துண்டு பிணைப்புகள் வரையறுக்கப்பட்டுள்ளன

ஒரு துண்டு பத்திரம் என்பது ஒரு பத்திரமாகும், அங்கு முதன்மை மற்றும் வழக்கமான கூப்பன் கொடுப்பனவுகள்-அகற்றப்பட்டவை-தனித்தனியாக விற்கப்படுகின்றன. ஒரு துண்டு பிணைப்பு பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பிணைப்பு என்றும் அழைக்கப்படுகிறது.

ஒரு ஸ்ட்ரிப் பாண்டை உடைத்தல்

ஒரு வழக்கமான பத்திரம் என்பது பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் போது அவர்களின் முதன்மை முதலீட்டிற்கு திருப்பிச் செலுத்தும் பத்திரதாரர்களுக்கு வழக்கமான வட்டி செலுத்துகிறது. இந்த முதலீட்டாளர்கள் கூப்பன்கள் என அழைக்கப்படும் வட்டி வருமானத்தை இந்த பத்திரங்களிலிருந்து பெறுகிறார்கள், அவை சமமாக, தள்ளுபடி அல்லது பிரீமியத்தில் வாங்கப்படலாம். எல்லா பத்திரங்களும் வட்டி செலுத்துவதில்லை. இந்த பிணைப்புகள் துண்டு பிணைப்புகள் என குறிப்பிடப்படுகின்றன.

ஒரு ஸ்ட்ரிப் பத்திரத்தில் அதன் கூப்பன்கள் உள்ளன மற்றும் அசல் புதிய பத்திரங்களாக முதலீட்டாளர்களுக்கு தனித்தனியாக அகற்றப்பட்டு விற்கப்படுகின்றன. ஒரு முதலீட்டு வங்கி அல்லது வியாபாரி வழக்கமாக ஒரு கடன் கருவியை வாங்கி அதை "அகற்றுவார்", கூப்பன்களை அசல் தொகையிலிருந்து பிரித்து, எச்சம் என்று அழைக்கப்படுகிறது. கூப்பன்கள் மற்றும் எச்சங்கள் முதலீட்டாளர்களுக்கு தனித்தனியாக விற்கப்படும் புதிய துண்டு பத்திரங்களை வழங்குகின்றன. ஒரு துண்டு பத்திரத்திற்கு மறு முதலீட்டு ஆபத்து இல்லை, ஏனெனில் முதிர்வுக்கு முன் பணம் எதுவும் இல்லை.

கீற்றுகள் வைத்திருப்பவர்கள் வட்டி செலுத்துதல்கள் மூலம் கூடுதல் வருமானத்தைப் பெறாததால், ஸ்ட்ரிப் பத்திரங்கள் பொதுவாக சமமான ஆழ்ந்த தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்கின்றன. ஒரு துண்டு பத்திரத்தின் சந்தை விலை வழங்குபவரின் கடன் மதிப்பீடு மற்றும் முதிர்வு நேரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு மற்றும் முதிர்வுக்கான நேரம் மற்றும் பொருளாதாரத்தில் நிலவும் வட்டி விகிதங்கள் ஆகியவற்றால் பிரதிபலிக்கிறது the முதிர்வு தேதியிலிருந்து வெகு தொலைவில், தற்போதைய மதிப்பு குறைவாக, மற்றும் நேர்மாறாகவும். பொருளாதாரத்தில் குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், ஸ்ட்ரிப் பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு அதிகமாக இருக்கும், மற்றும் நேர்மாறாகவும். மதிப்பை உறுதிப்படுத்த வழக்கமான வட்டி செலுத்துதல்கள் இல்லாததால், பத்திரத்தின் தற்போதைய மதிப்பு நடைமுறையில் உள்ள வட்டி விகிதங்களில் மாற்றங்களுடன் பரவலாக மாறுபடும். இதன் விளைவாக, பத்திர காலம் என அழைக்கப்படும் ஸ்ட்ரிப் பத்திரங்களில் வட்டி வீத ஏற்ற இறக்கங்களின் தாக்கம் கூப்பன் பத்திரத்தின் தாக்கத்தை விட அதிகமாக உள்ளது.

முதிர்வு தேதியில், முதலீட்டாளர் பத்திரத்தின் முக மதிப்புக்கு சமமான தொகையை திருப்பிச் செலுத்துகிறார். பத்திரத்தின் கொள்முதல் விலைக்கும் முதிர்ச்சியின் முக மதிப்புக்கும் உள்ள வேறுபாடு முதலீட்டாளரின் பத்திரத்தின் வருவாயைக் குறிக்கிறது. எடுத்துக்காட்டாக, ஒரு முதலீட்டாளர் இன்று, 200 3, 200 க்கு ஒரு பத்திர எஞ்சியதை வாங்கினார் என்று வைத்துக் கொள்ளுங்கள். இந்த பத்திரத்தின் முக மதிப்பு $ 5, 000 மற்றும் 5 ஆண்டுகளில் முதிர்ச்சியடையும். முதிர்ச்சியில், துண்டு பத்திர மீதமுள்ள வருமானம் $ 5, 000 - $ 3, 200 = 8 1, 800 ஆக இருக்கும்.

மீதமுள்ளதற்கு பதிலாக கூப்பனை வாங்கிய மற்றொரு முதலீட்டாளரைக் கருத்தில் கொள்வோம். முதலீட்டாளர் பத்திரத்தின் அசல் அரை ஆண்டு வட்டி அல்லது கூப்பன் கட்டணத்தில் ஒன்றைப் பெறுவார். பத்திரத்தின் கூப்பன் வீதம் 4% ஆக இருந்தால், இரண்டு முறை பெற வேண்டிய வட்டி செலுத்துதல் (இது அரை ஆண்டு கட்டண அட்டவணை என்பதால்) (4% / 2) x $ 5, 000 = $ 100 என கணக்கிடலாம். முதலீட்டாளர் ($ 3, 200 / $ 5, 000) x $ 100 = $ 64 செலுத்துவார். முதிர்ச்சியில் அவள் திரும்புவது $ 100 - $ 64 = $ 36 ஆக இருக்கும்.

பத்திரம் முதிர்ச்சியடைந்தால், சம்பாதித்த வருமானம் வட்டி வருமானமாக வரி விதிக்கப்படும். பத்திரதாரருக்கு வட்டி வருமானம் கிடைக்கவில்லை என்றாலும், அவர்கள் ஒவ்வொரு ஆண்டும் உள்நாட்டு வருவாய் சேவைக்கு (ஐஆர்எஸ்) பத்திரத்தின் மீதான போலி அல்லது கணக்கிடப்பட்ட வட்டியைப் புகாரளிக்க வேண்டும். ஒவ்வொரு ஆண்டும் ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு ஸ்ட்ரிப் பத்திரத்திற்கு உரிமை கோர வேண்டும் மற்றும் வரி செலுத்த வேண்டும் என்பது பத்திரத்தின் செலவு அடிப்படையில் சேர்க்கிறது. பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் முன்பு விற்கப்பட்டால், மூலதன ஆதாயம் அல்லது இழப்பு ஏற்படக்கூடும்.