மாறுபாடு இடமாற்று வரையறை

மாறுபாடு இடமாற்று என்றால் என்ன?

ஒரு மாறுபாடு இடமாற்று என்பது ஒரு அடிப்படை சொத்தின் விலை இயக்கத்தின் அளவைக் கட்டுப்படுத்த அல்லது ஊகிக்கப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு நிதி வகைக்கெழு ஆகும். இந்த சொத்துகளில் மாற்று விகிதங்கள், வட்டி விகிதங்கள் அல்லது ஒரு குறியீட்டின் விலை ஆகியவை அடங்கும். எளிய மொழியில், மாறுபாடு என்பது எதிர்பார்க்கப்பட்ட முடிவுக்கும் உண்மையான முடிவுக்கும் உள்ள வித்தியாசமாகும்.

மாறுபாடு இடமாற்றங்களைப் புரிந்துகொள்வது

வெற்று வெண்ணிலா இடமாற்றத்தைப் போலவே, பரிவர்த்தனையில் ஈடுபட்டுள்ள இரு தரப்பினரும் ஒருவர் அடிப்படை சொத்தின் விலை மாற்றங்களின் உண்மையான மாறுபாட்டின் அடிப்படையில் ஒரு தொகையை செலுத்துவார். மற்ற கட்சி ஒப்பந்தத்தின் தொடக்கத்தில் குறிப்பிடப்பட்ட வேலைநிறுத்தம் எனப்படும் ஒரு நிலையான தொகையை செலுத்தும். செலுத்துதல் பூஜ்ஜியத்தின் நிகர தற்போதைய மதிப்பை (NPV) செய்ய தொடக்கத்தில் வேலைநிறுத்தம் பொதுவாக அமைக்கப்படுகிறது.

ஒப்பந்தத்தின் முடிவில், சகாக்களுக்கு நிகர செலுத்துதல் என்பது ஒரு கோட்பாட்டுத் தொகையாக இருக்கும், இது மாறுபாட்டிற்கும் ஒரு நிலையான அளவு நிலையற்ற தன்மைக்கும் இடையிலான வேறுபாட்டால் பெருக்கப்பட்டு, பணத்தில் தீர்வு காணப்படுகிறது. ஒப்பந்தத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள ஏதேனும் விளிம்பு தேவைகள் காரணமாக, ஒப்பந்தத்தின் மதிப்பு ஒப்புக் கொள்ளப்பட்ட வரம்புகளுக்கு அப்பால் செல்லும்போது ஒப்பந்தத்தின் வாழ்நாளில் சில கொடுப்பனவுகள் ஏற்படக்கூடும்.

மாறுபாடு இடமாற்றம், கணித அடிப்படையில், சராசரி மதிப்பிலிருந்து ஸ்கொயர் வேறுபாடுகளின் எண்கணித சராசரி ஆகும். மாறுபாட்டின் சதுர வேர் நிலையான விலகல் ஆகும். இதன் காரணமாக, இந்த தயாரிப்புகளின் அடிப்படையானது நிலையான விலகலைக் காட்டிலும் மாறுபாட்டில் இருப்பதால், மாறுபாடு இடமாற்று செலுத்துதல் ஒரு நிலையற்ற இடமாற்றத்தை விட பெரியதாக இருக்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு சொத்தின் அடிப்படை நிலையற்ற தன்மையை இரு தரப்பினரும் பாதுகாக்கும்போது மாறுபாடு இடமாற்றம் ஆகும். இரு தரப்பினரும் அடிப்படை சொத்தின் விலை மாற்றங்களின் அடிப்படையில் கொடுப்பனவுகளை பரிமாறிக்கொள்வதில் இது ஒரு வட்டி வீத மாற்றத்திற்கு ஒத்ததாகும். திசை வர்த்தகர்கள் ஒரு சொத்துக்கான எதிர்கால நிலைகளின் ஏற்ற இறக்கம் குறித்து ஊகிக்க மாறுபாடு வர்த்தகங்களைப் பயன்படுத்துகின்றனர், பரவலான வர்த்தகர்கள் அவற்றை உணர்ந்த நிலையற்ற தன்மைக்கு இடையிலான வேறுபாட்டைப் பற்றி பந்தயம் கட்ட பயன்படுத்துகின்றனர் மற்றும் நிலையற்ற தன்மை மற்றும் ஹெட்ஜ் வர்த்தகர்கள் குறுகிய நிலையற்ற நிலைகளை மறைக்க இடமாற்றுகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். வேலைநிறுத்தத்தை விட ஏற்ற இறக்கம் மிகவும் முக்கியமானது என்பதை உணர்ந்தால், முதிர்ச்சியில் செலுத்துதல் நேர்மறையானது.

ஒரு மாறுபாடு இடமாற்று என்பது ஒரு அடிப்படை சொத்தின் நிலையற்ற தன்மையின் தூய நாடகம் ஆகும். விருப்பங்கள் முதலீட்டாளருக்கு ஒரு சொத்தின் ஏற்ற இறக்கம் குறித்து ஊகிப்பதற்கான வாய்ப்பையும் தருகின்றன. ஆனால், விருப்பங்கள் திசை ஆபத்தைக் கொண்டுள்ளன, அவற்றின் விலைகள் நேரம், காலாவதி மற்றும் மறைமுகமான ஏற்ற இறக்கம் உள்ளிட்ட பல காரணிகளைப் பொறுத்தது. எனவே, சமமான விருப்பங்கள் மூலோபாயத்தை முடிக்க கூடுதல் ஆபத்து ஹெட்ஜிங் தேவைப்படுகிறது. மாறுபாடுகள் இடமாற்றங்களும் மலிவானவை, ஏனென்றால் விருப்பங்களுக்கு சமமான விருப்பங்கள் உள்ளன.

மாறுபாடு இடமாற்றங்களுக்கு பயனர்களின் மூன்று முக்கிய வகுப்புகள் உள்ளன.

1. ஒரு வர்த்தகத்திற்கான எதிர்கால நிலையற்ற தன்மையை ஊகிக்க திசை வர்த்தகர்கள் இந்த இடமாற்றுகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர். பரவலான வர்த்தகர்கள் உணரப்பட்ட நிலையற்ற தன்மை மற்றும் மறைமுகமான நிலையற்ற தன்மை ஆகியவற்றுக்கு இடையிலான வேறுபாட்டைக் குறித்து பந்தயம் கட்டுகிறார்கள். ஹெட்ஜர் வர்த்தகர்கள் குறுகிய நிலையற்ற நிலைகளை மறைக்க இடமாற்றுகளைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

கூடுதல் மாறுபாடு இடமாற்று பண்புகள்

மாறுபாடு இடமாற்றங்கள் ஊகத்தன்மை அல்லது நிலையற்ற தன்மையைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கு மிகவும் பொருத்தமானவை. விருப்பங்களைப் போலன்றி, மாறுபாடு இடமாற்றுகளுக்கு கூடுதல் ஹெட்ஜிங் தேவையில்லை. விருப்பங்களுக்கு டெல்டா-ஹெட்ஜிங் தேவைப்படலாம். மேலும், மாறுபாட்டின் இடமாற்றத்தை நீண்ட காலமாக வைத்திருப்பவருக்கு முதிர்ச்சியடையும் போது செலுத்துதல் எப்போதுமே நேர்மறையானது, உணரப்பட்ட நிலையற்ற தன்மை வேலைநிறுத்தத்தை விட முக்கியமானது.

நிலையற்ற இடமாற்றங்களை வாங்குபவர்களும் விற்பவரும் அடிப்படை சொத்தின் விலையில் ஏதேனும் குறிப்பிடத்தக்க தாவல்கள் மாறுபாட்டைத் தவிர்க்கலாம் மற்றும் எதிர்பாராத முடிவுகளைத் தரக்கூடும் என்பதை அறிந்து கொள்ள வேண்டும்.