அகழிகள் வரையறை

அகழிகள் என்றால் என்ன?

அகழிகள் என்பது பல்வேறு முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பனை செய்யக்கூடிய வகையில் ஆபத்து அல்லது பிற குணாதிசயங்களால் பிரிக்கப்பட்ட பத்திரங்களின் தொகுப்புகள், பொதுவாக கடன் கருவிகள். ஒவ்வொரு பகுதியும், அல்லது ஒரே நேரத்தில் வழங்கப்படும் பல தொடர்புடைய பத்திரங்களில் ஒன்றாகும், ஆனால் பல்வேறு வகையான முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்க பல்வேறு அபாயங்கள், வெகுமதிகள் மற்றும் முதிர்வுகளுடன்.

பகுதிகளால்

அகழிகளின் அடிப்படைகள்

கட்டமைக்கப்பட்ட நிதியத்தின் அகழிகள் மிகவும் சமீபத்திய வளர்ச்சியாகும், இது சில நேரங்களில் ஆபத்தான நிதி தயாரிப்புகளை நிலையான பணப்புழக்கங்களுடன் பிரிக்க பத்திரமயமாக்கலின் அதிகரித்த பயன்பாட்டினால் தூண்டப்படுகிறது, பின்னர் இந்த பிரிவுகளை மற்ற முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்கிறது. "டிரான்ச்" என்ற சொல் ஸ்லைஸ் என்ற பிரெஞ்சு வார்த்தையிலிருந்து வந்தது. ஒரு பெரிய சொத்துக் குளத்தின் தனித்துவமான தவணை வழக்கமாக பரிவர்த்தனை ஆவணங்களில் வரையறுக்கப்படுகிறது மற்றும் வெவ்வேறு வகை குறிப்புகளை ஒதுக்குகிறது, ஒவ்வொன்றும் வெவ்வேறு பத்திர கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளன.

மூத்த தவணைகளில் பொதுவாக ஜூனியர் தவணைகளை விட அதிக கடன் மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட சொத்துக்கள் உள்ளன. மூத்த தவணைகள் சொத்துக்களில் முதல் உரிமையைக் கொண்டுள்ளன default அவை இயல்புநிலையாக இருந்தால் முதலில் திருப்பிச் செலுத்தப்பட வேண்டும். ஜூனியர் டிரான்ச்களில் இரண்டாவது உரிமை அல்லது எந்த உரிமையும் இல்லை.

பத்திரங்கள், கடன்கள், காப்பீட்டுக் கொள்கைகள், அடமானங்கள் மற்றும் பிற கடன்கள் ஆகியவை நிதித் தயாரிப்புகளின் எடுத்துக்காட்டுகளில் அடங்கும்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• அகழிகள் என்பது பல்வேறு முதலீட்டாளர்களுக்கு விற்பனை செய்யக்கூடிய வகையில் ஆபத்து அல்லது பிற குணாதிசயங்களால் பிரிக்கப்பட்டுள்ள பத்திரங்களின் தொகுப்புகள், பொதுவாக கடன் கருவிகள். டிரான்ச்கள் வெவ்வேறு முதிர்வுகள், மகசூல் மற்றும் ஆபத்து அளவுகள் ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளன - மற்றும் திருப்பிச் செலுத்துவதில் சலுகைகள் சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் சி.எம்.ஓக்கள் போன்ற தயாரிப்புகளில் டிரான்ச்கள் பொதுவானவை.

அடமான ஆதரவு பத்திரங்களில் அகழிகள்

ஒரு கடன் என்பது கடனளிக்கப்பட்ட கடன் தயாரிப்புகளுக்கான ஒரு பொதுவான நிதி கட்டமைப்பாகும், இது ஒரு இணை கடன் கடமை (சி.டி.ஓ), இது அடமானங்கள், பத்திரங்கள் மற்றும் கடன்கள் போன்ற பணப்புழக்கத்தை உருவாக்கும் சொத்துக்களின் தொகுப்பை ஒன்றாக இணைக்கிறது - அல்லது அடமான ஆதரவு பாதுகாப்பு (எம்.பீ.எஸ்). குறைந்த வட்டி விகிதங்களைக் கொண்ட பாதுகாப்பான கடன்கள் முதல் அதிக விகிதங்களுடன் ஆபத்தான கடன்கள் வரை பல வகையான கடன்களைக் கொண்ட பல அடமானக் குளங்களால் ஒரு எம்.பி.எஸ். ஒவ்வொரு குறிப்பிட்ட அடமானக் குளம் முதிர்ச்சிக்கு அதன் சொந்த நேரத்தைக் கொண்டுள்ளது, இது ஆபத்து மற்றும் வெகுமதி நன்மைகளுக்கு காரணிகளாகும். எனவே, வெவ்வேறு அடமான சுயவிவரங்களை குறிப்பிட்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருத்தமான நிதி விதிமுறைகளைக் கொண்ட துண்டுகளாகப் பிரிக்க தவணைகள் செய்யப்படுகின்றன.

எடுத்துக்காட்டாக, பகிர்வு செய்யப்பட்ட அடமான ஆதரவு பத்திரங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை வழங்கும் ஒரு இணை அடமானக் கடமை (சிஎம்ஓ) ஒரு வருடம், இரண்டு ஆண்டு, ஐந்தாண்டு மற்றும் 20 ஆண்டு முதிர்வுகளுடன் அடமானத் தொகையை கொண்டிருக்கலாம், இவை அனைத்தும் மாறுபட்ட விளைச்சலுடன் இருக்கும். ஒரு முதலீட்டாளர் அடமான ஆதரவுடைய பத்திரங்களில் முதலீடு செய்ய விரும்பினால், அவர் திரும்புவதற்கான பசியின்மை மற்றும் ஆபத்துக்கான வெறுப்பு ஆகியவற்றிற்கு மிகவும் பொருந்தக்கூடிய தவணை வகையை தேர்வு செய்யலாம்.

முதலீட்டாளர்கள் அவர்கள் முதலீடு செய்த MBS தவணையின் அடிப்படையில் மாதாந்திர பணப்புழக்கத்தைப் பெறுகிறார்கள். அவர்கள் அதை விற்க முயற்சித்து விரைவான லாபம் ஈட்டலாம் அல்லது அதைப் பிடித்துக் கொள்ளலாம் மற்றும் வட்டி செலுத்தும் வடிவத்தில் சிறிய ஆனால் நீண்ட கால லாபங்களை உணரலாம். இந்த மாதாந்திர கொடுப்பனவுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட MBS இல் அடமானம் சேர்க்கப்பட்டுள்ள வீட்டு உரிமையாளர்களால் செய்யப்பட்ட அனைத்து வட்டி செலுத்துதல்களின் பிட்கள் மற்றும் துண்டுகள்.

அகழிகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் முதலீட்டு உத்தி

நீண்ட கால நிலையான பணப்புழக்கத்தை விரும்பும் முதலீட்டாளர்கள் முதிர்ச்சிக்கு நீண்ட காலத்துடன் தவணைகளில் முதலீடு செய்வார்கள். அதிக உடனடி ஆனால் அதிக லாபகரமான வருமான ஸ்ட்ரீம் தேவைப்படும் முதலீட்டாளர்கள் முதிர்ச்சிக்கு குறைந்த நேரத்துடன் தவணைகளில் முதலீடு செய்வார்கள்.

வட்டி மற்றும் முதிர்ச்சியைப் பொருட்படுத்தாமல் அனைத்து தவணைகளும், முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் குறிப்பிட்ட தேவைகளுக்கு முதலீட்டு உத்திகளைத் தனிப்பயனாக்க அனுமதிக்கின்றன. மாறாக, வங்கிகளும் பிற நிதி நிறுவனங்களும் முதலீட்டாளர்களை பல்வேறு சுயவிவர வகைகளில் ஈர்க்க உதவுகின்றன.

அகழிகள் கடன் முதலீட்டின் சிக்கலைச் சேர்க்கின்றன மற்றும் சில சமயங்களில் அறிவிக்கப்படாத முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சிக்கலை ஏற்படுத்துகின்றன, அவர்கள் தங்கள் முதலீட்டு இலக்குகளுக்குப் பொருந்தாத ஒரு தொகையைத் தேர்ந்தெடுக்கும் அபாயத்தை இயக்குகிறார்கள்.

கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனங்களால் அகழிகளையும் தவறாக வகைப்படுத்தலாம். அவர்களுக்கு தகுதியானதை விட அதிக மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டால், முதலீட்டாளர்கள் அவர்கள் விரும்பியதை விட ஆபத்தான சொத்துக்களுக்கு ஆளாக நேரிடும். 2007 ஆம் ஆண்டின் அடமானக் கரைப்பு மற்றும் அடுத்தடுத்த நிதி நெருக்கடியில் இத்தகைய தவறான பெயரிடல் ஒரு பங்கைக் கொண்டிருந்தது: குப்பைப் பத்திரங்கள் அல்லது துணை பிரதம அடமானங்கள்-முதலீட்டு-தர சொத்துக்களுக்கு கீழே உள்ள அகதிகள் AAA அல்லது அதற்கு சமமானவை, இயலாமை, கவனக்குறைவு அல்லது (சிலவற்றின் மூலம்) குற்றம் சாட்டப்பட்டது) ஏஜென்சிகளின் பகுதியிலுள்ள ஊழல்.

அகழிகளின் நிஜ உலக உதாரணம்

2007-09 ஆம் ஆண்டின் நிதி நெருக்கடிக்குப் பின்னர், சி.எம்.ஓக்கள், சி.டி.ஓக்கள் மற்றும் பிற கடன் பத்திரங்களை வழங்குபவர்களுக்கு எதிராக வழக்குகள் வெடித்தன - மற்றும் தயாரிப்புகளில் முதலீட்டாளர்களிடையே, இவை அனைத்தும் பத்திரிகைகளில் "டிரான்ச் போர்" என்று அழைக்கப்பட்டன. ஏப்ரல் 14, 2008 இல், பைனான்சியல் டைம்ஸின் கதை, தோல்வியுற்ற சி.டி.ஓக்களின் மூத்த காலங்களில் முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முன்னுரிமை நிலையைப் பயன்படுத்தி சொத்துக்களின் கட்டுப்பாட்டைக் கைப்பற்றுவதற்கும் பிற கடன் வைத்திருப்பவர்களுக்கு கொடுப்பனவுகளைத் துண்டிப்பதற்கும் குறிப்பிட்டது. சி.டி.ஓ அறங்காவலர்கள், டாய்ச் வங்கி மற்றும் வெல்ஸ் பார்கோ போன்றவர்கள், அனைத்து முதலீட்டாளர்களும் தொடர்ந்து நிதியைப் பெறுவதை உறுதி செய்வதற்காக வழக்குகளைத் தாக்கல் செய்தனர்.

2009 ஆம் ஆண்டில், கிரீன்விச்சின் மேலாளர், கான்-அடிப்படையிலான ஹெட்ஜ் ஃபண்ட் கேரிங்டன் இன்வெஸ்ட்மென்ட் பார்ட்னர்ஸ், அடமான-சேவை நிறுவனமான அமெரிக்கன் ஹோம் அடமான சேவை, இன்க். மீது ஒரு வழக்கைத் தாக்கல் செய்தார். ஹெட்ஜ் நிதிக்கு சொந்தமான அடமான ஆதரவு பத்திரங்களின் ஜூனியர் தவணைகளை வைத்திருந்தது. அமெரிக்கன் ஹோம் குறைந்த விலைக்கு விற்கப்படுவதாக முன்னறிவிக்கப்பட்டது - இதனால் டிரான்சின் விளைச்சலை முடக்குகிறது. கேரிங்டன் புகாரில் வாதிட்டார், ஜூனியர் டிரான்ச் வைத்திருப்பவர் என்ற அதன் நலன்கள் மூத்த தவணை வைத்திருப்பவர்களின் நலன்களுடன் ஒத்துப்போகின்றன.