வரம்பற்ற பத்திர கொள்முதல்

வரம்பற்ற பாண்ட் கொள்முதல் என்றால் என்ன

வரம்பற்ற பத்திர கொள்முதல் என்பது ஒரு மத்திய வங்கியின் தலையீடு ஆகும், இது கடன் சந்தைகளை முடுக்கிவிட அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்குவதற்கான திறந்த உறுதிப்பாட்டை வழங்குகிறது.

BREAKING DOWN வரம்பற்ற பாண்ட் கொள்முதல்

வரம்பற்ற பத்திர கொள்முதல் நிலைமையை உறுதிப்படுத்த தேவையான பல பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலம் நெருக்கடி நிலையில் உள்ள பத்திர சந்தைகளை முடுக்கிவிட ஒரு மத்திய வங்கியை அனுமதிக்கிறது. ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் தலைவர் மரியோ டிராகி அக்டோபர் 2012 இல் பல யூரோப்பகுதி நாடுகளின் பொருளாதார போராட்டங்களுக்கு மத்தியில் யூரோவின் மதிப்பைப் பாதுகாக்கும் முயற்சியில் இதுபோன்ற ஒரு திட்டத்தை மேற்கொண்டார்.

2008 ஆம் ஆண்டின் உலகளாவிய நிதி நெருக்கடியைத் தொடர்ந்து பல நாடுகளில் இறையாண்மை கடன் நெருக்கடிகளிலிருந்து இந்த பிரச்சினை உருவானது. கிரீஸ், ஸ்பெயின், அயர்லாந்து, போர்ச்சுகல் மற்றும் சைப்ரஸ் ஆகிய நாடுகளுக்கு மூன்றாம் தரப்பு பிணை எடுப்புக்கள் தங்கள் இறையாண்மைக் கடனைத் தேவை. மோசமான பத்திரச் சந்தைகள் பல அரசாங்க பத்திரங்களில் அதிக விளைச்சலைக் கொடுத்தன, இதனால் மத்திய வங்கிக்கு பணவியல் கொள்கையை செயல்படுத்துவது கடினம். பிணையெடுப்பின் அளவை அது ஈடுகட்டாது என்று மத்திய வங்கி உறுதியளித்த போதிலும், அது வாங்கும் கடனுக்கான காலத்திற்கு கட்டுப்பாடுகளை விதித்தது மற்றும் முறையாக பிணை எடுப்பு கோர நாடுகளை கட்டாயப்படுத்தியது.

இதன் விளைவாக, கொள்முதல் திட்டம் யூரோப்பகுதி முழுவதும் துன்பகரமான இறையாண்மை பத்திரங்களின் அபாயத்தை பன்முகப்படுத்தியது. ஸ்பெயின் மற்றும் இத்தாலி வழங்கிய பத்திரங்களுக்கான வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதில் இந்த நடவடிக்கை வெற்றி பெற்றது, ஏனெனில் சந்தைகள் மத்திய வங்கியின் பின்னணியில் குறைந்த ஆபத்தை உணர்ந்தன.

வழக்கமான மற்றும் வழக்கத்திற்கு மாறான நாணயக் கொள்கை

மத்திய வங்கிகளால் நடத்தப்படும் திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகள் நாணயக் கொள்கையை பாதிக்க மிகவும் சக்திவாய்ந்த விருப்பங்களை வழங்குகின்றன. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் தொடர்ந்து இரண்டாம் நிலை சந்தையில் அரசாங்கப் பத்திரங்களை வாங்குகிறது மற்றும் விற்கிறது, சந்தைகளில் பணப்புழக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த விநியோகங்களை அதிகரிக்கிறது அல்லது குறைக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, நிதி அமைப்புகளில் அதிக பணத்தை செலுத்த மத்திய வங்கி திறந்த சந்தையில் அரசாங்க பத்திரங்களை வாங்க முடியும். மறுபுறம், மத்திய வங்கி அதன் பத்திர இருப்புக்களை விற்பதன் மூலம் கணினியிலிருந்து பணத்தை எடுக்க முடியும்.

பொதுவாக, பணவியல் கொள்கை நகர்வுகள் கிடைக்கக்கூடிய பணப்புழக்கத்தை உயர்த்துவதன் மூலமும் குறைப்பதன் மூலமும் பொருளாதாரத்தை ஒரு திசையில் அல்லது இன்னொரு திசையில் தள்ளும். பெரிய அளவிலான நெருக்கடிகளுக்கு பதிலளிக்க மத்திய வங்கிகள் துருவியதால், அவை குறைவான வழக்கமான முறைகளை நோக்கி திரும்பியுள்ளன. எடுத்துக்காட்டாக, 2008 ஆம் ஆண்டு நிதி நெருக்கடியின் பின்னர், சந்தைகளை உறுதிப்படுத்தவும், விளைச்சலை மீண்டும் குறைக்கவும் டிரில்லியன் கணக்கான டாலர் மதிப்புள்ள கடன் பத்திரங்களை வாங்க மத்திய வங்கி அளவு தளர்த்தலை செயல்படுத்தியது. இந்த நடவடிக்கை ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் வரம்பற்ற பத்திர கொள்முதல் திட்டத்துடன் பரந்த ஒற்றுமையைக் கொண்டுள்ளது, இதில் அதிக மகசூலைக் கட்டுப்படுத்தவும் கடன் சந்தைகளுக்கு பாதுகாப்பு உணர்வை வழங்கவும் சிக்கலான கடனை வாங்கியது. இத்தகைய நகர்வுகள் நிதி பேரழிவுகளைத் தடுப்பதற்காக கடைசி முயற்சியில் கடன் வழங்குபவராக செயல்பட மத்திய வங்கியின் முக்கிய ஆணையுடன் பொருந்துகின்றன.