நிர்வாண குறுகிய விற்பனை பற்றிய உண்மை: வர்ணனை

குறுகிய விற்பனையின் அடிப்படை வடிவம் நீங்கள் ஒரு உரிமையாளரிடமிருந்து கடன் வாங்கிய மற்றும் உங்களுக்கு சொந்தமில்லாத பங்குகளை விற்பனை செய்வதாகும். சாராம்சத்தில், நீங்கள் கடன் வாங்கிய பங்குகளை வழங்குகிறீர்கள். மற்றொரு படிவம் உங்களுக்கு சொந்தமில்லாத மற்றும் ஒருவரிடமிருந்து கடன் வாங்காத பங்குகளை விற்க வேண்டும். இங்கே நீங்கள் குறுகிய பங்குகளை வாங்குபவருக்கு கடன்பட்டிருக்கிறீர்கள், ஆனால் "வழங்கத் தவறிவிட்டீர்கள்." இந்த படிவத்தை நிர்வாண குறுகிய விற்பனை என்று அழைக்கப்படுகிறது.

நிர்வாண குறும்படம் என்பது குறுகிய விற்பனையான பங்குகளின் சட்டவிரோத நடைமுறையாகும், அவை இருப்பதை உறுதிப்படுத்தவில்லை. சாதாரணமாக, வர்த்தகர்கள் ஒரு பங்கை கடன் வாங்க வேண்டும், அல்லது அதை குறுகியதாக விற்கும் முன் கடன் வாங்கலாம் என்று தீர்மானிக்க வேண்டும். விதிகளில் உள்ள பல்வேறு ஓட்டைகள் மற்றும் காகிதம் மற்றும் மின்னணு வர்த்தக அமைப்புகளுக்கு இடையிலான முரண்பாடுகள் காரணமாக, நிர்வாணக் குறைப்பு தொடர்ந்து நடைபெறுகிறது.

: நிர்வாண குறும்படம் https://www.investopedia.com/terms/n/nakedshorting.asp#ixzz55qsMqRAa

எங்களைப் பின்தொடரவும்: பேஸ்புக்கில் இன்வெஸ்டோபீடியா

இந்த குறுகிய விற்பனைகள் எப்போதுமே விருப்பத்தேர்வு சந்தை தயாரிப்பாளர்களால் மட்டுமே செய்யப்படுகின்றன, ஏனென்றால் விருப்பங்கள் சந்தைகளில் பணப்புழக்கத்தை பராமரிக்க அவர்கள் அவ்வாறு செய்ய வேண்டும் என்று கூறப்படுகிறது. இருப்பினும், இந்த விருப்பங்கள் சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் பெரும்பாலும் தரகர்கள் அல்லது பெரிய ஹெட்ஜ் நிதிகள், அவர்கள் விருப்பங்களை சந்தை தயாரிப்பாளர் விலக்கு தவறாக பயன்படுத்துகிறார்கள்.

வழங்குவதில் தோல்வி இல்லாமல் குறைகிறது

குறுகிய விற்பனையின் மற்றொரு வடிவம் உள்ளது, இதை நான் செயற்கை குறுகிய விற்பனை என்று விவரிக்கிறேன். இது அழைப்புகளை விற்பது மற்றும் / அல்லது வாங்குவதை உள்ளடக்குகிறது. அழைப்புகளை விற்பது உங்களுக்கு எதிர்மறை டெல்டாக்களை (எதிர்மறை பங்குக்கு சமமான நிலை) வைத்திருக்கிறது, மேலும் வாங்குவதை வாங்குகிறது. இந்த இரு பதவிகளுக்கும் பங்கு கடன் வாங்குவது அல்லது "வழங்கத் தவறியது" தேவையில்லை.

ஒரு காலர் என்பது பணத்திற்கு வெளியே அழைப்பை ஒரே நேரத்தில் விற்பனை செய்வதையும், அதே காலாவதி தேதியுடன் பணத்தை வெளியே வாங்குவதையும் தவிர வேறில்லை. குறுகிய விற்பனையின் மற்றொரு வழி, ஒரு பங்கு எதிர்காலத்தை விற்க வேண்டும், இது நிர்வாண குறுகிய விற்பனைக்கு சமம். இருப்பினும், எந்த பங்குகளும் கடன் வாங்கப்படவில்லை, மேலும் எந்த பங்குகளும் வழங்கத் தவறவில்லை.

ப்ரீபெய்ட் ஃபார்வர்டுகள் மற்றும் இடமாற்றுகள் சில நேரங்களில் குறுகிய விற்பனையை மேற்கொள்ள பயன்படுத்தப்படுகின்றன. இருப்பினும், இவை வாடிக்கையாளர் மற்றும் சில வங்கி அல்லது காப்பீட்டு நிறுவனங்களுக்கிடையில் நேரடியாக செய்யப்படுகின்றன, அவற்றில் பல கவுண்டர்சைட்டுக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கும் திறனைக் கருத்தில் கொண்டு சந்தேகத்திற்குரியவை.

மேலே உள்ள ஏதேனும் ஒரு நிலையை தனியாகவோ அல்லது இன்னொருவருடன் இணைந்து வைத்திருப்பது உங்களுக்கு எதிர்மறையான டெல்டா நிலையை அளிக்கிறது, இதன் மூலம் பங்கு குறைந்துவிட்டால் நீங்கள் லாபம் பெறுவீர்கள்.

விளிம்பு தேவைகள் மற்றும் பண பரிமாற்றங்கள்

மேலே குறிப்பிட்டுள்ளபடி நீங்கள் ஒரு குறுகிய விற்பனையைச் செய்யும்போது என்ன நடக்கிறது என்பது பின்வருகிறது. உங்களிடம் இல்லாத சில பங்குகளை விற்க முடிவு செய்கிறீர்கள், ஏனென்றால் நீங்கள் வைத்திருக்கக்கூடிய பிற நீண்ட பதவிகளின் அபாயத்தை குறைக்க நீங்கள் விரும்பலாம் அல்லது பங்கு குறையும் என்று நிர்வாண சவால் செய்ய விரும்புகிறீர்கள்.

எடுத்துக்காட்டாக: நீங்கள் குறுகியதாக விற்க விரும்பும் பங்குகளை நீங்கள் கடன் வாங்குகிறீர்கள், மேலும் 1, 000 பங்குகளை $ 50 க்கு விற்குமாறு உங்கள் தரகருக்கு அறிவுறுத்துகிறீர்கள். விற்பனையின் போது, ​​$ 50, 000 உங்கள் தரகரின் கணக்கில் வரவு வைக்கப்படுகிறது (சிலர் நினைப்பது போல் உங்கள் கணக்கு அல்ல. இந்த வேறுபாடு முக்கியமானது). குறுகிய விற்பனையில் நீங்கள் இழந்தால் உங்களுக்கு ஏற்படும் எந்த இழப்பையும் ஈடுசெய்ய உங்கள் கணக்கில் பணம் இருப்பதாக தரகருக்கு உத்தரவாதம் அளிக்க தேவையான ஆரம்ப விளிம்பை உங்கள் கணக்கில் செலுத்த வேண்டும். குறுகிய விற்பனையாளர் தனது விளிம்பு கணக்கில் குறைந்தபட்ச பராமரிப்பு தேவையை பராமரிக்க வேண்டும். நிச்சயமாக, குறுகிய விற்பனையாளர் தரகர் என்றால், தரகரின் கணக்கு மற்றும் குறுகிய விற்பனையாளரின் கணக்கு இரண்டுமே அடிப்படையில் ஒன்றே.

குறுகிய விற்பனையின் வருமானத்தை மற்ற விளிம்பு வாடிக்கையாளர்களுக்கு வழங்குவதில் தரகர் வட்டி பெறுகிறார். தரகர் குறுகிய விற்பனையாளராக இருக்கும்போது அந்த கடன் வழங்குபவர் குறுகிய விற்பனையாளராக மாறுகிறார். ஒரு விருப்பத்தேர்வு சந்தை தயாரிப்பாளராக செயல்படும் தரகர் ஒரு நிர்வாண குறுகிய விற்பனையைச் செய்யும்போது, ​​அவர் பங்குகளை கடன் வாங்கத் தேவையில்லை, அதற்கு பதிலாக வருமானத்தில் உள்ள வட்டி அனைத்தையும் தனக்காக சேகரிக்கிறார்.

Shares 50 at க்கு 1, 000 பங்குகளை விற்ற பிறகு பங்கு குறைந்துவிட்டால் $ 45 to எனக் கூறினால், $ 5, 000 தரகரின் கணக்கிலிருந்து குறுகிய விற்பனையாளரின் கணக்கிற்கு நகர்த்தப்படுகிறது, இது குறுகிய விற்பனையாளரால் அகற்றப்படலாம். அவரது விளிம்பு தேவை $ 5, 000 இல் 50% குறைகிறது. மறுபுறம், பங்கு $ 55 வரை சென்றால், $ 5, 000 குறுகிய விற்பனையாளரின் விளிம்பு கணக்கிலிருந்து தரகரின் கணக்கிற்கு நகர்த்தப்படும் மற்றும் குறுகிய விற்பனையாளரின் குறைந்தபட்ச பராமரிப்பு தேவை அதிகரிக்கும்.

நீங்கள் வழக்கமான குறுகிய விற்பனை அல்லது நிர்வாண குறுகிய விற்பனை செய்தாலும் இந்த பணப் பரிமாற்றங்கள் அதே வழியில் நடைபெறும். நீங்கள் அழைப்புகளை விற்றிருந்தால் அல்லது ஒற்றை பங்கு எதிர்காலங்களை விற்றிருந்தால் இதேபோன்ற எதிர்கால இடமாற்றங்கள் உள்ளன. நீங்கள் புட்டுகளை வாங்கும்போது, ​​அவற்றுக்கு முழுமையாக பணம் செலுத்தும்போது, ​​வாங்கியபின் இந்த பணப் பரிமாற்றங்கள் எதுவும் இல்லை, இருப்பினும் உங்கள் கணக்கின் மதிப்பு நிச்சயமாக ஏற்ற இறக்கமாக இருப்பதால் ஏற்ற இறக்கங்கள்.

எதிர்மறை டெல்டாக்களைப் பெறுவதற்கான மேலே உள்ள அனைத்து வழிகளும் பங்குகளின் மதிப்பில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, இது நீண்ட பங்குகளின் நேரான விற்பனை எவ்வாறு பங்குகளின் விலையில் அழுத்தம் கொடுக்கிறது என்பதைப் போன்றது. கூடுதலாக, இந்த குறுகிய விற்பனை முறைகள் சில நேரங்களில் எதிர்காலத்தில் ஏதேனும் எதிர்மறையான நிகழ்வைப் பற்றிய தகவல்களை வைத்திருப்பவர்கள் அந்த எதிர்கால நிகழ்வை அறிவிப்பதற்கு முன்னர் பங்குகளை விற்பனை செய்வதன் மூலமோ அல்லது குறைப்பதன் மூலமோ சட்டவிரோதமாக லாபம் பெற பயன்படுத்தப்படுகின்றன. நிகர குறுகிய சமமான பங்கு நிலைகள் உருவாக்கப்படும் நீண்ட நிலைகளுடன் மேலே உள்ள நிலைகளின் சேர்க்கைகள் பெரும்பாலும் சட்டவிரோத உள் வர்த்தகங்களை மறைக்கப் பயன்படுகின்றன.

மீடியா பண்டிதர்கள்

நிர்வாண குறுகிய விற்பனை இன்று பெரும்பாலும் செய்திகளில் உள்ளது, மேலும் பத்திரிகையாளர்கள் மற்றும் பிற பண்டிதர்களால் விமர்சிக்கப்படுகிறது, அவர்கள் "வதந்தி செய்பவர்களுடன்" இணைந்திருக்கும் நிர்வாண குறுகிய விற்பனையாளர்கள் பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் மற்றும் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் வீழ்ச்சிக்கு காரணமாக இருந்ததாகக் கூறுகின்றனர். பங்கு குறைந்துவிட்ட சில நாட்களுக்குப் பிறகு நிர்வாண குறுகிய விற்பனைக்கான சான்றுகளாக ஒரு பங்குக்கான பெரிய "வழங்குவதில் தோல்வி" என்று அவர்கள் மேற்கோள் காட்டுகிறார்கள். நிர்வாண குறுகிய விற்பனை சரிவுக்குப் பிறகு நிகழ்ந்த போதிலும், நிகழ்வுக்குப் பின் அந்த நிர்வாண குறுகிய விற்பனை சரிவுகளை ஏற்படுத்தியது என்ற கருத்தை அவர்கள் இன்னும் வைத்திருக்கிறார்கள்.

என் கருத்துப்படி, நிர்வாண குறுகிய விற்பனையானது பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் மற்றும் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் ஆகியவற்றின் சரிவை ஏற்படுத்தியது என்று நம்புபவர்கள் சட்டவிரோதமான வர்த்தகர்கள் மற்றும் அவர்களுடன் தொடர்புடைய கையாளுபவர்களிடமிருந்து கவனத்தை தவறாக வழிநடத்துகிறார்கள்.

பியர் ஸ்டேர்ன்ஸ் மற்றும் லெஹ்மன் பிரதர்ஸ் ஆகியவற்றின் சரிவுக்குப் பிறகு "வழங்குவதில் தோல்வி" மற்றும் நிர்வாண குறுகிய விற்பனை ஆகியவை அந்த பெரிய தொகுதிகளுக்கு ஒரு விளக்கம் இருப்பதாக நம்புவதற்கு என்னை வழிநடத்துகிறது. இருப்பினும், அந்த மூலோபாயம் அந்த நிறுவனங்களின் சரிவை ஏற்படுத்தவில்லை.

அடிக்கோடு

குறுகிய விற்பனையை எண்ணற்ற வழிகளில் செய்யலாம். மேலும், நிர்வாண குறுகிய விற்பனை பெரும்பாலும் ஊடகங்களில் மோசமான பெயரைக் கொடுத்தாலும், அது அடிக்கடி துஷ்பிரயோகம் செய்யப்படுவதால், அதன் விமர்சகர்கள் குறிப்பிடுவது போல இது மோசமானதல்ல.