டோஹோல்ட் கொள்முதல் வரையறை

டோஹோல்ட் கொள்முதல் என்றால் என்ன?

ஒரு டோஹோல்ட் கொள்முதல் என்பது ஒரு குறிப்பிட்ட இலக்கை மனதில் கொண்டு மற்றொரு நிறுவனம் அல்லது தனிப்பட்ட முதலீட்டாளரால் இலக்கு நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளில் 5% க்கும் குறைவாகக் குவிப்பதாகும். டோஹோல்ட் கொள்முதல் வேறொரு நிறுவனத்தால் செய்யப்பட்டால், அது கையகப்படுத்தும் முயற்சியின் முன்னோடியாக இருக்கலாம், அதாவது கையகப்படுத்தும் ஏலம் அல்லது டெண்டர் சலுகை.

ஒரு தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர் டோஹோல்ட் கொள்முதல் செய்தால், அவர்கள் வழக்கமாக வாங்குதலுடன் இலக்கு நிறுவனம் நிறுவனத்தின் பங்குதாரர் மதிப்பை அதிகரிக்க நடவடிக்கை எடுக்க வேண்டும் என்ற கோரிக்கைகளுடன் வருகிறார்கள்.

முக்கிய எடுத்துக்காட்டுகள்

• ஒரு டோஹோல்ட் கொள்முதல் என்பது ஒரு நிறுவனம் அல்லது தனிநபர் முதலீட்டாளர் இலக்கு நிறுவனத்தின் நிலுவையில் உள்ள பங்குகளில் 5% க்கும் குறைவாக வாங்கும் போது. ஒரு நிறுவனம் அல்லது முதலீட்டாளர் இலக்கு நிறுவனத்திற்கு அறிவிக்காமலோ அல்லது 13 டி அட்டவணையை தாக்கல் செய்யாமலோ ஒரு இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குகளை வாங்குவதை அமைதியாக சேகரிக்க முடியும். பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையம் (எஸ்.இ.சி).ஒரு டோஹோல்ட் கொள்முதல் என்பது இலக்கு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்தும் ஒரு நிறுவனத்தின் முயற்சியின் முன்னோடியாக இருக்கலாம். ஆக்டிவிஸ்ட் முதலீட்டாளர்கள் பங்குதாரர்களின் மதிப்பை அதிகரிக்கும் மாற்றங்களைச் செயல்படுத்துவது போன்ற சில கோரிக்கைகளை பூர்த்தி செய்ய நிறுவனங்களுக்கு அழுத்தம் கொடுப்பதற்காக டோஹோல்ட் கொள்முதலைப் பயன்படுத்துகின்றனர்.

ஒரு டோஹோல்ட் கொள்முதல் புரிந்துகொள்ளுதல்

ஒரு நிறுவனத்தால் ஒரு டோஹோல்ட் கொள்முதல் என்பது இலக்கு நிறுவனத்தை இறுதியில் பெறுவதில் ஆர்வமாக இருப்பதற்கான சமிக்ஞையாக இருக்கலாம். இந்த சாத்தியமான வாங்குபவர் அதன் மூலோபாய விருப்பங்களை கருத்தில் கொண்டு அதன் டோஹோல்டுக்கு 5% வரை அமைதியாக சேகரிக்க முடியும். ஆனால் அது 5% வரம்பைத் தாண்டினால், அது பத்திரங்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை ஆணையத்துடன் (எஸ்.இ.சி) 13 டி அட்டவணையை தாக்கல் செய்ய வேண்டும். 5% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட பங்குகளை வாங்குவதற்கான காரணத்தை எழுதும் இலக்கு நிறுவனத்திற்கும் இது விளக்க வேண்டும். ஒரு அட்டவணை 13D ஐ தாக்கல் செய்வது, நிறுவனம் தனது டோஹோல்ட் வாங்கலுடன் என்ன செய்ய விரும்புகிறது என்பதை பொதுமக்களுக்கு அறிவிக்கிறது.

ஒரு முதலீட்டாளரின் டோஹோல்ட் கொள்முதல் என்பது பொதுவாக நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பை அதிகரிக்கும் முயற்சியில் இலக்கு நிறுவனத்தை சில வழிகளில் அசைக்க எண்ணுகிறது. இந்த ஆர்வலர் முதலீட்டாளர் நிறுவனத்தின் இயக்குநர்கள் குழுவிற்கு ஒரு பொது கடிதத்தில் அவர்கள் ஒரு பொருள் பங்குகளை கட்டியெழுப்பியுள்ளதாகவும், முதலீட்டிற்கான காரணங்களை கோடிட்டுக் காட்டுவதாகவும், பங்குதாரர் மதிப்பை அதிகரிக்க குறிப்பிட்ட நடவடிக்கைகளை பரிந்துரைப்பார் (அல்லது கோருவார்). பொதுமக்களுக்கான இந்த அறிவிப்பு 5% மதிப்பெண் எட்டப்படுவதற்கு முன்பே நிகழலாம்.

சிறப்பு பரிசீலனைகள்

ஒரு டூஹோல்ட் நிலையை நிறுவுவது என்பது ஒரு நிறுவனம் பொதுவில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் ஒரு நிறுவனத்தை கையகப்படுத்துவதைத் தொடரும்போது பின்பற்றக்கூடிய ஒரு தந்திரமாகும். கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் இலக்கு நிறுவனத்தை விரோதமாக கையகப்படுத்த திட்டமிட்டால், ஒரு டோஹோல்ட் நிலையை நிறுவுவது நிறுவனத்தின் நிர்வாகத்தால் கண்டறியப்படாமல் இலக்கின் பங்குகளை வாங்கத் தொடங்க அனுமதிக்கிறது. மூலோபாயம் சாத்தியமான கையகப்படுத்தும் நிறுவனத்தை முடிந்தவரை ரேடரின் கீழ் இருக்க உதவுகிறது, அதே நேரத்தில் இலக்கு நிறுவனத்தின் கட்டுப்பாட்டை எடுக்கும் முயற்சியில் அது தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் அதன் கையகப்படுத்தும் நோக்கங்களை பகிரங்கப்படுத்தத் தயாரானவுடன், அது பெரும்பாலும் டெண்டர் சலுகையின் மூலம் அவ்வாறு செய்யும். கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் இலக்கு நிறுவனத்தின் பங்குதாரர்களிடமிருந்து பங்குகளை வாங்க முன்வருகிறது, வழக்கமாக தற்போதைய சந்தை விலைக்கு மேல் விலையில். கையகப்படுத்தும் நிறுவனம், அதன் டெண்டர் சலுகையை நேரடியாக பங்குதாரர்களுக்கு வழங்குவதன் மூலமும், சலுகையை ஏற்றுக்கொள்வதற்கான ஒரு தூண்டுதலாக அவர்களுக்கு பிரீமியம் விலையை வழங்குவதன் மூலமும் இலக்கு நிறுவனத்தின் இயக்குநர்கள் குழுவிலிருந்து ஒப்புதல் பெற வேண்டிய தேவையைத் தவிர்க்கலாம். இந்த தந்திரோபாயம் செயல்பட, கையகப்படுத்தும் நிறுவனம் பொதுவாக பெரும்பான்மையான பங்குதாரர்களின் அங்கீகாரத்தைப் பெற வேண்டும்.

வில்லியம்ஸ் சட்டம் என்பது கூட்டாட்சிச் சட்டமாகும், இது நிறுவனங்களை கையகப்படுத்தும் நிறுவனங்களின் நிதி ஆதாரம் மற்றும் கையகப்படுத்தல் முடிந்தபின் நிறுவனத்தின் திட்டங்கள் போன்ற முக்கியமான உண்மைகளை வெளிப்படுத்துவதை உறுதி செய்வதன் மூலம் விரோதமான கையகப்படுத்தும் முயற்சிகளின் போது பங்குதாரர்களைப் பாதுகாக்கிறது.

டோஹோல்ட் கொள்முதல் எடுத்துக்காட்டு

ஒரு முக்கிய ஆர்வலர் முதலீட்டாளரான எலியட் மேனேஜ்மென்ட் கார்ப்பரேஷனின் பால் சிங்கர், டோஹோல்ட் கொள்முதல், தனது இலக்கு முதலீட்டில் மாற்றங்களுக்காக கிளர்ச்சி செய்தல், பின்னர் அவரது பரிந்துரைகள் அல்லது கோரிக்கைகள் திறம்பட செயல்படுத்தப்பட்டால் கணிசமான இலாபங்களை ஈட்டுதல் போன்ற மூலோபாயங்களுடன் அதிக வெற்றியைப் பெற்றுள்ளார்.

நவம்பர் 2016 இல், சிங்கர் காக்னிசண்ட் டெக்னாலஜி சொல்யூஷன்ஸில் 4% வைத்திருப்பதை வெளிப்படுத்தினார், மேலும் லாபத்தை உயர்த்துவதற்கும் பங்குதாரர்களுக்கு பணத்தை திருப்பித் தருவதற்கும் தனது யோசனைகளுடன். இயக்குநர்கள் குழுவின் மாற்றத்தையும் அவர் வலியுறுத்தினார். முடிவுகள் விரைவாக இருந்தன. பிப்ரவரி 2017 இல், காக்னிசண்ட் மூன்று புதிய சுயாதீன இயக்குநர்களை மாற்ற ஒப்புக் கொண்டார் மற்றும் இலாப வரம்புகளை விரிவுபடுத்துவதற்கும் பங்குதாரர்களுக்கு மூலதனத்தை திருப்பித் தரும் திட்டங்களுக்கும் உறுதியளித்தார்.