கழுகு நிதி

கழுகு நிதி என்றால் என்ன?

ஒரு கழுகு நிதி என்பது ஒரு முதலீட்டு நிதியாகும், இது அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய பத்திரங்கள் அல்லது இயல்புநிலைக்கு அருகில் அல்லது திவால்நிலைக்கு அருகில் அல்லது அருகிலுள்ள பங்குகள் போன்ற துன்பகரமான முதலீடுகளில் பத்திரங்களைத் தேடுகிறது மற்றும் வாங்குகிறது. அதிக ஆபத்து உள்ள, ஆனால் அதிக வெகுமதி அளிக்கக்கூடிய சவால்களைச் செய்வதற்காக அதிகமாக விற்கப்பட்டதாகக் கருதப்படும் குறைந்த விலையில் பங்குகளை எடுப்பதே குறிக்கோள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு கழுகு நிதி சந்தையில் கடுமையாக தாழ்த்தப்பட்ட சொத்துக்களில் முதலீடு செய்கிறது. அடிப்படை மதிப்பிற்கு கீழே பகுத்தறிவற்ற முறையில் அதிகமாக விற்கப்பட்ட சொத்துக்களை அடையாளம் காண்பது அல்லது நேர்மறையான திருப்புமுனை கணிக்கப்படுவது குறிக்கோள் ஆகும். இந்த உயர் ஆபத்து, அதிக வெகுமதி உத்தி வழக்கமான போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் தவிர்க்கக்கூடிய துன்பகரமான சொத்துக்களைக் குவிப்பதற்கு பணியமர்த்தப்படுகிறார்கள்.

கழுகு நிதிகளைப் புரிந்துகொள்வது

கழுகு நிதிகள் துன்பகரமான கடன் மற்றும் அதிக மகசூல் முதலீடு ஆகியவற்றில் தீவிர சவால்களை எடுத்துக்கொள்கின்றன, மேலும் ஒப்பந்த மேலாண்மைத் தொகைகளைப் பெறுவதற்கு அவற்றின் மேலாண்மை உத்திகளில் சட்ட நடவடிக்கைகளையும் பயன்படுத்துகின்றன. இந்த நிதிகள் பொதுவாக ஹெட்ஜ் நிதிகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, அவை பல்வேறு வகையான மாற்று உத்திகளைப் பயன்படுத்தி தங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு லாபத்தைப் பெறுகின்றன.

மூலோபாயத்தை அடைய, போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் அதிக இயல்புநிலை அபாயங்கள் காரணமாக அதிக வருவாய் ஈட்டக்கூடிய ஆழ்ந்த தள்ளுபடி முதலீடுகளை நாடுகின்றனர். பொதுவாக, முதலீடுகள் அதிக வருவாய் பத்திரங்கள் மற்றும் நிலையான அல்லது மாறக்கூடிய வட்டி விகிதங்களை செலுத்தும் கடன்கள் போன்ற நிலையான வருமான கருவிகளில் கவனம் செலுத்துகின்றன. பெரும்பாலும், முதலீடுகள் துன்பகரமான நாடுகளின் அரசாங்க கடனில் இருக்கும், இது செலுத்தப்படாத கடன்களைத் தீர்ப்பதில் இன்னும் கூடுதலான பரப்புரை தேவை.

ஹெட்ஜ் நிதிகள் மற்றும் இறையாண்மை கடன் சம்பந்தப்பட்ட பல மரபு வழக்குகள், முதலீடு செய்யப்பட்ட சொத்துக்களுக்கான கொடுப்பனவுகளைப் பெறுவதற்கு கழுகு நிதிகள் மேற்கொள்ளும் செயல்முறைகள் மற்றும் நடைமுறைகளை எடுத்துக்காட்டுகின்றன.

அர்ஜென்டினாவின் கடன் நெருக்கடி

பிப்ரவரி 2016 இல் முடிவடைந்த 15 வருட பேச்சுவார்த்தைகளுக்குப் பிறகு, அர்ஜென்டினா நாட்டின் கடனில் முதலீடு செய்த ஆறு கழுகு நிதிகளை திருப்பிச் செலுத்த ஒப்புக்கொண்டது. இதில் முன்னணி ஹெட்ஜ் நிதிகள் எலியட் மேனேஜ்மென்ட்டின் என்எம்எல் கேபிடல் யூனிட் மற்றும் ஆரேலியஸ் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட் ஆகியவை அடங்கும். பத்திரதாரர்களுக்கான கடனுக்கான இறுதி செலுத்துதல் 6.5 பில்லியன் டாலராக பேச்சுவார்த்தை நடத்தப்பட்டது.

புவேர்ட்டோ ரிக்கோவின் கடன் நெருக்கடி

இதேபோன்ற நிலைமை புவேர்ட்டோ ரிக்கோவிலும் உருவாகியுள்ளது, அங்கு அமெரிக்க பிரதேசம் திவால்நிலைக்குத் தாக்கல் செய்துள்ளது. அமெரிக்கா அதன் கடனாளிகளுக்கு 120 பில்லியன் டாலர் பத்திர மற்றும் ஓய்வூதியக் கடனைக் கடனாகக் கொண்டுள்ளது, இதில் அமெரிக்க பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் ஹெட்ஜ் நிதி மேலாளர்கள் உள்ளனர். திருப்பிச் செலுத்த விரும்பும் முன்னணி நிதி மேலாளர்கள் ஓப்பன்ஹைமர், பிராங்க்ளின் மற்றும் ஆரேலியஸ் கேபிடல் மேனேஜ்மென்ட் ஆகியவை அடங்கும்.

கழுகு நிதி முதலீடுகள்

அர்ஜென்டினா மற்றும் புவேர்ட்டோ ரிக்கோ ஆகியவை தீவிர நிகழ்வுகளாக இருந்தாலும், அவை கழுகு நிதிகளால் செய்யப்பட்ட சில முதலீடுகளை எடுத்துக்காட்டுகின்றன, இதன் விளைவாக கணிசமான லாபம் கிடைக்கிறது. அரசாங்க கடனுடன் கூடுதலாக, ரியல் எஸ்டேட் சொத்துக்கள் மற்றும் அதிக அந்நிய நிறுவனங்கள் ஆகியவை கழுகு நிதிகளுக்கான சிறந்த முதலீடுகளாகும். இந்த நிதிகள் பெரும்பாலும் கணிசமான வருமானத்தை விளைவிக்கும் கொடுப்பனவுகளுக்காக பொறுமையாக காத்திருக்க தயாராக உள்ளன.

கழுகு நிதிகள் மாற்று முதலீட்டு உத்திகளைப் பயன்படுத்துகின்றன, கணிசமான எதிர்பார்க்கப்படும் வருமானத்துடன் பேரம் தள்ளுபடி விலையை நாடுகின்றன. சிலர் கழுகு நிதிகளைப் போல செயல்படும் முதலீட்டு நிறுவனங்களை குறைத்துப் பார்த்திருக்கிறார்கள், ஏனெனில் அவர்கள் முதலீடுகளை சிரமப்படுவதன் மலிவான கடனை இரையாக்குகிறார்கள், நிறுவனங்கள் பணம் செலுத்துதல் மற்றும் வட்டி செய்ய கட்டாயப்படுத்துகிறார்கள்.

ஒட்டுமொத்தமாக, கழுகு நிதிகள் மற்றும் கழுகு நிதி மேலாண்மை ஆகியவை பொதுவாக ஆபத்துக்கு புறம்பானவை அல்ல. அமெரிக்கா முழுவதும் இந்த வகை முதலீட்டில் ஈடுபடும் பல முதலீட்டு மேலாளர்கள் உள்ளனர். தன்னியக்க மூலதனம், கனியன் மூலதனம், மோனார்க் மாற்று மூலதனம் மற்றும் ஆரேலியஸ் மூலதன மேலாண்மை ஆகியவை மிகவும் பிரபலமானவை.

கழுகு முதலாளிகள்

ஒரு கழுகு முதலாளித்துவம் என்பது ஒரு வகை துணிகர முதலாளித்துவமாகும், அவர் குறிப்பாக ஏழை அல்லது துன்பகரமான நிறுவனங்களை வாங்குவதன் மூலம் பணம் சம்பாதிப்பதற்கான வாய்ப்புகளைத் தேடுகிறார். வேறொருவரின் கண்டுபிடிப்புகளின் மீது கட்டுப்பாட்டைக் கொண்டுவருவதற்கும் அவை அறியப்படுகின்றன, இதன் விளைவாக, அந்த கண்டுபிடிப்புகளிலிருந்து அந்த நபர் பெற்றிருக்கும் பணம்.

ஒரு ஆக்கிரமிப்பு துணிகர முதலாளித்துவத்திற்கு இந்த சொல் ஸ்லாங் ஆகும், மேலும் இது அவர்களின் இயல்பில் கொள்ளையடிக்கும் என்று நம்பப்படுகிறது. அவர்கள் பெயரிடப்பட்ட பறவையைப் போலவே, கழுகு முதலாளிகளும் சரியான வாய்ப்பைக் காணும் வரை காத்திருந்து கடைசி நிமிடத்தில் விரைவாகச் சென்று, மிகக் குறைந்த விலையுடன் ஒரு சூழ்நிலையைப் பயன்படுத்திக் கொள்வார்கள்.

கழுகு முதலாளிகள் தங்கள் ஆக்ரோஷமான நடத்தைக்காக அடிக்கடி விமர்சிக்கப்படுகிறார்கள், ஏனென்றால் அவர்கள் லாபம் ஈட்டுவதற்காக அவர்கள் வாங்கும் நிறுவனங்களை வேட்டையாடுகிறார்கள். அவர்கள் மிகவும் குறைந்த நிறுவனங்களுக்கு மிகவும் துன்பகரமான நிறுவனங்களைத் தேடுவார்கள் என்பதால் அவர்கள் அழைக்கப்படுகிறார்கள். அதிக லாபம் ஈட்டுவதற்காக தங்கள் செலவுகளைக் குறைப்பதற்காக அவர்கள் அதிக முயற்சி செய்வார்கள். ஒரு துணிகர முதலாளி ஊழியர்களை குறைப்பதில் முதலில் பார்க்கலாம், இது வேலையின்மைக்கு வழிவகுக்கும் மற்றும் பொருளாதாரத்தில் சிற்றலை விளைவை ஏற்படுத்தும்.