கருவூல மகசூல்

கருவூல மகசூல் என்றால் என்ன?

கருவூல மகசூல் என்பது அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் கடன் கடமைகளில் ஒரு சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படும் முதலீட்டின் மீதான வருமானமாகும். மற்றொரு வழியில் பார்த்தால், கருவூல மகசூல் என்பது அமெரிக்க அரசாங்கம் வெவ்வேறு காலத்திற்கு பணத்தை கடன் வாங்க செலுத்தும் வட்டி வீதமாகும்.

கருவூல மகசூல் அரசாங்கம் கடன் வாங்க எவ்வளவு செலுத்துகிறது என்பதையும், இந்த கடனில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் முதலீட்டாளர்கள் எவ்வளவு சம்பாதிக்கிறார்கள் என்பதையும் பாதிக்காது, ரியல் எஸ்டேட், வாகனங்கள் மற்றும் உபகரணங்கள் வாங்குவதற்கு கடன் வாங்க தனிநபர்களும் வணிகங்களும் செலுத்தும் வட்டி விகிதங்களையும் அவை பாதிக்கின்றன. முதலீட்டாளர்கள் பொருளாதாரத்தைப் பற்றி எப்படி உணருகிறார்கள் என்பதையும் கருவூல மகசூல் நமக்குக் கூறுகிறது. 10-, 20- மற்றும் 30 ஆண்டு கருவூலங்களில் அதிக மகசூல் கிடைக்கும், பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம் சிறந்தது.

கருவூல விளைச்சலைப் புரிந்துகொள்வது

கருவூல விளைச்சலைப் புரிந்துகொள்வது

புதிய உள்கட்டமைப்பை உருவாக்குவது போன்ற மூல திட்டங்களுக்கு அமெரிக்க அரசு மூலதனத்தை திரட்ட வேண்டியிருக்கும் போது, ​​அது அமெரிக்க கருவூலத்தின் மூலம் கடன் கருவிகளை வெளியிடுகிறது. அரசாங்கம் வழங்கும் கடன் கருவிகளின் வகைகளில் கருவூல பில்கள் (டி-பில்கள்), கருவூல குறிப்புகள் (டி-குறிப்புகள்) மற்றும் கருவூல பத்திரங்கள் (டி-பத்திரங்கள்) ஆகியவை அடங்கும், அவை 30 ஆண்டுகள் வரை வெவ்வேறு முதிர்வுகளில் வருகின்றன. டி-பில்கள் ஒரு வருடத்திற்குள் முதிர்ச்சியடையும் குறுகிய கால பத்திரங்கள், டி-குறிப்புகள் பத்து ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கும் குறைவான முதிர்வு தேதிகள் மற்றும் டி-பத்திரங்கள் 20 மற்றும் 30 ஆண்டுகள் முதிர்ச்சியை வழங்கும் நீண்ட கால பத்திரங்கள்.

கருவூல விளைச்சலை உண்டாக்கும் காரணிகள்

கருவூலங்கள் குறைந்த ஆபத்துள்ள முதலீடாகக் கருதப்படுகின்றன, ஏனெனில் அவை அமெரிக்க அரசாங்கத்தின் முழு நம்பிக்கை மற்றும் கடன் ஆகியவற்றால் ஆதரிக்கப்படுகின்றன. இந்த கருவூலங்களை வாங்கும் முதலீட்டாளர்கள் அரசாங்கத்திற்கு கடன் வழங்குகிறார்கள். அரசாங்கம், இந்த பத்திரதாரர்களுக்கு வழங்கப்பட்ட கடனுக்கான இழப்பீடாக வட்டி செலுத்துகிறது. கூப்பன்கள் என அழைக்கப்படும் வட்டி செலுத்துதல், அரசாங்கத்திற்கு கடன் வாங்குவதற்கான செலவைக் குறிக்கிறது. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை அரசாங்கத்திற்கு கடனாக வழங்குவதற்கு தேவையான வருவாய் அல்லது மகசூல் விகிதம் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

கருவூலங்கள் முக மதிப்பு மற்றும் ஒரு நிலையான வட்டி விகிதத்துடன் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் அவை ஆரம்ப ஏலத்தில் அல்லது இரண்டாம் நிலை சந்தையில் அதிக ஏலதாரருக்கு விற்கப்படுகின்றன. பத்திரங்களுக்கு நிறைய தேவை இருக்கும்போது, ​​விலை அதன் முக மதிப்பைக் கடந்து ஏலம் எடுத்து பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்கிறது. முதிர்வு தேதியில் முக மதிப்பை மட்டுமே அரசாங்கம் திருப்பிச் செலுத்துவதால் முதலீட்டாளருக்கு கிடைக்கும் மகசூலை இது குறைக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு பத்திரத்தை, 10, 090 க்கு வாங்கும் முதலீட்டாளர் முதிர்ச்சியடையும் போது $ 10, 000 முக மதிப்பை மட்டுமே திருப்பிச் செலுத்துவார். கருவூல மகசூல் வீழ்ச்சியடையும் போது, ​​நுகர்வோர் மற்றும் வணிகங்களுக்கான கடன் விகிதங்களும் குறையும்.

கருவூலங்களுக்கான தேவை குறைவாக இருந்தால், குறைந்த தேவைக்கு ஈடுசெய்ய கருவூல மகசூல் அதிகரிக்கிறது. தேவை குறைவாக இருக்கும்போது, ​​முதலீட்டாளர்கள் சம மதிப்புக்கு கீழே ஒரு தொகையை மட்டுமே செலுத்த தயாராக உள்ளனர். இது முதலீட்டாளருக்கு விளைச்சலை அதிகரிக்கிறது, ஏனெனில் அவர் பத்திரத்தை தள்ளுபடியில் வாங்கலாம் மற்றும் முதிர்வு தேதியில் முழு முக மதிப்பையும் திருப்பிச் செலுத்த முடியும். கருவூல மகசூல் அதிகரிக்கும் போது, ​​எதிர்கால ஏலங்களில் அதிக வாங்குபவர்களை ஈர்க்க அரசாங்கம் அதிக வட்டி விகிதங்களை செலுத்த வேண்டும் என்பதால் பொருளாதாரத்தில் வட்டி விகிதங்களும் அதிகரிக்கும்.

பெடரல் ரிசர்வ் கூட்டாட்சி நிதி விகிதத்திற்கான இலக்கை அதிகரித்தால் (வேறுவிதமாகக் கூறினால், அது பணவியல் கொள்கையை இறுக்கமாக்கினால்), அல்லது முதலீட்டாளர்கள் ஊட்டி நிதி விகிதம் உயரும் என்று எதிர்பார்த்தாலும் கருவூல மகசூல் அதிகரிக்கும்.

கருவூல பத்திரங்கள் ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு விளைச்சலைக் கொண்டுள்ளன. சாதாரண சூழ்நிலைகளில், நீண்ட கால கருவூலப் பத்திரங்கள் குறுகிய கால கருவூலப் பத்திரங்களை விட அதிக மகசூலைக் கொண்டுள்ளன. டி-பில்களில் முதிர்வு மிகவும் குறுகியதாக இருப்பதால், அவை பொதுவாக டி-குறிப்புகள் மற்றும் டி-பிணைப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைந்த மகசூலை வழங்குகின்றன. நவம்பர் 29, 2017 நிலவரப்படி, 3 மாத டி-பில் மீதான கருவூல மகசூல் 1.28%; 10 ஆண்டு குறிப்பு 2.39%, மற்றும் 30 ஆண்டு பத்திரம் 2.82%. இந்த பத்திரங்கள் அனைத்திற்கும் மகசூலை அமெரிக்க கருவூலம் தனது இணையதளத்தில் தினமும் வெளியிடுகிறது.

கருவூல பில்களில் மகசூல்

கருவூல குறிப்புகள் மற்றும் பத்திரங்கள் பத்திரதாரர்களுக்கு கூப்பன் கொடுப்பனவுகளை வழங்கும்போது, ​​டி-பில் பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரத்தைப் போன்றது, இது வட்டி செலுத்துதல்கள் இல்லை, ஆனால் அதற்கு சமமான தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகிறது. ஒரு முதலீட்டாளர் வாராந்திர ஏலத்தில் முக மதிப்பை விட குறைவாக வாங்குகிறார் மற்றும் முக மதிப்புக்கு முதிர்ச்சியில் அதை மீட்டுக்கொள்கிறார். இந்த வழக்கில், ஏல விலைக்கும் முக மதிப்புக்கும் உள்ள வேறுபாடு கருவூல மகசூலைக் கணக்கிடப் பயன்படும் வட்டி ஆகும். ஒரு வருடத்திற்கும் குறைவான முதிர்ச்சியுடன் டி-பில்களில் விளைச்சலைக் கணக்கிட கருவூலத் துறை இரண்டு முறைகளைப் பயன்படுத்துகிறது - தள்ளுபடி முறை மற்றும் முதலீட்டு முறை.

தள்ளுபடி மகசூல் முறையின் கீழ், கொள்முதல் மதிப்பு அல்ல, முக மதிப்பின் சதவீதமாக வருமானம் கணக்கிடப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 91 நாள் டி-பில் ஒன்றை face 10, 000 முக மதிப்புக்கு, 800 9, 800 க்கு வாங்கும் முதலீட்டாளர் இதன் விளைச்சலைப் பெறுவார்:

தள்ளுபடி மகசூல் = x (360/91) = 7.91%

முதலீட்டு மகசூல் முறையின் கீழ், கருவூல மகசூல் கொள்முதல் விலையின் ஒரு சதவீதமாக கணக்கிடப்படுகிறது, முக மதிப்பு அல்ல. மேலே உள்ள எங்கள் உதாரணத்தைப் பின்பற்றி, இந்த முறையின் கீழ் விளைச்சல்:

முதலீட்டு மகசூல் = x (365/91) = 8.19%

இரண்டு முறைகளின் கீழ் ஆண்டுக்கு பயன்படுத்தப்படும் நாட்களின் எண்ணிக்கை வேறுபட்டது என்பதை நினைவில் கொள்க. தள்ளுபடி முறை 360 ஐப் பயன்படுத்துகிறது, இது குறுகிய கால வட்டி விகிதங்களை தீர்மானிக்க வங்கிகள் பயன்படுத்தும் நாட்களின் எண்ணிக்கை. முதலீட்டு மகசூல் ஒரு காலண்டர் ஆண்டின் நாட்களின் எண்ணிக்கையைப் பயன்படுத்துகிறது, இது 365 அல்லது 366 ஆகும். கருவூல மசோதாவின் கொள்முதல் விலை எப்போதும் முக மதிப்பை விட குறைவாக இருப்பதால், தள்ளுபடி முறை விளைச்சலைக் குறைக்க முனைகிறது.

கருவூல குறிப்புகள் மற்றும் பத்திரங்களில் மகசூல்

கருவூலக் குறிப்புகள் மற்றும் கருவூலப் பத்திரங்களை வைத்திருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கான வருவாய் விகிதத்தில் அவர்கள் ஆண்டுதோறும் பெறும் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் மற்றும் முதிர்ச்சியில் திருப்பிச் செலுத்தப்படும் பத்திரத்தின் முக மதிப்பு ஆகியவை அடங்கும். டி-குறிப்புகள் மற்றும் பத்திரங்களை ஏலத்தில் அல்லது இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில் இந்த பத்திரங்களின் தேவை மற்றும் விநியோகத்தைப் பொறுத்து, சமமாக, தள்ளுபடி அல்லது பிரீமியத்தில் வாங்கலாம். ஒரு கருவூலம் சமமாக வாங்கப்பட்டால், அதன் மகசூல் அதன் கூப்பன் வீதத்திற்கு சமம்; தள்ளுபடியில் இருந்தால், மகசூல் கூப்பன் வீதத்தை விட அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் பிரீமியத்தில் வாங்கினால் மகசூல் கூப்பன் வீதத்தை விட குறைவாக இருக்கும்.

முதிர்வுக்கு வைத்திருக்கும் குறிப்புகள் மற்றும் பத்திரங்களில் கருவூல விளைச்சலைக் கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம்:

கருவூல மகசூல் =

சி = கூப்பன் வீதம்

FV = முக மதிப்பு

பிபி = கொள்முதல் விலை

டி = முதிர்ச்சிக்கான நேரம்

3 ஆண்டு கூப்பனுடன் 10 ஆண்டு நோட்டுக்கான மகசூல், 3 10, 300 க்கு பிரீமியத்தில் வாங்கப்பட்டு முதிர்ச்சியடையும்:

கருவூல மகசூல் =

= $ 270 / $ 10, 150 = 2.66%

அவற்றின் குறைந்த ஆபத்து காரணமாக, கருவூலங்கள் பல முதலீடுகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த வருவாயைக் கொண்டுள்ளன. 2009 முதல் 2013 வரை காணப்பட்டதைப் போன்ற மிகக் குறைந்த கருவூல மகசூல் முதலீட்டாளர்களை அதிக வருவாயைக் கொண்ட பங்குகள் போன்ற ஆபத்தான முதலீடுகளுக்குள் தள்ளக்கூடும்.