தட்டுவதன் நன்மை தீமைகளைப் புரிந்துகொள்வது

நாக்-அவுட் விருப்பம் ஒரு வகை கவர்ச்சியான விருப்பங்களுக்கு சொந்தமானது - வெற்று-வெண்ணிலா விருப்பங்களை விட சிக்கலான அம்சங்களைக் கொண்ட விருப்பங்கள் - தடை விருப்பங்கள் என அழைக்கப்படுகின்றன. தடை விருப்பங்கள் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்குள் அடிப்படை சொத்தின் விலை ஒரு முன் வரையறுக்கப்பட்ட விலை அளவை எட்டும்போது அல்லது மீறும் போது இருத்தலில் இருக்கும் அல்லது இருக்காது.

அடிப்படை சொத்தின் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட விலை அளவை எட்டும்போது அல்லது மீறும் போது நாக்-இன் விருப்பங்கள் நடைமுறைக்கு வருகின்றன, அதே நேரத்தில் சொத்து விலை விலை அளவை எட்டும்போது அல்லது மீறும் போது நாக்-அவுட் விருப்பங்கள் இருக்காது (அதாவது அவை நாக் அவுட்). இந்த வகையான விருப்பங்களைப் பயன்படுத்துவதற்கான அடிப்படை காரணம் ஹெட்ஜிங் அல்லது ஊகத்தின் செலவைக் குறைப்பதாகும்.

நாக்-அவுட் விருப்பங்கள் பண்புகள்

நாக்-அவுட் விருப்பங்களில் இரண்டு அடிப்படை வகைகள் உள்ளன:

• அப்-அவுட்-அவுட் - அடிப்படை சொத்தின் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட விலை புள்ளி வழியாக மேலே செல்ல வேண்டும். கீழே மற்றும் வெளியே - அடிப்படை சொத்தின் விலை நாக் அவுட் செய்ய ஒரு குறிப்பிட்ட விலை புள்ளி வழியாக கீழே செல்ல வேண்டும்.

நாக்-அவுட் விருப்பங்களை அழைப்புகள் அல்லது புட்டுகளைப் பயன்படுத்தி உருவாக்கலாம். நாக்-அவுட் விருப்பங்கள் ஓவர்-தி-கவுண்டர் (ஓடிசி) கருவிகள் மற்றும் விருப்பங்கள் பரிமாற்றங்களில் வர்த்தகம் செய்யாது, மேலும் அவை பங்குச் சந்தைகளை விட அந்நிய செலாவணி சந்தைகளில் பொதுவாகப் பயன்படுத்தப்படுகின்றன.

வேலைநிறுத்த விலை மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்ட ஒரு எளிய-வெண்ணிலா அழைப்பு அல்லது புட் விருப்பத்தைப் போலன்றி, நாக்-அவுட் விருப்பம் இரண்டு விலைகளைக் குறிப்பிட வேண்டும் - வேலைநிறுத்த விலை மற்றும் நாக்-அவுட் தடை விலை.

நாக்-அவுட் விருப்பங்களைப் பற்றிய பின்வரும் இரண்டு முக்கியமான விஷயங்களை மனதில் கொள்ள வேண்டும்:

• ஒரு நாக்-அவுட் விருப்பம் பணத்தில் இருந்தால் மட்டுமே நாக்-அவுட் தடை விலை எட்டப்படாது அல்லது விருப்பத்தின் வாழ்நாளில் மீறப்படவில்லை. இந்த வழக்கில், நாக்-அவுட் விருப்பம் ஒரு நிலையான அழைப்பு அல்லது புட் விருப்பமாக செயல்படும். சொத்து விலை பின்னர் தடையின் மேலே அல்லது கீழே வர்த்தகம் செய்தாலும், அடிப்படை சொத்தின் விலை நாக்-அவுட் தடை விலையை அடைந்தவுடன் அல்லது மீறியவுடன் விருப்பம் நாக் அவுட் ஆகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், விருப்பம் தட்டப்பட்டவுடன், அது எண்ணிக்கையில் இல்லை, அடிப்படை சொத்தின் அடுத்தடுத்த விலை நடத்தையைப் பொருட்படுத்தாமல் மீண்டும் இயக்க முடியாது.

நாக்-அவுட் விருப்பங்கள் எடுத்துக்காட்டுகள்

(குறிப்பு: இந்த எடுத்துக்காட்டுகளில், தடை விலையை மீறும் போது விருப்பம் தட்டுப்பட்டதாக நாங்கள் கருதுகிறோம்).

எடுத்துக்காட்டு 1 - அப்-அவுட்-அவுட் ஈக்விட்டி விருப்பம்

$ 100 க்கு வர்த்தகம் செய்யும் ஒரு பங்கைக் கவனியுங்கள். ஒரு வர்த்தகர் ஒரு நாக்-அவுட் அழைப்பு விருப்பத்தை ஸ்ட்ரைக் விலை $ 105 மற்றும் நாக்-அவுட் தடையுடன் $ 110, மூன்று மாதங்களில் காலாவதியாகி, premium 2 பிரீமியம் செலுத்துதலுக்காக வாங்குகிறார். வேலைநிறுத்த விலையான $ 105 உடன் மூன்று மாத எளிய-வெண்ணிலா அழைப்பு விருப்பத்தின் விலை $ 3 என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள்.

வெற்று-வெண்ணிலா அழைப்பைக் காட்டிலும், நாக்-அவுட் அழைப்பை வணிகர் வாங்குவதற்கான காரணம் என்ன? வர்த்தகர் வெளிப்படையாக பங்குகளில் நேர்மறையாக இருக்கும்போது, ​​அவர் / அவள் $ 105 க்கு அப்பால் தலைகீழாக மட்டுப்படுத்தப்பட்டிருப்பதாக அவர் நம்புகிறார். எனவே, வர்த்தகர் விருப்பத்தின் விலையை 33% (அதாவது $ 3 ஐ விட $ 2) குறைத்ததற்கு ஈடாக பங்குகளில் சில தலைகீழாக தியாகம் செய்ய தயாராக இருக்கிறார்.

விருப்பத்தின் மூன்று மாத வாழ்க்கையில், பங்கு எப்போதாவது $ 110 என்ற தடை விலைக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்தால், அது நாக் அவுட் செய்யப்பட்டு நிறுத்தப்படும். ஆனால் பங்கு 110 டாலருக்கு மேல் வர்த்தகம் செய்யாவிட்டால், வர்த்தகரின் லாபம் அல்லது இழப்பு விருப்பத்தின் காலாவதிக்கு சற்று முன்னர் (அல்லது) பங்கு விலையைப் பொறுத்தது.

விருப்பம் காலாவதியாகும் முன்பு பங்கு $ 105 க்கு கீழே வர்த்தகம் செய்தால், அழைப்பு பணத்திற்கு அப்பாற்பட்டது மற்றும் பயனற்றது. விருப்பம் காலாவதியாகும் முன்பு பங்கு $ 105 க்கும் மேலாகவும் $ 110 க்கும் குறைவாகவும் வர்த்தகம் செய்தால், அழைப்பு பணத்தில் உள்ளது மற்றும் பங்கு விலை $ 105 க்கும் குறைவான மொத்த லாபத்தைக் கொண்டுள்ளது (நிகர லாபம் இந்த தொகை குறைவாக $ 2). ஆகவே, பங்கு காலாவதியாகும் அல்லது அதற்கு அருகில் $ 109.80 க்கு வர்த்தகம் செய்தால், வர்த்தகத்தின் மொத்த லாபம் 80 4.80 க்கு சமம்.

இந்த நாக்-அவுட் அழைப்பு விருப்பத்திற்கான செலுத்தும் அட்டவணை பின்வருமாறு -

காலாவதியாகும் பங்கு விலை *	லாபம் அல்லது இழப்பு?	நிகர பி / எல் தொகை
	இழப்பு	பிரீமியம் செலுத்தப்பட்டது = ($ 2)
$ 105 <பங்கு விலை <$ 110	லாபம்	பங்கு விலை குறைவாக $ 105 குறைவாக $ 2
> $ 110	இழப்பு	பிரீமியம் செலுத்தப்பட்டது = ($ 2)