பத்து காசுகள் குறைந்து, அல்லது நேரத்தை சிதைக்கும், எல்லாவற்றையும் நிலையானதாக வைத்திருக்கும். ஆகையால், நீண்ட விருப்பங்களின் நிலைகளின் உரிமையாளர்கள் தீட்டாவிலிருந்து எதிர்மறையான விளைவை அனுபவிப்பார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் தொடர்ந்து தங்கள் விருப்பத்தேர்வுகளை வைத்திருக்கிறார்கள். விருப்பங்களை விற்பவர்கள் ('எழுத்தாளர்கள்' என்று அழைக்கப்படுகிறார்கள்), மறுபுறம், நேரம் சிதைவிலிருந்து பயனடையலாம் மற்றும் நேர்மறை தீட்டாவைப் பெறலாம்.

நிச்சயமாக, விருப்பங்களை விற்பவர்கள் தங்கள் தீட்டா நிலையின் நேர்மறையான விளைவை மறுக்கக்கூடிய பல ஆபத்து காரணிகளுக்கு ஆளாகின்றனர், உதாரணமாக, அடிப்படை விலை கணிசமாக நகர்ந்தால் அல்லது மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் அதிகரித்தால். இருப்பினும், பரவல்கள் எனப்படும் சில விருப்பங்கள் உத்திகள், நேர்மறையான தீட்டாவைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம், அதே நேரத்தில் வேறு சில அபாயங்களின் அளவைக் குறைக்கலாம்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• விருப்பங்கள் ஒப்பந்தங்கள் பொதுவாக நேரச் சிதைவை அனுபவிக்கும் வழித்தோன்றல்களாகும், அதாவது அவை காலப்போக்கில் மதிப்பை இழக்க முனைகின்றன. தீட்டா என்பது விருப்பங்களின் ஆபத்து காரணியாகும், இது அதன் விலையை காலப்போக்கில் உணர்திறன் விவரிக்கிறது. கடன் பரவல் என்பது வாங்கும் போது அதிக பிரீமியம் விருப்பத்தை விற்பது ஒரே வகுப்பில் அல்லது அதே பாதுகாப்பில் குறைந்த பிரீமியம் விருப்பம், இதன் விளைவாக கடன் கிடைக்கும் இந்த நிலைகள் இயற்கையாகவே ஒரு நேர்மறையான தீட்டாவைக் கொண்டுள்ளன, அதாவது அவை காலப்போக்கில் பயனடைகின்றன.

தீட்டா மற்றும் கடன் பரவுகிறது

கிரெடிட் ஸ்ப்ரேட் என்பது ஒரு விருப்பத்தேர்வு வர்த்தக உத்தி ஆகும், இது ஒரே நேரத்தில் குறைந்த பிரீமியம் விருப்பத்தை வாங்குவது மற்றும் அதே காலாவதி தேதியுடன் அதே அடிப்படை சொத்தில் அதிக பிரீமியம் விருப்பத்தை எழுதுவது ஆகியவை அடங்கும்.

கருவூலத்தின் மீதான பத்திரத்தின் விளைச்சலை மதிப்பிடுவதிலும் 'கடன் பரவல்' என்ற சொல் பயன்படுத்தப்படலாம் என்பதை நினைவில் கொள்க. இங்கே, விருப்பங்கள் வர்த்தகத்தின் அடிப்படையில் அதன் பொருளை மட்டுமே பார்க்கிறோம்.

இந்த வகையான வர்த்தகம் நிலையைத் திறக்கும்போது நிகர கடன் அளிக்கிறது மற்றும் பரவல் குறுகினால் லாபம் கிடைக்கும். பரவலில் ஒரு நீண்ட கால் மற்றும் குறுகிய கால் இரண்டுமே இருப்பதால், குறுகிய நிலையின் ஒட்டுமொத்த ஆபத்து நீண்ட காலத்தால் ஓரளவு ஈடுசெய்யப்படுகிறது. இருப்பினும், இது நிகர குறுகிய நிலை என்பதால், மூலோபாயத்தின் ஒட்டுமொத்த தீட்டா நேர்மறையானது. ஆகையால், அடிப்படை சொத்து வைத்திருக்கும் வரை காலாவதி தேதி நெருங்கி வருவதால் நிலை மதிப்பில் பாராட்டுகிறது.

உதாரணமாக, பங்கு விலைகள் யார் குறையும் என்று ஒரு கரடுமுரடான வர்த்தகர் எதிர்பார்க்கிறார், ஒரு குறிப்பிட்ட வேலைநிறுத்த விலையில் அழைப்பு விருப்பங்களை (நீண்ட அழைப்பு) வாங்கலாம் மற்றும் ஒரே வகுப்பினுள் அதே எண்ணிக்கையிலான அழைப்பு விருப்பங்களை விற்கலாம் (குறுகிய அழைப்பு) அதே காலாவதியாகும். விலை. அடிப்படை விலை இருந்தால், உண்மையில், பரவல் நன்மைகளை எழுதுபவர். ஆனால், அடிப்படை விலை அது இருக்கும் இடத்திலேயே இருந்தால், காலாவதியாகும் போது அதிகம் நகரவில்லை என்றால், எழுத்தாளர் இன்னும் நேர்மறையான தீட்டாவிலிருந்து பயனடைகிறார்.

கடன் பரவல். விக்கிபீடியா காமன்ஸ்

உதாரணமாக

எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் XYZ பங்குகளில் ஒரு அழைப்பு விருப்பத்தை $ 30 க்கு ஒரு பிரீமியத்தில் $ 1 க்கு வாங்குகிறார், அதே நேரத்தில் இரண்டாவது அழைப்பு விருப்பத்தை $ 25 வேலைநிறுத்த விலையுடன் எழுதி பிரீமியம் $ 4 வசூலிக்கிறார் என்று கூறுங்கள். பெறப்பட்ட நிகர கடன் $ 3 ($ 4 - $ 1) அல்லது $ 300 ஆகும், ஏனெனில் ஒரு பங்கு விருப்பம் 100 இன் பெருக்கி உள்ளது. நிகர கடன் என்பது முதலீட்டாளர் பெறக்கூடிய அதிகபட்ச லாபமாகும்.

இப்போது, ​​ஒட்டுமொத்த நிலையின் தீட்டா 0.20 என்று வைத்துக்கொள்வோம். எல்லாவற்றையும் சமமாக வைத்திருந்தால், பரவல் எங்கள் முதலீட்டாளருக்கு ஒரு நாளைக்கு $ 20 சம்பாதிக்கிறது. இந்த வழக்கில், முதலீட்டாளர் நிலையின் நேரம் சிதைவு அதிகரிக்கும் என்றும், காலாவதியாகும் போது பங்கு விலை $ 25 க்கும் குறைவாக இருக்கும் என்றும் பந்தயம் கட்டியுள்ளார்.