வரம்பற்ற ஆபத்து என்றால் என்ன?
வரம்பற்ற ஆபத்து என்பது ஒரு வர்த்தகத்தில் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டில் வரம்பற்ற இழப்புகளுக்கு சாத்தியமுள்ள சூழ்நிலையைக் குறிக்கிறது. எந்த நேரத்திலும் ஒரு சொத்தின் விலை ஒரு வணிகரின் நிலைக்கு எதிராக காலவரையின்றி நகர முடியும் என்றால் அவர்கள் வரம்பற்ற ஆபத்தை எதிர்கொள்கின்றனர். ஒரு குறுகிய வர்த்தகம் வரம்பற்ற ஆபத்து கொண்ட ஒரு மூலோபாயத்தின் எடுத்துக்காட்டு.
வரம்பற்ற இடர் வர்த்தகங்கள் கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற அபாயத்தைக் கொண்டிருக்கும்போது, வர்த்தகர் உண்மையில் வரம்பற்ற அபாயத்தைக் கருத வேண்டியதில்லை. ஹெட்ஜிங் அல்லது ஸ்டாப் லாஸ் ஆர்டர்களை அமைத்தல் போன்ற உண்மையான இழப்புகளைக் கட்டுப்படுத்த அவர்கள் நடவடிக்கை எடுக்கலாம்.
வரம்பற்ற அபாயத்தைப் புரிந்துகொள்வது
வரம்பற்ற ஆபத்து என்பது வரையறுக்கப்பட்ட அபாயத்திற்கு எதிரானது. வரம்பற்ற அபாயத்துடன், உங்கள் ஆரம்ப முதலீட்டை விட அதிகமாக இழக்க நேரிடும், இது குறுகிய விற்பனையில், வர்த்தக எதிர்கால ஒப்பந்தங்களில் அல்லது நிர்வாண விருப்பங்களை எழுதும் போது சாத்தியமாகும்.
முதலீட்டாளர் எதிர்பார்த்த வருமானத்திலிருந்து வேறுபட்ட ஒரு முதலீட்டிற்கு உண்மையான வருமானம் கிடைக்கும் என்ற நிகழ்தகவையே ஆபத்து குறிக்கிறது. ஒருவரின் முதலீட்டில் சிலவற்றை இழப்பது முதல் அசல் முதலீட்டை முழுவதுமாக இழப்பது வரை ஆபத்து உள்ளது. வரம்பற்ற அபாயத்துடன், அசல் முதலீட்டின் அளவை விட பல மடங்கு இழக்க முடியும் (ஆனால் அவசியமில்லை).
ஆபத்து முதலீட்டிலிருந்து முதலீட்டிற்கு மாறுபடும், மேலும் வரலாற்று வருவாய்களின் நிலையான விலகல் அல்லது ஒரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டின் சராசரி வருவாயைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் ஆபத்தை மதிப்பிடுவதற்கான ஒரு வடிவத்தை கணக்கிட முடியும், அதிக நிலையான விலகல் அதிக அளவு ஆபத்தைக் குறிக்கிறது.
செயல்முறை அச்சுறுத்தலாக இருந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் அதிக ஆபத்து நிறைந்த முதலீடுகளை தவறாமல் மற்றும் பல்வேறு தர்க்கரீதியான காரணங்களுக்காக செய்கிறார்கள். முக்கிய நியாயம் என்னவென்றால், நிதியியல், கோட்பாட்டளவில், ஒரு முதலீட்டாளருக்கு அதிக ஆபத்து அதிக வருவாய் ஈட்டுகிறது. அதிக சாத்தியமான வருமானம் முதலீட்டாளரால் எடுக்கப்பட்ட கூடுதல் அபாயத்திற்கு ஈடுசெய்கிறது.
ஆபத்து மற்றும் வரம்பற்ற அபாயத்தைக் கட்டுப்படுத்துதல்
வரம்பற்ற ஆபத்து சில வர்த்தகங்களைச் செய்வது அல்லது சில முதலீடுகள் பயனற்றவை அல்ல. எடுத்துக்காட்டாக, குறுகிய விற்பனையானது கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற ஆபத்தைக் கொண்டிருப்பதால், சில வர்த்தகர்கள் அதைத் தவிர்க்கலாம். ஆபத்து கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்றதாக இருந்தாலும், ஒரு வர்த்தகர் (மற்றும் அவர்களின் தரகர்) அதை நடக்க அனுமதிக்காவிட்டால் அது உண்மையில் வரம்பற்றது அல்ல.
ஒரு வர்த்தகர் ஒரு குறுகிய வர்த்தகத்தில் $ 5 க்குள் நுழைந்து விலை 50 5.50 வரை நகர்ந்தால் குறுகிய வர்த்தகத்தை மூடுவார்கள் என்று முடிவு செய்யலாம். இந்த வழக்கில், அவற்றின் உண்மையான ஆபத்து ஒரு பங்கிற்கு 50 0.50 மற்றும் வரம்பற்றது அல்ல. அவற்றின் இழப்பு விலையான 50 5.50 ஐ விட விலை இடைவெளியாக இருக்கலாம், $ 6 அல்லது $ 7 என்று சொல்லுங்கள். இது நிச்சயமாக இழப்பை அதிகரிக்கும், ஆனால் இழப்பு இன்னும் $ 1 அல்லது $ 2 ஆக மூடப்பட்டுள்ளது, அங்கு இந்த சந்தர்ப்பங்களில் நிறுத்த இழப்பு தூண்டும்.
இதே கருத்து எதிர்கால ஒப்பந்தங்களுக்கும் அல்லது நிர்வாண விருப்பங்களை எழுதுவதற்கும் பொருந்தும். பணத்தை இழக்கும்போது, ஒரு வர்த்தகத்தை மூட முடியும். ஒரு வர்த்தகர் நிலையை மூடும் விலை அவர்களின் உண்மையான இழப்பை தீர்மானிக்கிறது.
இழப்பு அவர்கள் ஆரம்பத்தில் வர்த்தகத்தில் முதலீடு செய்ததை விட அதிகமாக இருக்கலாம் அல்லது அவர்கள் வர்த்தக கணக்கில் வைத்திருப்பதை விட அதிகமாக இருக்கலாம். இது நிகழும்போது, அது ஒரு விளிம்பு அழைப்பு என்று அழைக்கப்படுகிறது, மேலும் தரகர் வர்த்தகர் தங்கள் நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள (இன்னும் திறந்திருந்தால்) அல்லது அவர்களின் கணக்கு நிலுவை பூஜ்ஜியத்திற்கு கொண்டு வருவதற்காக நிதியை டெபாசிட் செய்யுமாறு கேட்பார். வர்த்தக இழப்பு காரணமாக வர்த்தக கணக்கு பூஜ்ஜியத்திற்கு கீழே குறைந்துவிட்டால், இதன் பொருள் வர்த்தகர் தரகரிடம் கடன் வைத்திருக்கிறார்.
நிர்வாண விருப்பங்களை எழுதும் போது வரம்பற்ற ஆபத்துக்கான எடுத்துக்காட்டுகள்
ஆப்பிள் இன்க் (ஏஏபிஎல்) இல் நிர்வாண அழைப்புகளை எழுத ஒரு வர்த்தகர் ஆர்வமாக உள்ளார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். எழுத்தாளர் விருப்பத்தேர்வு பிரீமியத்தைப் பெறுவார், இது அவர்களின் அதிகபட்ச லாபமாகும். AAPL இன் விலை காலாவதியாகும் வேலைநிறுத்த விலைக்குக் குறைவாக இருந்தால், விருப்பத்தேர்வு எழுத்தாளர் பிரீமியத்தை வர்த்தகத்தில் லாபமாக வைத்திருக்க வேண்டும்.
AAPL இன் விலை வேலைநிறுத்த விலையை விட உயர்ந்தால், விருப்பம் எழுத்தாளர் கோட்பாட்டளவில் வரம்பற்ற அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறார், ஏனெனில் விலை எவ்வளவு உயர்ந்ததாக உயரும் என்பதற்கான தொப்பி இல்லை. எழுத்தாளர் AAPL இன் பங்குகளை வேலைநிறுத்த விலையில் அழைப்பு விருப்பத்தை வாங்குபவருக்கு விற்க ஒப்புக் கொண்டார். இதன் பொருள், அந்த நேரத்தில் AAPL இன் சந்தை விலையைப் பொருட்படுத்தாமல், வேலைநிறுத்த விலையில் வாங்குபவருக்கு விற்க விருப்பத்தேர்வு எழுத்தாளர் AAPL இன் பங்குகளை வாங்க வேண்டும்.
ஒரு அழைப்பு விருப்பம் strike 250 வேலைநிறுத்த விலையுடன் எழுதப்பட்டுள்ளது, இது மூன்று மாதங்களில் காலாவதியாகும். ஏஏபிஎல் பங்குகளின் தற்போதைய விலை $ 240.50. விருப்பம் 35 6.35 க்கு விற்கப்படுகிறது, அதாவது எழுத்தாளர் 35 635 (ஒரு ஒப்பந்தத்திற்கு 35 6.35 x 100 பங்குகள்) பெறுகிறார்.
ஏஏபிஎல் பங்குகளின் விலை 250 டாலருக்கும் குறைவாக இருந்தால், எழுத்தாளர் அந்த நிலையை முன்கூட்டியே மூடினால் 35 635 அல்லது அதன் ஒரு பகுதியை வைத்திருக்கிறார்.
ஏஏபிஎல் $ 250 க்கு மேல் உயர்ந்தால், அவர்கள் வரம்பற்ற இழப்புகளை எதிர்கொள்கிறார்கள், ஆனால் அவர்கள் எவ்வளவு இழக்கிறார்கள் என்பதை இன்னும் கட்டுப்படுத்த முடியும். எடுத்துக்காட்டாக, காலாவதியாகும் முன் ஏஏபிஎல் 5 255 ஆக உயர்ந்தால், அவர்கள் தங்கள் இழப்புகளைக் குறைத்து, அவர்களின் விருப்பத்தேர்வு வர்த்தகத்திலிருந்து வெளியேற முடிவு செய்யலாம்.
AAPL இன் விலை காலாவதியாகும்போது 5 255 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், எழுத்தாளர் இன்னும் பணத்தை இழக்கவில்லை. ஏனென்றால், அவர்கள் வேலைநிறுத்த விலையில் ($ 250) விற்க AAPL ஐ வேலைநிறுத்த விலைக்கு (5 255) மேலே $ 5 க்கு வாங்கலாம். அவர்கள் அங்கு $ 5 ஐ இழக்கிறார்கள், ஆனால் விருப்பத்தில் 35 6.35 சம்பாதித்தனர், எனவே அவர்கள் இன்னும் ஒரு பங்கிற்கு 35 1.35, குறைந்த கட்டணம்.
AAPL இன் விலை காலாவதியாகும்போது 0 270 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், நிர்வாண விருப்ப எழுத்தாளர் பணத்தை இழந்துவிட்டார். வேலைநிறுத்த விலையில் ($ 250) பங்குகளை விற்க அவர்கள் வேலைநிறுத்த விலையை விட ($ 270 - $ 250) $ 20 அதிகமாக செலுத்த வேண்டும். அவர்கள் இங்கே $ 20 ஐ இழக்கிறார்கள், ஆனால் விருப்ப விற்பனையில் 35 6.35 சம்பாதித்தனர், எனவே அவர்கள் 65 13.65 ஐ இழக்கிறார்கள். அவர்களின் தத்துவார்த்த இழப்பு வரம்பற்றது, ஆனால் உண்மையான இழப்பு 65 13.65 ஆகும். நிறுத்த இழப்புகளைப் பயன்படுத்துதல், இழக்கும்போது ஆரம்பத்தில் வெளியேறுதல், மூடப்பட்ட அழைப்பு மூலோபாயத்திற்கான பங்குகளை வாங்குதல் அல்லது ஹெட்ஜிங் மூலம் இது குறைக்கப்படலாம்.
